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登錄7月30日,深圳華僑城股份有限公司(以下簡稱“華僑城”;000069.SZ)全資子公司擬以9.63億元的價格,出清與萬達地產(chǎn)集團有限公司(簡稱“萬達地產(chǎn)”)合資公司60%股權及債權。
7月31日,華僑城擬轉讓潮州華僑城實業(yè)有限公司(簡稱“潮州華僑城實業(yè)”)51%股權及5455.947萬元債權,轉讓底價6873萬元。
而在當月,華僑城經(jīng)過232輪競價,以50.01億元拿下上海唐鎮(zhèn)新“地王”,刷新唐鎮(zhèn)樓面單價。而早在去年年底,華僑城便已出清了旗下上海項目子公司上海華合、上海華筵各50%股權。半年后又以重金重返上海拿地。
華僑城成立于1997年,是央企華僑城集團旗下文旅及地產(chǎn)板塊的上市公司。近年來左手甩賣子公司、右手創(chuàng)紀錄拿地,華僑城在“買”、“賣”之間有何乾坤?《投資者網(wǎng)》就相關問題聯(lián)系華僑城,但一直未收到公司回復。
甩賣資產(chǎn)背后負債攀升
7月30日,據(jù)北京產(chǎn)權交易所披露,華僑城(天津)投資有限公司(簡稱“華僑城(天津)”)擬出讓太原僑辰置業(yè)有限公司(簡稱“太原僑辰”)60%股權及有關債權,轉讓底價9.6億元,其中60%股權對應掛牌價1.6億元,債權掛牌價8.03億元。
據(jù)轉讓信息披露,華僑城(天津)為上市公司華僑城A的全資子公司。轉讓標的太原僑辰成立于2018年12月,主要從事房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營和物業(yè)管理。華僑城(天津)對其持股60%;萬達地產(chǎn)對其持股40%。此次產(chǎn)權轉讓,標的企業(yè)其他股東(即萬達地產(chǎn)集團有限公司)未放棄優(yōu)先購買權。
成立近兩年的太原僑辰經(jīng)營情況并不理想。轉讓信息顯示,2019年,太原僑辰實現(xiàn)營業(yè)收入198.08萬元,凈利潤0.42萬元,負債13.40億元;截至2020年5月底,營業(yè)收入為0,凈利潤0.58萬元,負債總計13.38億元,所有者權益2028.29萬元。
無獨有偶,7月31日,據(jù)重慶聯(lián)合產(chǎn)權交易所消息,華僑城擬轉讓潮州華僑城實業(yè)51%股權及5455.947萬元債權,轉讓底價6873萬元,其中51%股權轉讓底價為1417.053萬元。據(jù)介紹,潮州華僑城實業(yè)主要從事房地產(chǎn)投資、開發(fā)等業(yè)務。
公開資料顯示,2019年潮州華僑城實業(yè)有限公司營業(yè)收入為0,營業(yè)利潤-892.09萬元,凈利潤-669.07萬元,資產(chǎn)總計1.25億元,負債總計1.11億元,所有者權益1330.92萬元。
據(jù)披露,公司持有地塊交地的條件為“五通一平”,但“五通一平”EPC工程項目因拆遷等問題,進度緩慢,遲遲無法完成交付,從而無法辦理土地使用權證。
華僑城甩賣資產(chǎn)已成常態(tài)。自2018年開始,華僑城便頻繁出售資產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計,2018年,華僑城集團共計出售18家子公司股權及債權。而根據(jù)2019年年報,當年華僑城則先后出售了5家旗下房地產(chǎn)項目公司,合計實現(xiàn)投資收益26.76億元,其中,12月18日同時出售了2家上海房地產(chǎn)項目公司,分別為上海華合和上海華筵。
而在今年3月,華僑城集團控股公司云南世博亦于北京金融資產(chǎn)交易所披露重大資產(chǎn)轉讓的公告,包括4家項目公司股權及債權。
在華僑城密集出售項目公司背后,其負債規(guī)模迅速攀升引人注目。僅3個月時間,2020第一季度華僑城總負債3072.02億元,較2019年末的2846.27億元增長7.93%;凈負債率從2019年末的84.47%增至2020年一季度末的96.79%,增長超12個百分點。
根據(jù)2020年一季度報,公司的短期借款372.03億元,較2019年年末233.49億元激增了59.33%;此外,一年內(nèi)到期的非流動負債89.63億元。僅此兩項便有461.66億元債務,而同期,公司賬面貨幣資金為435.82億元。
從現(xiàn)金流來看,2020年第一季度,華僑城經(jīng)營活動現(xiàn)金流為-127.87億元。值得注意的是,2014年與2015年、2017年至2019年間,華僑城財務報表列示的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負值。華僑城在近期發(fā)布的投資者關系活動記錄表中指出:“主要是公司進入快速發(fā)展階段后通過土地招拍掛方式獲取了較大體量的優(yōu)質(zhì)地塊,導致經(jīng)營性活動現(xiàn)金流凈額有所下滑。”
此外,今年5月,華僑城發(fā)布新增借款公告,2020年前4月累計新增借款194.21億元,全部為銀行貸款,占2019年末凈資產(chǎn)比例的20.44%。
重金購地為增土儲
華僑城在甩賣資產(chǎn)的同時還在重金購地。根據(jù)近期投資者關系活動記錄,華僑城現(xiàn)階段拿地時堅持優(yōu)中選優(yōu)的原則。7月21日,華僑城在經(jīng)過232輪爭奪之后,擊敗建發(fā)、旭輝、金茂以及上海本地國企金橋集團4家大房企,以50.01億元競購上海浦東新區(qū)唐鎮(zhèn)鎮(zhèn)北社區(qū)PDP0-0404單元D-04-06地塊,成交樓面價4.42萬元/㎡,溢價率19.07%。
資料顯示,該地塊為居住用地,總出讓面積56522.9㎡,建筑面積113045.8㎡,起始價42億元,樓面起價3.71萬元/㎡。
華僑城此次競拍該地塊,還刷新了浦東唐鎮(zhèn)板塊的樓面單價新紀錄。據(jù)中指數(shù)據(jù)統(tǒng)計中心顯示,在2016年5月由保利競得的浦東新區(qū)周浦鎮(zhèn)西社區(qū)PDP0-1001單元A-03-11地塊為區(qū)域內(nèi)最高樓面價,當時為4.36萬元/㎡。
從土儲情況來看,華僑城整體土儲充裕。根據(jù)2019年年報,當年華僑城新增土地儲備624.7萬㎡,建筑面積1208萬㎡;截止2019年底,累計土地儲備共2463萬㎡,總建筑面積4605萬㎡,其中,剩余可開發(fā)面積2533萬㎡,按2019年252萬㎡的銷售情況看,可供未來10年的銷售所需。
據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)顯示,2020年上半年,華僑城拿地金額189億元,在全國房地產(chǎn)拿地金額榜中位列第28位,拿地面積412萬㎡,位列17名。
但是華僑城的新增土儲主要分布于山東、江蘇、廣東、深圳等地,上海無新增土地儲備。根據(jù)2019年年報,華僑城在上海共有8塊土地,合計總占地面積43.37萬平方米,總建筑面積80.2萬平方米,剩余可開發(fā)建筑面積24.08萬平方米,上述各數(shù)據(jù)均不足華僑城總土儲的2%。
上海土地儲備匱乏或許也是華僑城迫不及待在上海補倉的主要因素。但值得注意的是,僅在七個月前,華僑城還出售了兩家上海項目公司股權。2019年12月18日,華僑城對上海華合和上海華筵各50%股權進行出售,合計對當期凈利潤貢獻-347萬元,合計實現(xiàn)投資收益6.04億元。
據(jù)了解,這兩項目公司分別擁有華合地塊和華筵地塊的土地使用權。該等地塊均位于上海市靜安區(qū)蘇河灣,是兩個目前正在開發(fā)的相鄰工地;落成后,總建筑面積約達32.9萬平,包括辦公室、商業(yè)和住宅物業(yè)。
對于華僑城在上海出售項目后又重金購地的舉動,上海中原地產(chǎn)市場分析師盧文曦對《投資網(wǎng)》表示,這或是是一種回補行為,出售蘇河灣的項目后,華僑城在上海的土地儲備匱乏,沒有項目便意味著將要淡出上海市場。購得唐鎮(zhèn)地塊后,土地儲備得到補充,在上海也有項目可做。
但是華僑城去年年底出售蘇河灣的項目,并不合算。盧文曦認為,蘇河灣項目位于上海市中心,且開盤后售賣情況良好。華僑城出售該項目,存在回補母公司現(xiàn)金流,減輕財務壓力的可能性。
盧文曦表示,今年以來華僑城頻繁出售項目公司,也不排除用甩賣資產(chǎn)來為企業(yè)現(xiàn)金流回血的可能。今年上半年受疫情影響,無論是文旅產(chǎn)業(yè)、還是地產(chǎn)行業(yè),都遭受較大損失。
根據(jù)2020年一季報,2020年前三月,華僑城的營收為68.18億元,歸母凈利潤8.39億元,分別同比下降13.91%、30.01%。
*本文來源:投資者網(wǎng),作者:葛凡梅,原標題:《華僑城的買賣乾坤:左手甩賣子公司,右手重金爭“地王”》。