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12月17日，驢媽媽旅游網母公司上海景域文化傳播股份有限公司正式在國內資本市場掛牌上市（證券簡稱：景域文化，證券代碼：835188）。繼攜程、去哪兒、藝龍、途牛在美國上市后，驢媽媽成為國內首家上市的在線旅游網絡平臺，并被稱為“自助游O2O第一股”。

不走尋常路的驢媽媽

驢媽媽成立于2008年，目前提供景區(qū)門票、周邊游、目的地自由行、國內游、出境游、商旅定制游等各種休閑度假產品的預訂，在門票預付領域全國第一，周邊自助游處于行業(yè)領先。（數據來源：《艾瑞-2015年中國在線旅游度假行業(yè)熱點報告》、《易觀-中國在線旅游周邊自助游市場專題報告2015》）

經過7年的發(fā)展，驢媽媽已成為OTA行業(yè)不可小覷的競爭者。但相比攜程、去哪兒等其他在線旅游商，驢媽媽在資本市場則顯得有些特立獨行、不走尋常路。

驢媽媽是目前為數不多依然屹立于各大OTA和BAT之間的相對資本獨立者。驢媽媽創(chuàng)始人洪清華近期接受媒體采訪時曾表示，“驢媽媽不走尋常路、不找干爹，深度布局旅游O2O，扎根于目的地資源端才能更好服務于游客?！?/p>

據執(zhí)惠旅游獲悉，驢媽媽在2015年初E輪融資時，行業(yè)內均認為會擁抱互聯網巨頭，最終卻牽手錦江國際集團，獲得5億元戰(zhàn)略投資及錦江旗下強大酒店資源。

獲得錦江融資的驢媽媽在2015年業(yè)績“飆升”，不僅穩(wěn)居2015年中國OTA用戶覆蓋數前三位；在移動端也是業(yè)績驚人，APP累計下載量近5億；累計注冊用戶總數超7000萬等等。（數據來源：勁旅網咨詢研究報告）

生不逢時卻又恰逢其時

對于此次驢媽媽順應業(yè)績“飆升”之勢掛牌上市，業(yè)內人士分析稱，既為驢媽媽上新三板略感可惜，但是目前上市的確是驢媽媽最好的選擇。

“驢媽媽擁有獨一無二的旅游O2O商業(yè)模式，尤其是線下四大板塊業(yè)務相比其他OTA獨具特色，且在線旅游業(yè)目前正處于風口。單從這兩點，驢媽媽完全有能力登陸創(chuàng)業(yè)板或者中小板?！?業(yè)內人士表示。

如今驢媽媽快速啟動上市并迅速登陸新三板，除去A股IPO暫停4個多月 600家企業(yè)“排隊待審”導致上市遙遙無期外，更主要的原因或許是在線旅游行業(yè)2016年將迎來兩大歷史性機遇，驢媽媽此時上市完成融資，能更有效抓住風口發(fā)展壯大和實施資本并購，做好產品及服務，完成產業(yè)鏈布局。

未來五年，“旅游+互聯網”預計將產生3個1萬億紅利，“旅游供給側改革”將是中國經濟治理的重要思路并將給旅游業(yè)帶來巨大紅利。分析認為，綜合性旅游O2O企業(yè)將最大化受益于旅游供給側所帶來的改革紅利，驢媽媽母公司景域文化將是此風口上最優(yōu)標的。

除了驢媽媽旅游網，景域文化旗下還有奇創(chuàng)旅游規(guī)劃、景域營銷、景域旅發(fā)、帳篷客（景域文化為最大股東）等四大事業(yè)板塊，擁有從旅游規(guī)劃設計、景區(qū)運營管理、旅游投資、酒店投資、旅游品牌營銷到旅游電子商務、旅游移動互聯網、智慧旅游的一站式產業(yè)鏈布局。

在“旅游供應側改革”的春風下，景域文化一方面利用互聯網思維和目的地資源端多年布局帶動景區(qū)轉型升級。另一方面，2015年已有64家子公司落地，與線下景區(qū)進一步合作，加速O2O戰(zhàn)略立體布局，提升消費者旅游目的地體驗。

上市后，打通資本劍指何方？

不論是主板、創(chuàng)業(yè)板還是新三板，上市或掛牌公司看重的是資本市場的融資及并購的便利性。躍過“上市”這道龍門之后，資本往往會選擇趁熱打鐵，掀起系列資本運作。

例如新三板“明星股”百合網11月20日掛牌新三板，12月7日發(fā)布公告，宣布將以2.4億的價格收購世紀佳緣，堪稱“新三板對納斯達克上市公司的逆襲”。恒大文化12月4日剛剛“敲鐘”，12月10日即發(fā)布定增公告，擬募集金額15億元，令人刮目相看。更有九鼎投資今年5月登陸新三板后競價收購中江集團，繼而進行資產注入，頗具技術含量的曲線上市A股。

事實上，景域文化本次上市，其后續(xù)資本運作，非常值得期待。

洪清華曾對執(zhí)惠旅游表示“近幾年幾大在線旅游服務商依靠燒錢砸流量、紅包滿天飛的惡性競爭，吸引了無數眼球與巨大流量。但流量紅利時代已經過去，依靠流量的日子不會太久了?！?/p>

背靠景域全產業(yè)鏈布局的驢媽媽，一旦上市后定增，預計能募集不少于10億元資金，除了布局旅游目的地資源外，還可能會收購行業(yè)相關標的。能否復制百合網?反向并購A股?或者納斯達克上市？一切皆有可能。

不僅如此，執(zhí)惠旅游獲悉景域文化在上市前3天進行了一次重要高管人事調整，原奇創(chuàng)旅游規(guī)劃總經理高冬將擔任新成立的景域旅游投資公司總經理以及帳篷客度假酒店總經理，此時任命引發(fā)外界猜想。

景域旅游投資公司的成立可能意味著景域文化將正式切入景區(qū)及旅游目的地輕資產投資領域，這將加深景域/驢媽媽與景區(qū)的合作模式。結合驢媽媽2016年100家子公司、2000家門店的O2O戰(zhàn)略，旅游產業(yè)鏈閉環(huán)將徹底打通。

此次景域文化掛牌上市過程中，并未將旗下優(yōu)質事業(yè)板塊——帳篷客度假酒店打包在內。之前便有媒體報道景域有意將旗下帳篷客品牌獨立上市，未來帳篷客將可能引入戰(zhàn)略投資者，接下來計劃選址新疆喀納斯、天山天池、桂林漓江、大溪地、帕勞等國內外最美度假圣地，打造世界“野奢”度假酒店標的。

【號外！】執(zhí)惠私享會第二站將于12月19日（周六）下午在深圳舉辦，此次活動邀請到了多家深圳旅游O2O代表企業(yè)的創(chuàng)始人、高管，一起探討“2016年如何在‘互聯網+旅游’里煉金”的話題。除了干貨分享外，執(zhí)惠旅游還將在現場抽出幸運觀眾送出由安科運達提供的塞舌爾、巴厘島往返機票！趕快約起來吧！報名請戳?“我要報名”！