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9月20日,萬達商業(yè)從香港交易所退市,王健林開始尋求讓該公司回歸A股以獲得更高估值。在此之前,王健林為這宗44億美元的私有化交易招募了合作伙伴,并保證如果他未能在兩年內(nèi)讓萬達商業(yè)易地上市,那么他們可以拿回本金再加上每年至多10%的利息。
但問題是,在上海或深圳上市的難度變大了。證監(jiān)會案頭積壓了好幾年的首次公開募股(IPO)申請,而且政府正在嚴控借殼上市——購買小型上市公司以繞過IPO審批程序的做法。
此時,今日停牌的中體產(chǎn)業(yè)或?qū)⒊蔀槿f達最好的選擇。
11月13日,中體產(chǎn)業(yè)發(fā)布公告稱,公司今日接到第一大股東國家體育總局體育基金管理中心《基金中心關(guān)于申請停止股票交易的函》,基金中心擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓持有的中體產(chǎn)業(yè)全部股份,11月14日起連續(xù)停牌,最長不超過10個交易日。
這意味著,此前作為國家體育總局旗下唯一的上市平臺,中體產(chǎn)業(yè)此后將面臨“易主”。
中體產(chǎn)業(yè)曾于10月31日公布2016年三季報,前三季度共實現(xiàn)營收約6.98億元,同比增長71.12%;歸屬于上市公司股東凈利潤為2047.22萬元,同比下降59.11%。同時三季報還顯示,國家體育總局體育基金管理中心持有股份為22.073%,國家體育總局體育彩票管理中心持有3.2251%的股份。
業(yè)績經(jīng)營不善的中體產(chǎn)業(yè)急需通過外部力量改變當前不利局面,萬達商業(yè)在此時成為呼聲最高的選擇。這并不是空穴來風(fēng),早在2011年,業(yè)界就曾傳聞萬達集團將重組中體產(chǎn)業(yè),注入旗下相關(guān)資產(chǎn)。
當時的傳聞稱,中體產(chǎn)業(yè)前任高管透露:“目前已有幾個大資本和財團與國家體育總局談收購,甚至還有好幾個找到了我,他們都認為中體產(chǎn)業(yè)有著很大發(fā)展空間?!?/p>
雖然這個傳聞其后不了了之,但現(xiàn)在萬達商業(yè)作為萬達集團被寄予厚望的公司之一,其與中體產(chǎn)業(yè)的結(jié)合有著先天性優(yōu)勢。
中體產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)的特殊背景和地位,與萬達集團戰(zhàn)略存在高度契合,尤其是資產(chǎn)與業(yè)務(wù)整合難度最小,對萬達最有吸引力。再結(jié)合市值來看,中體產(chǎn)業(yè)的體量剛好符合萬達私有化回歸A股的交易安排。
急需借殼上市的萬達商業(yè)
根據(jù)萬達商業(yè)在2016年半年度業(yè)績報告中的數(shù)據(jù)顯示,截至2016年6月30日止六個月,萬達商業(yè)收入376.35億元,與2015年同期相比增長21.82%;凈利潤61.75億元,比2015年同期增長18.48%。
而在萬達商業(yè)從H股退市前的這最后一份半年報中,數(shù)據(jù)顯示,萬達商業(yè)目前的資產(chǎn)總值約為6947億元,負債總額約5047億元,融資成本為56.28億元。
對于萬達商業(yè)在香港上市不到兩年便選擇退市,王健林表示,萬達商業(yè)H股私有化,最核心的原因是公司價值被嚴重低估。根據(jù)萬達商業(yè)2015年年報數(shù)據(jù)顯示,萬達商業(yè)每股收益6.6元人民幣,每股凈資產(chǎn)39.8元人民幣,而其股價卻長期在凈資產(chǎn)上下徘徊,這種低估值讓王健林“無法忍受”。
因此從H股退市之后,萬達商業(yè)將繼續(xù)考慮在A股上市的機會。
此前萬達私有化項目書披露的信息顯示,萬達商業(yè)計劃在2018年8月31日前完成上市,并提及,如果萬達商業(yè)在退市滿2年或2018年8月31日前未能夠在A股上市,萬達集團以每年12%的單利向境外投資人回購全部股權(quán),以每年10%的單利向境內(nèi)投資人回購全部股權(quán)。
萬達方面認為,萬達商業(yè)如果登陸A股,其現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的定位將是當前A股地產(chǎn)上市公司中的“另類”,估計會對一些完全以銷售物業(yè)為主業(yè)的地產(chǎn)公司估值產(chǎn)生一定的影響。
萬達欲打造體育產(chǎn)業(yè)第一股?
我國的地產(chǎn)行業(yè)不景氣,庫存量剩余。而國家對體育產(chǎn)業(yè)的政策支持,讓地產(chǎn)行業(yè)嗅到了商機,紛紛轉(zhuǎn)型,如萊茵體育、華夏幸福、恒大集團等相繼布局。
萬達自然不甘示弱,據(jù)萬達集團披露,萬達體育控股公司上半年收入33.9億元,完成上半年計劃的104.8%,這部分業(yè)務(wù),上年同期還沒有可比較的收入基數(shù)。2015年萬達在體育業(yè)務(wù)板塊的收入為58.7億元。
這一切源自于從2015年開始,萬達先后入股西甲足球隊馬德里競技、并購瑞士盈方體育和世界鐵人公司、成立萬達體育、成為國際足聯(lián)(FIFA)首個中國頂級贊助商、成為國際籃聯(lián)全球獨家商業(yè)開發(fā)合作伙伴、成為世界羽聯(lián)全球獨家商業(yè)合作伙伴……作為地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)軍者之一,萬達正竭力自己的第四次集團轉(zhuǎn)型與體育產(chǎn)業(yè)密切關(guān)聯(lián)。
而對于體育產(chǎn)業(yè),王健林從未掩飾過自己的野心:“我希望把體育產(chǎn)業(yè)真正地做得更大,希望萬達能夠成為世界上第一個在體育產(chǎn)業(yè)上突破百億美元的企業(yè)?!?/p>
但顯然,在基礎(chǔ)薄弱的中國體育產(chǎn)業(yè)大環(huán)境中,單靠萬達體育單軍作戰(zhàn)還有很長的路要走。
中體產(chǎn)業(yè)是國家體育總局控股的唯一一家上市公司,業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及復(fù)合型城市體育地產(chǎn)開發(fā)、體育場館和設(shè)施的運營管理與內(nèi)容提供、體育競賽的運營管理、體育中介服務(wù)、健身俱樂部連鎖運營等。
這正與地產(chǎn)因素濃郁的萬達商業(yè)充滿契合點。萬達商業(yè)上半年收入主要來自投資物業(yè)租賃及物業(yè)管理、物業(yè)銷售和酒店經(jīng)營三大板塊,占比分別為約21.58%、67.26%及7.05%。
因此,作為萬達集團的重要組成部分,萬達商業(yè)一旦借殼中體產(chǎn)業(yè),不僅有助于其體育元素大幅度增加,還將與萬達體育發(fā)揮協(xié)同作用,共同致力于打造中國體育產(chǎn)業(yè)第一股。
正如2016年萬達集團年會上,王健林明確表示兩年后只有三分之一來自房地產(chǎn),未來體育產(chǎn)業(yè)是發(fā)展重點之一。
以萬達商業(yè)截止2015年底超過1800億元的凈資產(chǎn)規(guī)模來看,預(yù)計未來萬達商業(yè)在A股的市值規(guī)模將達到5000億元到6000億元規(guī)模,屆時我們期待一只罕見的大藍籌股出現(xiàn)。
*本文由執(zhí)惠入駐媒體互聯(lián)網(wǎng)+體育發(fā)布,作者張瓊。
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