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“萬(wàn)達(dá)體育和傳奇影業(yè)都要開(kāi)展資本運(yùn)作，今年要出成績(jī)?！?/p>

在2018年年會(huì)上，王健林就曾高調(diào)公布萬(wàn)達(dá)體育的發(fā)展規(guī)劃，如今，時(shí)間走到2018年中期，王健林的諾言也迎來(lái)了兌現(xiàn)時(shí)間。

日前，有媒體消息稱(chēng)，萬(wàn)達(dá)體育向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了招股書(shū)，準(zhǔn)備在美國(guó)納斯達(dá)克上市，股票代碼為WSG，暫定籌資額5億美元。

隨后，觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體致電萬(wàn)達(dá)集團(tuán)相關(guān)人員，該人士對(duì)萬(wàn)達(dá)體育即將登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的相關(guān)情況并未否認(rèn)。

赴美上市，對(duì)涉足體育事業(yè)25年時(shí)間的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)而言，無(wú)疑是旗下體育平臺(tái)邁向新階段的標(biāo)志，但在中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，影響不斷擴(kuò)大的今天，萬(wàn)達(dá)體育要成功進(jìn)軍美國(guó)資本市場(chǎng)還需擁有“初生牛犢不怕虎”的勇氣。

差的時(shí)機(jī)與赴美IPO

6月7日，美國(guó)證券交易監(jiān)督委員會(huì)網(wǎng)站披露了萬(wàn)達(dá)體育IPO招股說(shuō)明書(shū)，萬(wàn)達(dá)體育準(zhǔn)備在美國(guó)納斯達(dá)克上市，最多融資5億美元，股票代碼為“WSG”，承銷(xiāo)商包括摩根士丹利、德意志銀行、花旗集團(tuán)、海通國(guó)際、中金公司、中信里昂證券。

實(shí)際上，這并不是萬(wàn)達(dá)體育第一次傳出上市的消息。

早在2016年，王健林就曾給萬(wàn)達(dá)體育定下“小目標(biāo)”，“在2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)至少要做到十位數(shù)，或者幾個(gè)十位數(shù)，最終要在資本市場(chǎng)上市”。在2018年年會(huì)上，王健林再度提出萬(wàn)達(dá)提出開(kāi)展資本運(yùn)作的想法。進(jìn)入2019年初，萬(wàn)達(dá)體育秘密地向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了上市申請(qǐng)文件的消息傳來(lái)。

時(shí)至今日，萬(wàn)達(dá)體育的上市路徑終于成功敲定。對(duì)此，熟悉萬(wàn)達(dá)的人士向觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體表示，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)一直在推進(jìn)體育平臺(tái)上市的事情。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)也表示，近期萬(wàn)達(dá)在具體經(jīng)營(yíng)方面，頻頻涉足體育產(chǎn)業(yè)，這也充分證明了其較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。未來(lái)此類(lèi)企業(yè)通過(guò)上市，能夠?qū)⑵錁I(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。

但市場(chǎng)上也傳來(lái)了不同的聲音。

“當(dāng)下是很差的時(shí)機(jī)啊”，隨著中美貿(mào)易摩擦日趨激烈，企業(yè)面臨著前所未有的新局面，奧陸資本首席投資官蔡金強(qiáng)更是用“很差”、“極差”來(lái)形容其對(duì)當(dāng)前資本環(huán)境下企業(yè)赴美上市的擔(dān)憂(yōu)。

實(shí)際上，受限于貿(mào)易博弈的壓力，正在尋求赴美上市的公司受到了很大程度的限制。此前，美國(guó)證監(jiān)會(huì)與美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)更是聯(lián)合發(fā)布聲明稱(chēng)，如果重大的信息障礙持續(xù)存在，對(duì)美國(guó)上市公司采取補(bǔ)救措施可能是必要或適當(dāng)?shù)?。而過(guò)去的補(bǔ)救措施例如：施以更嚴(yán)格的信披要求，以及施加更多的新證券發(fā)行限制。

因此，蔡金強(qiáng)認(rèn)為，美國(guó)最近對(duì)中國(guó)赴美上市的公司進(jìn)行了限制，所以美國(guó)的大型機(jī)構(gòu)在認(rèn)購(gòu)中國(guó)公司的IPO上應(yīng)該會(huì)很小心，“以前買(mǎi)了的也賣(mài)不掉，沒(méi)辦法，至于新的，他何必淌這趟渾水？”

與此同時(shí)，另一方面，從近期赴美上市的中國(guó)企業(yè)來(lái)看，暴漲暴跌、破發(fā)等情況頻頻出現(xiàn)，美國(guó)市場(chǎng)似乎成為了摸不透的謎。

蔚來(lái)汽車(chē)美國(guó)上市后歷經(jīng)暴漲暴跌，不足一個(gè)月就跌破發(fā)行價(jià)；瑞幸咖啡更是在赴美上市的第四個(gè)交易日花光了所有運(yùn)氣值，一路下跌；中芯國(guó)際宣布從紐交所退市，阿里巴巴更在10日宣布將在數(shù)周內(nèi)提交香港IPO申請(qǐng)......

“現(xiàn)在全球的股市都不太好，大家對(duì)這個(gè)時(shí)候上市的所謂的獨(dú)角獸等企業(yè)都不是很相信，在大家看來(lái)，這些企業(yè)其實(shí)都是在圈錢(qián)”，蔡金強(qiáng)分析道。

但熟悉萬(wàn)達(dá)的人士則認(rèn)為：“大環(huán)境是不好，但是它（萬(wàn)達(dá)體育）更適合在美股上市”。

該人士提及，萬(wàn)達(dá)體育旗下95%以上的業(yè)務(wù)來(lái)自海外，包括盈方體育傳媒，幾個(gè)重大賽事的轉(zhuǎn)播權(quán)以及世界鐵人三項(xiàng)賽等業(yè)務(wù)都在歐美市場(chǎng)，因此，萬(wàn)達(dá)體育可能更適合在美股上市。

王健林的上市時(shí)點(diǎn)

對(duì)王健林而言，上市時(shí)間點(diǎn)的選擇無(wú)疑是其職業(yè)生涯的一大痛點(diǎn)。

2014年，萬(wàn)達(dá)商管在香港聯(lián)交所上市，但上市之后，其市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)地A股上市的房地產(chǎn)企業(yè)。但王健林是個(gè)“知錯(cuò)就改”的人，上市兩年后，萬(wàn)達(dá)商管宣布從港股退市，從此踏入回A的征程。

彼時(shí)，有媒體分析稱(chēng)，萬(wàn)達(dá)商管并未在最好的時(shí)間登陸香港資本市場(chǎng)，導(dǎo)致后期出現(xiàn)估值偏差。

但是，2016年恰逢國(guó)內(nèi)回歸潮起、政策收緊、打擊借殼上市等等，導(dǎo)致一眾中資股回歸路漫漫，萬(wàn)達(dá)商管借殼登陸A股失敗后，回A的路程依舊遙遠(yuǎn)。

據(jù)證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的消息，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的上市計(jì)劃經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的排隊(duì)與等待后，如今處于擱淺的狀態(tài)，自2月起，萬(wàn)達(dá)商業(yè)就一直掛上了“中止審核”的標(biāo)簽。

不得不說(shuō)，王健林或許將所有的運(yùn)氣都用在了別的地方，才會(huì)一次又一次的撞上“冰山”。

如今，中美貿(mào)易摩擦已進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，王健林再次帶著他的萬(wàn)達(dá)體育走向美國(guó)資本市場(chǎng)，其如何能夠受到資本市場(chǎng)的青睞，能否成功上市受到關(guān)注。

實(shí)際上，數(shù)據(jù)顯示，2018年全年，赴美上市的中國(guó)企業(yè)的數(shù)量達(dá)到36家，融資額度為94億美元，同比2017年增長(zhǎng)57%及147%。彼時(shí)，美國(guó)美林銀行分析稱(chēng)，2018年中國(guó)企業(yè)赴美IPO數(shù)量激增的原因，是因?yàn)榕c歐洲和亞洲相比，在美國(guó)股市上市時(shí)和在流通市場(chǎng)上容易獲得較高價(jià)格。

顯然，王健林是想乘著中概股赴美上市的東風(fēng)，將萬(wàn)達(dá)體育以較高的價(jià)格推入資本市場(chǎng)，但不巧的是，場(chǎng)外因素成為了萬(wàn)達(dá)體育上市的最大阻力。

盡管大環(huán)境不太理想，但萬(wàn)達(dá)體育已沒(méi)有反悔的機(jī)會(huì)了，蔡金強(qiáng)表示，“它已經(jīng)改不了，箭在弦上，不得不發(fā)”。

在他看來(lái)，未來(lái)赴美IPO的企業(yè)會(huì)大量的減少，因?yàn)檎叩娘L(fēng)險(xiǎn)是不可測(cè)的，但盡管如此，企業(yè)還是需要通過(guò)上市讓早期進(jìn)來(lái)的PE/VC退出。

或許，對(duì)萬(wàn)達(dá)而言，選擇這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上市也稍顯無(wú)奈，未來(lái)，其如何在美國(guó)資本市場(chǎng)逆風(fēng)前行依舊等待時(shí)間的檢驗(yàn)。

*本文來(lái)源：觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)，原標(biāo)題：《解局 | 萬(wàn)達(dá)體育赴美IPO的資本冰山》。