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解密復星集團旅游板塊的投資邏輯

產(chǎn)業(yè)投資 本文作者:大地風景 2015-07-30
據(jù)了解, 2014年復星在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務投資總額超過5億美元。復星及所管理的基金在互聯(lián)網(wǎng)領域的投資覆蓋了數(shù)字醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)旅游、在線教育、互聯(lián)網(wǎng)金融、移動社交等行業(yè),復星在傳統(tǒng)行業(yè)嫁接移動互聯(lián)網(wǎng)領域也有布局。

站在2015年的大格局中,回望2010年到2012年,我們會發(fā)現(xiàn)復星集團在那三年時間里頻繁拋出的大手筆動作與過去18年的投資風格有著明顯差異,一方面復星集團在加快全球化進程,另一方面則在旅游業(yè)方面加緊布局,試圖通過旅游業(yè)來整合多元、跨界的資源,讓復星在狂飆突進的時代洪流中具有更高的視野和更強的競爭力。

1.2010年復星正式提出全球化戰(zhàn)略,復星全球投資元年,在北美已有投資團隊,并開始部署歐洲、日本、澳洲的全球投資網(wǎng)絡。

2.2010年,入股地中海俱樂部(Club Med)項目,算是復星第一筆真正的海外直接投資。獲得了兩個董事會席位。這一個投資動作多少有些偶然,然而這看似偶然的一步,卻埋下了一個巨大的伏筆。

3.2011年9月15日上海,復星集團和美國保德信金融集團宣布,雙方合資的壽險公司已經(jīng)正式獲得中國保監(jiān)會批準籌建。至此,中國唯一的一家由民營資本與外資合資的壽險公司浮出水面。

4.2012年3月,郭廣昌在上海的一次公司會議上給德斯坦和斯諾上了一堂太極課。斯諾說,我不能說自己擅長中國文化,但我接受這種文化。這標志著郭廣昌成功地在人際關系層面完成了一次“文化輸出”。

以上這四個動作中,我們似乎能夠隱約看到復星集團的投資哲學在發(fā)生悄然變化。可以說,這三年的時間里,復星所做的事情是具有轉(zhuǎn)折意義的,每一件事情都在深刻影響著這家民營企業(yè)的全球戰(zhàn)略,也深刻影響著這家民營企業(yè)在旅游業(yè)的布局。想要明白這其中的奧妙,需要先從2002年開始談起。

2002——2010,復星集團通往全球化路上的旅游業(yè)布局

2002年之前,復星集團成功完成了從知識到產(chǎn)業(yè)、從產(chǎn)業(yè)到金融的跨越和嫁接,并且在2002年提出了自己的平臺理論——首先是資本平臺,即以復星集團為核心,開展投資銀行業(yè)務,主要判斷哪些行業(yè)處于上升期,哪些處于下降期,哪些正受到資本的冷落,通過研究資本的“反周期”理論,觀察并發(fā)現(xiàn)投資價值。

其次就是上市公司平臺,即以包括復星實業(yè)在內(nèi)的一批上市公司為核心,一手推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展,一手緊緊與資本市場對接,形成核心競爭力,這是一個上市公司群體平臺。第三則是專業(yè)公司平臺。在這個平臺上的公司目標明確,就是要尋求好的產(chǎn)品,服務客戶,創(chuàng)造價值。

在平臺理論的指引下,旅游業(yè)只是復星集團發(fā)展中的一個業(yè)務板塊組成,從2002年到2010年的8年中,旅游業(yè)在復星集團發(fā)展中的戰(zhàn)略地位一直沒有非常明確。但是,有一點可以肯定的是,這8年當中,復星通過不斷地整合資源,一步步走向了世界,拉開了全球化的大幕。

只是,當2010年復星提出全球化戰(zhàn)略時,或許連郭廣昌自己都有一點點迷茫,畢竟這是中國民營企業(yè)的全球化蝶變,走在最前列的復星,還有很多問題需要自己去摸索。這一年,復星的一篇公開報道的題目叫《復星加快國際化步伐,海外投資2.1億試水旅游業(yè)》,從題目中的“試水”二字也能夠看出,此時的復星雖然提出了全球化戰(zhàn)略,但是,旅游在其全球化戰(zhàn)略中的地位還沒有特別明確。

即使這一年復星入股了地中海俱樂部(Club Med)項目,也僅僅是獲得了兩個董事會席位??梢?,此時的復星在旅游投資領域的每個動作都帶有試探性的特征。

2012年,一個公開的新聞事件給了人們一個觀察復星集團戰(zhàn)略的一個重要線索,通過這個線索人們看到了復星在全球化蝶變中正在彰顯出日益清晰的目標和戰(zhàn)略愿景。

這個事件其實很簡單——郭廣昌給德斯坦和斯諾上了一堂太極課,斯諾很高興地接受了太極功夫,并認同了太極理念。這個新聞事件告訴人們:復星集團的全球化投資戰(zhàn)略一定是與太極有著某種特別的關聯(lián)。很多人開始猜測,復星將把投資旅游業(yè)作為全球化的核心戰(zhàn)略之一,但是,在2013年之前,這個問題一直沒有明確的答案。

2013——2015,從行業(yè)玩家到旅游巨無霸

果然,2013年,復星旅游商業(yè)集團成立,也是從這一年開始,“中國動力嫁接全球資源”的投資邏輯開始出現(xiàn)在復星財報的醒目位置。

至此,人們總算看清了郭廣昌的全球化投資戰(zhàn)略——以旅游為重要驅(qū)動力的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。旅游是一個融合力很強的產(chǎn)業(yè),更是一個無邊界的產(chǎn)業(yè)。如果說過去的復星集團一直在著力的投資哲學是“串聯(lián)”,那么,復星旅游商業(yè)集團的成立就代表著其投資哲學轉(zhuǎn)向了“融通”。

還是在2013年,郭廣昌在旅游領域連續(xù)拋出大手筆的動作,作價5.12億元持有中國國旅1.97%的股權(quán),成為國旅第三大股東。同年10月10日,復星集團在上海宣布與柯茲納集團(Kerzner)簽署協(xié)議,未來三年將在海南三亞投資逾百億,打造七星級酒店及海洋公園亞特蘭蒂斯。根據(jù)雙方的計劃,該項目今年底開始建設,復星100%投資,柯茲納負責運營管理。

更大的好戲在2015年年初上演,經(jīng)過一場激烈的商戰(zhàn)拉鋸,復星終于將Club Med以接近全資控股收購的方式收入囊中。這一舉動標志著復星集團搭建起了全球化旅游資源運作的平臺。

借著收購Club Med這一核心行為,復星還將繼續(xù)收購上下游的企業(yè)或者相關聯(lián)的企業(yè),最終將復星打造出全球舉足輕重的旅游巨無霸企業(yè)。

至此,復星集團在五年前埋下的伏筆終于得到了完整而清晰的回應:旅游將成為復星集團未來發(fā)展的核心戰(zhàn)略之一。

復星全球化旅游戰(zhàn)略的四大特征

1.中西結(jié)合,服務中產(chǎn)

復星集團有著深厚的中國文化背景,也積極借鑒著西方文化,這家伴隨著中國經(jīng)濟成長起來的民營企業(yè)擅長將國際資源嫁接到中國動力中,但是這樣的嫁接絕對是高層次的嫁接,也就是說,并不只是考慮產(chǎn)業(yè)層面的嫁接,而是懂得將國際資源與中國文化特色相融合,打造出符合中國中產(chǎn)階層的生活方式。

以Club Med為例,在成功完成收購之后,復星開始著手結(jié)合中國的資源條件、中國游客的假期特點,以及對房間和活動要求,打造出一個名為“Joyview by Club Med”的中國子品牌。

相關人士介紹說:相較Club Med現(xiàn)有物業(yè)形態(tài),Joyview距離中國最具有消費能力的主要城市更近,駕車時間僅為2-3個小時,提供的是精致短途假期。游客在Joyview入住的預期度假天數(shù)也更短,因此Joyview還將涉及會獎旅游(MICE)市場。

目前在建的兩個Joyview度假村分別位于河北秦皇島昌黎縣的黃金海岸,以及浙江省安吉縣。昌黎黃金海岸毗鄰渤海,非??拷本?、天津,安吉縣則緊挨著杭州以及上海。

自從提出全球化戰(zhàn)略之后,復星始終踐行“中國動力嫁接全球資源”的投資模式,致力于服務中產(chǎn)階級消費需求和生活方式的不斷升級,無論是投資希臘時尚品牌Folli Follie、全球領先的激光美容品牌Alma Laser、意大利高端定制男裝Caruso、美國高端女裝St. John,還是投資頂級旅游度假酒店三亞亞特蘭蒂斯、好萊塢電影制作公司Studio 8、英國休閑旅游集團Thomas Cook等。復星始終堅持在文化層面達成和諧,以文化溝通來促進資源嫁接的可持續(xù)性。

2.搭建平臺,嫁接全球

在復星全球化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中,有一步非常重要的棋子——私募股權(quán)投資與金融服務,這個新業(yè)務幫助企業(yè)更好地與基金、資本結(jié)合投資產(chǎn)業(yè)。相關人士介紹說,復星集團第一個集團直屬的私募股權(quán)基金管理公司復星創(chuàng)富,采用“股權(quán)投資+產(chǎn)業(yè)投資”的方式,這是國內(nèi)第一個具有全球格局的私募基金,復星創(chuàng)富將與復星創(chuàng)業(yè)、復星譜潤等團隊共同構(gòu)成了龐大的私募股權(quán)平臺,通過廣泛開展私募股權(quán)投資業(yè)務,同時進入資產(chǎn)管理業(yè)務,實現(xiàn)了投資收益的常態(tài)化。

在復星的全球化戰(zhàn)略中,一邊是龐大的資本融通平臺,以私募股權(quán)投資業(yè)務和保險業(yè)務為引領,另一邊則是龐大的產(chǎn)業(yè)融通平臺,以旅游(或者說中產(chǎn)階層生活方式)為引領。由此我們或許可以做過形象的比喻——旅游和資本已經(jīng)成為復星這個龐大上市企業(yè)的兩位門神,各自呼應著,維護和推動著復星的全球化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

3.快樂時尚,構(gòu)筑蜂巢

2015年,復星入股擁有174年歷史的英國旅行社Thomas Cook,標志著這家上市公司真正成為一個全球化的旅游投資者和產(chǎn)業(yè)的整合者,與此同時,復星在上海正式對外宣布其快樂時尚戰(zhàn)略,這是繼綜合金融戰(zhàn)略、蜂巢城市戰(zhàn)略、大健康戰(zhàn)略之后,復星的又一重大戰(zhàn)略。

復星集團錢建農(nóng)在最近的一次采訪中坦言,復星在快樂時尚大消費產(chǎn)業(yè)已經(jīng)投資了近80個項目,總計397億元,其中旅游休閑的占比最大,達到60%。而郭廣昌也在最近的一次采訪中透露,未來復星在旅游產(chǎn)業(yè)方面的投資將達到千億級別。如果說快樂時尚是蜂蜜的話,那么承載這些蜂蜜的則是復星的蜂巢戰(zhàn)略。

郭廣昌在采訪中這樣介紹復星的蜂巢理論:城市應該是各種服務功能的結(jié)合體。未來應該更多建造這樣的蜂巢城市,形成更有機的功能組合。有的以旅游為主題,有的以金融為主題,有的以醫(yī)療健康為主題,而這些正是復星能夠組合的需求。

借助蜂巢理論,以旅游為引領,充分發(fā)揮旅游的產(chǎn)業(yè)融合效應,復星將把各產(chǎn)業(yè)鏈打通,形成完整的城市綜合體的解決方案。從而讓復星的快樂時尚戰(zhàn)略更好地服務于中國城市的升級、產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和文化的復興。

4.擁抱移動,融通蜂巢

以旅游為引領,復星構(gòu)建起的不僅僅是城市的蜂巢、產(chǎn)業(yè)的蜂巢和文化的蜂巢,也將構(gòu)建起信息的蜂巢。

同樣是在2015年,在復星集團業(yè)績說明會上,郭廣昌也特別提到了集團在互聯(lián)網(wǎng)方面的投資,并將互聯(lián)網(wǎng)投資看作應對移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略布局。

他強調(diào)說,“我們跟客戶的鏈接、員工的鏈接,未來全部要在移動互聯(lián)網(wǎng)上,全部要在這個基礎上把我們鏈接起來?!庇纱?,復星“全面擁抱移動互聯(lián)網(wǎng)”的戰(zhàn)略也拉開大幕。實際上,這個戰(zhàn)略也可以理解為蜂巢戰(zhàn)略的一部分:信息蜂巢。

據(jù)了解, 2014年復星在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務投資總額超過5億美元。復星及所管理的基金在互聯(lián)網(wǎng)領域的投資覆蓋了數(shù)字醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)旅游、在線教育、互聯(lián)網(wǎng)金融、移動社交等行業(yè),復星在傳統(tǒng)行業(yè)嫁接移動互聯(lián)網(wǎng)領域也有布局。

信息蜂巢在整個蜂巢戰(zhàn)略中占據(jù)著非常重要的位置。通過信息蜂巢,將整個蜂巢戰(zhàn)略中的不同蜂巢融通起來,形成完整閉環(huán),讓中產(chǎn)階層的人在復星的“蜂巢”里能夠采集到自己所需要的一切蜂蜜。對于郭廣昌來說,這或許就是他孜孜以求的最高目標。

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