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登錄近年來,中國(guó)海軍裝備更新速度加快,各類型戰(zhàn)艦頻頻入列。公開資料顯示,2007到2017十年間,中國(guó)海軍服役的驅(qū)逐艦數(shù)量從6艘增加到16艘,護(hù)衛(wèi)艦數(shù)量從2艘增加到27艘,輕型護(hù)衛(wèi)艦從0艘增至2017年的37艘。
大量新型驅(qū)逐艦上任,這也意味著越來越多的老舊艦艇要“解甲歸田”,那么那些曾叱咤風(fēng)云、顯赫一時(shí)的艦艇退役后去哪兒了?據(jù)悉,2001年以來,我國(guó)海軍共有幾百艘艦艇退役。除了少數(shù)艦船調(diào)撥加強(qiáng)漁政、海事執(zhí)法力量建設(shè)和支援航運(yùn)企業(yè)外,有的改為靶船保障演習(xí)和新裝備試驗(yàn),有的捐贈(zèng)給博物館用于國(guó)防教育,有的調(diào)撥科研院所用于保障教學(xué)和科學(xué)試驗(yàn),更多的用于拆解廢舊回收利用。
在天津?yàn)I海新區(qū),就有這么一艘退役航母“老炮”——“基輔”號(hào)。它曾是蘇聯(lián)海軍1143型航空母艦的首艦,于1993年6月30日正式退役,之后出售給中國(guó),存放于天津,被改造成航母主題公園。
日前,天津?yàn)I海泰達(dá)航母旅游集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱:泰達(dá)航母)公開轉(zhuǎn)讓說明書出現(xiàn)在股轉(zhuǎn)公司待審名單,正申請(qǐng)掛牌新三板。資料顯示,泰達(dá)航母主營(yíng)業(yè)務(wù)為航母主題公園的景區(qū)經(jīng)營(yíng),是國(guó)內(nèi)唯一一家航母主題公園企業(yè),它正是以“基輔”號(hào)航母為游樂載體進(jìn)行開發(fā),提供航母觀光、武備展示、主題演出、會(huì)務(wù)會(huì)展、娛樂休閑、國(guó)防教育、拓展訓(xùn)練、影視拍攝等服務(wù)。
憑借獨(dú)特的航母旅游資源,泰達(dá)航母2015年、2016年、2017年1-10月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.16億、1.32億、1.42億;歸母凈利潤(rùn)分別為-2276.24萬(wàn)、17.27萬(wàn)、1695.61萬(wàn);毛利率分別為14.63%、24.77%、31.51%,上升趨勢(shì)明顯。去年前10月,公司門票收入達(dá)1.18億,游客數(shù)量超64萬(wàn),創(chuàng)歷史新高。
不過,航母類主題公園雖然獨(dú)特,但此類主題公園經(jīng)營(yíng)不善已有先例。2016年2月,深圳明斯克航母世界就因種種問題閉園。
盡管擁有差異化的IP,泰達(dá)航母風(fēng)險(xiǎn)仍存。其核心資產(chǎn)“基輔”號(hào)早在2015年5月便出售給招銀金融等公司,同時(shí)進(jìn)行回租以緩解資金壓力。而景區(qū)門票作為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,受季節(jié)性因素影響也十分明顯。
依據(jù)獨(dú)特的題材和IP作為產(chǎn)業(yè)鏈支撐是主題公園制勝的法寶,這同樣也考驗(yàn)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)者的內(nèi)容打造能力。在這方面,泰達(dá)航母是如何運(yùn)作的?持續(xù)盈利背后,公司又有哪些不足和短板?
1、航母“吸金”能力強(qiáng)勁,公司經(jīng)營(yíng)改善
泰達(dá)航母前身為天津?yàn)I海航母主題公園有限公司,成立于2006年4月7日,隨后經(jīng)過一系列股權(quán)變更,于2016年12月15日成立為當(dāng)前的股份公司,注冊(cè)資本4.9億元。公司控股股東為天津泰達(dá)投資控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“泰達(dá)控股”),其直接持有4.66億股股份,占泰達(dá)航母股份總數(shù)的 95.10%。而天津市國(guó)資委直接持有泰達(dá)控股100%出資額,為公司實(shí)際控制人。截止到2017年10月31日,泰達(dá)航母總資產(chǎn)達(dá)9.04億元。
泰達(dá)航母股權(quán)結(jié)構(gòu)圖
泰達(dá)航母所擁有的“基輔”號(hào)航空母艦是前蘇聯(lián)“基輔”級(jí)航母的首制艦,也是世界上第一艘可以供戰(zhàn)機(jī)垂直起降的航空母艦,曾是令世界矚目的海上“巨無(wú)霸”,一度是前蘇聯(lián)海軍的象征。
該航空母艦于1970年在烏克蘭黑海尼古拉耶夫造船廠開工。蘇聯(lián)解體后,由俄羅斯繼承該艦。由于蘇聯(lián)解體使俄羅斯經(jīng)濟(jì)實(shí)力不足,最終于1994年退役。
2000年,天津市以廢鋼鐵價(jià)格從俄羅斯購(gòu)入了“基輔”號(hào)航母,并將其改造成航母主題公園對(duì)公眾開放。
泰達(dá)航母將航空母艦進(jìn)行了改造和恢復(fù),在最大程度保留原艦原貌的基礎(chǔ)上,又通過高新技術(shù)改造、創(chuàng)造了可供參觀的軍事項(xiàng)目,游客可深入到航母內(nèi)部進(jìn)行游覽。
目前,該航空母艦艦體已對(duì)外開放面積達(dá)8萬(wàn)余平方米,觀光景點(diǎn)包括飛行甲板、航母機(jī)庫(kù)、原艦武備展示、航母艦島、反艦導(dǎo)彈庫(kù)、聲吶艙、水兵生活區(qū)、水兵勇士走廊、錨攬艙、情報(bào)艙、作戰(zhàn)指揮中心、艦船發(fā)展史、航母科技館等幾十個(gè)項(xiàng)目。
依托現(xiàn)有“基輔”號(hào)航母旅游資源,泰達(dá)航母引入并改造退役艦艇及軍事武備,組建由航母、驅(qū)逐艦、潛艇、護(hù)衛(wèi)艇共同構(gòu)成的“航母編隊(duì)”,深度挖掘航母特有軍事文化內(nèi)涵,打造集航母編隊(duì)觀光、軍事文化展示、特色體驗(yàn)活動(dòng)、愛國(guó)主義教育等功能為一體的海上軍事文化體驗(yàn)區(qū)。該項(xiàng)目入于2017年4月23日正式落位泰達(dá)航母主題公園,并對(duì)外開放。
“航母編隊(duì)”全景
由于地處天津?yàn)I海新區(qū),在2015年“8?12天津?yàn)I海新區(qū)爆炸事故”中,濱海新區(qū)旅游業(yè)受到?jīng)_擊,公司一度受到拖累。但隨著事故影響逐漸消除,公司業(yè)績(jī)逐步回升。
公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示,公司2017年1-10月收入已超過2016年全年總額,增長(zhǎng)幅度逐步擴(kuò)大。2015年至2017年1至10月,泰達(dá)航母分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.16億、1.32億、1.42億;歸母凈利潤(rùn)分別為-2276.24萬(wàn)、17.27萬(wàn)、1695.61萬(wàn)。
泰達(dá)航母營(yíng)收情況一覽
報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正數(shù),2015年度、2016年度、2017年1-10月分別為3587.3萬(wàn)元、6333.45萬(wàn)元、6085.92萬(wàn)元,流動(dòng)資金充足。
此外,公司2015年度、2016年度、2017年1-10 月期間費(fèi)用合計(jì)分別為3974.57萬(wàn)元、4099.69萬(wàn)元、3484.43萬(wàn)元,占營(yíng)業(yè)收入比重分別為34.31%、30.95%、24.51%,呈逐年下降趨勢(shì)。
泰達(dá)航母主要費(fèi)用及變動(dòng)一覽
憑借“基輔”號(hào)這一強(qiáng)大資源,泰達(dá)航母經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)改善,盈利逐步增長(zhǎng)。不過,擺在公司前面的事實(shí)是,核心資產(chǎn)“基輔”號(hào)早在2015年就被出售。
2、核心資產(chǎn)被售后回租,風(fēng)險(xiǎn)仍存
2015年5月13日,泰達(dá)航母與招銀金融、仲信國(guó)際簽署了《融資租賃合同》,約定公司以售后回租的方式向招銀金融、仲信國(guó)際對(duì)包括“基輔”號(hào)航空母艦在內(nèi)的部分房屋、運(yùn)輸工具、專用設(shè)備等進(jìn)行出售,并約定于同日租回,該筆轉(zhuǎn)讓作價(jià)2.3億元。公司于租賃當(dāng)日向招銀金融、仲信國(guó)際支付首期租金2994萬(wàn)元,之后利率為5年期中國(guó)人民銀行貸款基準(zhǔn)利率下浮10%。起租日公司一次性支付手續(xù)費(fèi)1100萬(wàn)元(不含稅金額),公司負(fù)責(zé)租賃期間的使用、保管、維修、稅費(fèi)費(fèi)用,并承擔(dān)租賃期間標(biāo)的資產(chǎn)的毀損滅失風(fēng)險(xiǎn)。
《合同》約定在沒有違約的事由時(shí),招銀金融、仲信國(guó)際應(yīng)保障泰達(dá)航母在租賃期限內(nèi)對(duì)“基輔”航母的合理占有、使用和經(jīng)營(yíng)。租期5年屆滿時(shí),泰達(dá)航母分別向招銀金融、仲信國(guó)際支付1元,回購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)。目前該《融資租賃合同》正在實(shí)施過程中。
公司還提到,若泰達(dá)航母財(cái)務(wù)狀況惡化將可能導(dǎo)致泰達(dá)航母喪失《融資租賃合同》標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。而泰達(dá)控股對(duì)本《合同》進(jìn)行了擔(dān)保,泰達(dá)控股承諾若泰達(dá)航母無(wú)法按照約定支付租金并回購(gòu)資產(chǎn)時(shí),泰達(dá)控股將無(wú)償為濱海航母回購(gòu)資產(chǎn)。
受此事件影響,因啟動(dòng)“航母編隊(duì)”項(xiàng)目進(jìn)行2億元售后租回融資,2015年泰達(dá)航母資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)60.18%。
泰達(dá)航母資產(chǎn)負(fù)債率一覽
隨著公司主要在建工程轉(zhuǎn)固,大額長(zhǎng)期資產(chǎn)構(gòu)建投入減少,資金需求減少。同時(shí),2億元售后租回融資為5年期等額按季還本付息,長(zhǎng)期借款減少,資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降。數(shù)據(jù)顯示,2015年12月31日、2016年12月31日、2017年10月31日泰達(dá)航母資產(chǎn)負(fù)債率分別為60.18%、44.81%、45.19%。
不過“基輔”號(hào)的未來不確定性仍存,一旦財(cái)務(wù)狀況惡化,泰達(dá)航母將喪失標(biāo)的資產(chǎn)。
3、依賴門票收入,毛利率遜于行業(yè)平均
泰達(dá)航母主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為門票收入,其他業(yè)務(wù)收入包括導(dǎo)游收入、租金收入、停車場(chǎng)收入、商品銷售收入、4D影院收入、照相收入、其他收入等游園配套服務(wù)收入。
公司自2014年5月31日起調(diào)整泰達(dá)航母主題公園門票價(jià)格體系,由原來的160元/張調(diào)整到220元/張。公開轉(zhuǎn)讓說明顯示,公司門票收入呈上升趨勢(shì),門票收入由2015年的9425.88萬(wàn)元上升到2016年的1.08億元,增幅15.29%。2017年1-10月門票收入達(dá)1.18億,游客數(shù)量超64萬(wàn),創(chuàng)歷史新高。2015年度、2016年度、2017年1-10月,公司門票收入占營(yíng)業(yè)收入總額的比例分別為81.37%、82.06%、83.23%。
泰達(dá)航母主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一覽
此外,泰達(dá)航母地處天津,受自然氣候條件以及節(jié)假日安排等客觀因素影響,存在明顯淡旺季現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示,公司接待游客主要集中在4月至10月,尤其在5月、7月、8月和10月,由于氣候條件較好,加之受學(xué)生暑假或者“五一”、“十一”長(zhǎng)假等因素的影響,園區(qū)游客數(shù)量明顯高于其他月份。而每年的11月至次年3月,游客數(shù)量較少,屬于公司的經(jīng)營(yíng)淡季。
由于泰達(dá)航母收入單一,主題公園運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)固定,與同行業(yè)上市公司或掛牌公司相比,其毛利率低于平均值。
2015年度、2016年度、2017年1-10月,泰達(dá)航母毛利率分別為14.63%、24.77%、31.51%。而國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)主題公園的可比上市公司中,華僑城A(華僑城主營(yíng)業(yè)務(wù)中包括房地產(chǎn)等收入,因此選擇其主題公園運(yùn)營(yíng)相關(guān)的毛利率進(jìn)行比較)、恐龍谷、恐龍園2015年度和2016年度毛利率平均值為33.9%、32.6%,同期泰達(dá)航母的毛利率分別為14.63%、24.77%,明顯低于均值。
泰達(dá)航母毛利率與同行業(yè)上市公司或掛牌公司比較情況一覽
收入單一、過度依賴門票,這些直接制約著泰達(dá)航母的發(fā)展。而在園區(qū)內(nèi),依據(jù)航母資源的獨(dú)有IP,泰達(dá)航母又是如何對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)容進(jìn)行運(yùn)營(yíng)和打造的?
4、IP運(yùn)作與打造,內(nèi)容豐富“二消”不足
成功的主題公園都有自己核心的IP及一條完整、全面的產(chǎn)業(yè)鏈做支撐,樹立差異化品牌優(yōu)勢(shì)。
在差異化方面,泰達(dá)航母優(yōu)勢(shì)明顯。泰達(dá)航母主題公園是目前國(guó)內(nèi)唯一一家營(yíng)業(yè)中的航母主題公園,其“基輔”號(hào)航母本身極具不可復(fù)制的獨(dú)特性。而運(yùn)營(yíng)能力的好壞決定其成敗。
數(shù)據(jù)顯示,公司2015年、2016年、2017年1-10月EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤(rùn))為2735.34萬(wàn)元、4973.47萬(wàn)元和6544.8萬(wàn)元,換算出的EBITDA率分別為23.5%、37.6%、46%。從這一反映主題公園運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)弱的關(guān)鍵指標(biāo)可以看出,泰達(dá)航母目前運(yùn)營(yíng)狀況良好。
在主題公園項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方面,泰達(dá)航母園內(nèi)包括主題觀光、主題演出、主題商業(yè)三大塊。
1、在主題觀光方面,除了航母游覽和航母編隊(duì)游覽外,公司在園內(nèi)建設(shè)有4D影院,影院內(nèi)部按照航母艙體設(shè)計(jì)裝飾,結(jié)合航母海戰(zhàn)主題,制作了航母戰(zhàn)爭(zhēng)題材的四維立體影片。
園區(qū)內(nèi)航母游覽項(xiàng)目
2、在主題演出方面,公司在園內(nèi)舉辦“航母風(fēng)暴”大型實(shí)景海戰(zhàn)表演、飛車特技、獨(dú)具俄羅斯文化特色的花車巡游、俄羅斯風(fēng)情歌舞等文化娛樂活動(dòng)。其中,“航母風(fēng)暴”實(shí)景海戰(zhàn)表演是泰達(dá)航母王牌演藝項(xiàng)目,該劇以“基輔”號(hào)航母和大海為場(chǎng)景,呈現(xiàn)真實(shí)、震撼的海戰(zhàn)場(chǎng)景。“航母風(fēng)暴”除恢復(fù)航母艦艏眾多武備功能并參與激烈戰(zhàn)斗外,加入跳船、橡皮艇、風(fēng)扇機(jī)船、海豚潛水艇等各型先進(jìn)道具,呈現(xiàn)高空跳水、煙花爆破、騰空翻躍、滑繩速降等特技特效場(chǎng)面,使游客不出國(guó)門便可零距離欣賞精震撼真實(shí)的“國(guó)際大片”。
“航母風(fēng)暴”大型實(shí)景海戰(zhàn)表演
此外,別具一格的俄羅斯文化也成為泰達(dá)航母亮點(diǎn)之一。俄羅斯文化特色的“花車巡游”項(xiàng)目是全國(guó)最早將航母軍事主題與俄羅斯文化主題相融合的創(chuàng)意花車巡游之一,整個(gè)表演團(tuán)隊(duì)由近百位來自俄羅斯的專業(yè)演員組成,花車隊(duì)伍由基輔號(hào) 075 模型、核潛艇模型、驅(qū)逐艦?zāi)P?、芭蕾舞《天鵝湖》、俄羅斯套娃組成,各方陣獨(dú)具特色。
“俄羅斯風(fēng)情歌舞”是邀請(qǐng)俄羅斯專業(yè)表演團(tuán)隊(duì),以《胡桃夾子》、《鋼鐵是怎樣煉成的》 為原型進(jìn)行了改編創(chuàng)作,全新策劃的集音樂、舞蹈于一體的大型俄羅斯主題歌舞劇。
俄羅斯文化特色的“花車巡游”項(xiàng)目
3、主題商業(yè)方面,園區(qū)內(nèi)設(shè)有專門的購(gòu)物中心,且公司專門設(shè)置部門進(jìn)行歸口管理,購(gòu)物中心環(huán)境優(yōu)雅,明碼標(biāo)價(jià),為游客提供俄羅斯套娃、航母模型、軍事紀(jì)念品等特色商品的銷售。
2014年4月落成的俄羅斯創(chuàng)意文化街區(qū)利用“基輔”號(hào)航母的歷史淵源,打造出一條以俄羅斯美食、商品、創(chuàng)意文化展示為主題的街區(qū)。該項(xiàng)目采用“未出國(guó)門,便入俄境”,“旅游護(hù)照”、“入境簽注”、“商品退稅”等創(chuàng)新性旅游模式,增強(qiáng)了游客的參與性和互動(dòng)性,同時(shí)也成為中俄文化交流的平臺(tái)。
俄羅斯創(chuàng)意文化街區(qū)
主題樂園的門票是一次性消費(fèi),比較而言,二次消費(fèi)或者重復(fù)性消費(fèi)更為多元、擁有更大增量空間,而利用IP打造優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目滿足游客二次消費(fèi),成了主題公園提升二消收入的關(guān)鍵。
泰達(dá)航母雖然充分利用了航母這一特殊IP,融實(shí)景演藝、歌舞表演等于一體。不過在泰達(dá)航母官方公布的游覽項(xiàng)目說明中,門票就包含了多個(gè)上述游覽項(xiàng)目,包括游覽“基輔號(hào)”航母、俄羅斯文化創(chuàng)意風(fēng)情街等、航母風(fēng)暴、飛車特技等,游客二次消費(fèi)尚未充分挖掘。
泰達(dá)航母主題公園游覽項(xiàng)目說明
面對(duì)同處天津區(qū)域內(nèi)的諸如天津方特歡樂世界、天津海昌極地海洋世界、天津歡樂谷主題公園等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,泰達(dá)航母雖有基于“基輔”號(hào)的資源優(yōu)勢(shì)和航母IP的主題優(yōu)勢(shì),但與國(guó)內(nèi)成熟景區(qū)相比,其在硬件基礎(chǔ)配套、整體旅游環(huán)境上存在一定差距,二次消費(fèi)內(nèi)容還需完善和補(bǔ)充,自身競(jìng)爭(zhēng)力仍需提升。
5、航母IP如何在主題公園中突圍?
目前國(guó)內(nèi)軍事旅游主要有這樣幾個(gè)類別:一是以觀光游覽為主的軍事旅游地,包括軍事博物館、古代和現(xiàn)代的軍事遺址、軍事設(shè)施和退役的軍事設(shè)施等;二是官方或者非官方組織的各類軍事旅游活動(dòng)。另外,以體驗(yàn)為主的真人CS和拓展訓(xùn)練等也是軍事旅游的重要內(nèi)容。
隨著軍事旅游業(yè)的不斷發(fā)展,軍事旅游也被賦予更多內(nèi)容,不過,以航母為主題的旅游目的地在國(guó)內(nèi)十分稀少。此類主題公園面臨一個(gè)重要問題,就是盈利能力差、依靠門票方式單一。此前深圳明斯克航母世界就因管理不善而閉園,而明斯克航母也被轉(zhuǎn)至他處至今未重新開園。
主題公園屬于高投入的行業(yè),具有資金密集型的特點(diǎn),無(wú)論是其初期的建設(shè),還是之后伴隨的更新設(shè)備和改造的費(fèi)用,往往都需要大量的資金投入。不過,航母主題公園在退役航母引入上,花費(fèi)資金并不多,且經(jīng)過加工改造后,其估值遠(yuǎn)超成本。
2000年3月,天津天馬拆船工程有限公司用7000萬(wàn)元人民幣以廢鋼鐵的價(jià)格購(gòu)進(jìn)“基輔”號(hào)航母,并于2000年5月21日從俄羅斯維加耶夫軍港將其拖往中國(guó)。之后,國(guó)家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)天津市利用“基輔”號(hào)舊船體進(jìn)行旅游項(xiàng)目開發(fā)。
根據(jù)泰達(dá)航母公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示,“基輔”號(hào)航母設(shè)備原值已高達(dá)2.93億!即便出售給招銀金融等公司,轉(zhuǎn)讓價(jià)款也達(dá)2.3億。盡管中間需要花費(fèi)不少處理成本,但其市場(chǎng)價(jià)值仍不可小覷。
泰達(dá)航母主要設(shè)備情況
比起被拆除,對(duì)于退役航母來說,改裝成主題公園設(shè)備或安置于博物館或許是它們更愿意接受的一種發(fā)揮余熱的方式。而加大退役航母引入、進(jìn)一步加工改造擴(kuò)大項(xiàng)目?jī)?nèi)容,成了航母主題公園增收增利的重要方式。去年,泰達(dá)航母就陸續(xù)引入了退役的“重慶號(hào)”驅(qū)逐艦、353號(hào)潛艇以及兩艘62型護(hù)衛(wèi)艇,組建“航母編隊(duì)”。
時(shí)下,特色、質(zhì)量和創(chuàng)意創(chuàng)新構(gòu)成了主題公園發(fā)展的新特點(diǎn),除了引入硬件基礎(chǔ)設(shè)施,運(yùn)用人工智能、自動(dòng)控制、數(shù)字技術(shù)、四維動(dòng)漫等高科技手段與項(xiàng)目?jī)?nèi)容相結(jié)合也成了內(nèi)容創(chuàng)新的重要途徑。
航母主題公園擁有特殊的IP,但作用不僅是局限于觀光,新穎、豐富的內(nèi)容打造是引流和增加二次消費(fèi)、復(fù)購(gòu)的核心。
對(duì)于泰達(dá)航母來說,謀求登陸新三板更多的意圖是擴(kuò)大融資需求,而想要通過資本市場(chǎng)融資,就必須持續(xù)提升自身的盈利率,想辦法擴(kuò)大營(yíng)收。這不僅需要充分利用現(xiàn)有IP拓展項(xiàng)目?jī)?nèi)容、挖掘二次消費(fèi),還需結(jié)合主題公園產(chǎn)業(yè)鏈接,增加相應(yīng)硬件基礎(chǔ)配套。擁有獨(dú)特題材的泰達(dá)航母,只有提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力,才能在眾多主題公園中突圍。
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