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7月27日，西班牙最大主題公園運(yùn)營商團(tuán)聚公園集團(tuán)公布了其截至6月30日的第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，團(tuán)聚公園集團(tuán)前三季度營收2.49億歐元，同比增長2.4%，前九個(gè)月入園游客量同比增長2.9%至860萬人次。在此期間，受春季惡劣天氣及開發(fā)成本增加影響，公司息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）下降至440萬歐元。

在第三季度，季票銷售收入同比增長15%，舉辦各種商業(yè)活動(dòng)為非旺季活動(dòng)營收貢獻(xiàn)16%的收入增長，但整體收入受西班牙和美國春季惡劣天氣影響較大。從地區(qū)上看，西班牙和美國兩大主要市場表現(xiàn)平平，營收分別為7130萬歐元和6630萬歐元，與去年同期相比下降0.4%和增長0.3%；歐洲其他地區(qū)由于游客量和入園每游客消費(fèi)增加而實(shí)現(xiàn)5%的增長業(yè)績。

截至6月30日的前三季度，團(tuán)聚公園集團(tuán)虧損5840萬歐元，主要是因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)受季節(jié)性影響嚴(yán)重。每年6-9月是團(tuán)聚公園業(yè)務(wù)旺季，但2018財(cái)年前三季度的營收只相當(dāng)于公司全年40%左右的營收。公司預(yù)計(jì)，在最后一個(gè)季度6-9月旺季期間，公司還能實(shí)現(xiàn)42%左右的營收業(yè)績，其中西班牙和歐洲之外的世界其他地區(qū)預(yù)計(jì)再實(shí)現(xiàn)50%的營收，而美國市場還能獲得該地區(qū)70%的全年?duì)I收。

14個(gè)國家運(yùn)營64個(gè)樂園

團(tuán)聚公園集團(tuán)成立于1967年，是世界三大區(qū)域性休閑樂園運(yùn)營商之一，目前在歐洲、中東、美洲、亞洲和大洋洲的14個(gè)國家運(yùn)營64個(gè)樂園，公司的戰(zhàn)略重點(diǎn)是開發(fā)多種類型包括游樂場、動(dòng)物園、水族館和室內(nèi)主題娛樂中心在內(nèi)的娛樂景點(diǎn)。目前團(tuán)聚公園運(yùn)營22個(gè)水上樂園，是世界上運(yùn)營水上樂園數(shù)量最多的運(yùn)營商。

團(tuán)聚公園旗下知名樂園品牌

團(tuán)聚公園64個(gè)樂園中不乏知名度比較高的品牌。比如，德國最大樂園之一電影公園、意大利第二大休閑樂園Mirabilandia Parks、西班牙最大城市公園Parque De Atracciones Madrid、紐約最大水上樂園SplishSplash、建于1846年北美最古老的公園Lake Compounce。尤其值得一提的是，因擁有比較悠久的騎乘設(shè)施而與Rye Playland Park一起被選為國家標(biāo)志性歷史建筑的肯尼伍德公園（Kennywood Park），它還是美國目前僅有的十三個(gè)仍在運(yùn)營的電車公園之一。

另外，公司也在運(yùn)營迪拜最大主題公園運(yùn)營商DXB旗下Dubai Parks and Resorts度假區(qū)中的迪拜影門和寶萊塢兩大主題樂園，今年4月也開始運(yùn)營中東第三個(gè)主題樂園迪拜Safari野生動(dòng)物園。

與尼克、獅門、Discovery等IP合作

《2017年全球主題公園景點(diǎn)報(bào)告》顯示，團(tuán)聚公園集團(tuán)2017年游客量2060萬人次，同比下降1.1%，在世界十大游客量主題公園運(yùn)營商排行榜中位居第十位。公司的游客量曾從2007年的1200萬人次暴漲到2008年的2490萬人次，躍居世界第五位，當(dāng)年的排位高于海洋世界和雪松娛樂，這主要是因?yàn)楣驹诒泵朗召徚藢m殿?yuàn)蕵饭芾砉荆≒alace Entertainment）。實(shí)際上，目前美國市場營收之所以占據(jù)團(tuán)聚公園總體營收第一位的原因是，自2007年以來公司在美國接連收購了 Kennywood Entertainment Company、Dutch Wonderland和宮殿?yuàn)蕵饭芾砉?，從而大大提升這一地區(qū)影響力。

從去年整年財(cái)報(bào)看，西班牙團(tuán)聚公園集團(tuán)2017年在全球擴(kuò)張方面邁出很大的步伐。樂園數(shù)量從22個(gè)增至64個(gè)，運(yùn)營業(yè)務(wù)的國家數(shù)量從5個(gè)增加到14個(gè)。業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張也使得營收來源更加多樣化，西班牙本土的營收占比從58%下降至25%，這也是解決歐洲地區(qū)業(yè)務(wù)過于密集，受天氣因素及周期性影響較大的解決方案之一。從區(qū)域營收方面講，2017年業(yè)務(wù)收入比較高的前幾個(gè)國家分別是美國、意大利、德國、法國、挪威、比利時(shí)，營收占比分別為38%、24%、7%、7%、5%、4%和4%。

業(yè)績不佳，加快全球擴(kuò)張步伐

團(tuán)聚公園集團(tuán)過去五年的業(yè)績并不算特別出色。2013-2017的公司營收為5.41億歐元、5.43億歐元、6.06億歐元、5.84億歐元和5.79億歐元，最近四年的營收增長速率為6.6%、3.9%、-1.2%和-0.8%。五年期間的EBITDA分別為1.67億歐元、1.7億歐元、1.95億歐元、1.88億歐元和1.74億歐元，對(duì)應(yīng)的EBITDA比率（EBITDA/營收）分別為30.9%、31.2%、32.2%、32.3%和30%。從現(xiàn)金流上看，過去五年產(chǎn)生的現(xiàn)金流分別為1.13億歐元、9810萬歐元、1.33億歐元、1.16億歐元、1.07億歐元?，F(xiàn)金轉(zhuǎn)化率（EBITDA-資本輸出/EBITDA)分別為67.5%、57.8%、68%、61.5%和61.7%。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，團(tuán)聚公園集團(tuán)2013-2017五年間營收、EBITDA和運(yùn)營現(xiàn)金流的年復(fù)合率分別為1.7%、1%和-1.2%。

綜合來看，無論是營收、盈利能力，還是現(xiàn)金流產(chǎn)生能力，團(tuán)聚公園集團(tuán)最近幾年都呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。業(yè)務(wù)受季節(jié)性影響較大和業(yè)務(wù)過于集中氣候比較相似的歐洲地區(qū)是該公司快速發(fā)展和業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長的兩大掣肘因素。尤其是利潤，公司一個(gè)財(cái)年的前三個(gè)季度還處于虧損狀態(tài)本身就能說明一些問題。財(cái)務(wù)顯示，雖然公司前三季度EBITDA為440萬歐元，但這期間的實(shí)際虧損5840萬歐元，每股收益為-0.72歐元，與去年同期基本持平。

從另一個(gè)方面講，雖然團(tuán)聚公園在全球5個(gè)國家修建或再建的樂園數(shù)量達(dá)到64個(gè)，但從財(cái)報(bào)業(yè)績看其影響力還遠(yuǎn)不如其他國際主題公園巨頭。暫且不提游客量遠(yuǎn)不及迪士尼、環(huán)球影城或默林娛樂，即便與游客量相差不算太多的六旗娛樂、雪松娛樂相比團(tuán)聚公園運(yùn)營業(yè)績也有不少差距。六旗娛樂不久前公布的半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I收5.74億美元，游客量達(dá)1210萬人次，EBITDA也同比增長16%至1.5億美元。同樣，不久前雪松娛樂公布的截至7月8日財(cái)報(bào)業(yè)績顯示，凈收入5.63億美元，入園游客量為1110萬人次，而雪松全預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)4.75-4.95億美元的EBITDA利潤幾乎是團(tuán)聚公園去年這一財(cái)報(bào)指標(biāo)的2.5倍。

澳大利亞第二大水上樂園Wet'n'Wild Sydney

這也是團(tuán)聚公園集團(tuán)最近幾個(gè)月擴(kuò)張活動(dòng)比較頻繁的原因所在。7月2日，公司宣布以2500萬歐元從威秀集團(tuán)手中收購澳大利亞第二大水上樂園Wet'n'Wild Sydney。此項(xiàng)交易預(yù)計(jì)在三個(gè)月內(nèi)完成，交易完成后團(tuán)聚公園集團(tuán)將進(jìn)一步鞏固其世界最大水上樂園運(yùn)營商的地位。同時(shí)，收購該樂園是該公司在南半球進(jìn)行擴(kuò)張的第一步，未來除了以此為基礎(chǔ)進(jìn)行更多并購?fù)?，團(tuán)聚公園集團(tuán)還計(jì)劃在園區(qū)開發(fā)更多的室內(nèi)娛樂中心。此外，公司還收購了萊比錫主題樂園Belantis，進(jìn)一步鞏固公司在德國市場的地位，并與現(xiàn)有的華納電影公園形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

公司還有一些擴(kuò)建項(xiàng)目已經(jīng)完成或正在進(jìn)行。最近在西班牙、意大利開業(yè)Warner Beach和Mirabeach兩個(gè)景點(diǎn)，并對(duì)西班牙尼克（Nickelodeon）主題區(qū)中的Parque de Atracciones de Madrid景點(diǎn)和匹茲堡的新托馬斯城區(qū)域進(jìn)行新的擴(kuò)建計(jì)劃。此外，團(tuán)聚公園運(yùn)營的肯尼伍德公園最近與職業(yè)美式橄欖球隊(duì)匹茲堡鋼人隊(duì)合作打造針對(duì)家庭親子群體的新樂園Steelers Country及在園區(qū)修建費(fèi)城最高過山車景點(diǎn)Steel Curtain，新樂園預(yù)計(jì)在2019年建成開業(yè)。

不僅如此，團(tuán)聚公園集團(tuán)還有意拓展中國市場。今年3月底，團(tuán)聚公園集團(tuán)與中冶置業(yè)商談將國際IP引入中國市場等事宜，還計(jì)劃與新諾亞文化發(fā)展集團(tuán)在主題樂園的設(shè)計(jì)建造運(yùn)營、IP合作、行業(yè)資源整合等多方面展開合作。副總裁Josep Domingot表示，團(tuán)聚公園即將在中國推出電影項(xiàng)目獅門電影樂園、親子項(xiàng)目尼克公園、科普項(xiàng)目亞特蘭蒂斯水族館、戶外項(xiàng)目Discovery室內(nèi)樂園、體育項(xiàng)目巴塞羅那俱樂部樂園等產(chǎn)品。

前不久，團(tuán)聚公園集團(tuán)宣布公司前CEO Richard Golding取代Peter Long成為董事會(huì)主席。Peter Long自2016年初公司上市不久擔(dān)任董事長以來，從以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看出公司過去兩年的整體業(yè)績并不突出，還出現(xiàn)連續(xù)下降的趨勢(shì)。在公司逐漸開始全面進(jìn)行全球擴(kuò)張的發(fā)展新階段，自2003年擔(dān)任團(tuán)聚公園11年CEO的Richard Golding或許更有可能帶領(lǐng)公司邁向另一個(gè)增長階段。