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登錄中國東方航空集團(tuán)公司祭出了迄今為止最大的一筆戰(zhàn)略投資。
7月28日,中國東方航空股份有限公司(以下簡稱“東方航空”,600115.SH)公告稱,公司控股股東東航集團(tuán)將聯(lián)手戰(zhàn)略股東達(dá)美航空各出資約3.75億歐元參與法荷航集團(tuán)(以下簡稱“法荷航”)定向增發(fā),二者最終分別持有法荷航約10%的股權(quán)。
消息公布后,此次交易是否將影響中歐航空市場格局,引起業(yè)內(nèi)關(guān)注和熱議。有觀點(diǎn)認(rèn)為,東航、達(dá)美聯(lián)手入股法荷航后,在中歐航線市場上的份額將僅次于國航-漢莎聯(lián)盟,并對后者形成挑戰(zhàn)。而在民航專家李曉津看來,雙方此次合作重在財務(wù)投資,但能否威脅到國航在中歐市場的地位,尚無法研判。
8月3日,東航集團(tuán)在發(fā)給《中國經(jīng)營報》記者的書面回復(fù)中表示,戰(zhàn)略入股法荷航有助于提升東航國際化,跟法荷航形成業(yè)務(wù)協(xié)同,可以不斷提升東航在中歐市場的競爭力。
海外布局提速
東方航空公告稱,東航集團(tuán)下屬全資海外子公司已于7月27日與法荷航簽署《股份認(rèn)購協(xié)議》,計劃進(jìn)行股權(quán)投資,出資約3.75億歐元參與其定向增發(fā),完成后將持有法荷航約10%的股權(quán)。同時東方航空外資戰(zhàn)略股東達(dá)美航空亦與法荷航簽署了《股份認(rèn)購協(xié)議》,以同等的投資規(guī)模及投資架構(gòu)認(rèn)購法荷航約10%的股權(quán)。二者各向法荷航委派1名董事。
此次股權(quán)交易也是東航集團(tuán)迄今為止最大一筆戰(zhàn)略投資。東航集團(tuán)總會計師、東航股份董事徐昭表示:“本次投資并非‘閃電戀’,而是經(jīng)過很多年充分考量?!?/p>
據(jù)了解,此次簽約前,三家航司已建立多年的業(yè)務(wù)合作和交流關(guān)系。其中,達(dá)美航空于2015年9月以4.5億美元戰(zhàn)略入股東方航空,占3.55%的股權(quán),而法荷航與東方航空同屬天合聯(lián)盟,長期保持聯(lián)營合作。
法荷航總部位于法國巴黎,在歐洲前五大樞紐中的巴黎和阿姆斯特丹樞紐擁有主導(dǎo)地位。2017年,法荷航的航線網(wǎng)絡(luò)覆蓋了118個國家的328個目的地,每周有25班航班飛赴上海。
李曉津表示,航企自身發(fā)展到一定階段會追求規(guī)模效益,聯(lián)營、股權(quán)投資是擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模常用的方式。東方航空和法荷航在中歐洲航上存在一定競爭,參股后互相增強(qiáng)合作承運(yùn)能力,降低競爭。
近年來,東方航空大力推進(jìn)國際化戰(zhàn)略,并加速推進(jìn)“歐洲盈利計劃”市場戰(zhàn)略。今年6月東方航空計劃新開阿姆斯特丹、馬德里、布拉格、圣彼得堡四個航點(diǎn),在現(xiàn)有倫敦、巴黎、法蘭克福、羅馬、莫斯科的基礎(chǔ)上,其飛往歐洲遠(yuǎn)程通航點(diǎn)將達(dá)到9個。目前,東方航空每周飛往歐洲的航班達(dá)到67班,其中飛往法國的航班達(dá)14班。
東航集團(tuán)表示,東航、達(dá)美、法荷航三方將在原有天合聯(lián)盟合作基礎(chǔ)上,完善全球的航線網(wǎng)絡(luò)布局。有機(jī)構(gòu)分析,此次合作為東方航空“歐洲盈利計劃”尋找到了新的助推力。
“2016年,法荷航收入規(guī)模全球排名第5,主業(yè)利潤全球排名第19。法荷航的經(jīng)營成本較高,利潤下滑?!睒I(yè)內(nèi)人士告訴記者。公開資料顯示,法荷航2016年第二季度銷售收入為69.4億歐元,同比下跌5.1%;第三季度凈利潤為5.2億歐元,同比下跌近15%。
“通過合作,給雙方航線、票價、采購等方面帶來利好,強(qiáng)于天合聯(lián)盟的力量。不過作為財務(wù)投資,東方航空是否有利可圖,還得看法荷航未來的經(jīng)營狀況。”李曉津表示。
中歐航線競爭加劇
近幾年,中國航企在中歐之間的直達(dá)航線在穩(wěn)步上升。2017年,在中歐之間的76條航線里,中國公司執(zhí)飛59條。而從2016年開始,國航、東航、南航等國內(nèi)各大航企開始集中加碼布局歐洲市場。
2016年9月,國航宣布與漢莎航空自2017年4月1日正式聯(lián)合運(yùn)營除北歐、俄羅斯地區(qū)之外的中歐航線,聯(lián)營航線上收益共享。至此,二者之間航線聯(lián)營合作進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。
此外,2016年6月,東方航空一周之內(nèi)開通四條歐洲航線。早在2010年南航已與法航簽署聯(lián)營協(xié)議,共同運(yùn)營廣州-巴黎的航線,收入共享,之后幾年逐漸打開中歐多條航線。
“過去二十年,國際上市航空公司平均利潤率2%,利潤薄弱,降低市場波動帶來的風(fēng)險,是國內(nèi)航企積極擴(kuò)大國際合作規(guī)模的根本原因?!泵窈綄<伊种墙鼙硎尽?/p>
不過,與航企積極“走出去”相悖,今年上半年國際市場運(yùn)營情況增速下滑。7月18日,民航局公布數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,民航運(yùn)輸生產(chǎn)國際航線完成181.1億噸公里,同比增長12.5%,增速同比下降6.2個百分點(diǎn);航空客運(yùn)市場國際航線完成2670.9萬人,同比增長6.1%,增速較一季度下降4.2個百分點(diǎn)。
東方航空公布的經(jīng)營數(shù)據(jù)也顯示,2017年上半年國際航班累計客座率78.24%,同比下降1.85pts.
多位受訪人士預(yù)測,今年下半年國際航線票價有下調(diào)趨勢。為什么東航集團(tuán)此時繼續(xù)逆勢擴(kuò)張歐洲市場?國金證券交通運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)分析師蘇寶亮認(rèn)為,油價處于低位是直接原因,燃油成本是航企主要成本,上半年油價整體保持低位,現(xiàn)階段入局可以趁勢加快航權(quán)的爭奪。
林智杰表示,東航集團(tuán)此次股權(quán)投資將影響中歐航空市場格局,東航、達(dá)美聯(lián)手入股法荷航后,將對中歐航線市場第一承運(yùn)人國航形成挑戰(zhàn)。
在林智杰看來,目前在中歐航線上,漢莎-國航已實(shí)現(xiàn)整體聯(lián)營,占據(jù)28%的市場份額。東方航空、法荷航分別位居中歐航線市場第4和第6位,目前只是上海至巴黎、阿姆航線聯(lián)營。東航集團(tuán)此次股權(quán)投資,如能拓展為整體聯(lián)營,將占據(jù)20.5%的市場份額,上升為第二大承運(yùn)人聯(lián)盟,向漢莎-國航的市場第一地位發(fā)起有力挑戰(zhàn)。
東航股份營銷總監(jiān)董波在接受記者采訪時表示,雙方在中歐市場上的干線合作會進(jìn)一步加大,同時通過航班銜接實(shí)現(xiàn)在已有市場的全面拓展,比如通過巴黎到非洲、加勒比海、南美等地區(qū)將更加便捷;歐洲客人通過上海、北京樞紐向中國內(nèi)地、東北亞、東南亞等地區(qū)也將實(shí)現(xiàn)便捷到達(dá)。
不過李曉津認(rèn)為,從已公開的信息來看,東航在中歐航線市場份額與國航的差距在縮小,但能否威脅到國航在中歐市場的地位,尚無法研判。
蘇寶亮同時表示,理論上講股權(quán)投資可以戰(zhàn)略互補(bǔ)、資源共享、成本公攤。但東航飛往歐洲從上海起飛成本高于國航,票價同時低于國航,中轉(zhuǎn)客座率和收益水平和國航有較大差距,綜合實(shí)力有待提高。
“受票價等資源優(yōu)勢的影響,東方航空也在極力申請開通從北京直飛歐洲航線,國航也在積極進(jìn)入上海市場,雙方競爭日益激烈。但從國際競爭關(guān)系來講,二者如何與國外航空公司競爭國際市場更值得關(guān)注?!崩顣越虮硎尽?/p>
*本文來源:中國經(jīng)營網(wǎng),作者:郭少丹 ,原標(biāo)題:《力推“歐洲盈利計劃” 東航攜手達(dá)美入股法荷航 中歐航線競爭格局生變?》
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