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登錄一樁632億收購(gòu)案,對(duì)兩位資本大佬的錢技大考驗(yàn)。
一邊的王健林,賣掉了國(guó)內(nèi)近八成持有項(xiàng)目減債;一邊的孫宏斌身負(fù)巨債執(zhí)意擴(kuò)張圈地,慘遭國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)唱淡,瑞信還給融創(chuàng)中國(guó)定下3.4港元的目標(biāo)價(jià)。
王健林大甩賣“去地產(chǎn)化”、海外投資已超過(guò)2500億
從萬(wàn)達(dá)和融創(chuàng)的收購(gòu)案來(lái)看,王健林正在加速甩掉包袱。在631.7億賣掉13個(gè)萬(wàn)達(dá)文旅城以及76個(gè)萬(wàn)達(dá)酒店項(xiàng)目后,萬(wàn)達(dá)幾乎將其在國(guó)內(nèi)能夠產(chǎn)生負(fù)債的“重”資產(chǎn)項(xiàng)目出清。
據(jù)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)2017年半年報(bào)顯示,萬(wàn)達(dá)商業(yè)累計(jì)持有物業(yè)面積3387萬(wàn)平方米,比2016年底增加4.8%;累計(jì)土地儲(chǔ)備面積7332.6萬(wàn)平方米。其中持有物業(yè)面積1360.3萬(wàn)平方米,銷售物業(yè)面積5891.8萬(wàn)平方米,貨值7924億元。
然而,融創(chuàng)此次收購(gòu)的13個(gè)文化旅游項(xiàng)目總建筑面積合計(jì)5897萬(wàn)平方米,這就意味著孫宏斌此次收購(gòu)?fù)瓿珊?,萬(wàn)達(dá)八成土地儲(chǔ)備在此次交易中被出售。
在國(guó)內(nèi)“輕資產(chǎn)”的同時(shí) ,萬(wàn)達(dá)在海外的投資不斷加大。
據(jù)澎湃新聞不完全統(tǒng)計(jì),自2012年萬(wàn)達(dá)在海外的第一筆收購(gòu)——26億美元收購(gòu)全美第二大院線AMC開(kāi)始,截至目前,萬(wàn)達(dá)在海外的投資總額已高達(dá)2451億元。
這其中還不包括王健林曾宣布的今年萬(wàn)達(dá)要在海外落地的兩個(gè)超過(guò)百億美元級(jí)別的項(xiàng)目,一個(gè)是馬來(lái)西亞的大馬城,還有一個(gè)項(xiàng)目在印尼。
在2017年1月份的冬季達(dá)沃斯論壇上,王健林曾說(shuō)道,萬(wàn)達(dá)每年固定有50—100億美元的對(duì)外投資,投資側(cè)重在娛樂(lè)和體育產(chǎn)業(yè),并且表示投資的首選是美國(guó),其次是歐洲。
救樂(lè)視買萬(wàn)達(dá),孫宏斌半年花千億
機(jī)構(gòu)唱淡融創(chuàng)
孫宏斌的融創(chuàng)中國(guó),一把買下了王健林幾乎所有的地產(chǎn)(13個(gè)萬(wàn)達(dá)文旅城,76個(gè)萬(wàn)達(dá)酒店項(xiàng)目)。加上這一筆,這半年多,孫宏斌已在并購(gòu)市場(chǎng)燒掉了1000多億元——上一把,他150億元拿下的是賈躍亭的樂(lè)視。
如今,孫宏斌離中國(guó)房地產(chǎn)第一的位置又近了一步。為了這王座,他已長(zhǎng)跑14年;在漫長(zhǎng)的馬拉松之旅上,他也始終保持著沖刺的姿態(tài)。而與此同時(shí),機(jī)構(gòu)下降了融創(chuàng)公司評(píng)級(jí)。
標(biāo)普:列入負(fù)面觀察名單
標(biāo)普表示,將融創(chuàng)中國(guó)“B+”長(zhǎng)期企業(yè)信貸評(píng)級(jí)及“cnBB-”長(zhǎng)期大中華區(qū)評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單中。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,融創(chuàng)自去年開(kāi)始采取進(jìn)取的擴(kuò)展計(jì)劃,估計(jì)年內(nèi)公司已投資1200億元作購(gòu)買土地及投資非核心業(yè)務(wù),有關(guān)支出超過(guò)上半年整體合同銷售額的1089億元,基于收購(gòu)?fù)恋丶敖ㄖ_(kāi)支上的龐大投資,預(yù)期公司營(yíng)運(yùn)自由現(xiàn)金流將維持負(fù)面,未來(lái)需要依賴進(jìn)一步舉債以支持發(fā)展。
瑞信:維持“跑輸大市”評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)3.4港元
瑞信發(fā)表研究報(bào)告稱,如果融創(chuàng)只是被動(dòng)投資者,則未能看到新價(jià)值創(chuàng)造。另一方面,融創(chuàng)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)酒店及文娛項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)。該行關(guān)注融創(chuàng)資產(chǎn)負(fù)債表情況,因?yàn)橄鄬?duì)于公司去年底持有的700億元人民幣現(xiàn)金,即使年至今公司合約銷售強(qiáng)勁(歸屬公司銷售約750億元人民幣),上述交易規(guī)模仍然很大。
瑞信維持公司“跑輸大市”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)3.4港元。需要說(shuō)明的是,瑞信自6月中旬就開(kāi)始唱衰融創(chuàng)。瑞信6月發(fā)布公告稱,融創(chuàng)中國(guó)今年至今股價(jià)累升1.38倍,相信是與其南向資金增加有關(guān),故認(rèn)為應(yīng)將其作為A股看待。該行認(rèn)為,融創(chuàng)未來(lái)甚至有融資可能性,增加負(fù)面因素,維持“跑輸大市”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)3.4港元。
申萬(wàn)宏源:維持減持評(píng)級(jí)
申萬(wàn)宏源昨日給予融創(chuàng)中國(guó)“減持”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)12港元。
聯(lián)合信用:關(guān)注融創(chuàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
聯(lián)合信用評(píng)級(jí)7月7日簽署的關(guān)注公告中,聯(lián)合信用評(píng)級(jí)稱,樂(lè)視網(wǎng)(30.680, 0.00, 0.00%)、樂(lè)視致新、樂(lè)視影業(yè)作為融創(chuàng)的聯(lián)營(yíng)公司,上述事項(xiàng)可能會(huì)對(duì)樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視致新、樂(lè)視影業(yè)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不確定性,進(jìn)而對(duì)融創(chuàng)的相關(guān)資產(chǎn)和損益帶來(lái)影響。
中誠(chéng)信:樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)凍結(jié)影響資信
中誠(chéng)信7月7日簽發(fā)公告,稱賈躍亭被凍結(jié)的樂(lè)視網(wǎng)持股,或?qū)τ跇?lè)視網(wǎng)未來(lái)控制權(quán)帶來(lái)一定不確定性。而融創(chuàng)中國(guó)持有樂(lè)視網(wǎng)8.56%的股份,凍結(jié)事項(xiàng)對(duì)融創(chuàng)持有的樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)公允價(jià)值或有所影響。該機(jī)構(gòu)表示,其將與融創(chuàng)保持密切聯(lián)系,關(guān)注上述事項(xiàng)進(jìn)展,以便及時(shí)判斷上述凍結(jié)事項(xiàng)對(duì)融創(chuàng)資產(chǎn)質(zhì)量及信用水平的影響。公告顯示,中誠(chéng)信為融創(chuàng)房地產(chǎn)發(fā)行的“16融創(chuàng)06”“16融創(chuàng)07”公司債券提供跟蹤評(píng)級(jí),目前的評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。
*本文來(lái)源:中國(guó)基金報(bào),原標(biāo)題:《王健林海外投資已超過(guò)2500億,孫宏斌舉債狂買遭唱衰》
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