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以下為演講實(shí)錄，有所刪減整理

首先感謝山東主辦方的邀請(qǐng)，因?yàn)槲覀冞_(dá)晨是在文化產(chǎn)業(yè)投入比較大的，也是投身于這個(gè)產(chǎn)業(yè)的一支基金，大股東也是來(lái)自于電廣傳媒，所以我們這么多年的投資當(dāng)中，在文化產(chǎn)業(yè)的投入是非常多的，目前來(lái)說(shuō)我們?nèi)〉昧艘恍┙?jīng)驗(yàn)或者可以說(shuō)是一些成果，跟大家一起分享。我們分幾部分來(lái)探討這幾個(gè)話題。

文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的春天

第一、文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的春天，這是非常好的一個(gè)產(chǎn)業(yè)，而且是目前我們非常關(guān)注的一個(gè)產(chǎn)業(yè)。從政策的層面來(lái)說(shuō)，咱們也是可以看到，我們整個(gè)國(guó)家政策有一些扶持，包括剛才幾位老師也提到文化金融的發(fā)展，因?yàn)槲幕鹑谠谶@幾年發(fā)展是非常的迅猛，而且可以說(shuō)超出了監(jiān)管層的一個(gè)預(yù)期，所以我們預(yù)計(jì)文化金融這一塊會(huì)有新的金融政策出臺(tái)，包括各地的文化交易所，各種文交所發(fā)展非?？?。

另外我們剛才幾位老師也提到與韓國(guó)文化的交流，這段時(shí)間我們?cè)谑袌?chǎng)上碰到一些大的機(jī)構(gòu)，包括有國(guó)資背景的機(jī)構(gòu)，追著我們?nèi)プ鲆恍╉n國(guó)IP，因?yàn)橹许n文化確實(shí)有很多交流，國(guó)內(nèi)也希望在文化交流方面提高文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，所以在這一塊確實(shí)有著更加好的發(fā)展，但是目前可能受一些影響，我覺(jué)得未來(lái)會(huì)政治上的問(wèn)題解決以后會(huì)有一些新的發(fā)展。

另外，文化企業(yè)大部分還是小微企業(yè)，在這一塊政策也會(huì)對(duì)小微企業(yè)有很多扶持，其實(shí)大家也比較清楚，我們看一看這幾年行業(yè)的發(fā)展。剛才各位老師也提到咱們文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的規(guī)模體量，未來(lái)的增加值也是非常迅猛的。未來(lái)幾年，包括到2020年都會(huì)是增長(zhǎng)非常好的一個(gè)行業(yè)，平均增長(zhǎng)14.5%左右，這也是投資機(jī)構(gòu)非常喜歡的一個(gè)行業(yè)，未來(lái)五年也會(huì)是投入比較大的行業(yè)。

從之前的模式來(lái)看，國(guó)內(nèi)發(fā)展內(nèi)需這塊靠消費(fèi)拉動(dòng)是比較困難的，咱們也知道這幾年國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)確實(shí)不是特別的景氣，我們經(jīng)濟(jì)雖然發(fā)展體量不是很好，但是有一些消費(fèi)會(huì)越來(lái)越多。

以前買一個(gè)酸奶三五塊錢可能已經(jīng)很貴了，但是現(xiàn)在十幾二十塊錢也是可以接受的。我們投資一個(gè)企業(yè)，他們是在韓國(guó)做一個(gè)運(yùn)動(dòng)飲料的品牌，在場(chǎng)地里面賣，現(xiàn)在很輕松地開(kāi)到幾十家店，每個(gè)月銷售額一百多萬(wàn)，這只是他們一小部分而已。

在IP運(yùn)營(yíng)上面，我們很多消費(fèi)升級(jí)的產(chǎn)品不斷的出現(xiàn)，正好有一個(gè)主題公園跟這個(gè)相關(guān)的比較好的動(dòng)漫形象，運(yùn)動(dòng)飲料也是同樣的一個(gè)東西，結(jié)合一些場(chǎng)景的消費(fèi)，這一塊實(shí)際上跟文化很相關(guān)的，因?yàn)槲覀兪且粋€(gè)文化的輸出，我們跟奧飛合作比較多，奧飛跟我們投資機(jī)構(gòu)做了一些主題樂(lè)園。

比如說(shuō)它的一些道具在其他場(chǎng)合是很難銷售的，但是結(jié)合場(chǎng)景以后，銷售量非常大。在北京有一個(gè)奧飛的主題樂(lè)園，小魔仙的小棍子每個(gè)人會(huì)配一個(gè)，而且配合著場(chǎng)景好消費(fèi)，這是一個(gè)創(chuàng)新，VR我們也是布點(diǎn)非常多，結(jié)合場(chǎng)景。

目前來(lái)看結(jié)合場(chǎng)景，包括內(nèi)容來(lái)看，可能沒(méi)有找到非常好的商業(yè)模式，我們覺(jué)得未來(lái)，包括現(xiàn)在還有很多人創(chuàng)業(yè)，所以做了一些VR的主題樂(lè)園，所以對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)做了主題樂(lè)園的一些體驗(yàn)。

未來(lái)我們覺(jué)得商業(yè)模式，因?yàn)檫@些VR是需要消費(fèi)場(chǎng)景來(lái)變現(xiàn)的，但是一定要滿足我們所謂需求，同時(shí)產(chǎn)品的變現(xiàn)率我覺(jué)得也是另外一個(gè)驅(qū)動(dòng)力。應(yīng)該來(lái)說(shuō)我們?cè)谡麄€(gè)產(chǎn)品升級(jí)這一塊，我覺(jué)得還是有一個(gè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，擴(kuò)大內(nèi)需的一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。

剛才跟各位提到我們這邊人均GDP確實(shí)突破了7000美金的需求，所以在這個(gè)需求之后，應(yīng)該說(shuō)對(duì)很多的消費(fèi)包括信息的消費(fèi)和其他的消費(fèi)升級(jí)我們都是有很高的需求，文化產(chǎn)品這一塊，以前是看電影，但是現(xiàn)在實(shí)際上有很多的小劇場(chǎng)非?；钴S，包括德云社或者其他的一些社團(tuán)。我們很多的小話劇，包括兒童的話劇，現(xiàn)在的票房都非常好，但其實(shí)這也是一個(gè)消費(fèi)升級(jí)。因?yàn)槲覀兏嗟南氲浆F(xiàn)場(chǎng)做體驗(yàn)，這是一個(gè)體驗(yàn)與互動(dòng)的過(guò)程。

同時(shí)我們覺(jué)得媒體的技術(shù)核心也會(huì)推進(jìn)整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，包括比如說(shuō)我們創(chuàng)新能力也比以前更強(qiáng)了，而且傳播的力量更加迅速。其實(shí)包括剛才周總也提到，包括互聯(lián)網(wǎng)廣告收入逐漸超過(guò)了PC端，電視媒體也好，紙媒也好，還有其他的媒體，包括戶外的大型廣告，這也是一個(gè)趨勢(shì)。因?yàn)樾旅襟w改變了很多，包括內(nèi)容，包括可能未來(lái)更看好的社群的營(yíng)銷。

身邊很簡(jiǎn)單的一個(gè)事例，有一家比較好的公司，這個(gè)公司大家都知道前兩年生意非常好做，現(xiàn)在這幾年他們生意很難做，他們很多直客，需要有基本客戶定位。這種基本的定位靠什么呢？實(shí)際上雖然大部分的資源還掌握在BAT手上，但是有一些靠譜的團(tuán)隊(duì)或者作為一個(gè)精巧分工以后，他們某一個(gè)精細(xì)化領(lǐng)域里面，比如說(shuō)校園或者社區(qū)有一個(gè)比較好的分布。比如說(shuō)十幾年前提到廣電的時(shí)候，廣告給它了，但是它后來(lái)忘記播了，算了，幾百萬(wàn)就這么投掉了，這是一個(gè)很粗放的經(jīng)營(yíng)?，F(xiàn)在廣告主對(duì)精準(zhǔn)營(yíng)銷的跟蹤跟之前完全不一樣，所以這就提高了我們所謂的新媒體，包括數(shù)字媒體未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)。比如說(shuō)在校園里面以及場(chǎng)景里面我們?cè)鯓幼鐾茝V？咱們提到電影市場(chǎng)的發(fā)展，電影也是有幾個(gè)渠道，也希望能夠占據(jù)不同的領(lǐng)域，他們也都有一些變現(xiàn)的方式。

其實(shí)你只要在某一個(gè)細(xì)分的領(lǐng)域里面，掌握流量端的優(yōu)勢(shì)，其實(shí)有非常多的變現(xiàn)方式，不斷的疊加你的商業(yè)模式以后，現(xiàn)在來(lái)看可能不太掙錢。實(shí)際上剛才也提到門檻，技術(shù)門檻是一方面，其實(shí)有的時(shí)候做重也是一個(gè)門檻，因?yàn)閯e人很難做臟活、累活，大家都說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)+，實(shí)際上加互聯(lián)網(wǎng)只是提高了你的效率而已，但是真的臟活、累活是很多人是不愿意做的，你只要把這個(gè)做好其實(shí)是一個(gè)非常高的門檻和壁壘，所以我認(rèn)為在技術(shù)壁壘端有更多的臟活、累活，這是一個(gè)門檻。

我覺(jué)得從文化領(lǐng)域這幾年的發(fā)展來(lái)看，并購(gòu)的數(shù)量和金額都是非常多的。我們達(dá)晨可能投了比較多的文化產(chǎn)業(yè)公司，也是已經(jīng)上市的，做了比較多的布點(diǎn)。各種類型企業(yè)都會(huì)投入一點(diǎn)，包括我們也投過(guò)一些傳統(tǒng)電視媒體。比如報(bào)業(yè)集團(tuán)。

我們認(rèn)為從目前來(lái)看，在整個(gè)并購(gòu)市場(chǎng)來(lái)看，2014年相對(duì)集中在影視傳媒，尤其是動(dòng)漫、互聯(lián)網(wǎng)、教育培訓(xùn)等，2015年，在體育和旅游方面有一個(gè)比較大的發(fā)展，所以我們?cè)?015年下半年的時(shí)候做了一個(gè)評(píng)估互聯(lián)網(wǎng)+的大的論壇，請(qǐng)了一些在體育行業(yè)里面知名的企業(yè)，包括新晉的比較好的企業(yè)如萬(wàn)達(dá)、阿里、樂(lè)視，我們也希望在體育這個(gè)產(chǎn)業(yè)里面樹(shù)立好的口碑，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為體育在整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)里面擁有非常大的發(fā)展空間，畢竟現(xiàn)在的市場(chǎng)容量也是幾千億。到2020年目前預(yù)計(jì)達(dá)到5萬(wàn)億左右，我們認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)也會(huì)誕生非常偉大的公司，可能是BAT，樂(lè)視、萬(wàn)達(dá)在體育行業(yè)也會(huì)有比較好的發(fā)展空間。

資本對(duì)文化企業(yè)發(fā)展的影響

第二、我們主要談一下資本對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響，其實(shí)我們股權(quán)投資可能更多的還是希望能獲得企業(yè)股權(quán)，我們對(duì)于改善文化企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)還是有很大好處的。因?yàn)槲幕髽I(yè)大部分起步稍晚一點(diǎn)，相對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)還是缺乏一些資金，比如說(shuō)文化企業(yè)大部分是輕資產(chǎn)融資，輕資產(chǎn)融資這一塊在銀行獲取一些授信，這可能是大部分中小企業(yè)。

 包括我們大企業(yè)會(huì)擔(dān)保相對(duì)好一點(diǎn)，中小企業(yè)發(fā)展當(dāng)中是碰到非常大的一個(gè)問(wèn)題，包括我們今天討論的文創(chuàng)行業(yè)的園區(qū)，他們也是為他所有的文創(chuàng)企業(yè)提供了整體的擔(dān)保，也是跟當(dāng)?shù)劂y行做了一些創(chuàng)新。

因?yàn)樗谒膱@區(qū)里面大概四分之一以上，40%都是文創(chuàng)小微企業(yè)，比如說(shuō)從四五個(gè)人發(fā)展到四五十人，但這些企業(yè)是輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)這一塊我們都知道VC、PE會(huì)投一些，但是真正的銀行資金很難過(guò)去，所以他們也做了很多創(chuàng)新，跟銀行談一攬子計(jì)劃，包括對(duì)我們用電和人員的進(jìn)出，包括人員的增加等等各種數(shù)據(jù)做了一些后臺(tái)的精準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)以后，跟銀行談一攬子計(jì)劃，大概取得了一個(gè)綜合授信，根據(jù)情況我們?cè)俜纸o小企業(yè)，相當(dāng)于大企業(yè)跟小企業(yè)做了比較好的產(chǎn)品。

像我們達(dá)晨這邊，國(guó)內(nèi)目前現(xiàn)在有100多家企業(yè)，跟湖南省成立了一個(gè)基金，目前是30億左右，我們現(xiàn)在上市的中影也是我們投資比較經(jīng)典的案例，這一塊做了新的發(fā)力。

另一個(gè)方面是改善文化企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，因?yàn)檫_(dá)晨在體制內(nèi)投了一些項(xiàng)目，體制內(nèi)除了湖南本地的項(xiàng)目之外，參與的項(xiàng)目還不是特別多，因?yàn)楫吘乖隗w制內(nèi)還是有一個(gè)國(guó)情改革管理的問(wèn)題，更多的是不夠市場(chǎng)化，相對(duì)而言通過(guò)這種基金的參與，也希望中小企業(yè)，包括我們民營(yíng)企業(yè)的商業(yè)模式不斷的推陳出新。

比如說(shuō)這個(gè)企業(yè)兩三個(gè)月不見(jiàn)，說(shuō)不定已經(jīng)發(fā)生了很大的改變。作為投資來(lái)說(shuō)看得上的也非常多，其實(shí)有很多可以做溝通和了解，2013年轉(zhuǎn)變大家只看到作為一個(gè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，不管是文化企業(yè)也好，還是技術(shù)中小企業(yè)也好，他只看某一個(gè)企業(yè)一塊其他的商業(yè)模式，但是有其他行業(yè)的時(shí)候，有其他行業(yè)商業(yè)模式的變更，其實(shí)對(duì)他們有很多的出發(fā)點(diǎn)。

我們?yōu)槭裁磥?lái)做這個(gè)溝通呢？其實(shí)大家也會(huì)頭腦風(fēng)暴，希望把我們了解的其他行業(yè)新的商業(yè)模式跟他進(jìn)行一些溝通，大家也可以借鑒一下，在其他的行業(yè)里面做到一些應(yīng)用，實(shí)際上也是創(chuàng)新，說(shuō)實(shí)話做了很多的創(chuàng)新，很多的創(chuàng)新其實(shí)都是很難的，更多的是微創(chuàng)新。因?yàn)槲?chuàng)新還是來(lái)源于溝通和交流，這也是其實(shí)我們作為投資人對(duì)企業(yè)的投后服務(wù)。

同時(shí)資本非常有利于文化產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，包括我們可以幫著推薦一些做一些產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，包括一些文化創(chuàng)意的落地，很多事情都是我們?cè)趲推髽I(yè)，能促進(jìn)文化企業(yè)有一個(gè)跳躍式的發(fā)展，比如說(shuō)傳統(tǒng)的制造業(yè)每年30%到50%，實(shí)際上制造業(yè)企業(yè)做的很辛苦的，而對(duì)于文化創(chuàng)意企業(yè)能夠持續(xù)，比如三到五年保住30%到50%的增長(zhǎng)都是有可能的，所以這種企業(yè)我們也是會(huì)有比較大的關(guān)注。

這邊也分享一些我們達(dá)晨之前投的經(jīng)典案例，包括我們最早投的同洲電子，大家都知道它是做電視互聯(lián)網(wǎng)系列產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，達(dá)晨投資第一家的企業(yè)，當(dāng)時(shí)最早做機(jī)頂盒的，在2006年中小板上市，成為第一家創(chuàng)投上市的公司，不客氣的說(shuō)同洲電子最早在2005年、2006年的時(shí)候?qū)嶋H上碰到非常大的困難，所以這家公司的上市也是相當(dāng)于搭建了團(tuán)隊(duì)。

這個(gè)公司當(dāng)時(shí)我們是在聯(lián)合大概幾家機(jī)構(gòu)，2001年就投了，投后管理，包括上市以后協(xié)助其進(jìn)行股份制改造，建立規(guī)范化管理框架等，在隨后的幾年，同洲電子開(kāi)始進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，自2002年開(kāi)始翻番增長(zhǎng)，由投資前不到1億的銷售額，發(fā)展到2007年已達(dá)到18億。2007年同洲上市后收盤價(jià)為35.7億元，市值是9600萬(wàn)的市值到107億，也是達(dá)晨未來(lái)非常好的機(jī)會(huì)。

其次比如說(shuō)剛才提到的藍(lán)色光標(biāo)，他是國(guó)內(nèi)最大的公關(guān)公司，除了上市之外，最早投的時(shí)候是7個(gè)多億的估值，到最后是兩三百億，現(xiàn)在可能都不止兩三百億，收入增長(zhǎng)了12倍，利潤(rùn)增長(zhǎng)11倍，而這個(gè)期間他主要是通過(guò)并購(gòu)，咱們公關(guān)公司國(guó)內(nèi)目前為止可能就這一家公司，其他公司也不會(huì)有上市的機(jī)會(huì)了，所以在這個(gè)行業(yè)里面，行業(yè)排名比較靠前的公司都來(lái)并購(gòu)，實(shí)際上也是實(shí)現(xiàn)了非?？焖俚陌l(fā)展。

大家可以看到每次并購(gòu)的區(qū)間和時(shí)間結(jié)點(diǎn)跟股價(jià)增長(zhǎng)的空間，典型的利用了資本市場(chǎng)獲取高額增長(zhǎng)的一個(gè)案例，還有我們投了中南傳媒，也是一個(gè)偏保守的傳媒企業(yè)，但是在我們投了以后，收入也增長(zhǎng)了很多，利潤(rùn)也增長(zhǎng)了2倍。從市值最早的30幾個(gè)億，也增長(zhǎng)了200多億，也是有七到八倍的回報(bào)。

同時(shí)在走進(jìn)出版電影的時(shí)候，還涉及到網(wǎng)絡(luò)視頻和網(wǎng)絡(luò)廣告，其實(shí)現(xiàn)在大家都知道靠以前的主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)不太能夠適應(yīng)目前的發(fā)展，所以業(yè)務(wù)還是做一些更新。商業(yè)模式也需要做一些升級(jí)，設(shè)計(jì)一些不同的領(lǐng)域，他們才有可能做一些并購(gòu)升級(jí)，才有可能獲得股民的認(rèn)可。

還有一個(gè)我們投了藍(lán)色火焰，也是傳播公司，是《爸爸去哪兒》最核心、最熱門的節(jié)目制作方，當(dāng)時(shí)是華錄百納二十幾億并購(gòu)了藍(lán)色火焰，這次并購(gòu)實(shí)際上也產(chǎn)生了很好的一些協(xié)同效應(yīng)，也是列入了2014年十大并購(gòu)案的排行榜。華錄百納并購(gòu)藍(lán)色火焰之后，股價(jià)也是得到了很好的提升。我們現(xiàn)在來(lái)看達(dá)晨可能比較遺憾是在影視當(dāng)中確實(shí)投的比較少，因?yàn)樵趦?nèi)部達(dá)晨把影視公司作為項(xiàng)目型的公司，主要擔(dān)心他的盈利和可靠性，未來(lái)我們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域會(huì)多做一些布點(diǎn)，因?yàn)橛耙曃幕钦麄€(gè)文化產(chǎn)業(yè)當(dāng)中最核心、最龍頭的一個(gè)產(chǎn)業(yè)。

文化產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展方向

我們認(rèn)為未來(lái)的方向可能是全民創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，成為文化產(chǎn)業(yè)的源源不斷的生產(chǎn)力，同時(shí)文化產(chǎn)業(yè)目前來(lái)看逐漸市場(chǎng)化，包括廣電平臺(tái)，還有國(guó)有機(jī)制的所謂的數(shù)字媒體平臺(tái)等等，自身活力都會(huì)提高，政府也會(huì)放權(quán)。

同時(shí)目前我們認(rèn)為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)和其他行業(yè)做一些融合發(fā)展，包括一些傳統(tǒng)的制造業(yè)，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、金融行業(yè)，包括剛才提到文交所的一些領(lǐng)域，融通到文化創(chuàng)意結(jié)合到一起共同發(fā)展的領(lǐng)域。包括我們現(xiàn)在講的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)端的PC端領(lǐng)域完全能夠替代移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這兩端的文化成為主流。

現(xiàn)在來(lái)看整個(gè)大的廣電都在做一些轉(zhuǎn)型，我們互聯(lián)網(wǎng)廣電也是加大了芒果TV的投入，最近好像準(zhǔn)備并購(gòu)一家旗下的公司專門做廣電領(lǐng)域。還有一些大型的互聯(lián)網(wǎng)公司也是通過(guò)收購(gòu)和跨界進(jìn)到文化領(lǐng)域，包括我們剛才說(shuō)到的阿里、華碩等等大部分都參與了，當(dāng)然他們的參與其實(shí)對(duì)于我們來(lái)說(shuō)有好處，也是有一些壞處的。好處是更多的自我完善，說(shuō)明他們看好這個(gè)行業(yè)，不太好的是他們的做法可能更粗暴一點(diǎn)。

因?yàn)槲覀兛吹胶芏囗?xiàng)目，他們花了兩三倍的價(jià)格直接搶走了，這也是一個(gè)很痛苦的過(guò)程。因?yàn)槲覀冏鳛镻C、VE機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，我們看企業(yè)的未來(lái)發(fā)展，從產(chǎn)業(yè)資本來(lái)說(shuō)更多的是布點(diǎn)，有的時(shí)候會(huì)錯(cuò)過(guò)一些機(jī)遇，而它們是不計(jì)成本布點(diǎn)的，因?yàn)樗鼈兏Ｍ吹秸闲?yīng)，它們是比較兇猛的資本。

同時(shí)我們也覺(jué)得線下、線上的也會(huì)有新的發(fā)展，文化產(chǎn)業(yè)的商業(yè)模式發(fā)生了很多的變化，在目前投了的文化企業(yè)當(dāng)中實(shí)際上還是有一些虧損的。未來(lái)的文化領(lǐng)域，我們也看好很多比較好的機(jī)會(huì)。尤其未來(lái)文化娛樂(lè)總體規(guī)模也非常好，剛才提到電影票房的發(fā)展，大家其實(shí)更多的看電影行業(yè)，比如說(shuō)我們投分眾傳媒，當(dāng)時(shí)實(shí)際上分眾傳媒碰到了比較大的壁壘，因?yàn)槭菢怯顝V告這一塊。分眾傳媒在回歸以后，也是關(guān)注了中國(guó)電影市場(chǎng)的發(fā)展，把一二線市場(chǎng)品牌給控制了，他做什么呢？這塊市場(chǎng)它去年貢獻(xiàn)了十幾億左右，隨著電影市場(chǎng)的發(fā)展，我們看到變現(xiàn)的方式也非常多。

剛才也提到IP經(jīng)濟(jì)，IP包括衍生品，我們也跟奧飛做很深入的溝通，內(nèi)部希望能夠控股，而外部自己圈子他們希望參股，他們希望跟他們的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的企業(yè)，包括我們投的企業(yè)能更多的幫它IP變現(xiàn)，包括各種產(chǎn)品。除了我們所說(shuō)的衍生產(chǎn)品，有一些可能比較低端的。這一塊隨著我們知識(shí)產(chǎn)權(quán)改革以后，包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)這一塊，整個(gè)電商對(duì)正版查的還是很嚴(yán)的，所以這塊IP衍生品方面也是做的非常好，也是我們的合作伙伴之一。

游戲行業(yè)也是我們一直看好的，在整個(gè)游戲的領(lǐng)域當(dāng)中，騰訊目前占了整個(gè)游戲50%以上的渠道，包括360，這種渠道的優(yōu)勢(shì)也是非常好的，所以我們也認(rèn)為在移動(dòng)游戲這塊，相對(duì)而言格局現(xiàn)在形成了比較好的壁壘，目前來(lái)看還是掌握在騰訊和少數(shù)幾家有流量?jī)?yōu)勢(shì)的企業(yè)當(dāng)中。所以這一塊對(duì)于我們投資企業(yè)來(lái)說(shuō)，我們希望找到比較好的標(biāo)的是挺難的，因?yàn)楫吘棺鲇螒虻墓?，尤其是制作公司是生態(tài)鏈的最低層，他只能得到10%到20%左右的收入。

電子競(jìng)技其實(shí)也是這幾年發(fā)展非常好的行業(yè)，我們今年也是投了一家類似企業(yè)，因?yàn)槲覀円部春秒娮痈?jìng)技未來(lái)的發(fā)展，這一塊包括解說(shuō)和游戲場(chǎng)景的結(jié)合。我們投了幾家連鎖的網(wǎng)吧，今年發(fā)展一千家店左右。這也是做得非常好的一個(gè)領(lǐng)域。

可能在這個(gè)領(lǐng)域我們都會(huì)做一些布點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)秀場(chǎng)作為直播公司，工會(huì)里面培養(yǎng)很多有效的藝人，通過(guò)藝人的方式進(jìn)行變現(xiàn)。網(wǎng)絡(luò)也是一樣的，現(xiàn)在其實(shí)很多消費(fèi)者并不是完全遵從他自己內(nèi)心的想法，這些網(wǎng)紅可以有比較好的消費(fèi)推薦，我覺(jué)得在某一些方面，人有時(shí)候是矛盾的，他不希望過(guò)多的選擇讓他很煩惱，他希望跟網(wǎng)紅趨勢(shì)，跟這些人選擇一些消費(fèi)品。網(wǎng)絡(luò)劇、二次元、音樂(lè)、網(wǎng)絡(luò)文學(xué)都是非常好的投資標(biāo)的，也是未來(lái)非常好的投資機(jī)會(huì)。

 在這一年，除了我們之前的布點(diǎn)之外，我們也跟毅達(dá)一起合作做的，剛才周總說(shuō)的平臺(tái)我們也做了一些布點(diǎn)。包括我剛才說(shuō)的互聯(lián)網(wǎng)的培訓(xùn)，主要掌握了很多主播的資源。包括我們投了一些體育產(chǎn)業(yè)，當(dāng)然可能這個(gè)處于政策的邊緣，但是我們通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的手段，它是一個(gè)首款的開(kāi)放式的競(jìng)技，社交的生態(tài)系統(tǒng)，所以有賽事、娛樂(lè)、還有視頻直播，目前產(chǎn)品還有圍棋，包括斗地主之類的一些產(chǎn)品，其實(shí)目前看來(lái)也是很早期的一個(gè)項(xiàng)目，我們認(rèn)為未來(lái)有可能在這個(gè)領(lǐng)域里面作為比較好的融資。

包括動(dòng)漫的一些衍生品，網(wǎng)紅電商，包括連鎖網(wǎng)吧等等，相對(duì)而言我們覺(jué)得投資是一件很簡(jiǎn)單的事，也是一件很復(fù)雜的事，日新月異不斷發(fā)展，因?yàn)樗纳虡I(yè)模式變化，我們看到不同的行業(yè)當(dāng)中文化領(lǐng)域的商業(yè)模式是最復(fù)雜的，而且每天都是推陳出新的。

所以我覺(jué)得對(duì)于我們投資者來(lái)說(shuō)怎么選擇一個(gè)好的企業(yè)和投資好的標(biāo)的，或者我們投資邏輯其實(shí)也比較簡(jiǎn)單，就是一些靠譜的人做靠譜的事情，同時(shí)靠譜的人首先是也要有一些好的團(tuán)隊(duì)，有超常的學(xué)習(xí)能力，因?yàn)樯虡I(yè)模式不斷的變化。為什么這樣說(shuō)呢？因?yàn)樾袠I(yè)其實(shí)是我們選擇標(biāo)的最最優(yōu)先的標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)槲幕a(chǎn)業(yè)是我們比較熟悉的，而且我認(rèn)為整個(gè)行業(yè)里面是最好的一個(gè)行業(yè)，可能看了很多以后相對(duì)而言在這個(gè)行業(yè)里面我們希望選擇一些靠譜的人去做靠譜的事，推陳出新做一些商業(yè)模式的變化。

*本文轉(zhuǎn)載自億歐網(wǎng)