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登錄七年期待西安項(xiàng)目終落地,異地復(fù)制擴(kuò)張?jiān)傧乱怀?,夯?shí)全國旅游演藝龍頭地位
2010年宋城演藝上市時(shí),西安就是公司立志要進(jìn)軍的首選之地,歷經(jīng)7年曲折,終于等來開花結(jié)果。具體來看,本次公司以自有資金出資10,000萬元人民幣,占注冊(cè)資本的100%。主要建設(shè)內(nèi)容:大型演出《西安千古情》、約3000至4000座的特大型劇院、文化演藝表演廣場(chǎng)、主題市井街、特色氛圍街、室內(nèi)科技館、游客互動(dòng)體驗(yàn)館、商業(yè)及景區(qū)配套設(shè)施等。從中我們可以看出,此次西安項(xiàng)目是公司此前最為擅長的旅游演藝+主題公園模式的有一次復(fù)制落地。工程總投資約7億元人民幣,在歷次異地項(xiàng)目投資額中僅次于澳洲的海外項(xiàng)目,與上海的城市演藝項(xiàng)目相當(dāng),在傳統(tǒng)旅游演藝項(xiàng)目中則是最高。而在資金得到充分保障的情況下,借助宋城自身深耕文化旅游多年所積累的豐富經(jīng)驗(yàn),西安項(xiàng)目的演藝質(zhì)量以及硬件水平也有望得到最有效的保證。
2015年以來,公司的全國擴(kuò)張步伐不斷加快,形式也越發(fā)多元化。我們認(rèn)為,在經(jīng)過兩年來的發(fā)展,公司的異地項(xiàng)目擴(kuò)張模式以及推進(jìn)節(jié)奏已經(jīng)十分成熟及從容。目前來看,除了儲(chǔ)備的上海、桂林、張家界以及如今落地的西安等項(xiàng)目外,未來也不排除繼續(xù)在北京、成都、大理等地進(jìn)行旅游演藝+主題公園的持續(xù)復(fù)制擴(kuò)張,未來將進(jìn)一步夯實(shí)公司的旅游演藝龍頭地位。同時(shí),此次西安項(xiàng)目的落地也填補(bǔ)了公司自身項(xiàng)目在西部的空白,完善了全國旅游演藝市場(chǎng)布局。
十三朝古都文化內(nèi)涵豐富,項(xiàng)目所在區(qū)位優(yōu)勢(shì)極為明顯,有望受益“一帶一路”國家戰(zhàn)略實(shí)施演進(jìn)
此次公司新項(xiàng)目所在城市西安是享譽(yù)國內(nèi)世界的歷史文化名城。一方面,西安作為千年古都、歷史文化名城和西北地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中心,旅游景區(qū)資源豐富。目前,全市共有209個(gè)景點(diǎn),其中7個(gè)5A景點(diǎn),25個(gè)4A景點(diǎn),36個(gè)3A景點(diǎn),24個(gè)2A景點(diǎn)。旅游業(yè)發(fā)展已經(jīng)具備了一定的基礎(chǔ);另一方面,西安在兩千多年的歷史中,先后有13個(gè)王朝在此定都,是中華文明重要的發(fā)祥地之一,其豐富人文歷史元素都將成為千古情項(xiàng)目的重要素材。
從客流情況來看,隨著近年來交通的不斷改善,西安旅游人數(shù)近幾年也保持持續(xù)穩(wěn)定增長。在2013年西安游客接待人數(shù)首次突破1億人次后,過去三年繼續(xù)保持著兩位數(shù)增長,2016年共接待海內(nèi)外游客1.5億人次,同比增長10.29%。龐大的旅游市場(chǎng)空間也為“西安千古情景區(qū)”項(xiàng)目提供了成功的保障。
與當(dāng)?shù)匮菟図?xiàng)目相比,規(guī)模以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)極為明顯
目前西安市的主要演藝項(xiàng)目一是由陜西旅游集團(tuán)公司打造的《長恨歌》,該劇斥資億元,由300名專業(yè)演員演繹,以驪山山體為背景,以華清池九龍湖做舞臺(tái)。2007年正式公演以來,已接待觀眾200萬人次。該劇為目前西安地區(qū)最負(fù)盛名的演出項(xiàng)目,但由于屬于室外演藝項(xiàng)目,對(duì)地形條件以及天氣等客觀因素要求相對(duì)較高,且地理位置也相對(duì)偏僻。
其次為西安大唐芙蓉園鳳鳴九天劇院內(nèi)的《夢(mèng)回大唐》,演出所在劇院建筑面積5830平方米,容納606名觀眾。與公司項(xiàng)目相比,劇院規(guī)模相對(duì)較小。同時(shí),其演出主要為歌舞形式,因此在表現(xiàn)形式上相對(duì)較為單一。
最后為隸屬西安曲江新區(qū)管委會(huì)的西安秦腔劇院所創(chuàng)作的系列演出,西安秦腔劇院由易俗社、三意社、秦腔一團(tuán)、五一劇團(tuán)等四家久負(fù)盛名的秦腔劇團(tuán)組成,目前其在西安擁有兩個(gè)劇場(chǎng),其中易俗小劇場(chǎng)座位數(shù)236個(gè),其中易俗大劇場(chǎng)占地7.5畝,座位數(shù)1200個(gè),劇場(chǎng)小隊(duì)較小,且常駐演出劇目主要為小劇場(chǎng)模式的當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)秦腔演出和民樂演出。
與之相比,公司此次千古情項(xiàng)目所建為占地面積約為100畝,約3000至4000座的特大型劇院,規(guī)模優(yōu)勢(shì)極為明顯。同時(shí),公司演藝項(xiàng)目經(jīng)過過年打磨,并借助與科技創(chuàng)新融合,在傳統(tǒng)演藝形式基礎(chǔ)上打造出更加炫麗奇特的震撼效果,因此在內(nèi)容和表現(xiàn)形式上同樣與當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)劇目有所差異。
此外,公司具體選址位于西安曲江大明宮國家遺址公園西側(cè),大明宮國家遺址公園本身就是西安市的重要旅游景點(diǎn)之一,作為古代大唐的國家象征,其恢弘壯麗的建筑形制享譽(yù)世界,是第一批全國重點(diǎn)文物保護(hù)單位,并被列入《世界遺產(chǎn)名錄》。并且,大明宮的地理位置也較為優(yōu)越,距離機(jī)場(chǎng)40分鐘車程,距離西安火車站則僅10分鐘車程?!耙粠б宦贰眹覒?zhàn)略不斷演進(jìn),項(xiàng)目有望進(jìn)一步加強(qiáng)公司品牌影響力。
自2013年8月份國家首次提出“一帶一路”戰(zhàn)略后,由于“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想順應(yīng)了我國對(duì)外開放區(qū)域結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的需要(由沿海到中西部)、要素流動(dòng)轉(zhuǎn)型和國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的需要(由沿海引入外資轉(zhuǎn)向向發(fā)展中國家輸出過剩產(chǎn)能等),與其他經(jīng)濟(jì)合作國家結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變等的需要,因此成為了近兩年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的重頭戲。
對(duì)于西安來說,“一帶一路”為西安發(fā)展帶來重大歷史機(jī)遇。“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想下,西安作為陸上絲綢之路的起點(diǎn),地理優(yōu)勢(shì)突出(此前因地處內(nèi)陸發(fā)展反而相對(duì)受限),有望成為連接現(xiàn)有國內(nèi)相對(duì)較發(fā)達(dá)地區(qū)和一帶一路相關(guān)區(qū)域的重要樞紐,換言之,西安迎來了其發(fā)展的重大歷史機(jī)遇。同時(shí),此前國家旅游局制定的“一路一帶”旅游規(guī)劃中,其中陜西是重點(diǎn)支持的區(qū)域之一。該規(guī)劃是國家“一路一帶”戰(zhàn)略組成部分(包括推行智慧旅游、合作塑造絲路旅游大品牌、整合資源聯(lián)動(dòng)發(fā)展、加強(qiáng)區(qū)域旅游一體化建設(shè)等內(nèi)容),將有望助力實(shí)現(xiàn)年旅游總消費(fèi)5.5萬億目標(biāo)。
從上述可以看出,旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在西安的“一帶一路”建設(shè)中占據(jù)著十分重要的位置,在去年底公布的《陜西絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶旅游行動(dòng)綱要》中,明確將以西安為代表的陜西旅游打造成“中國絲路旅游的示范窗口,新絲綢之路國際旅游交流中心”,實(shí)現(xiàn)國家級(jí)旅游業(yè)改革創(chuàng)新先行區(qū)和絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶國際旅游示范區(qū)的創(chuàng)建。因此,在當(dāng)下“一帶一路”國家戰(zhàn)略實(shí)施進(jìn)程中,公司在西安這一“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”重要樞紐中實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目落地,將有望進(jìn)一步加強(qiáng)公司的品牌影響力和核心競(jìng)爭(zhēng)力,有效擴(kuò)充公司旅游演藝事業(yè)的版圖和壁壘。
異地復(fù)制擴(kuò)張?jiān)傧乱怀牵磥碇鳂I(yè)持續(xù)增長具備保障,維持中長期“買入”評(píng)級(jí)
由于西安項(xiàng)目具體開工落地尚需時(shí)間,我們暫不考慮項(xiàng)目外延影響,并考慮增發(fā)攤薄影響,預(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS至0.73/0.82/0.93元(不考慮儲(chǔ)備或待開業(yè)項(xiàng)目),對(duì)應(yīng)PE27/24/22倍。綜合來看,本次西安項(xiàng)目的落地一方面填補(bǔ)了公司項(xiàng)目在西部地區(qū)的空白,從而進(jìn)一步完善了全國演藝市場(chǎng)布局,同時(shí),在當(dāng)下“一帶一路”國家戰(zhàn)略實(shí)施進(jìn)程中,項(xiàng)目的實(shí)施也進(jìn)一步加強(qiáng)公司的品牌影響力。
綜合來看,此前再融資方案的落地將有效解決公司對(duì)外擴(kuò)張的資金需求,推動(dòng)“六個(gè)宋城”戰(zhàn)略的加速推進(jìn),公司未來外延擴(kuò)張將繼續(xù)進(jìn)入快車道。從基本面來看,公司17年主業(yè)有望恢復(fù)性增長,輕資產(chǎn)管理輸出有望補(bǔ)充接力,上海、桂林、張家界、澳洲以及西安項(xiàng)目等有望夯實(shí)2018年及后續(xù)成長,且未來演藝復(fù)制擴(kuò)張仍值得期待。公司成長模式突出且具有一定壁壘,維持中長期“買入”評(píng)級(jí)。
*文章來源:光仔看社服,作者:曾光鐘瀟張峻豪,原文題目:《【實(shí)時(shí)|國信社服】宋城演藝:七年期待西安項(xiàng)目終落地,“一帶一路”主題添新彩》
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