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5月17日，由執(zhí)惠和錦江國際會展聯(lián)合主辦的“2018中國文旅大住宿創(chuàng)新論壇（廣州站）”在中國進(jìn)出口商品交易會展館（琶洲館）隆重舉行。論壇聚集了國際國內(nèi)傳統(tǒng)酒店品牌的資深從業(yè)者和新崛起品牌的創(chuàng)始人，圍繞“創(chuàng)變住宿，創(chuàng)享生活”主題，探討文化和旅游融合后住宿業(yè)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。多彩投首席運(yùn)營官張軼出席本次論壇并發(fā)表主題演講。

張軼表示，傳統(tǒng)的固有融資渠道有很多，但真正適用于住宿行業(yè)或者大住宿業(yè)的少之又少，不能用一個非常貼合行業(yè)的方式去提供有效率的資金。

張軼認(rèn)為，住宿行業(yè)本身更像是一個化學(xué)反應(yīng)，化學(xué)反應(yīng)在住宿的空間內(nèi)完成，化學(xué)反應(yīng)里的反應(yīng)物一是資金，二是屬于這個空間的流量和用戶，而快速反應(yīng)整個過程的本質(zhì)，是酒店或住宿空間的經(jīng)營行為以及本身的品牌和產(chǎn)品。

以下為張軼演講全文

（本文根據(jù)演講實(shí)錄整理而來，未經(jīng)當(dāng)事人審核。執(zhí)惠略做刪減）  

各位嘉賓下午好！非常感謝在執(zhí)惠的主場有這樣一個機(jī)會為大家做分享，見到這么多業(yè)內(nèi)的大佬，有機(jī)會分享一下多彩投的經(jīng)驗(yàn)、方法論以及對這個行業(yè)的觀察和思考。

傳統(tǒng)的資本是什么？傳統(tǒng)的資本是非常中心化。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)本身的行為，是把資金聚集，再由它中心化的通道發(fā)散出去、投出去的方式。而多彩投不一樣，我們在用一種去中心化或者更加離散式的方式去做金融服務(wù)，這是一方面。另外一方面，我們?nèi)シ治鲎∷扌袠I(yè)的本質(zhì)，住宿行業(yè)本身來說更像是一個化學(xué)反應(yīng)，這個化學(xué)反應(yīng)在這個空間內(nèi)完成，化學(xué)反應(yīng)里面的反應(yīng)物一方面是資金，另外一方面是屬于這種空間的流量和用戶，快速反應(yīng)整個過程的本質(zhì)是酒店或者住宿空間的經(jīng)營行為以及本身的品牌和產(chǎn)品，定義清楚之后我們可以更好地探討這個問題。

2000年之前，中國效仿西方星級酒店模式，21世紀(jì)前十年，是經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店發(fā)展的黃金十年，2010年開始，中端酒店行業(yè)市場壯大，并逐漸呈現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢，進(jìn)入到2016年，伴隨著中產(chǎn)階層數(shù)量的增長和消費(fèi)的升級，非標(biāo)住宿開始占領(lǐng)市場，酒店跨界品合作，無人化、智能化成為新主題。

消費(fèi)升級1.0時代是需求升級和供給側(cè)改革，而消費(fèi)升級2.0時代，供給升級，特別在新住宿，新零售等新空間涌現(xiàn)后，我們需要從“投資+消費(fèi)”的角度去創(chuàng)新，幫助供給側(cè)創(chuàng)造更多美好生活空間，用以滿足人民美好生活需要。多彩投做事情的方法會有一些跨界的思考，也會從一些不同的角度嘗試用一些新的方法給行業(yè)帶來一些創(chuàng)新。

目前的現(xiàn)象是很多品牌或很多產(chǎn)品，定位都非常同質(zhì)化，這種完全無差異化競爭的情況非常嚴(yán)重，就整個供求關(guān)系而言，不僅是失衡，甚至可能是一種錯配的關(guān)系，中間種種問題其實(shí)是行業(yè)所周知的。 

其中涉及到一個相關(guān)的問題，就是酒店融資難的問題。住宿行業(yè)融資難易與否是一個相對的問題。首先，你要花怎樣的代價去融到這個錢，以及融到這個錢的背后意義是什么，它自己的ROI、性價比是怎樣的，是否有附加價值，對所有金融機(jī)構(gòu)提供的資金來說，它相對的是在一個本身的固有的風(fēng)控模式下做這樣的事情。

金融的本質(zhì)無非是兩方面，一方面是對資產(chǎn)的精準(zhǔn)定價，另外一方面是資產(chǎn)的流通，做到兩者中間的任何一種都要非常專注于特定一類資產(chǎn)，不管對什么形式的金融機(jī)構(gòu)。為什么銀行利用一個最保守、最平穩(wěn)、最苛刻的風(fēng)控模型來做，因?yàn)樗喈?dāng)于我沒有貼合任何一個細(xì)分領(lǐng)域的資產(chǎn)，用非常粗暴的、一刀切的最保守的方式來做所有行業(yè)的資產(chǎn)，不去賺取特定一個行業(yè)資產(chǎn)、特定風(fēng)險的錢。

但是，我們相信在這種非常保守的金融架構(gòu)基礎(chǔ)之上，一定有創(chuàng)新類資產(chǎn)的機(jī)會。尤其對住宿行業(yè)，我們需要更好的意識到它本身的資產(chǎn)性質(zhì)，才能夠?qū)λO(shè)計更好的金融產(chǎn)品或者是風(fēng)控模型。

住宿行業(yè)的產(chǎn)品對比其他的空間，相對來說是一個現(xiàn)金流回收周期比較平穩(wěn)、比較平緩的空間產(chǎn)品。并且品牌存續(xù)期更長，不會像餐飲一樣經(jīng)營一段時間，半年前是網(wǎng)紅店，半年后就不復(fù)存在了，很少出現(xiàn)這樣的情況。整個收益區(qū)間，也比春秋意義上風(fēng)險投資類的資產(chǎn)要平穩(wěn)，這也是我們一開始對住宿行業(yè)進(jìn)行金融產(chǎn)品設(shè)計時，會思考的一些點(diǎn)。

我們把所有融資渠道做了一個統(tǒng)計和匯總，看看都有哪些融資渠道并仔細(xì)研究。二級市場是一個流通非常好的渠道，整個渠道對住宿行業(yè)來說大概率是不太存在的渠道，整個住宿行業(yè)或住宿品牌里產(chǎn)生了多少家上市公司是屈指可數(shù)的。此外，對于很多住宿品牌來說，憑借本身的租賃關(guān)系去融資時，沒有提供抵押物的能力或者沒有很好的抵押資產(chǎn)支撐它去銀行融資。

總結(jié)下來，傳統(tǒng)的固有融資渠道很多，但真正適用于住宿行業(yè)或者大住宿業(yè)的少之又少。能不能用一個非常貼合行業(yè)的方式去提供有效率的資金，這是一開始多彩投無論在方法論還是在結(jié)構(gòu)性思考方面所考慮的點(diǎn)。我們要嘗試用創(chuàng)新型的方式解決行業(yè)的結(jié)構(gòu)化問題，這就是我們創(chuàng)造多彩投的初心。我們向C端更多提供的是基于不同的消費(fèi)場景的一些住宿產(chǎn)品和其他的生活空間類的產(chǎn)品。

我們設(shè)置了相應(yīng)的股權(quán)或者收益權(quán)兩種項(xiàng)目的形式來更好地貼合品牌的需求，出于兩方面考慮，一方面是對項(xiàng)目公司純股權(quán)角度的融資，另外一方面是對很多品牌方來說可能只是中期的資金需求，長期來說還是把資產(chǎn)控制在自有或者是自己的手里。

這個概念就叫新金融。新金融，一方面是去中心化的融資方式，另外一方面融資本身帶來的不僅僅是資金，還有精準(zhǔn)的獲取高凈值用戶或者是超級用戶的能力，以及進(jìn)行品牌營銷推廣的目的。多彩投是一家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，不可避免的一點(diǎn)就是中間跑路的風(fēng)險有多大，但正是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺的企業(yè)基因，我們有背景相對比較優(yōu)質(zhì)的股東，光是天使投資，我們股東名單里就有雷軍先生創(chuàng)立的順為資本，DCM、英諾投資等。

這些投資人對多彩投的整個產(chǎn)品形態(tài)或模式都有自己的觀察，并且這些觀察有一定的共通性。雷軍先生曾歸納出一點(diǎn)，他說多彩投的產(chǎn)品重在參與感和擁有感。我們可以理解為在傳播的投資里面是一個非黑即白的數(shù)字游戲，傳統(tǒng)的消費(fèi)行為里面是一個非常黑白分明的東西，消費(fèi)者是消費(fèi)者，商家是商家，站在河岸的兩面，有點(diǎn)互不兩立的形式。

投資+消費(fèi)相結(jié)合的形式，是打破二者的邊界，甚至可能直接反轉(zhuǎn)或扭曲消費(fèi)決策。對于同一檔位的商品，如果有一家商品說明沒有什么關(guān)系，有另外一家是小股東，甚至他朋友是小股東，角色會像后者前移。這是我們?nèi)魏稳ブ行幕奈淖址绞剑櫩头绞?，他們每做一個小C端的節(jié)點(diǎn)，就會向周邊的朋友圈和圈子用去中心化的方式來傳遞這個品牌價值，這是關(guān)鍵點(diǎn)。

從數(shù)據(jù)角度，簡單總結(jié)一下多彩投在三年半時間里做的一些事情。從2014年創(chuàng)立至今，多彩投以創(chuàng)新“投資+消費(fèi)”的模式，專注于全球酒店、民宿、公寓等空間投資，已經(jīng)通過互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資的形式，支持了400個實(shí)體新空間融資，遍布中國20個省市地區(qū)及美洲、東南亞、日本、非洲等地，分布在全球近850個目的地，融資規(guī)模超過25億元，項(xiàng)目總投資金額近105億元，融資金額三年增長近10倍。這些數(shù)據(jù)也體現(xiàn)出，住宿行業(yè)對多彩投這樣新型的融資方式或者新型的融資+營銷的生態(tài)方式的接受度越來越高。

多彩投一直在為新住宿領(lǐng)域的消費(fèi)升級提供源動力，提供了一種新金融為主的全生態(tài)解決方案，包括融資、品牌營銷和流量，來促進(jìn)大住宿產(chǎn)業(yè)的升級、擴(kuò)張。從資產(chǎn)的類別區(qū)分，在幾個不同類別的生產(chǎn)里酒店大概占50%?；仡?017年的所有項(xiàng)目，民宿大概占30%，公寓接近10%，另外10%是不同的生活空間。在“投資+消費(fèi)”的模式里，為投資人帶來了實(shí)際的收益，現(xiàn)金分紅算出來是年化平均10.12%，再加上另外5-10%的消費(fèi)金。所以，2017年全年為平臺上的所有投資用戶（5萬多人）創(chuàng)造了總共三千萬的現(xiàn)金收益。當(dāng)然，這個數(shù)字還在不斷的滾動過程中，因?yàn)榻刂沟浇衲?月份，單月為投資人創(chuàng)造的現(xiàn)金分紅已經(jīng)超過了1600萬。

多彩投的核心主業(yè)是金融服務(wù)，但在此基礎(chǔ)上的多彩投似乎還有很多附加價值，就是為品牌賦能。比如我們會借眾籌項(xiàng)目來做一些媒體的傳播、社區(qū)的運(yùn)營、線下的活動和事件的營銷等等。舉一個非常簡單的例子，相信很多朋友有關(guān)注到薛蠻子的民宿，它就是在多彩投上完成眾籌的。在完成眾籌之前，我們幫助青普麗江.白沙行館完成眾籌，策劃了一個事件，相當(dāng)于在微博上薛蠻子和王功權(quán)進(jìn)行問戰(zhàn)，最后借助引出蠻子民宿，在圈子里引發(fā)了一些小的傳播。我們有很多項(xiàng)目是通過不斷的增加熱度去扶持，逐漸完成眾籌，甚至很多一兩千萬的項(xiàng)目形成秒殺效應(yīng)。比如青普麗江·白沙行館、阿爾法舟山游艇度假村等。這一頁列舉的是一些在地文化的度假型產(chǎn)品，包括智能化、無人化的改造。

青普麗江·白沙行館

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