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美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)宣布合并之后，除了時(shí)不時(shí)傳出的不和傳聞，著實(shí)沉寂了一段時(shí)間。11月2日晚間，《華爾街日?qǐng)?bào)》援引知情人士的消息，騰訊即將完成對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（新美大）10億美元的投資，而此前騰訊已是大眾點(diǎn)評(píng)的股東。分析人士認(rèn)為，此次投資金額巨大，最大誘因是百度一整套O2O組合拳已見(jiàn)成效，股價(jià)由低谷時(shí)的140美元直沖向200美元，快速上升的勢(shì)能導(dǎo)致了騰訊O2O戰(zhàn)略焦慮的一次大爆發(fā)。

騰訊的O2O戰(zhàn)略是以輕模式做連接，希望把社交流量轉(zhuǎn)化為服務(wù)流量，讓社交工具成為服務(wù)入口，自己只做平臺(tái)不下場(chǎng)，服務(wù)環(huán)節(jié)由被投資的公司完成。然而，從以往與被投公司業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)的情況來(lái)看，不管是微信還是QQ，與投資合作的服務(wù)提供方之間并沒(méi)有產(chǎn)生想象中的化學(xué)反應(yīng)。事實(shí)證明，在騰訊投資京東，成為重要股東之后，京東順理成章地得到了微信的一級(jí)入口，但是京東方面透露，微信和QQ的一級(jí)入口帶來(lái)的訂單量只占京東移動(dòng)端成交的極少一部分。想必獲得微信二級(jí)入口“吃喝玩樂(lè)”的大眾點(diǎn)評(píng)對(duì)此同樣深有感觸。即便是戰(zhàn)術(shù)上高度重視，戰(zhàn)術(shù)上合縱連橫，大眾點(diǎn)評(píng)也沒(méi)有通過(guò)微信真正搞定吃喝玩樂(lè)，而是向低頻的婚慶等業(yè)務(wù)傾斜。并終在寒冬到來(lái)之際，難逃與美團(tuán)合并的命運(yùn)。顯然，微信的入口價(jià)值被嚴(yán)重高估了。

O2O是一個(gè)萬(wàn)億規(guī)模市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，需要傾注全力去做。相比百度、阿里兩家巨頭在O2O業(yè)務(wù)上親自下場(chǎng)，騰訊在這已知的巨大機(jī)會(huì)面前，始終處于搖擺狀態(tài)。百度最早洞悉O2O業(yè)務(wù)本質(zhì)，下決心最大，將O2O上升為公司級(jí)戰(zhàn)略，不惜頂住華爾街的巨大壓力，舍棄利潤(rùn)，一度股價(jià)下跌。直到Q3業(yè)績(jī)公布后，投資人的態(tài)度才大為改觀。阿里動(dòng)作稍慢，起初的思路也是寄望于投資布局，控制美團(tuán)無(wú)望之后，選擇投入60億重啟口碑網(wǎng)，由二號(hào)人物蔡崇信直接執(zhí)掌業(yè)務(wù)，走上了類似百度的道路?？梢哉f(shuō)，在BAT中，騰訊的O2O戰(zhàn)略最為落后。既不能對(duì)這萬(wàn)億市場(chǎng)視而不見(jiàn)，又不愿親自下場(chǎng)一較高下，處于進(jìn)退維谷的境地。

不久之前，攜程加入百度系，這一站隊(duì)讓百度完成了在O2O領(lǐng)域的重大戰(zhàn)略布局，在旅游O2O市場(chǎng)上基本實(shí)現(xiàn)一統(tǒng)，江山既定。此舉讓騰訊倍感壓力，要知道，騰訊多年前就開(kāi)始布局，先后投資了藝龍、同程等公司，可謂用心良苦。藝龍跟攜程是多年宿敵，同程曾在騰訊的支持下跟攜程大打價(jià)格戰(zhàn)，不過(guò)二者終歸不敵，先后在攜程的投資大棒下被“招安”。如今，攜程加入了百度系，騰訊基本確定錯(cuò)失了這一市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。攜程之后，縱觀O2O市場(chǎng)格局，投資新美大是騰訊唯一的，也是不得不做的選擇?？此凭哂袘?zhàn)略價(jià)值的投資背后，防御的意義反而更大。并不成功的路徑依賴，決定了騰訊很難通過(guò)繼續(xù)燒錢(qián)換來(lái)O2O平臺(tái)的未來(lái)，其焦慮和搖擺的狀態(tài)還將繼續(xù)下去。