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登錄曾經(jīng)放話要“超越迪士尼”的萬達(dá)文旅城項目,被打包閃電出售給融創(chuàng)中國。7月10日,萬達(dá)商業(yè)和融創(chuàng)中國(01918.HK)聯(lián)合發(fā)布,融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)以335.95億元收購萬達(dá)旗下76個酒店,同時萬達(dá)以295.75億元的價格,將13個文旅項目的91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)。根據(jù)約定,雙方將在本月底前簽訂詳細(xì)協(xié)議,并“盡快”完成付款、資產(chǎn)及股權(quán)交割。
據(jù)證券時報記者測算,融創(chuàng)過往一年用于收購或投資的金額便超過500億元,這還不包括融創(chuàng)的拿地及其他成本。
本次收購對資本市場亦影響深遠(yuǎn)。隨著萬達(dá)集團(tuán)剝離文旅項目和部分酒店資產(chǎn),萬達(dá)商業(yè)回歸A股或有新進(jìn)展。雙方表示將在電影等多個領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作。
萬達(dá)商業(yè)“回A”提速
7月10日早上,萬達(dá)集團(tuán)官微以“又一震驚世界的大動作”為題,發(fā)布了本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的情況。王健林此后通過媒體表示,轉(zhuǎn)讓項目將大幅降低萬達(dá)商業(yè)負(fù)債,讓萬達(dá)商業(yè)進(jìn)一步實現(xiàn)輕資產(chǎn)化運(yùn)營,交易完成后,萬達(dá)商業(yè)計劃今年內(nèi)清償絕大部分銀行貸款。證券時報記者發(fā)現(xiàn),多位來自萬達(dá)的人士在轉(zhuǎn)發(fā)朋友圈時稱“萬達(dá)要輕裝上陣,迎接新一輪的極速前進(jìn)?!?/p>
從萬達(dá)的管理結(jié)構(gòu)上來看,萬達(dá)文旅城項目和酒店業(yè)務(wù)都是正在謀求回歸A股的萬達(dá)商業(yè)的重要構(gòu)成部分。據(jù)萬達(dá)內(nèi)部人士稱,萬達(dá)商業(yè)回A計劃中最大的不確定性在于“定性”:萬達(dá)商業(yè)不希望被劃入房地產(chǎn)板塊,目前房地產(chǎn)公司IPO發(fā)行幾乎處于停滯狀態(tài)。目前,萬達(dá)商業(yè)IPO的審核狀態(tài)為“已反饋”。
根據(jù)7月10日簽訂的協(xié)議,萬達(dá)以注冊資本金的91%即295.75億元,將西雙版納萬達(dá)文旅項目、南昌萬達(dá)文旅項目、合肥萬達(dá)文旅項目等13個文化旅游城項目的91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng),并由融創(chuàng)承擔(dān)項目的現(xiàn)有全部貸款。
而萬達(dá)的酒店業(yè)務(wù)也具有相當(dāng)規(guī)模。根據(jù)萬達(dá)集團(tuán)的官網(wǎng),萬達(dá)是中國最大的五星級酒店投資及管理企業(yè),已開業(yè)北京萬達(dá)索菲特、上海萬達(dá)瑞華、合肥萬達(dá)文華等102家高星級酒店,正在美國、英國、法國、澳大利亞、土耳其等國家建設(shè)8家五星級萬達(dá)文華酒店,正成為首個來自中國的全球高端酒店品牌。
根據(jù)萬達(dá)商業(yè)此前的招股文件,萬達(dá)商業(yè)于2012年開始經(jīng)營萬達(dá)系列品牌酒店,包括萬達(dá)嘉華、萬達(dá)文華及萬達(dá)瑞華。萬達(dá)商業(yè)稱,酒店業(yè)務(wù)特有的行業(yè)屬性決定其投資回收期較其他持有型物業(yè)更長。
根據(jù)協(xié)議,融創(chuàng)將以335.95億元收購萬達(dá)旗下的76家酒店。目前尚不知具體為哪76家酒店。但酒店交割后,酒店管理合同仍繼續(xù)執(zhí)行,直至合同期限屆滿。
萬達(dá)電影(002739)正因擬收購萬達(dá)影視處停牌狀態(tài),港股萬達(dá)酒店發(fā)展(00169.HK)昨日股價暴漲,10日上午一度最高大漲超過150%,至收盤時亦錄得46.55%的漲幅。被孫宏斌四度舉牌的金科股份昨日盤中沖擊漲停,至收盤時上漲6%。
大手筆資本運(yùn)作
根據(jù)融創(chuàng)方面的消息,孫宏斌表示,本次交易涉及資金完全來自融創(chuàng)自有資金。截至2017年6月30日,融創(chuàng)賬上還有900多億元現(xiàn)金;融創(chuàng)在今年上半年的銷售業(yè)績?yōu)?100多億元,全年銷售額將超過3000億元。
在接下萬達(dá)文旅城和部分酒店業(yè)務(wù)之前,融創(chuàng)還進(jìn)行了一系列的布局,并且都成為市場焦點(diǎn):
2016年9月16日,融創(chuàng)宣布收購聯(lián)想控股41間目標(biāo)公司的相關(guān)股權(quán)及債權(quán),涉及42個物業(yè)項目,交易總代價約為137.88億元。
2016年11月30日,融創(chuàng)以36.62億元收購青島嘉凱城房地產(chǎn)開發(fā)有限公司全部股權(quán)。
2017年1月9日,融創(chuàng)通過增資以26億元的價格獲得北京鏈家6.25%的股權(quán)。
2017年1月13日,融創(chuàng)中國戰(zhàn)略入股樂視,以60.41億的價格收購樂視網(wǎng)8.61%的股權(quán),以79.5億元獲得增發(fā)后樂視致新33.5%的股權(quán),以10.5億元收購樂視影業(yè)15%的股權(quán),合計支出150.41億元。交易完成后,融創(chuàng)中國成為樂視網(wǎng)第二大股東,同時成為樂視超級電視和影業(yè)板塊的重要股東。
2017年5月2日,融創(chuàng)中國旗下天津潤澤物業(yè)管理有限公司及天津潤鼎物業(yè)管理有限公司于2016年12月9日至2017年4月28日,合計增持金科股份2.27億股,占金科股份總股本的4.99%,累計持股比例達(dá)25%,合計耗資超過60億元。
2017年5月12日,融創(chuàng)中國旗下天津融創(chuàng)作為買方,擬向昆明星耀收購天津星耀80%股權(quán)及債權(quán),代價合計約102.54億元。
2017年5月31日,融創(chuàng)中國收購華城富麗60%股權(quán)及相關(guān)債權(quán),總代價為21億元。
根據(jù)上述項目簡要測算,融創(chuàng)過往一年用于收購或投資的金額便超過500億元,這還不包括融創(chuàng)的拿地及其他成本。然而,僅僅與萬達(dá)的一單項目,融創(chuàng)投資額即達(dá)632億元。這似乎說明,孫宏斌與首富做生意,氣場要更大一些,這樣才更符合雙方的身份。
文旅城項目仍需大投資
萬達(dá)文化旅游項目、萬達(dá)旅業(yè)及萬達(dá)酒店,是萬達(dá)集團(tuán)此前所標(biāo)榜的旅游全產(chǎn)業(yè)鏈。考慮到萬達(dá)旅業(yè)今年年初轉(zhuǎn)至同程網(wǎng),隨著這次文旅項目和酒店集體打包出售,旅游全產(chǎn)業(yè)鏈或已調(diào)整。
王健林去年“要讓迪士尼中國在未來10-20年都無法盈利”的公開叫板言猶在耳。根據(jù)此前的規(guī)劃,“迪士尼在中國大陸只有一家,而萬達(dá)在全國各個地方可以開15個到20個,王健林彼時用”好虎架不住群狼來形容萬達(dá)旅游城的布局。
萬達(dá)文旅城通常包含大型購物中心、大型舞臺秀、室內(nèi)外主題樂園、度假酒店群和商業(yè)步行街等業(yè)態(tài)。根據(jù)媒體報道整理,隨著2012年悄然啟動“文旅城”項目,萬達(dá)在全國目前已布局的文旅城項目總計投資超過5000億元。
依托萬達(dá)商業(yè)披露的招股書和萬達(dá)官網(wǎng)等其他公開資料,證券時報記者梳理了目前部分萬達(dá)文旅城項目進(jìn)展,其中南昌和合肥萬達(dá)旅游城,是王健林在2016年集團(tuán)工作報告上特別提到的“在全球引發(fā)巨大反響”的兩個項目,南昌萬達(dá)城項目和合肥萬達(dá)旅游城兩項目計劃總投資分別為329.22億元和255.58億元。去年7月,南昌文旅城成為萬達(dá)旗下第一家正式開業(yè)運(yùn)營的文旅城項目,所有工程預(yù)計于2022年10月全部竣工。合肥文旅城于去年9月正式開業(yè),分四期開發(fā),所有工程將于2021年4月全部竣工。
此外,哈爾濱萬達(dá)文化旅游城項目計劃總投資272.13億元,所有工程預(yù)計于2021年6月全部竣工。無錫萬達(dá)文化旅游城項目項目計劃總投資313.65億元,所有工程預(yù)計于2022年10月全部竣工。桂林萬達(dá)文旅城,去年5月20日開工,文化旅游投資160億元,計劃2020年開業(yè)。去年8月26日,萬達(dá)集團(tuán)宣布投資630億元建設(shè)濟(jì)南萬達(dá)文化體育旅游城,其中文化體育旅游投資310億元,這是國內(nèi)萬達(dá)第13個超大型文旅項目,計劃2017年開工,2021年開業(yè)。
根據(jù)協(xié)定,萬達(dá)向融創(chuàng)轉(zhuǎn)讓的13個項目持有物業(yè)仍將使用“萬達(dá)文化旅游城”的品牌。項目仍按照政府批準(zhǔn)的規(guī)劃、內(nèi)容進(jìn)行開發(fā)建設(shè),接盤方融創(chuàng)也將面臨較大的項目資金需求。
值得注意的是,7月6日,萬達(dá)集團(tuán)發(fā)布了2017年上半年工作簡報。萬達(dá)商業(yè)收入735億元,完成年計劃的48.8%,完成上半年計劃的115.3%,同比增加14.2%。其中:地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入563.4億元,完成上半年計劃的119.2%,同比增加11.3%;回款491.4億元,完成上半年計劃的120.3%;租金收入116.9億元,完成上半年計劃的102.2%,同比增加34.3%,租金收繳率100%。作為公司支柱之一產(chǎn)業(yè)的“文化集團(tuán)”收入308億元,同比增加5.9%(剔除萬達(dá)旅業(yè)和同程合并的因素,同比增加31%).
根據(jù)和融創(chuàng)的約定,上述13個文旅城項目轉(zhuǎn)讓后,項目運(yùn)營管理仍由萬達(dá)公司負(fù)責(zé),這仍然是萬達(dá)文化集團(tuán)板塊中“萬達(dá)主題娛樂公司”、“萬達(dá)文化旅游規(guī)劃研究院”的業(yè)務(wù)范圍。
*本文來源:證券時報,作者:童璐,原標(biāo)題:《融創(chuàng)632億接盤萬達(dá)旗下資產(chǎn),萬達(dá)商業(yè)“回A”或提速》