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本周開(kāi)始，國(guó)內(nèi)旅游業(yè)逐漸從停擺的狀態(tài)中復(fù)蘇，多家公司旗下景區(qū)已開(kāi)始陸續(xù)恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，國(guó)旅下屬三亞免稅店也恢復(fù)了營(yíng)業(yè)。

政策上，為服務(wù)旅游企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，多項(xiàng)紓困政策業(yè)已落地，日前，上海市文化和旅游局發(fā)布《上海市全力防控疫情支持服務(wù)企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展的若干政策措施》，推出12條新舉措，幫助更多旅游企業(yè)紓解現(xiàn)金流壓力，已為380家旅行社暫退旅游服務(wù)質(zhì)量保證金，涉及金額超過(guò)一億元。

消息面上，本周旅游行業(yè)傳來(lái)多個(gè)消息：眾信旅游公告與中國(guó)國(guó)旅旗下中免集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議；多家國(guó)際酒店集團(tuán)發(fā)布公告減免國(guó)內(nèi)業(yè)主管理費(fèi)；樂(lè)高樂(lè)園和迪士尼擴(kuò)建列入上海2020年預(yù)備項(xiàng)目；疫情明朗化后首批國(guó)內(nèi)景區(qū)恢復(fù)開(kāi)放，其中超1000家對(duì)醫(yī)護(hù)人員免費(fèi)。

萬(wàn)聯(lián)證券指出，上周，前期下調(diào)較多的旅游行業(yè)迎來(lái)上漲，而隨著疫情拐點(diǎn)的到來(lái)，旅游行業(yè)預(yù)計(jì)仍將反彈。

出境游方面，雖然聯(lián)合國(guó)WHO呼吁，過(guò)度采取旅行限制可能對(duì)旅游業(yè)造成負(fù)面影響，但從數(shù)據(jù)上來(lái)看，國(guó)際知名在線(xiàn)旅游服務(wù)商Booking Holdings發(fā)布公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)今年Q1總預(yù)訂量降10%-15%。

渤海證券研報(bào)認(rèn)為，雖然國(guó)內(nèi)疫情防控效果顯著，但日本、韓國(guó)、意大利等國(guó)確診人數(shù)增長(zhǎng)明顯，日韓向來(lái)是出境游主要市場(chǎng)之一，因此出境游市場(chǎng)恢復(fù)仍需時(shí)間。從長(zhǎng)期來(lái)看，旅游業(yè)持續(xù)向好的趨勢(shì)沒(méi)有改變，行業(yè)內(nèi)公司長(zhǎng)期邏輯也沒(méi)有受到根本影響，但短期內(nèi)對(duì)行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績(jī)的沖擊難以避免。

渤海證券從長(zhǎng)期角度建議投資者從以下幾個(gè)維度選擇個(gè)股：1）堅(jiān)守邏輯清晰且業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的免稅行業(yè)；2）關(guān)注估值處于低點(diǎn)且業(yè)績(jī)具備較大彈性的酒店行業(yè)龍頭；3）當(dāng)前門(mén)票降價(jià)環(huán)境下對(duì)門(mén)票收入依賴(lài)較低且具備異地復(fù)制可能的優(yōu)質(zhì)景區(qū)類(lèi)公司。推薦關(guān)注中國(guó)國(guó)旅、錦江酒店、宋城演藝（龍頭優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，子公司獲得政府補(bǔ)助）以及廣州酒家（餐飲業(yè)務(wù)占比較低、食品業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，整體受疫情負(fù)面影響有限）。

*本文來(lái)源：財(cái)聯(lián)社，作者：張鶴儀，原標(biāo)題：《旅游業(yè)拐點(diǎn)臨近：國(guó)內(nèi)逐漸復(fù)蘇 出境游市場(chǎng)仍需時(shí)間》。