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國泰航空有限公司（以下簡稱“國泰航空”，00293.HK）于7月20日發(fā)布公告宣布，已于7月19日完成對海航集團有限公司（以下簡稱“海航集團”）旗下航空公司香港快運航空有限公司（以下簡稱“香港快運”）100%股權(quán)的收購。

據(jù)此前公開資料顯示，海航集團董事長陳峰在2019年新年致辭中表示，2018年海航集團已經(jīng)對外出售了3000億元的資產(chǎn)。未來海航集團出售的規(guī)模不止3000億元，這些資產(chǎn)均系與航空運輸主業(yè)無關(guān)的資產(chǎn)。

然而，在其艱難返航主業(yè)的過程中，難免出現(xiàn)“丟卒保車”之舉。記者注意到，香港快運因此成為海航集團系下首家正式易主的航空公司。

海航集團出售香港快運股權(quán)，是否與其返航主業(yè)的邏輯相悖？航空主業(yè)將會面臨怎樣的變革？國泰航空接手香港快運后，將會對原有的航空業(yè)務有怎樣的影響？對此，記者分別致函海航集團與國泰航空方面。

國泰航空企業(yè)事務部相關(guān)負責人表示，其目前的工作重點是確保過渡期的順暢。根據(jù)對方提供的資料顯示，國泰航空行政總裁及香港快運主席何杲表示：“香港快運成為了國泰集團一分子。香港快運會繼續(xù)以獨立的聯(lián)航模式運營，營運模式不變，業(yè)務如常運作。”

納入他人麾下

海航集團的艱難轉(zhuǎn)型之下，首家航空公司易主。香港快運納入他人麾下。

香港快運的前身為港聯(lián)航空，2006年，海航集團收購了其45%的股份，其他股東為“賭王”何鴻燊（40.3%）及其外甥謝天賜（14.7%）。2007年初，港聯(lián)航空更名為香港快運。2008年，何鴻燊再向鼎洋投資主席蒙建強出售15%股份；2013年，該航司轉(zhuǎn)型為低成本航空公司。海航集團通過一系列資本運作最終持有香港快運100%股權(quán)。

相關(guān)資料顯示，香港快運是隸屬海航集團的低成本航空公司，主要運營往返于香港和東南亞以及東北亞地區(qū)的短途航線。目前香港快運的機隊有38架客機，共24個通航點，其中11個通航點位于日本。旅客數(shù)量由2016年的290萬人次增至目前的410萬人次。

早在2019年3月5日，國泰航空發(fā)布公告稱正積極商談一項涉及香港快運的收購事宜。屆時，國泰航空方面向《中國經(jīng)營報》記者表示：“目前國泰收購香港快運航空僅處在洽談階段，并未像某些報道所言已經(jīng)完成收購，后續(xù)消息還要再等待?！?/p>

時至今日，根據(jù)公告顯示，國泰航空本次收購將在今年底完成，香港快運已然成為國泰航空的全資附屬公司。

據(jù)民航資源網(wǎng)顯示，目前香港的航空公司共有4家，分別是國泰航空、香港航空、華民航空、香港快運航空公司。國泰航空首要客運市場之一的香港和珠江三角洲，通過收購可以實現(xiàn)對國泰航空低成本業(yè)務條線的覆蓋，顯然將是對現(xiàn)有業(yè)務結(jié)構(gòu)的良好補充，同時進一步擴大在香港的市場份額。尤其是北亞地區(qū)客運、貨運需求均強勁。

民航業(yè)內(nèi)人士告知記者，這次收購完成，對國泰航空業(yè)績有一定幫助。目前國泰航空和港龍有香港市場57%的市場份額，香港航空有12%，香港快運有6%，成功收購香港快運，國泰系將控制香港63%的份額，壟斷地位進一步鞏固。

值得注意的是，除了香港快運，海航集團還在香港持有另一家香港航空45%的股權(quán)。香港媒體援引消息人士報道，中信集團、無錫市交通產(chǎn)業(yè)集團和香港前任首席秘書長唐英年的家族正在競購香港航空。記者就此向海航集團方面求證，但截至發(fā)稿未收到回復。

民航專家綦琦在接受記者采訪時直言：“海航集團還是缺錢，之前杠桿過大引發(fā)了連帶問題。香港快運股權(quán)得以高價轉(zhuǎn)讓為海航集團注入流動性，緩解了債務違約危機。此外，海航集團在香港還有香港航空，當然也不排除香港航空股權(quán)被賣掉，只能看作丟卒保車。”

遭遇拐點返航

對于海航集團而言，正處于艱難的返航階段。

自1993年創(chuàng)業(yè)至今，海航集團經(jīng)歷26年的發(fā)展，從單一的地方航空運輸企業(yè)發(fā)展成為跨國企業(yè)集團。海航集團以航空運輸主業(yè)為核心發(fā)展方向，以航空租賃、航空技術(shù)為輔助支撐平臺。

據(jù)官網(wǎng)顯示，海航集團旗下參控股航空公司16家，運營管理及合作運輸機場16家，機隊規(guī)模逾900架；開通國內(nèi)外航線2000逾條，通航城市225個，年旅客運輸量逾1.2億人次；旗下海南航空連續(xù)9年獲評SKYTRAX全球五星航空公司，2019年再度上榜SKYTRAX“全球最佳航空公司TOP10”榜單，排名上升至第7位；旗下海口美蘭國際機場為全球第8家、內(nèi)地首家SKYTRAX五星級機場。

2015年到2018年，由于海航集團急速擴張，從而埋下流動性危機。

Wind數(shù)據(jù)顯示，海航集團以及旗下上市公司債務規(guī)模仍然巨大。2018年末，集團上市部分的短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負債及其他流動負債合計1968.7億元，而貨幣資金僅為1035.6億元，留下了933.1億元的資金缺口。

在此債務壓力之下，海航集團急速調(diào)整方向。海航集團董事長陳鋒近期亮相2019自由貿(mào)易園區(qū)發(fā)展國際論壇表示，以往海航集團資產(chǎn)快速擴張，偏離主業(yè)。而緩解其流動性困難就是要回歸主業(yè)——海航航空和海航物流業(yè)務。

記者注意到，如今在海航集團的官網(wǎng)上，原來的7個產(chǎn)業(yè)集團已經(jīng)逐步“瘦身”。2018年5月，產(chǎn)業(yè)板塊已經(jīng)由7個產(chǎn)業(yè)集團縮減到了4個，而如今則變?yōu)椤皟芍鲀奢o”。主要分為海航航空和海航物流兩大主業(yè)，還有航空租賃和科技作為“兩輔”事業(yè)部。

為何回歸主業(yè)，仍要出售航空版圖中的公司？是否與公司擬定轉(zhuǎn)型邏輯相悖？綦琦認為，出售香港快運是救急，回歸主業(yè)是中長期戰(zhàn)略，邏輯上并不矛盾。海航集團轉(zhuǎn)型是個長期過程，要先還債再謀發(fā)展。目前還未觸底，談何時反彈還尚早。海航集團層面還是缺錢，債務重組壓力仍然很重。其能賣并快速變現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并不多。

“海航集團回歸航空主業(yè)，并不意味著主業(yè)公司都不賣，因為填上資金缺口是他們的當務之急?！鄙鲜雒窈綐I(yè)內(nèi)人士向記者透露，比如除了香港快運外，海航集團還先后賣出了烏魯木齊航空、首都航空、北部灣航空的控股權(quán)。

在該人士看來，香港航空市場仍然是重要的市場，但由于一國兩制，香港快運與內(nèi)地航空公司的協(xié)同價值有限，飛機、飛行員等調(diào)配都不容易，航線代碼共享等市場方面合作也不多。同時香港快運又面臨國泰航空這個強大的對手，因此海航集團出售香港快運也就成為一個選擇。

*本文來源：中國經(jīng)營報，作者：伍月明、童海華，原標題：《海航艱難“瘦身”返航主業(yè) 首家航空公司易主》。