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2020年春節(jié)，本該是眾多行業(yè)期盼能拉動(dòng)一波經(jīng)濟(jì)回暖的春天，不曾想?yún)s成了一次黑天鵝事件。“在家躺著為社會(huì)做貢獻(xiàn)”、“宅在家里就是做貢獻(xiàn)”氛圍之下，酒店、餐飲、電影行業(yè)首先就遭遇負(fù)面影響，隨著疫情時(shí)間線的拉長(zhǎng)，租賃市場(chǎng)也難獨(dú)善其身。

為了應(yīng)對(duì)疫情影響，多個(gè)長(zhǎng)租公寓平臺(tái)推出相關(guān)的租金減免或其他優(yōu)惠措施。但一些長(zhǎng)租公寓平臺(tái)的舉措在網(wǎng)上引發(fā)不少爭(zhēng)議，如：蛋殼單方面強(qiáng)制降租引發(fā)房東不滿、青客免租舉措被指促銷(xiāo)捆綁疫情、自如更是被指借疫情坐地起價(jià)等等。沒(méi)有能夠等到開(kāi)春返鄉(xiāng)潮租房高峰期的長(zhǎng)租公寓行業(yè)，在疫情與爭(zhēng)議中夾道求生。

其實(shí)，長(zhǎng)租公寓的寒冬早在2019年已經(jīng)開(kāi)始蔓延。在自如、蛋殼等行業(yè)巨頭重壓之下，2019年11月5日流血上市的“國(guó)內(nèi)長(zhǎng)租公寓第一股”青客，并沒(méi)有能夠借著機(jī)會(huì)扭轉(zhuǎn)乾坤，青客上市僅10交易日內(nèi)破發(fā)，給原本處于長(zhǎng)夜中的長(zhǎng)租公寓行業(yè)又蒙上了一層陰影。

2020年1月6日，青客公布上市后首份財(cái)報(bào)，青客在2019年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為人民幣3.358億元，和上年同期相比增長(zhǎng)13.1%；歸屬于公司的凈虧損為人民幣1.251億元，和上年同期對(duì)比，下降29%；調(diào)整后EBITDA（非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）為人民幣負(fù)3140萬(wàn)元，和上年同期相比減少46.9%。

青客這一份算不上出色的財(cái)報(bào)，讓資本市場(chǎng)對(duì)難以盈利的長(zhǎng)租公寓行業(yè)更是退步三舍。在青客第四季度財(cái)報(bào)發(fā)布之后，1月7日美股收盤(pán)后，青客股價(jià)為11.48美元/股，相比最高點(diǎn)時(shí)報(bào)價(jià)20.44美元/股下跌將近五成。而三年時(shí)間之內(nèi)青客將近虧損人民幣11億元巨坑，也是其不得不直面的難題。

燒錢(qián)不止、回報(bào)周期長(zhǎng)、重資產(chǎn)等都是青客不能盈利的原因。在仍沒(méi)有解決這些難題時(shí)，實(shí)現(xiàn)盈利只是青客遙遠(yuǎn)的夢(mèng)想，而在經(jīng)濟(jì)寒冬中又出現(xiàn)疫情這一重?fù)簦绾螤?zhēng)取資本市場(chǎng)的心已經(jīng)成為了一場(chǎng)生死時(shí)速的競(jìng)賽。

烤架上的長(zhǎng)租公寓

“我還活著！”這是2019年11月5日青客在納斯達(dá)克完成上市之后，其創(chuàng)始人兼CEO金光杰回國(guó)之后見(jiàn)到同行說(shuō)的第一句話。

活著，已經(jīng)成為眾多深陷虧損泥沼里長(zhǎng)租公寓平臺(tái)的目標(biāo)，這與長(zhǎng)租公寓行業(yè)仍然處于快速發(fā)展期成為明顯反差。根據(jù)艾媒咨詢的數(shù)據(jù)，2018年國(guó)內(nèi)租賃市場(chǎng)房屋面積已經(jīng)達(dá)到67.3億平方米，而預(yù)計(jì)在2022年租賃面積將會(huì)達(dá)到80.6億平方米；還有2018年中國(guó)租賃市場(chǎng)租賃人口已有2.1億人，預(yù)計(jì)在2022年將會(huì)達(dá)到2.4億人。

Fastdata極數(shù)的調(diào)查顯示，在近三年的時(shí)間里銀行住房租賃授信突破1.2萬(wàn)億元，企業(yè)住房租賃類(lèi)ABS債券發(fā)行超過(guò)1370億元，在2019年前十個(gè)月以來(lái)創(chuàng)投資金對(duì)于長(zhǎng)租公寓的融資將近120億元。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)年輕人對(duì)于租賃觀念的改變也在促進(jìn)著租賃市場(chǎng)的發(fā)展，長(zhǎng)租公寓的主體受眾即白領(lǐng)群體，其中認(rèn)為可以接受一輩子租房觀念的占比達(dá)到43%。

只是，在長(zhǎng)租公寓看似一片光明前景的情況之下，長(zhǎng)租公寓從2017年“國(guó)內(nèi)住房租賃市場(chǎng)元年”到2019年，不過(guò)兩年時(shí)間便開(kāi)始處處暴雷。

“長(zhǎng)租公寓爆倉(cāng)，一定比P2P暴雷更厲害?！痹覑?ài)我家副總裁胡景暉2018年在媒體發(fā)布會(huì)上一語(yǔ)成讖。

高進(jìn)低出一直是長(zhǎng)租公寓存在的痛點(diǎn)，為了搶占市場(chǎng)規(guī)模，擴(kuò)大自身房源，眾多長(zhǎng)租公寓平臺(tái)不惜以高出市場(chǎng)價(jià)的20%-40%來(lái)進(jìn)行房源收購(gòu)，從而導(dǎo)致成本上升，房租暴漲。在這種情形之下，資金鏈便成為長(zhǎng)租公寓平臺(tái)的命門(mén)，一旦資金鏈出現(xiàn)斷裂，長(zhǎng)租公寓平臺(tái)便開(kāi)始出現(xiàn)問(wèn)題。

根據(jù)相關(guān)公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì)，在2019年因經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致資金鏈斷裂的長(zhǎng)租公寓平臺(tái)達(dá)到53家，當(dāng)中倒閉跑路共有45家，被收購(gòu)的有4家，拖欠未付房租的有4家。

“青客的上市讓我們整個(gè)行業(yè)打了雞血?！毙屡晒EO王戈宏說(shuō)。2019年年底在長(zhǎng)租公寓行業(yè)一片慘淡中上市的青客，讓許多從業(yè)者松了一口氣。而在2020年春節(jié)過(guò)后的租房高峰期更是給了長(zhǎng)租公寓行業(yè)一點(diǎn)盼頭，但是疫情的出現(xiàn)將市場(chǎng)回暖的可能性幾乎打散。

一方面，作為“國(guó)內(nèi)長(zhǎng)租公寓第一股”，青客并沒(méi)有在上市之后順利上岸，仍在虧損的泥沼中掙扎。青客2020年1月6日發(fā)布的最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在2019年財(cái)年青客凈收入為人民幣12.33億元，和上一財(cái)年相比增長(zhǎng)38.6%；營(yíng)業(yè)成本和費(fèi)用為人民幣16.821億元，和上一財(cái)年相比增長(zhǎng)27.8%；凈虧損為人民幣4.98億元，同上一財(cái)年相比僅僅減少0.3%。

另一方面，疫情使復(fù)工周期變長(zhǎng)，靈活的在家辦公讓流動(dòng)人口返程延遲、分散，從而對(duì)租賃的需求也有所下降。新增客源、房源的減少使長(zhǎng)租公寓企業(yè)收入降低，同時(shí)一如既往的高成本讓其步履維艱。貝殼研究院的數(shù)據(jù)顯示，2020年1月，18個(gè)重點(diǎn)城市住房租賃總成交量環(huán)比下降達(dá)到40.99%，相比2019年2月春節(jié)時(shí)期下跌18.21%；新增客源與房源總數(shù)環(huán)比減少42.64%、48.28%。

長(zhǎng)租公寓行業(yè)長(zhǎng)時(shí)間處在虧損的烤架之上，現(xiàn)在又增添了一把疫情的大火，讓長(zhǎng)租公寓行業(yè)備受煎熬。其中，因上市而備受矚目的青客也并不能隔岸觀火，上市之后青客要對(duì)面問(wèn)題同樣接連不斷。

IPO也補(bǔ)不了錢(qián)袋子

“長(zhǎng)租公寓第一股”的名頭花落誰(shuí)家的爭(zhēng)論由來(lái)已久，當(dāng)目光聚焦在行業(yè)巨頭自如和蛋殼之上的時(shí)候，卻被排行第三的青客悄無(wú)聲息拿下。但是青客CEO金光杰的上市夢(mèng)并不那么圓滿，流血上市并沒(méi)能讓青客吹響勝利的號(hào)角。

青客早先號(hào)稱上市募資規(guī)模達(dá)到1億美元，但是在青客實(shí)際上市時(shí)其募資額僅為4590萬(wàn)美元，和原先相比近乎腰斬一半。而且青客17.00美元的發(fā)行價(jià)僅僅維持了7個(gè)交易日便跌破，在2019年12月13日時(shí)，甚至徘徊在9.8美元左右。

盡管上市打通了融資的渠道，但青客創(chuàng)始人兼CEO金光杰還是感嘆過(guò)，赴美上市對(duì)于青客來(lái)說(shuō)并不輕松，“在納斯達(dá)克IPO，心情是很復(fù)雜的，有一個(gè)字我可以用來(lái)形容的，就是‘貴’，貴到什么程度？打個(gè)比方，美國(guó)一家公寓品牌在納斯達(dá)克上市花了差不多五年的收入，這個(gè)是巨貴無(wú)比的一個(gè)成本?！?/p>

匆忙上市背后是青客“資不抵債”的窘境。根據(jù)青客招股書(shū)透露的信息截止至2019年6月底，青客總資產(chǎn)為20.35億元，總負(fù)債則達(dá)到27.03億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)132.83%。面對(duì)錢(qián)袋子越漏越大的重壓，青客只能尋求上市來(lái)緩解資金危機(jī)。

在青客的招股書(shū)中，營(yíng)收的高速增長(zhǎng)是其最為亮眼的地方。2017年青客總營(yíng)收達(dá)到5.22億元，2018年為8.89億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)70%。在青客2019年第四季度的財(cái)報(bào)中，2019年財(cái)年的凈收入達(dá)到12.33億元，同比增長(zhǎng)為38.6%。

但是對(duì)于青客來(lái)說(shuō)高虧損也同樣如影隨影，2017年青客的虧損為2.45億元，2018年為4.99億元，2019年則為4.98億元，和上年同比僅僅減少0.3%。

除了高增長(zhǎng)擺脫不了高虧損的同時(shí)，青客擴(kuò)張速度減慢也是明顯的問(wèn)題。從拿房模式來(lái)看青客屬于分散式公寓運(yùn)營(yíng)商，即從多個(gè)房東收房，改造成多個(gè)單間租給房客，從中賺取租金差。而青客能成為全國(guó)性企業(yè)最重要的一點(diǎn)，就是其初期房源數(shù)量的快速擴(kuò)張，從2012年底到2018年底，青客房源數(shù)量從900多間達(dá)到9.12萬(wàn)間，復(fù)合年增率為114%。

青客創(chuàng)始人兼CEO金光杰曾經(jīng)表示過(guò)，公寓數(shù)量達(dá)到12萬(wàn)間青客才有可能實(shí)現(xiàn)盈利。但是在2020年1月6日發(fā)布的最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，青客的房源數(shù)量為9.96萬(wàn)間，和上年同期的9.65萬(wàn)間相比，增長(zhǎng)微乎其微，離12萬(wàn)間房源目標(biāo)還相距甚遠(yuǎn)。

青客錢(qián)袋子的漏洞難補(bǔ)，再加上不知道什么時(shí)候才能實(shí)現(xiàn)的盈利目標(biāo)，讓青客看起來(lái)并不那么堅(jiān)固。而青客的速度之所以從初期快速擴(kuò)張到現(xiàn)在的減緩，除了長(zhǎng)租公寓行業(yè)從野蠻回歸理性的間接因素之外，更重要的還是長(zhǎng)租公寓行業(yè)賴以續(xù)命的租金貸受到了遏制。

續(xù)命租金貸受阻

2018年2月獲得千萬(wàn)級(jí)融資的杭州長(zhǎng)租公寓鼎家，在同年8月份宣告“爆倉(cāng)”，稱因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善的緣故導(dǎo)致資金鏈斷裂，停止繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。鼎家的爆倉(cāng)帶來(lái)的直接后果就是約有4000戶租客的受損，涉及的網(wǎng)貸平臺(tái)達(dá)到六家，這件事讓租金貸浮出了水面。

“租金貸”即租客在與長(zhǎng)租公寓平臺(tái)簽約的同時(shí)，還與金融機(jī)構(gòu)簽訂貸款合同。金融機(jī)構(gòu)為簽約的租客代付全年租房費(fèi)用，租客則按月對(duì)金融機(jī)構(gòu)償還貸款。但是大多數(shù)的長(zhǎng)租公寓平臺(tái)在與租客簽約時(shí)并不會(huì)明確告知租金貸的相關(guān)事宜，租客知之甚少。

由于長(zhǎng)租公寓平臺(tái)和房東的支付存在著時(shí)間差，長(zhǎng)租公寓平臺(tái)通常會(huì)將金融機(jī)構(gòu)支付的租金拿去搶占市場(chǎng)或者做投資其他項(xiàng)目。這樣一來(lái)長(zhǎng)租公寓平臺(tái)資金就存在著流轉(zhuǎn)的余地，但是只要長(zhǎng)租公寓平臺(tái)出現(xiàn)投資不慎，因資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題而倒閉，一房東不能收到租金勢(shì)必會(huì)將房收回，那么此時(shí)租客要面對(duì)的不僅僅是無(wú)房可住的情況而且還要背負(fù)金融機(jī)構(gòu)的分期貸款。

租金貸是眾多長(zhǎng)租公寓出現(xiàn)暴雷的情況背后重要原因之一，為了杜絕長(zhǎng)租公寓行業(yè)的亂象，相關(guān)部門(mén)對(duì)于長(zhǎng)租公寓平臺(tái)做出了租金貸款不得超過(guò)租金收入30%、不得誘導(dǎo)租客簽約租金貸等要求。

租金貸對(duì)于長(zhǎng)租公寓平臺(tái)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一把懸在頭上的利刃。在青客的招股書(shū)里顯示，截至2019年6月30日，青客已經(jīng)與11家金融機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，為分期租賃貸款提供融資，青客租出的65.2%房源租金是由分期租賃貸款支付的。截至2019年6月30日，與青客合作的第一大和第二大金融機(jī)構(gòu)在未償還租賃貸款總額中占比50.5%與29.5%。

對(duì)于租金貸監(jiān)管政策的加強(qiáng)，無(wú)疑會(huì)讓青客的現(xiàn)金流和金融高杠桿下的租金受到影響。在青客2020年1月6日發(fā)布的最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，青客的凈收入為人民幣3.35億元，其中租賃服務(wù)的收入就達(dá)到了人民幣2.96億元，占比高達(dá)88.35%。

在尚未找到其他高增長(zhǎng)的收入來(lái)源時(shí)，失去了租金貸這一支柱，青客盈利和跑馬圈地都成了挑戰(zhàn)，而青客其他的漏洞，也使其在漫長(zhǎng)的低迷期中破綻百出。

二房東屋漏難補(bǔ)

作為租客與房東之間的二房東，如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的盈利是眾多長(zhǎng)租公寓平臺(tái)的難題。而在青客自身內(nèi)部問(wèn)題越發(fā)明顯的情況下，舊疾難去讓青客的步伐越來(lái)越沉重。

1.裝修大坑難出

SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹曾經(jīng)表明，“長(zhǎng)租公寓的回報(bào)率最高不超過(guò)1%，租房的價(jià)格再翻一番還是虧本的，賺錢(qián)的事情去做，不賺錢(qián)的事情別去做。別跟好多創(chuàng)業(yè)者一樣，以燒錢(qián)為榮，這是一條不歸路?！?/p>

二房東租房的差價(jià)難賺，一是瘋狂的抬價(jià)收房源，二是二房東面臨的裝修大坑難出。“你可以住的更好一點(diǎn)。”是一則自如廣為流傳的廣告語(yǔ)，裝修的舒適與完整是長(zhǎng)租公寓平臺(tái)的賣(mài)點(diǎn)之一，所以對(duì)于租房的再裝修方面是長(zhǎng)租公寓平臺(tái)支出的大頭。

從青客的招股書(shū)中可以得知，截至2019年上半年，青客的可租出單位為96854間，每間的平均月租為1149元，租金價(jià)差為25%。從以上數(shù)據(jù)可以得知，青客每間房每月的差價(jià)為287元，期間每間房的裝修成本為1.47萬(wàn)元，也就是說(shuō)需要4-5年青客才能回收裝修成本，而這當(dāng)中還不包括期間的管理費(fèi)用等。

除了高裝修成本之外，青客要面對(duì)的還有一個(gè)公寓裝修合規(guī)性問(wèn)題。

為了快速回收成本，長(zhǎng)租公寓平臺(tái)在拿到房源之后，會(huì)將房源迅速推向租客，因?yàn)榉吭吹闹每諘r(shí)間越長(zhǎng)，二房東的損失就越大。金光杰曾表示過(guò)，長(zhǎng)租公寓平臺(tái)的資金問(wèn)題出現(xiàn)除了市場(chǎng)行情不樂(lè)觀之外，還有就是空置率過(guò)高。

這種情況之下，往往會(huì)出現(xiàn)公寓裝修不合格的問(wèn)題。2018年自如甲醛房的問(wèn)題被曝光在大眾面前，到如今大眾對(duì)長(zhǎng)租公寓甲醛事件仍然心有余悸，而青客因?yàn)榧兹﹩?wèn)題被投訴的新聞也并不在少數(shù)。

如何平衡好裝修成本和公寓裝修合規(guī)性問(wèn)題，對(duì)于青客來(lái)說(shuō)是想要實(shí)現(xiàn)盈利必須要邁出的一步。

2.性價(jià)比牌難打

青客，正如其名字一樣，做年輕人的生意。青客主要面對(duì)的群體是剛步入社會(huì)，事業(yè)正處于初期階段，收入較低的年輕人。

“月租低于2000元的長(zhǎng)租公寓NO.1”是青客自身標(biāo)榜的標(biāo)簽。青客招股書(shū)中披露，青客平均稅前月租金僅為1149元，和蛋殼平均每月每個(gè)房間收入為2155元，性價(jià)比確實(shí)較為吸引租客。根據(jù)艾媒咨詢的數(shù)據(jù)，無(wú)論是以什么形式來(lái)租房，對(duì)于大多公寓的受眾群體而言普遍能接受的月租價(jià)格在1500-2000元的階段，能夠接受3000元以上的月租公寓者小于4%。

但要注意到的是青客更傾向于位置比較偏遠(yuǎn)便宜的房源，而且這樣的定位使青客對(duì)于裝修成本的投入加大。青客招股書(shū)中透露，其每間房的裝修成本為1.47萬(wàn)元；而蛋殼披露出來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，其每間房裝修成本為1.04萬(wàn)元左右。

還有青客推行的“N+1”模式，也面臨著監(jiān)管難題。2019年7月北京地區(qū)對(duì)租房租賃方面明確規(guī)定了，應(yīng)當(dāng)要以原規(guī)劃設(shè)計(jì)來(lái)作為最小的租出單位，不能對(duì)房屋內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行分割租出，對(duì)“N+1”模式亮紅燈。而上海地區(qū)雖仍然認(rèn)可“N+1”模式，但是也對(duì)其進(jìn)行更加嚴(yán)格的規(guī)定，單套住房客廳的使用面積不能小于12平方米，僅可隔斷一間房間租出，且需要按照相關(guān)政策進(jìn)行報(bào)備。

這樣一來(lái)青客可租出的單位減少，收入自然會(huì)受到影響，而青客是否能一如既往的保證性價(jià)比變得難說(shuō)。

在青客2020年1月6日發(fā)布的2019年第四季度財(cái)報(bào)中，其可用出租單位為9.72萬(wàn)間，和去年同比增長(zhǎng)13.7%。在可用于租出單位增長(zhǎng)較緩的同時(shí)，青客的租金利差在2019年Q4財(cái)報(bào)中也有所降低僅為19.1%，而上年同期為25.7%。

對(duì)于租賃收入占比高達(dá)80%以上的青客來(lái)說(shuō)，可租出的房源多少與青客命運(yùn)緊緊相關(guān)，青客的創(chuàng)始人兼CEO金光杰認(rèn)為3萬(wàn)-5萬(wàn)間的規(guī)模是長(zhǎng)租公寓企業(yè)生存的底線。而現(xiàn)在“N+1”模式受阻，青客仍然處于虧損狀態(tài)下，如何保證性價(jià)比然后繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模成了難題。

3.口碑下滑難解

青客上市后，金光杰在“品牌公寓CEO年會(huì)”上吐苦水：“有人指著青客的報(bào)表說(shuō)，今年虧了好幾個(gè)億，去年也虧了好幾個(gè)億，這么多年加起來(lái)虧了大幾個(gè)億，但換一句話說(shuō)，是不是這幾年我們用自己的錢(qián)補(bǔ)貼了租客大幾個(gè)億呢？為什么我們都補(bǔ)貼大幾個(gè)億還要挨罵呢？這對(duì)我們太不公平了吧?！?/p>

盡管金光杰認(rèn)為青客受了委屈，但是不能否認(rèn)的是青客口碑日漸走低的事實(shí)。

不止是青客至今沒(méi)有盈利的窘境，更多的還有青客與租客、房東之間的矛盾越來(lái)越大的難題。在黑貓和聚訴網(wǎng)上，有關(guān)于青客的投訴達(dá)到2432條、1138條，當(dāng)中押金難退、租金貸款、房東租金、網(wǎng)費(fèi)高昂、服務(wù)差等問(wèn)題頻頻出現(xiàn)。在青客僅僅上市兩個(gè)月之后，其在南京的子公司便登上“黑榜”，租客與房東都陷入維權(quán)旋渦。在2019年3·15期間，媒體關(guān)于青客的各種問(wèn)題報(bào)道也不在少數(shù)。

青客的招股書(shū)中披露的信息也說(shuō)明了問(wèn)題，近年來(lái)青客與租戶簽約的平均合同期限為11.7個(gè)月，但47.3%的租戶在合同尚未到期前就已經(jīng)退租，僅僅有5.1%的租戶選擇續(xù)租。青客在2020年1月6日發(fā)布的最新財(cái)報(bào)中，其在2019財(cái)年的銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用同比增長(zhǎng)14.9%至人民幣1.35億元，這和青客為樹(shù)立自身形象無(wú)不相關(guān)。

在租客和房東之間都不討好的青客，若是不能解決好相關(guān)問(wèn)題，那么千里之穴有可能會(huì)潰于口碑。

黎明之前的戰(zhàn)爭(zhēng)

“青客上市的那一天，整個(gè)紐約時(shí)代廣場(chǎng)除了中央公園以外，都被它的綠色覆蓋了，很厲害。這證明長(zhǎng)租公寓這個(gè)行業(yè)是有價(jià)值的，青客行，其他人也行?！毙屡晒⒌腃EO王戈宏在“品牌公寓CEO年會(huì)”上發(fā)言。

緊接著長(zhǎng)租公寓平臺(tái)老二蛋殼的上市，加劇了長(zhǎng)租公寓行業(yè)的白熱化。

眾所周知長(zhǎng)租公寓行業(yè)的燒錢(qián)不止、回報(bào)周期長(zhǎng)、重資產(chǎn)等問(wèn)題仍然難解。國(guó)外二房東WeWork估值從將近500億美元暴跌至不足200億美元的慘烈，也說(shuō)明了二房東的生意不好做。盡管長(zhǎng)租公寓面向的是大眾，WeWork面向的是創(chuàng)企，但其虧損狀態(tài)與國(guó)內(nèi)長(zhǎng)租公寓并沒(méi)有太大的區(qū)別。

長(zhǎng)租公寓行業(yè)仍然處于長(zhǎng)夜當(dāng)中，盡管青客搶先在長(zhǎng)租公寓行業(yè)的兩巨頭自如與蛋殼之前上市，但與二者之間仍然存在著一定的差距。

截至2019年9月30日，青客擁有9.96萬(wàn)個(gè)出租房源，95.8%的房源位于以上海為中心的長(zhǎng)江流域城市群，這些房源貢獻(xiàn)了97.5%的收入。而這些房源大部分位于上海地區(qū)，北京、南京、武漢等地區(qū)青客在2018年左右才開(kāi)始進(jìn)軍。

蛋殼招股書(shū)披露，蛋殼在中國(guó)13個(gè)城市展開(kāi)運(yùn)營(yíng)，截至2019年11月30日，蛋殼擁有43.2萬(wàn)個(gè)出租房源，其中蛋殼在北上廣深等地區(qū)的房源將近占比一半。而自如更是在近期宣布，自身房源規(guī)模已經(jīng)突破100萬(wàn)間，在全國(guó)9個(gè)城市的業(yè)主數(shù)量將近45萬(wàn)，入住率達(dá)到95%，居于行業(yè)首位。

和二者相比，青客不僅在規(guī)模存在弱勢(shì)，在城市的分布上，除了上海以外也存在著一線城市擴(kuò)張不足的問(wèn)題。

根據(jù)Fastdata極數(shù)《2019年中國(guó)長(zhǎng)租公寓行業(yè)發(fā)展分析報(bào)告》：2019年，長(zhǎng)租公寓用戶在一線城市的占比達(dá)到53.85%，在新一線的占比為35.08%，主要的競(jìng)爭(zhēng)處在一線及新一線城市，新一線成為增量市場(chǎng)。

在長(zhǎng)租公寓行業(yè)馬太效應(yīng)加劇的情況之下，青客能不能在黎明前的黑暗時(shí)刻，保全自身殺出重圍至關(guān)重要。

結(jié)語(yǔ)

青客在長(zhǎng)租公寓行業(yè)一片慘淡中幾經(jīng)波折上市，給了眾多長(zhǎng)租公寓平臺(tái)信心，但不可置否的是長(zhǎng)租公寓行業(yè)的春天仍然沒(méi)有到來(lái)。而長(zhǎng)租公寓行業(yè)苦苦等待的2020年春節(jié)過(guò)后返潮租房高峰期也被疫情影響，沒(méi)有回暖，甚至可以說(shuō)是雪上加霜。

青客如何解決自身存在的諸多問(wèn)題，都是其能否實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵。在行業(yè)馬太效應(yīng)之下，眾多像青客一樣規(guī)模較小的長(zhǎng)租公寓平臺(tái)如何在激烈競(jìng)爭(zhēng)中，度過(guò)行業(yè)從野蠻回歸到理性的階段，是長(zhǎng)租公寓行業(yè)的重要一節(jié)。

*本文來(lái)源：微信公眾號(hào)"劉曠"（ID：liukuang110)，原標(biāo)題：《長(zhǎng)租公寓的新寒冬：青客們?cè)訇J鬼門(mén)關(guān)》。