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3月9日，途牛旅行網(wǎng)宣布收購兩家旅行社的絕大部分股權(quán)。這兩家旅行社分別是位于杭州的浙江中山國際旅行社有限責任公司（以下簡稱“中山國旅”）和位于天津的天津市經(jīng)典假期國際旅行社有限公司 （以下簡稱“經(jīng)典假期”）。

據(jù)悉，中山國旅和經(jīng)典假期在當?shù)胤謩e擁有20年和17年的經(jīng)營歷史，兩家均從事出境游和臺灣游業(yè)務(wù)。2014年，兩家旅行社70%以上的交易額都來自出境游和臺灣游。

在途?？磥恚召忂@兩家旅行社后，公司能迅速進入并拓展臺灣游市場，使其成為公司業(yè)務(wù)增長的又一動力。

事實上，不僅是途牛，不少在線旅游服務(wù)商從去年起便在收購線下旅行社的行動中掀起一波又一波高潮。攜程成華遠國旅的最大股東，出境游服務(wù)商眾信旅游牽手竹園國旅，移動旅行社交APP面包旅行全資收購北京山水假日旅行社……而在頻頻并購中，整個在線旅游產(chǎn)業(yè)鏈正暗流涌動，醞釀新的變局。

各取所需

途牛CFO楊嘉宏告訴記者，途牛之所以在此時收購兩家傳統(tǒng)旅行社，主要看中其在臺灣游方面的資質(zhì)。據(jù)悉，臺灣地區(qū)目前在中國大陸游客的旅游目的地中排名靠前，但在大陸經(jīng)營臺灣游產(chǎn)品需要特殊的執(zhí)照，擁有執(zhí)照的旅行社可以經(jīng)營全國范圍出發(fā)的自由行產(chǎn)品，和執(zhí)照所在省的跟團游產(chǎn)品。而途牛之前并不具備這一執(zhí)照。因此，途牛網(wǎng)上此前銷售的臺灣游產(chǎn)品全部是代銷其他旅行社的，并非途牛的自營產(chǎn)品。

收購了中山國旅和經(jīng)典假期后，途牛便擁有了經(jīng)營臺灣游的執(zhí)照，同時可以在平臺上上線自營的臺灣行產(chǎn)品。用楊嘉宏的話說，從第三方平臺轉(zhuǎn)向自營商品，也可以加強途牛對產(chǎn)品品質(zhì)的把控。

除了途牛之外，越來越多的在線旅游公司將收購的觸角伸向了傳統(tǒng)旅行社。事實上，這場針對產(chǎn)業(yè)鏈上游的并購早在數(shù)年前就開始了。2010年，攜程以8800萬美元并購香港永安旅游旗下旅游業(yè)務(wù)90%的股份，2012年又收購了南京人人國旅。同程網(wǎng)此前也宣布，未來將通過換股的方式并購傳統(tǒng)旅行社。

有業(yè)內(nèi)人士稱，在線旅游公司在規(guī)模發(fā)展到一定程度后，便有了收購傳統(tǒng)旅行社的需要。畢竟，旅游業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈很長，目的地旅游體驗與旅游服務(wù)質(zhì)量的差異很大，因而線上線下的銜接很容易出現(xiàn)錯位。因此，旅游網(wǎng)站當前對傳統(tǒng)旅行社的滲透主要目的在于構(gòu)建完整的旅游服務(wù)產(chǎn)品線體系，以此提升資源控制力和服務(wù)水平。

另一廂，面對來勢洶洶的電商，傳統(tǒng)旅行社的競爭與經(jīng)營壓力正越來越大。在線旅游公司收購傳統(tǒng)旅行社，也為旅行社提供了一個新的出路。甚至，很多傳統(tǒng)旅行社會要求旅游電商投資、控股，以擺脫紅海競爭、苦苦掙扎的命運。

供應(yīng)鏈上的變局

需要指出的是，在線旅游公司利用資本優(yōu)勢完成產(chǎn)業(yè)鏈上游的布局，無形中也給途牛的供應(yīng)鏈構(gòu)成了新的壓力。

去年9月，攜程確認了入股華遠國旅的消息。據(jù)悉，華遠國旅的主營業(yè)務(wù)是出境游B2B批發(fā)，旗下?lián)碛谐鼍秤闻l(fā)品牌“翔龍萬里行”，是歐洲出境游的主要批發(fā)商。此前，攜程已收購了主攻北美游的途風(fēng)網(wǎng)和主攻香港游的永安旅游，再加上華遠國旅，攜程正以通吃產(chǎn)業(yè)鏈的氣勢將出境游資源的批發(fā)端與零售端打通。其旅游度假平臺也因而具備了“自產(chǎn)自銷+代理分銷+批發(fā)商”的多重角色，在出境游的產(chǎn)業(yè)鏈上獲得了不小優(yōu)勢。

據(jù)不完全統(tǒng)計，攜程目前已經(jīng)參股了一嗨租車、易到用車，途家網(wǎng)、途風(fēng)旅游、永安旅游、蟬游記等公司，還與其他投資者高調(diào)成立了“天海游輪”，試圖成為旅游業(yè)的巨無霸。從上游到下游，從前期攻略到后期用車，旅游產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)幾乎無一不在攜程的投資范圍內(nèi)。

除了攜程外，眾信旅游并購了竹園國旅，同樣大大增強了產(chǎn)業(yè)鏈的議價能力。竹園國旅是國內(nèi)頗有實力的歐洲游產(chǎn)品批發(fā)商，與眾信合并后，眾信一躍成為國內(nèi)最大的歐洲出境游批發(fā)商。

眾信旅游披露的財報顯示，途牛是其業(yè)務(wù)量排名靠前的重要客戶。而根據(jù)竹園國旅的審計報告，竹園國旅的2013年營收為15.4億元，來自第一大客戶途牛的營收約1.5億?？梢灶A(yù)見的是，眾信與竹園的并購，將可能提升其對途牛的議價能力。

不難發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)，途牛的供應(yīng)鏈上游發(fā)生了一波整合潮，這對于處于下游、專注于零售分銷的途牛來說，并不是一個好消息。事實上，途牛的商業(yè)模式很大程度上依賴于上游廣泛的、極度分散的線下旅行社對其線上產(chǎn)品的供應(yīng)，換言之，上游的供應(yīng)商越分散，途牛的議價空間越大。然而，眼下傳統(tǒng)旅行社的兼并重組正在加速，這不僅關(guān)系到途牛在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)，也影響著資本市場對途牛未來盈利空間的預(yù)測。

不僅如此，那些實力較強的旅行社也開始加碼自有在線預(yù)訂平臺，積極通過新媒體平臺，如微信、微博、網(wǎng)站等渠道來增加曝光率，提升與消費者的互動黏性。

與擺脫虧損、實現(xiàn)盈利相比，產(chǎn)業(yè)鏈正在發(fā)生的變局顯然是途牛管理層需要面對的更加棘手的問題。從這個角度看，直接對上游企業(yè)進行投資，或許會成為途牛鞏固其供應(yīng)商關(guān)系的長期戰(zhàn)略。

楊嘉宏表示，途牛將來還會收購批發(fā)資源很強的旅行社，且只會收購資源型的旅行社，不會收購純零售型的旅行社。“目前，我們正在看在國內(nèi)出發(fā)地資源上比較強的旅行社，有了合適的公司就會做一些收購。”

不過，他并不認為現(xiàn)下產(chǎn)業(yè)鏈上游出現(xiàn)的整合潮會影響到途牛在行業(yè)中的話語權(quán)?！爱吘?，旅游產(chǎn)品和書籍、電器不一樣，國內(nèi)有那么多的出發(fā)地、目的地，有無數(shù)種類的交叉組合。因此，國內(nèi)線下的旅行社資源還是相當相當分散的?！彼f道。