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登錄中國市場(chǎng)有非常出彩的消費(fèi)故事。然而最近無論是報(bào)紙、網(wǎng)絡(luò)媒體或是電視都充斥著對(duì)該國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂及對(duì)經(jīng)濟(jì)再平衡需求的不斷呼聲?!艾F(xiàn)實(shí)是,中國消費(fèi)者的財(cái)富力和復(fù)雜性將持續(xù)加強(qiáng)。如果你認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的重要性正在下降,那可能是用錯(cuò)誤的方式在評(píng)判其表現(xiàn)。
不要擔(dān)心消費(fèi)支出在GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)中的占比
在大多數(shù)亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,中國早期的經(jīng)濟(jì)增長基于儲(chǔ)蓄,投資和出口。你讓你的民眾去儲(chǔ)蓄,搬到城市里,在工廠工作生產(chǎn)產(chǎn)品。產(chǎn)品賣出后,現(xiàn)金又回轉(zhuǎn)進(jìn)行投資。另外,還有一些海外投資。這個(gè)過程使中國用自己的現(xiàn)金大量發(fā)展其基礎(chǔ)設(shè)施。順便說一下,這不是常規(guī)做法。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體通常借用外債——例如美國如密西西比和佛羅里達(dá)州在最初發(fā)展過程中就是逐步依靠借用外債。
這類投資模式的一個(gè)缺點(diǎn)就是它讓消費(fèi)體量看起來很小并且往往像是消費(fèi)收縮了。中國消費(fèi)支出GDP占比從1985年51%降至1995的43%,2005年降至38%,2013年持續(xù)降至34%。相比之下,日本和美國的消費(fèi)支出GDP占比同年分別達(dá)到了61%和68%。事實(shí)上,中國的消費(fèi)率減少是人們一直在談?wù)摗霸倨胶狻钡脑颉韧顿Y和出口,經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)越來越受消費(fèi)者支出的影響。
中國的經(jīng)濟(jì)地位?無須擔(dān)心這件事。
首先,從2000到2010,中國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模翻番。消費(fèi)規(guī)模增長從6.5千億美元至近1.4萬億美元。不管它GDP相對(duì)比例,中國消費(fèi)規(guī)模增速已經(jīng)絕對(duì)高于其它任何國家。第二,消費(fèi)支出占比即使只恢復(fù)到1995年43%的水平,也將對(duì)經(jīng)濟(jì)再平衡產(chǎn)生巨大影響。這也創(chuàng)造了世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)。第三,這些數(shù)字重大部分是極不準(zhǔn)確。消費(fèi)者支出幾乎不可能在這樣一個(gè)巨大且復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下被準(zhǔn)確測(cè)量。用一個(gè)模糊的數(shù)據(jù)與另兩個(gè)模糊的數(shù)據(jù)結(jié)合(投資和凈出口)是很模糊數(shù)學(xué)計(jì)算。除非經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始將估計(jì)的不確定性納入對(duì)中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的計(jì)算考量,相對(duì)百分比并不值得重視。
家庭收入才是至關(guān)重要的數(shù)據(jù)
你真正需要牢記的數(shù)據(jù)是家庭收入。你不能有消費(fèi)無收入。中國家庭收入數(shù)目相當(dāng)可觀,每年約超過5萬億美元且不包含那些未上報(bào)的收入,這才是家庭收入真正的邊界。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體——特別是金磚四國——巴西,俄羅斯,印度和中國,經(jīng)常被歸為一類,但中國消費(fèi)者在家庭收入方面低于其它幾國(圖1)。
表1-中國總體家庭收入低于其它新興市場(chǎng)
提升可自由支配開支是最激動(dòng)人心的部分
可自由支配開支用于購買你喜歡但不需要、或者只是部分需要的東西。幸運(yùn)的是,人們似乎已經(jīng)具備從娛樂到滑雪、到咖啡拿鐵等一切無盡的欲望。中國公民的收入正在超越只能負(fù)擔(dān)基本生活開支的情況,他們的可自由支付開支正在提升。中國消費(fèi)者在每年度非必需品類別上的花費(fèi),預(yù)計(jì)在2010至2020年間上升超過七個(gè)百分點(diǎn),在非必需品類比上的年均花銷將有望上升六到七個(gè)百分點(diǎn)。在這兩類上花費(fèi)的增長比實(shí)際必需品開支約五個(gè)百分點(diǎn)的增速要快,和GDP增速幾乎保持一致(表2)。
表2-非必需品花費(fèi)增速最快
最后至關(guān)重要的話題就是中國人的儲(chǔ)蓄傳統(tǒng)。如果我們比較新興市場(chǎng)的花費(fèi)率和儲(chǔ)蓄率,可以看到中國儲(chǔ)蓄額度的飆升。這種迅猛增長很好理解。第一,這是中國傳統(tǒng)文化。其次,這是預(yù)防性儲(chǔ)蓄——因?yàn)闆]有更有保障的社會(huì)福利體系,一旦你生病了,幾乎全指望靠積蓄治病。第三,并不是只有中國人有儲(chǔ)蓄習(xí)慣。日本,韓國,和中國臺(tái)灣在其早期發(fā)展階段均有百分之三十以上的儲(chǔ)蓄率。第四,沒有太多的消費(fèi)金融系統(tǒng),使用債務(wù)達(dá)到真正高端的消費(fèi)水平是很困難的。畢竟,度假屋或汽車可能花費(fèi)相當(dāng)于一年的收入。
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