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“通域基金充分看好探路者的未來發(fā)展，鑒于該事項目前尚存在較大不確定性，公司已申請停牌，具體請以公司后續(xù)公告為準?！本吞铰氛撸?00005.SZ）籌劃控制權變更事宜，該公司證券部相關負責人向財聯(lián)社記者表示。

繼2019年12月引進具有國資背景的北京通域高精尖股權投資中心（有限合伙）（以下簡稱“通域基金”）后，1月25日，探路者控股股東、實際控制人盛發(fā)強和王靜再次籌劃股份轉讓事宜。據(jù)悉，盛發(fā)強和王靜已與北京通域眾合科技發(fā)展中心（有限合伙）（以下簡稱 “通域眾合”）簽署《股份轉讓意向協(xié)議》，擬以協(xié)議轉讓方式向后者轉讓其所持有上市公司5169.12萬股無限售條件的流通股股份及其相關股東權益，轉讓股權占上市公司總股本的5.85%，交易將可能導致上市公司控制權發(fā)生變更。

“正在運作這個事情，其他事宜都要等通知?！蓖ㄓ蚧鹣嚓P工作人員告訴財聯(lián)社記者。

而香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，從當前來看，探路者的業(yè)績表現(xiàn)并不理想，特別是處在消費低迷的大環(huán)境之下，其業(yè)績更是承受較大壓力。公司創(chuàng)始人夫婦缺乏扭轉公司業(yè)績的手腕，之前引入通域基金就有讓國資進場提供幫助的意圖。

“引入投資后，上市公司并沒有出現(xiàn)好轉，又趕上國資接管上市公司的風潮，創(chuàng)始人則進一步將股權轉讓給具備國資背景的企業(yè)，而現(xiàn)在的大股東未來可能逐漸退出上市公司?！鄙蛎日f。

國資進場

“本次交易對手方通域眾合是通域基金專為本次收購而設立的特殊目的載體?！碧铰氛弑硎?。而天眼查信息顯示，通域眾合成立于2020年6月15日。在業(yè)內(nèi)人士看來，該公司早在去年6月份就已經(jīng)開始籌劃股權轉讓事宜。

其實，早在2019年12月，盛發(fā)強和王靜即與通域基金簽署協(xié)議，轉讓其持有的公司無限售流通股合計6892.17萬股股份，占公司總股本的 7.73%。

根據(jù)天眼查信息查詢，通域基金是由北京通域合盈投資管理有限公司（以下簡稱“通域合盈”）作為執(zhí)行事務合伙人管理的一只私募股權投資基金。北京通州區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)公司持有通域合盈40%股份，而前者的實控人為北京市通州區(qū)國資委。

關于控制權變更原因以及變更后公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，探路者工作人員僅向記者表示，“目前這些信息較為敏感?！?/p>

“從某種角度來說，探路者還沒有從原來的泥潭中恢復過來，此前國資參與進來，最終還是沒有達到預期的效果。此次控制權變更也可以看出盛發(fā)強和王靜夫妻二人的無奈，沒有資金運營，公司未來日子會更難過，通過引入國資的方式則可以緩解資金壓力。”鞋服行業(yè)獨立分析師、上海良棲品牌總經(jīng)理程偉雄向財聯(lián)社記者表示。

“國資進場更多的還是提供資金層面的支持，經(jīng)營層面則需要交給專業(yè)人員，國資過多參與經(jīng)營不見得更好?？傮w來看，探路者此次的改革值得市場期待?！背虃バ蹚娬{(diào)。

“此時的大股東既無奈又應慶幸，無奈的是礙于資金和業(yè)績壓力，不得不讓出部分股權，慶幸的是，還有國資愿意來接盤?！鄙蛎忍寡裕磥泶蠊蓶|更換，不排除會引入國資資產(chǎn)到上市公司內(nèi)形成雙主業(yè)運營的模式，或引入具有協(xié)同效應的相關資產(chǎn)。

瘦身加補血

值得一提的是，探路者首次引入國資時，正是其面臨退市風險的一年。據(jù)其往年財報數(shù)據(jù)顯示，2017年，該公司迎來上市后的首次虧損，實現(xiàn)營收30.33億元，凈利潤虧損8485.39萬元，扣非后凈利潤虧損1.85億元；2018年，其業(yè)績持續(xù)下滑，凈利潤虧損1.81億元，扣非后凈利潤虧損2.12億元；直到2019年扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤1.13億元。

“雖然公司2017年度、2018年度連續(xù)兩年虧損，但上述兩年中公司戶外用品主營業(yè)務均穩(wěn)健發(fā)展并實現(xiàn)連續(xù)盈利，虧損的主要原因是對前期未達預期的投資項目計提較大金額的商譽、投資和資產(chǎn)減值所致?！碧铰氛呦嚓P工作人員曾向財聯(lián)社記者表示。

然而，2020年前三季度，該公司再次虧損1.81億元。對此，其解釋稱，業(yè)績下滑主要是受疫情影響，公司戶外主業(yè)收入較上年同期下降，同時年初至報告期末易游等旅游服務不再納入合并，旅游服務收入減少所致。

在業(yè)內(nèi)人士看來，探路者此前面臨的危機，都是其盲目擴張帶來的惡果。2018年起，該公司開始對旅行、體育等領域中與戶外主營業(yè)務相關性較小的業(yè)務和投資項目，啟動逐步剝離及退出規(guī)劃，逐漸向戶外主業(yè)回歸。

“探路者為回歸主業(yè)，做了許多動作。其依然有較強的品牌力，是國產(chǎn)戶外品牌的老大，只不過此前脫離主業(yè)浪費了時間。在有國資進場和資金支持的情況下，還會有機會翻身?！背虃バ郾硎?。

據(jù)了解，目前探路者仍在進行瘦身，加速回歸主業(yè)。近日，遼寧北福源商貿(mào)有限公司（以下簡稱“遼寧北福源”）完成多項工商資料變更，探路者從投資人中撤出。此前的2015年9月，為推進探路者戶外生態(tài)圈戰(zhàn)略的建設和落實，整合資源完善O2O戶外用品消費體驗，探路者以自有現(xiàn)金收購遼寧北福源51%的股份。

“中國戶外用品行業(yè)屬于新興發(fā)展的朝陽行業(yè)，長期來看未來市場空間和潛力均很大。根據(jù)2003年非典疫情時期的經(jīng)驗，雖然疫情當時對戶外用品銷售影響較大，但疫情之后戶外行業(yè)快速觸底反彈，呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。”探路者相關工作人員表示。

“非典疫情過后戶外運動品類上揚比較明顯，這對探路者也是一個機會。但運動用品消費場景還是會受到影響，這需要企業(yè)、政府等群策群力?！狈b行業(yè)分析師、關鍵之道體育咨詢有限公司CEO張慶向財聯(lián)社記者表示。

*本文來源：財聯(lián)社，作者：魯佳樂，原標題：《創(chuàng)始人欲放棄控制權 探路者能否靠國資背景戰(zhàn)投翻身》。

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