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登錄彭博社編制的 10 位分析師預計,2018 年廣州白云機場凈利潤下降 23%,且 2019 年將繼續(xù)下降 20%。盡管今年以來白云機場股價上漲 25%,高于 A 股整體表現(xiàn)。彭博社認為這是因為去年整體股價下跌了 32%,而今年受益于春節(jié)旅游以及大灣區(qū)發(fā)展推動了股價上升。
白云機場凈利潤下滑有多方面原因。一是受 T2 航站樓 2018 年投產(chǎn)影響,白云機場導致成本費用大增,已連續(xù)三季度營業(yè)利潤下滑。
截至 2018 年 9 月,白云機場收入 58.03 億元、同比增長 17.99%,營業(yè)利潤為 12.47 億元、同比下滑 22.39%——環(huán)比二季度下滑 9.37%,虧損進一步擴大。根據(jù)白云機場財報,2018 年 4 月 T2 航站樓投產(chǎn)運營后,上半年計提折舊總體成本約 4.35 億元,同比新增 2.22 億元。
與此同時,據(jù)白云機場運營數(shù)據(jù),2018年 全年飛機起降 48 萬架次,同比增長 2.6%,旅客吞吐量接近 6000 萬人,同比增長 6%。這兩個數(shù)據(jù)增速遠低于過去幾年,比如 2017 年該機場飛機起降架次增速 5.3%、旅客吞吐量增速 8.8%。
另一方面,白云機場凈利潤下滑原因也在于,去年 6 月財政部取消機場基建費返還,即機場向乘客收取的機場建設費用全部上繳。
根據(jù)財報顯示,2015-2018 年上半年,白云機場機場基建費返還為 6.98 億元、7.77 億元、8.37 億元和 4.37 億元,該費用約占整體收入 12% 左右。國聯(lián)證券報告也稱,預計基金返回對于白云機場利潤的影響約為 20%。
機場建設費用指的是機場向旅客征收的費用,即國內(nèi)航線旅客 50 元/人,國際和地區(qū)航線 90 元/人。該形式最早從 1992 年開始,為緩解經(jīng)營壓力,一些機場向旅客征收機場建設費 15 元/人,1995 年后國務院批準在全國范圍內(nèi)征收機場建設費,并制定了上述收費標準。原則上該費用由機場征收后上繳財政部,財政部根據(jù)各機場發(fā)展航空、基建所需而給予補貼,因此該費用也被稱作民航發(fā)展基金。
而據(jù)新華社報道,2003 年財政部同意白云機場的機場建設費上交后返回一部分。白云機場之外,首都機場和海南??诿捞m機場也享受該優(yōu)惠政策。2011 年時,民航局和國家旅游局通知,繼續(xù)保留這三家上市機場機場基建費返還政策,一直到 2020 年 12 月 31 日。
根據(jù)政策,三個機場每年拿到的返還補貼額不低于機場建設費收入的 40%,且返還的費用可算入機場的整體收入。方正證券的研究報告稱,實際上返還標準為白云機場 50%,首都機場和美蘭機場分別為 48%。
據(jù)首都機場財報顯示,2015-2018 年上半年,機場建設費返還占整體收入比例為 11.86%-13.77%;而美蘭機場則為 15.77%-17.4%。
2018 年 6 月 15 日,白云機場、首都機場和美蘭機場相繼發(fā)布公告稱,將被取消機場建設費返還,民航局從 18 年 5 月 29 日起設置半年政策過度期,2018 年 11 月 29 日后機場執(zhí)行與其他機場同等的民航發(fā)展基金政策。受當日發(fā)布的公告影響,白云機場股價跌停、首都機場下跌 27.13%、美蘭機場下跌 13.6%。
由于去年 12 月才真正取消機場建設費返還,且三大機場尚未發(fā)布 2018 年財報,暫時不清楚該政策具體帶來的影響。目前根據(jù)三家公司披露的季度財報,只有白云機場 2018 年凈利潤下滑,主要受其新航站樓投運影響。
而 2019 年這三家機場當前面臨的是中國旅游、出行增速整體下滑,且大興機場即將啟動,也會對首都機場造成一定的影響。
*本文來源:好奇心日報,本文作者:謝金萍,原標題:《去年白云機場凈利潤下降23%,有取消機場建設費返還等原因》。