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出行市場(chǎng)正成為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)有史以來(lái)最殘酷行業(yè)。在國(guó)家地方政策多方擠壓的狹隘空間，數(shù)十億美金短期內(nèi)被滴滴快的、Uber等公司燒進(jìn)市場(chǎng)，并攪動(dòng)BAT三巨頭與國(guó)內(nèi)外各大私募基金裹挾其中，陷入燒錢、站隊(duì)、利益平衡的艱難選擇。

這是一場(chǎng)錢的戰(zhàn)爭(zhēng)。一位投資人士告訴騰訊科技，按照現(xiàn)有補(bǔ)貼方式保守計(jì)算，滴滴快的、Uber每天的燒錢金額都高達(dá)500萬(wàn)到1000萬(wàn)美金。

Uber無(wú)法放棄中國(guó)這塊最大的出行市場(chǎng)，而滴滴快的也無(wú)法容忍新的闖入者瓜分掉自己的蛋糕，短期內(nèi)，燒錢的局面都難以扭轉(zhuǎn)。

7月8日，滴滴快的剛剛宣布完成20億美元融資，但騰訊科技從投資圈了解到，盡管已創(chuàng)造全球規(guī)模最大的一筆非上市公司融資紀(jì)錄，滴滴快的的新一輪融資還并沒(méi)有結(jié)束，依舊在市場(chǎng)尋找新的投資者，希望達(dá)到25億美元的融資額度。

此外，騰訊科技從知情人士處獲悉，Uber總部近期已將10億美元?jiǎng)潛艿街袊?guó)，如果Uber中國(guó)融資能順利完成的話，20億美金也將被用于中國(guó)市場(chǎng)；不過(guò)，由于Uber高管、百度以及各投資方對(duì)于Uber中國(guó)估值、股權(quán)比例存在爭(zhēng)議，Uber中國(guó)的融資已經(jīng)被迫暫停。

對(duì)滴滴快的而言，巨額融資不僅僅是為接下來(lái)的全面戰(zhàn)爭(zhēng)儲(chǔ)備糧草，同樣也是投資機(jī)構(gòu)站隊(duì)的“投名狀”。

錢的戰(zhàn)爭(zhēng)

經(jīng)歷殘酷的燒錢大戰(zhàn)，中國(guó)出行市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成為資本的戰(zhàn)場(chǎng)，對(duì)于主要玩家滴滴快的和uber而言，這輪融資都十分重要。專車監(jiān)管政策落定在即，政策性風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢之后，就是市場(chǎng)導(dǎo)向的全面戰(zhàn)爭(zhēng)，誰(shuí)能掌握更多資本，誰(shuí)的勝算才更大。

滴滴快的和Uber中國(guó)在本輪融資的開始時(shí)間出現(xiàn)了罕見的撞車現(xiàn)象，雙方都選擇了在6月22日開始新一輪融資。滴滴快的最初的融資額度是15億美元，而Uber中國(guó)的計(jì)劃是10億美元。

滴滴快的最近完成的20億美元融資，新的投資方包括資本國(guó)際私募基金、平安創(chuàng)新投資基金等多家全球投資者，阿里巴巴、騰訊、淡馬錫、高都資本等現(xiàn)有股東也都追加了投資。

Uber作為一家面向全球市場(chǎng)和全球投資者的企業(yè)，在資本層面，此前和滴滴快的并不存在“二選一”的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。但是Uber中國(guó)作為中國(guó)業(yè)務(wù)分離的獨(dú)立公司，尋求外部融資時(shí)，和滴滴快的卻屬于直接對(duì)抗的關(guān)系。

由于滴滴快的和Uber的全面決戰(zhàn)并未開始，所以這輪融資極可能不是雙方IPO上市前的最后一輪融資。本輪融資對(duì)雙方而言，意味著在車輛、車主、乘客和合作伙伴等資源的爭(zhēng)奪之外，又開始了資本的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。錢的戰(zhàn)爭(zhēng)不僅僅是燒錢的戰(zhàn)爭(zhēng)，還有融資的正面對(duì)抗。

投資人士告訴騰訊科技，對(duì)于滴滴和Uber中國(guó)而言，投資人一旦投資了其中一家，除非出現(xiàn)合并的情況，否則都不可能再投資另外一家。兩邊押寶的行為，在估值都已經(jīng)達(dá)到幾十億甚至上百億美金的時(shí)候，是一種不理智的投資戰(zhàn)略。

這個(gè)階段，兩家企業(yè)現(xiàn)在的投資門檻幾乎都提高到了一億美元，而且所占股份不多，任何一家落敗所帶來(lái)的損失，都很難靠另一家的收益去彌補(bǔ)，留給投資人盈利的空間太小。所以投資人只能二選一，幫助自己所投的企業(yè)去贏得這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。

Uber中國(guó)融資的三大阻礙

不過(guò)，自Uber開始針對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)單獨(dú)發(fā)起融資，便一直處于爭(zhēng)議的漩渦當(dāng)中。騰訊科技從接近Uber的投資人處獲悉，不久前，Uber中國(guó)融資已進(jìn)入暫停狀態(tài)，市場(chǎng)上也已經(jīng)無(wú)法找到Uber中國(guó)的融資產(chǎn)品。

投資人對(duì)Uber中國(guó)估值存分歧

該投資人告訴騰訊科技，對(duì)于Uber中國(guó)的融資，投資機(jī)構(gòu)態(tài)度比較積極，但在估值上卻分化比較嚴(yán)重。

Uber中國(guó)在本輪融資中，出現(xiàn)了50億美元至90億美元的估值區(qū)間，差異達(dá)到40億美元，投資人對(duì)此看法也存在著巨大的分化，關(guān)于估值的博弈貫穿于Uber的融資過(guò)程。

滴滴快的的估值，Uber全球是重要參照，而Uber中國(guó)作為中國(guó)的獨(dú)立公司，不可避免又要把滴滴快的作為參照。從日總訂單量的對(duì)比上，滴滴宣稱高峰值逼近1000萬(wàn)，而Uber則宣稱是100萬(wàn)；由于滴滴是全平臺(tái)策略，Uber專注于專車，以專車數(shù)據(jù)來(lái)比較的話，也是300萬(wàn)比100萬(wàn)的差距。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，騰訊科技曾獲得的一份資料中顯示，Uber預(yù)計(jì)2015年在中國(guó)的總營(yíng)收約為10億美金，相比滴滴快的目標(biāo)是今年實(shí)現(xiàn)120億美元的營(yíng)收；文件預(yù)計(jì)Uber中國(guó)2015年虧損11億美元，2016年、2017年每年虧損9億美元左右。

不過(guò)，刷單情況也讓Uber的訂單數(shù)據(jù)被質(zhì)疑，騰訊科技曾做過(guò)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，僅淘寶一個(gè)渠道，就買賣了20萬(wàn)左右的Uber乘客賬戶。

這些數(shù)據(jù)都讓投資人對(duì)于uber中國(guó)的當(dāng)前估值存疑，從投資圈獲得的消息稱，不少投資人都更傾向于壓低uber中國(guó)的估值再投資。

股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜

Uber的高管團(tuán)隊(duì)在Uber中國(guó)持有大量股份，擁有uber中國(guó)的控制權(quán)，需要時(shí)間將股權(quán)結(jié)構(gòu)梳理地更加清晰，這也是暫停融資的原因之一。

尤其是如果上海新興戰(zhàn)略板能在明年推出的話，Uber中國(guó)計(jì)劃最早于明年上市，就更需要清晰的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

即便是已經(jīng)持股Uber中國(guó)的百度也態(tài)度曖昧，一方面希望借助Uber中國(guó)挽回在出行市場(chǎng)相對(duì)落后局面，另一方面也希望壓低估值、以更小成本提高百度持股比例。

百度此前在Uber中國(guó)的持股比例大致為10%左右。

政府政策風(fēng)險(xiǎn)即將釋放

“除此之外，政策的風(fēng)險(xiǎn)也可能是重要原因之一，Uber到目前為止依舊還在爭(zhēng)取專車牌照?！币晃煌顿Y人向騰訊科技表示。

在中國(guó)市場(chǎng)，政府的政策方向，一直是專車市場(chǎng)最大的不確定性因素。但騰訊科技從知情人士處獲悉，專車相關(guān)的監(jiān)管政策最晚也將于8月份出臺(tái)，而專車牌照也有望于8月份落實(shí)到具體公司。也就意味著政策性風(fēng)險(xiǎn)將在未來(lái)一個(gè)月內(nèi)基本釋放。

未來(lái)，激戰(zhàn)將持續(xù)

無(wú)論是滴滴快的還是Uber中國(guó)，或者其他的專車、拼車公司，現(xiàn)在都到了一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。專車領(lǐng)域的格局在未來(lái)兩年到三年的時(shí)間里，基本將確定，會(huì)是一家獨(dú)大還是兩家并立，未來(lái)兩年時(shí)間都將十分關(guān)鍵。這意味著滴滴快和Uber中國(guó)的激烈戰(zhàn)爭(zhēng)也還將長(zhǎng)期持續(xù)。