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今天，由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院、中國(guó)社會(huì)科學(xué)旅游研究中心、社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同主辦的《旅游綠皮書(shū)：2017～2018年中國(guó)旅游發(fā)展分析與預(yù)測(cè)》發(fā)布會(huì)在北京舉行。

根據(jù)世界旅游城市聯(lián)合會(huì)委托中國(guó)社會(huì)科學(xué)旅游研究中心完成的《世界旅游經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)報(bào)告（2018）》顯示，在過(guò)去6年中，全球50家樣本旅游上市公司復(fù)合增長(zhǎng)率14．04％，與同期主要資本市場(chǎng)指數(shù)增幅相一致，這50家旅游上市公司市值6年翻番。四類旅游上市公司呈現(xiàn)不同的發(fā)展趨勢(shì)和熱點(diǎn)。

其一，并購(gòu)整合成就酒店巨頭，非標(biāo)住宿成為行業(yè)熱點(diǎn)。

在經(jīng)濟(jì)全球化不斷深化的背景下，資產(chǎn)全球化趨勢(shì)也日益深化，資本在酒店行業(yè)的運(yùn)作也極為活躍，并購(gòu)整合頻現(xiàn)。萬(wàn)豪國(guó)際以136億美元成功收購(gòu)喜達(dá)屋，雅高收購(gòu)25hours Hotels30％的股權(quán)，并與其建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，錦江國(guó)際不斷增持雅高的股份，成為第一大股東，海航集團(tuán)以65億美元收購(gòu)希爾頓酒店集團(tuán)25％股份，華住與雅高雙方交叉持股，鉑濤與希爾頓達(dá)成戰(zhàn)略合作，萬(wàn)豪與中國(guó)東呈酒店集團(tuán)簽署獨(dú)家發(fā)展協(xié)議，酒店巨頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，資本聯(lián)合、品牌聯(lián)合成為中高端酒店未來(lái)的趨勢(shì)。就酒店行業(yè)整體而言，近年資產(chǎn)負(fù)債率逐年攀升，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率下滑，未來(lái)營(yíng)收的可持續(xù)增長(zhǎng)堪憂，酒店集團(tuán)面臨價(jià)值再評(píng)估的重要節(jié)點(diǎn)，因此給行業(yè)的并購(gòu)整合帶來(lái)了機(jī)遇。部分具有行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的酒店先知先覺(jué)，通過(guò)并購(gòu)可以借機(jī)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，以資產(chǎn)的剝離或整合等手段有效降低負(fù)債率、提升資源運(yùn)營(yíng)效率，資本集中帶來(lái)規(guī)模效益也會(huì)進(jìn)一步降低經(jīng)營(yíng)成本，提高利潤(rùn)率，所以諸多酒店集團(tuán)，從改善經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)或強(qiáng)化品牌行業(yè)地位的角度進(jìn)行戰(zhàn)略性并購(gòu)，形成了酒店業(yè)寡頭領(lǐng)導(dǎo)的格局。在傳統(tǒng)酒店業(yè)不斷經(jīng)歷行業(yè)洗牌后，步入相對(duì)平穩(wěn)期時(shí)，非標(biāo)住宿呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)之勢(shì)，民宿、房車、公寓、客棧等不同形式的“非標(biāo)住宿”成為行業(yè)熱詞。大量資本開(kāi)始關(guān)注非標(biāo)住宿，民宿短租鼻祖Airbnb經(jīng)過(guò)5輪融資估值目前達(dá)到310億美元，其他以Airbnb為模板的效仿者掀起非標(biāo)住宿熱潮，如途家、住百家等等。隨著80、90后不斷重塑旅游市場(chǎng)需求，甚至千禧一代開(kāi)始成為消費(fèi)生力軍，新的消費(fèi)趨勢(shì)會(huì)愈發(fā)差異化、個(gè)性化、特色化，未來(lái)一段時(shí)間無(wú)疑是非標(biāo)住宿的黃金發(fā)展期，也是非標(biāo)住宿逐漸形成自身“標(biāo)準(zhǔn)”和“規(guī)范”的時(shí)期。

其二，傳統(tǒng)旅行社與OTA在博弈中融合，O2O重塑行業(yè)格局。

OTA的興起不僅給傳統(tǒng)旅行社的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了沖擊，也給旅行社行業(yè)注入了新鮮的血液。輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式使其更具有靈活性，較強(qiáng)的資產(chǎn)盈利能力從外部倒逼傳統(tǒng)旅行社尋求改變。雖然OTA市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，但是也在發(fā)展中面臨諸多難題，而這些恰是傳統(tǒng)旅行社的優(yōu)勢(shì)，目的地服務(wù)、積累的資源和渠道、旅游產(chǎn)品設(shè)計(jì)等都是短時(shí)間內(nèi)難以復(fù)制的，實(shí)際上這足以構(gòu)成行業(yè)壁壘。綜合來(lái)看，二者互有優(yōu)勢(shì)，OTA作為線上平臺(tái)，優(yōu)勢(shì)在于獲取用戶和流量；傳統(tǒng)旅行社優(yōu)勢(shì)在于優(yōu)質(zhì)的目的地服務(wù)和對(duì)各種資源的積累掌控。所以未來(lái)一段時(shí)間OTA和傳統(tǒng)旅行社是博弈中融合、競(jìng)爭(zhēng)中合作的格局。從現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，如Priceline和Expedia等在線旅游企業(yè)加速布局線下業(yè)務(wù)，途易和托馬斯集團(tuán)等傳統(tǒng)旅行社雖然面臨沖擊，甚至因?yàn)闃I(yè)務(wù)的整合經(jīng)歷裁員，二者為代表的傳統(tǒng)旅行社仍然在堅(jiān)持深耕優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極探索線上發(fā)展模式，線上與線下的相互滲透是旅行社行業(yè)的發(fā)展整體趨勢(shì)。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度看，產(chǎn)業(yè)鏈前端是用戶和流量，線上OTA在中間是一個(gè)media形態(tài)，是線上交易平臺(tái)，OTA后面對(duì)接最終落地的資源、旅游服務(wù)提供商。鑒于旅游行業(yè)的特殊性，旅游線下消費(fèi)體驗(yàn)的本質(zhì)無(wú)法完全線上化，這一特點(diǎn)決定旅游未來(lái)必然還是發(fā)展O2O模式。O2O能夠?qū)①Y源、渠道、服務(wù)串聯(lián)起來(lái)，形成協(xié)同發(fā)展。下一階段O2O的發(fā)展會(huì)逐漸深化、行業(yè)細(xì)分，能將有效鏈接線上線下資源的企業(yè)必會(huì)從競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

其三，大交通具有壟斷優(yōu)勢(shì)，共享出行成為投資風(fēng)口。

傳統(tǒng)的大交通鐵路、航空業(yè)都具有天然的壟斷優(yōu)勢(shì)，相對(duì)于新進(jìn)入的公司在資本投入、市場(chǎng)占有等方面都有較高的行業(yè)壁壘。具體而言，鐵路行業(yè)壟斷性更強(qiáng)，既有的航空公司呈現(xiàn)多方角力的格局，但對(duì)于新的進(jìn)入企業(yè)來(lái)說(shuō)，想占據(jù)一席之地絕非易事。未來(lái)幾年，鐵路運(yùn)營(yíng)公司仍然會(huì)依靠自身的壟斷優(yōu)勢(shì)，有可觀的盈利性和成長(zhǎng)性。而航空業(yè)作為資本密集型行業(yè)，航空公司的經(jīng)營(yíng)狀況與經(jīng)濟(jì)周期和原油價(jià)格密切相關(guān)，近年全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及低油價(jià)的紅利營(yíng)造了航空公司經(jīng)營(yíng)的“幸福期”，但具體來(lái)看，各大航空公司經(jīng)營(yíng)狀況仍然分化明顯，北美地區(qū)盈利亮眼，而歐洲和亞太處于平均水平，其他地區(qū)甚至虧損。主要受市場(chǎng)占有率以及航線資源的影響，各大航空公司的競(jìng)爭(zhēng)格局以及經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況，在短期內(nèi)不會(huì)有太大變化。相比大交通的壟斷性格局，傳統(tǒng)市內(nèi)交通在互聯(lián)網(wǎng)和共享經(jīng)濟(jì)下，催生了無(wú)限商機(jī)。分時(shí)租車、共享單車、實(shí)時(shí)打車都很好解決了傳統(tǒng)市內(nèi)交通的痛點(diǎn)，對(duì)公共交通進(jìn)行有益的補(bǔ)充，相比之下共享出行便利性更強(qiáng)，機(jī)動(dòng)性更佳。所以Uber、滴滴出行、GrabTaxi、Mobike、Blablacar等公司應(yīng)運(yùn)而生。隨著這些公司進(jìn)一步占領(lǐng)和鞏固所在領(lǐng)域市場(chǎng)份額，以及一些資本繼續(xù)追加投資，具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的公司會(huì)占據(jù)先機(jī)和主動(dòng)，經(jīng)過(guò)洗牌和整合，最終會(huì)形成寡頭壟斷的局面。

其四，原創(chuàng)IP成主題公園發(fā)力點(diǎn)，博彩業(yè)落棋多元化經(jīng)營(yíng)。

主題公園＋自主IP的模式已經(jīng)顯出足夠的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而且由于該模式在短期內(nèi)可以有效提升主題公園的營(yíng)銷熱度和影響力，也能改善公司的盈利能力，所以成為眾多業(yè)內(nèi)公司爭(zhēng)先效法的模式和未來(lái)主題公園發(fā)展的方向。未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，部分擁有自主IP并且與主題公園相契合的公司，具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。實(shí)際而言，IP跨界合作也會(huì)越來(lái)越多，熱門的電影、漫畫(huà)、游戲等元素將會(huì)出現(xiàn)在大大小小的主題公園中，吸引相應(yīng)的粉絲群體。金融危機(jī)給博彩業(yè)公司帶來(lái)極大沖擊，后金融危機(jī)時(shí)代公司紛紛尋求多元化經(jīng)營(yíng)尋求新的利潤(rùn)點(diǎn)，例如拉斯維加斯金沙集團(tuán)在會(huì)議、會(huì)展及酒店方面開(kāi)始布局；新加坡對(duì)本國(guó)博彩業(yè)長(zhǎng)期規(guī)劃中明確不以賭場(chǎng)建設(shè)為主，而是建設(shè)涵蓋會(huì)展中心、購(gòu)物商場(chǎng)、主題公園的大型賭場(chǎng)度假村；澳門的新濠博亞娛樂(lè)和銀河娛樂(lè)都在積極拓展餐飲、購(gòu)物、娛樂(lè)、休閑“一站式度假休閑”模式，進(jìn)一步改善公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

*本文來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)，作者：伍策、一丁，原標(biāo)題：《全球50家旅游上市公司市值6年翻番 增長(zhǎng)率超14%》。