人妻系列无码专区无码中出_精品日产卡一卡二卡麻豆_性做久久久久久久久_亚洲国产精久久久久久久_插我一区二区在线观看

華僑城的“收割”騰挪術

大景區(qū) 本文作者:盧泳志 2019-07-15
拋售固定資產是一種快速回籠資金的手段,但不是長久之計,華僑城需要尋求一種良好的發(fā)展模式。

曾經在文旅開發(fā)領域風生水起的華僑城集團有限公司(以下簡稱“華僑城”),如今卻遭遇持續(xù)增長的負債和模式轉型的尷尬,不得不采取“左手賣出、右手買進”的打法。

7月1日,北京產權交易所消息,云南華僑城實業(yè)有限公司擬轉讓全資控股子公司云南華僑城置業(yè)有限公司50%股權,轉讓底價為7.4億元。值得注意的是,這是近一個月內華僑城第四次出讓旗下項目股權。

華僑城官方對媒體回應,資產處置和股權轉讓主要是為了加快現金回流,提高整體資產周轉效率,這是華僑城實施新戰(zhàn)略的重要組成部分,是新的發(fā)展模式下實現企業(yè)高質量發(fā)展的重要路徑。

“大規(guī)模擴張和投資難免會出現一些盈利較低甚至虧損的項目,華僑城剝離的應該主要是這部分資產?!币晃粡氖挛穆瞄_發(fā)的業(yè)內人士指出。

在頻繁出售的同時,華僑城并沒有放緩跑馬圈地的步伐。7月10日,傳來華僑城7億在深圳拿地的消息 。據不完全統(tǒng)計,今年來,華僑城接連宣布了多個投資新計劃,其中文旅綜合類占比超70%,涉及的文旅項目超15個,累計資金近1800億元。

協(xié)縱策略管理集團聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖接受中國房地產報記者采訪時指出,大規(guī)模的戰(zhàn)略布局以及持續(xù)不斷的項目投資,必然會導致資金鏈緊張。拋售固定資產是一種快速回籠資金的手段,但不是長久之計,華僑城需要尋求一種良好的發(fā)展模式。

出售“回血”

從2015年以來,華僑城將原來旅游地產為主的戰(zhàn)略調整為文化+旅游+新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略。從2017年開始,華僑城陸續(xù)簽下超過30個項目,每個項目投資均在百億元以上。

在新戰(zhàn)略的影響下,華僑城的資產規(guī)模不斷擴大,背后是持續(xù)走高的負債,其資金和債務壓力正在加重。

據記者了解,華僑城主要財務問題集中于公司債務規(guī)模和經營性現金流問題上。2015年~2018年,其負債率分別為63.41%、67.12% 、69.89%、73.77%。截至2018年末,華僑城總負債達到2170.05億元,而上一年為1519.87億元,負債總額一年增長了約650億元。

此外,2017~2018年華僑城經營活動產生的現金流量凈額連續(xù)兩年為負,分別為-79.14億元、-99.84億元。同時,2018年華僑城投資活動現金凈流出也達168.28億元,同比增長80.27%。

華僑城2018年年報提到,2019年全力以赴抓回款,加快項目周轉去化速度,加快現金回流,除了加快項目開發(fā)銷售,還有“創(chuàng)新回款方式方法”。據華僑城相關人士透露,這個方法包括“股權轉讓”。

事實上,從去年10月份開始,華僑城開始頻繁出售資產,據不完全統(tǒng)計,2018年華僑城轉讓18家子公司股權和1個資產包,是2017年的兩倍有余。

華僑城相關負責人回應媒體表示,為加快項目落地實施,公司不斷創(chuàng)新地產業(yè)務發(fā)展模式,與業(yè)內其他企業(yè)建立戰(zhàn)略合作聯(lián)盟,通過合作開發(fā)、股權轉讓、在建工程轉讓等多種方式實現項目快速周轉。

億翰智庫首席分析員張化東對中國房地產報記者表示:“從整體市場來看股權轉讓是一個普遍現象,實際上這是一個加杠桿的過程,近期很多央企都在出售項目股權,其中多數處于虧損狀態(tài),有的項目甚至資不抵債?!?/p>

值得注意的是,從近期華僑城的負債情況來看,大規(guī)模出售資產并沒有從根本上解決華僑城的資金問題。

截至2019年3月底,華僑城資產負債率、全部債務資本化比率和長期債務資本化比率分別為 71.27%、60.71%和 56.16%,相比年初分別增加2.64%、3.44%和4.16%,整體債務負擔有所加重。

“收割”騰挪

記者發(fā)現,近年來華僑城出售的資產包括項目公司股權、土地、在建工程及金融資產等,其中以房地產項目為主,且大多處于虧損狀態(tài)。

比如最近被掛牌的成都地潤置業(yè)發(fā)展有限公司,成立于2008年11月24日,注冊資本為4億元。標的企業(yè)2018年度營業(yè)虧損為4300.75萬元,凈虧損4258.1萬元。截至2019年5月31日,營業(yè)虧損1742.44萬元,凈虧損1742.16萬元。

“這是一種清理不良資產的手段,同時也是對不同區(qū)域資產的整合?!?同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉告訴中國房地產報記者,不同區(qū)域的項目都會存在一些不良資產,企業(yè)會將這些項目進行剝離,通過調倉和換倉優(yōu)化企業(yè)布局,進而使企業(yè)的整體戰(zhàn)略更加完善,提高資產的周轉率和回報率。

對此,華僑城曾表示,將去化差、不賺錢、資源占用量大、短時間內難以變現的資產項目進行出售,采用資本減持的方式優(yōu)化企業(yè)內部布局,將資金更多的放在公司主要業(yè)務上。

收割之間,華僑城正在將更多資源集中在優(yōu)質文旅資產的投資上。近兩年華僑城文旅項目投資總額超萬億元,在2018年拿下的82個項目中,旅游綜合及房地產開發(fā)方面占54個項目,遍布國內50余個城市。

進入2019年,華僑城在文旅板塊的動作更是高歌猛進。

黃立沖表示,華僑城如果想進一步加大文旅產業(yè)的投入,就必須套現更多固定資產,使公司有額外的資金。

轉型受阻

華僑城以做主題公園起家,早年以“旅游+地產”的模式構建了“造城”的核心競爭力,地產項目反哺文旅業(yè)務的模式奠定了華僑城在主題公園領域的地位。

最近兩年,華僑城開始強調去地產化,急于撕掉身上地產商的標簽,突顯文旅開發(fā)商的分量,但其文旅業(yè)務的表現卻不盡人意。

聯(lián)合信用評級有限公司2019年5月發(fā)布的華僑城債券跟蹤評級報告顯示,華僑城面臨著優(yōu)質旅游資源稀缺,獲取難度大,公司面臨的旅游市場競爭風險,“旅游+地產”模式推廣具有不確定性,公司項目未來投資支出較大,存在一定資本支出壓力等方面的風險。

就目前華僑城的表現看,房地產業(yè)務仍然占據著業(yè)績主力地位。

年報數據顯示,2018年,華僑城實現營業(yè)收入481.42億元,同比增長13.7%。其中,房地產開發(fā)業(yè)務營收占比達58.25%,較2017年增加3.08個百分點;旅游綜合業(yè)務營收占比為40.83%,較2017年減少2.93個百分點。

盡管近期的股權交易仍以地產項目為主,但華僑城董事會秘書處仍表示:我們轉讓股權只是單純考慮產業(yè)布局和戰(zhàn)略意義,不存在偏重某一板塊產業(yè)之說。

由此看來,在轉型過程中,如何在市場紛爭中站穩(wěn)腳跟,仍需謹慎布局。而眼下,華僑城采取轉讓股權、發(fā)行債券等方式能否加快資金運轉、彌補高額且持續(xù)增長的負債,甚至最終平穩(wěn)過渡到安全地帶仍是個問題。

*本文源:中國房地產報,作者:盧泳志,原標題:《公司 | 華僑城的“收割”騰挪術》。

版權聲明
執(zhí)惠本著「干貨、深度、角度、客觀」的原則發(fā)布行業(yè)深度文章。如果您想第一時間獲取旅游大消費行業(yè)重量級文章或與執(zhí)惠互動,請在微信公眾號中搜索「執(zhí)惠」并添加關注。歡迎投稿,共同推動中國旅游大消費產業(yè)鏈升級。投稿或尋求報道請發(fā)郵件至執(zhí)惠編輯部郵箱zjz@tripvivid.com,審閱通過后文章將以最快速度發(fā)布并會附上您的姓名及單位。執(zhí)惠發(fā)布的文章僅代表作者個人看法,不代表執(zhí)惠觀點。關于投融資信息,執(zhí)惠旅游會盡量核實,不為投融資行為做任何背書。執(zhí)惠尊重行業(yè)規(guī)范,轉載都注明作者和來源,特別提醒,如果文章轉載涉及版權問題,請您及時和我們聯(lián)系刪除。執(zhí)惠的原創(chuàng)文章亦歡迎轉載,但請務必注明作者和「來源:執(zhí)惠」,任何不尊重原創(chuàng)的行為都將受到嚴厲追責。
本文來源執(zhí)惠,版權歸原作者所有。
發(fā)表評論
后發(fā)表評論
最新文章
查看更多
# 熱搜詞 #

新用戶登錄后自動創(chuàng)建賬號

登錄表示你已閱讀并同意《執(zhí)惠用戶協(xié)議》 注冊

找回密碼

注冊賬號