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8月18日，華興資本Alpha主辦的「2017影響力投資峰會(huì)」——「撕開風(fēng)口論，看真相」在京持續(xù)舉行。本次峰會(huì)聚集了眾多知名機(jī)構(gòu)的資深投資人及科技、新消費(fèi)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)菁英，進(jìn)行了深度探討，吸引了行業(yè)內(nèi)精準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)者和投資人的近2000人次報(bào)名參與。本屆峰會(huì)共有8月17日-8月18日兩個(gè)全天的前沿話題激烈討論，圍繞「科技場(chǎng)景時(shí)代」和「新消費(fèi)的崛起」展開，去偽存真，剖析商業(yè)本質(zhì)后再來看「熱點(diǎn)」。

峰會(huì)邀請(qǐng)到聯(lián)基金創(chuàng)始合伙人邱浩、中關(guān)村大河資本創(chuàng)始合伙人張翊欽、啟明創(chuàng)投合伙人吳靜、真格基金合伙人戴雨森、在【消費(fèi)新服務(wù)-對(duì)話投資人】環(huán)節(jié)進(jìn)行了深度交流，云鋒基金董事總經(jīng)理李娜女士擔(dān)任圓桌主持人。

【消費(fèi)新服務(wù) - 對(duì)話投資人】經(jīng)典觀點(diǎn)：

01如何看待新消費(fèi)

有幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是創(chuàng)業(yè)者和投資人需要關(guān)注到的：一是新的商業(yè)綜合體成為重要的體驗(yàn)消費(fèi)場(chǎng)所；二是年輕人的消費(fèi)欲望和消費(fèi)體驗(yàn)很強(qiáng)，但滿足他們的產(chǎn)品并不多；三是整個(gè)支付環(huán)境的改變催生了更多的消費(fèi)業(yè)態(tài)；四是體驗(yàn)式消費(fèi)的升級(jí)，年輕群體更愿意為體驗(yàn)和感覺支付高額費(fèi)用，在這樣的趨勢(shì)下面，我們的投資當(dāng)然非常專注在跟體驗(yàn)、娛樂相關(guān)，怎么讓你快樂的服務(wù)和消費(fèi)。在這樣的趨勢(shì)下面，我們的投資當(dāng)然非常專注在跟體驗(yàn)、娛樂相關(guān)，怎么讓你快樂的服務(wù)和消費(fèi)?！?lián)基金創(chuàng)始合伙人邱浩

我們從三個(gè)角度去看消費(fèi)升級(jí)的機(jī)會(huì)：一是營(yíng)商環(huán)境變了，像移動(dòng)技術(shù)、個(gè)人征信等新一代基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展催生了新的業(yè)態(tài)；二是需要用一些新的技術(shù)、工具來提升原來的商業(yè)模式、提高能效，進(jìn)而獲得更高的毛利和足夠長(zhǎng)跑的競(jìng)爭(zhēng)力；三是從品牌的角度，消費(fèi)的終極其實(shí)是對(duì)一個(gè)品牌的認(rèn)知，是情感的連接，未來10年，中國(guó)至少會(huì)產(chǎn)生100個(gè)以上價(jià)值百億人民幣的新品牌。從這三個(gè)角度看，消費(fèi)升級(jí)有很多投資的機(jī)會(huì)?！嘘P(guān)村大河資本創(chuàng)始合伙人張翊欽

有人就有消費(fèi)，但說到“新”，主要因?yàn)閮牲c(diǎn)，供給端和需求端的變革。技術(shù)的支撐比如移動(dòng)支付，使得以往不可能存在的消費(fèi)服務(wù)形態(tài)出現(xiàn)；需求端人口結(jié)構(gòu)的變化，結(jié)構(gòu)外人的喜好、需求的變化，使得一些新的機(jī)會(huì)出現(xiàn)，也使得投資人重新審視這樣的機(jī)會(huì)?！獑⒚鲃?chuàng)投合伙人吳靜

很多新零售的項(xiàng)目在風(fēng)口上，從我的角度來看，會(huì)關(guān)注三個(gè)點(diǎn)：一是要是一個(gè)真需求而不是偶發(fā)性的需求，是長(zhǎng)期的越用越多的需求而不是跟風(fēng)式的需求；二是要把經(jīng)濟(jì)模型真正算出來，還要把后續(xù)可能的成本算清楚；三是要看人，歸結(jié)下來就是三點(diǎn)：真需求、靠譜的生意模型、團(tuán)隊(duì)。這三點(diǎn)是我們比較關(guān)注的?！娓窕鸷匣锶舜饔晟?/p>

02看好什么類型的創(chuàng)業(yè)者

聯(lián)基金創(chuàng)始合伙人邱浩：我喜歡的創(chuàng)始人是那種愿意擁抱不確定性的，因?yàn)槲覀兠鎸?duì)的升級(jí)、變化，本質(zhì)上是一個(gè)不確定的東西。所以能夠接受不確定性，帶點(diǎn)兒好奇心，專注在細(xì)節(jié)上的創(chuàng)始人，我們是很喜歡的。

啟明創(chuàng)投合伙人吳靜：一句話，大處著眼，小處著手。我們希望能夠投到本身有很大的市場(chǎng)，所以一個(gè)創(chuàng)始人的胸懷要足夠大，他一開始想的就是足夠大的事情。而消費(fèi)這樣的事情，你在起步的時(shí)候真的是非常非常細(xì)節(jié)化的運(yùn)營(yíng)，所以你要能夠在短時(shí)間內(nèi)，有的時(shí)候是需要速度，有的時(shí)候是更穩(wěn)一點(diǎn)，根據(jù)情況不一樣，你要能在最開始的時(shí)候把它扎穩(wěn)、做好。

真格基金合伙人戴雨森：我覺得是兩點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)上面能夠精打細(xì)算，能夠把線下的賬算好，生意經(jīng)營(yíng)好;品牌方面要做品牌夠強(qiáng)的，因?yàn)樗查gN個(gè)競(jìng)品出來，你在品牌營(yíng)銷上有沒有自己獨(dú)特的一招，而不是說單純地靠純粹燒錢去推廣，有自己獨(dú)特品牌基因的。這兩點(diǎn)的結(jié)合是我們比較看重的。

中關(guān)村大河資本創(chuàng)始合伙人張翊欽：我們大河選CEO的時(shí)候，其實(shí)有一個(gè)“鐵人三項(xiàng)”的模型，這三個(gè)能力是藍(lán)圖能力、持續(xù)創(chuàng)新能力和執(zhí)行力;如果放在消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，還要特別強(qiáng)調(diào)創(chuàng)始人的商業(yè)性，就是不管你有多么大的藍(lán)圖，我們首先要知道這必須是一筆算得過來的賬。

以下為現(xiàn)場(chǎng)分享

云鋒基金董事總經(jīng)理李娜 (主持)： 非常歡迎四個(gè)小伙伴一起加入這個(gè)討論，大家就先介紹一下自己和自己的基金吧。

邱浩： 我是聯(lián)基金的創(chuàng)始合伙人，目前聯(lián)基金主要專注在泛娛樂領(lǐng)域，所以我們?cè)谙M(fèi)領(lǐng)域也是偏重于娛樂式的消費(fèi)和體驗(yàn)式的消費(fèi)。我們的投資階段目前主要是在Pre-A、A輪階段，但是我們很快會(huì)有一個(gè)產(chǎn)業(yè)基金配套，也能投一些相對(duì)后期的項(xiàng)目，謝謝。

吳靜： 我是來自啟明創(chuàng)投的吳靜。啟明創(chuàng)投成立于2006年，是人民幣和美元雙幣種的基金，在國(guó)內(nèi)目前為止投了200多家企業(yè)，有非常多的上市和大型并購(gòu)?fù)顺龅墓?，可能大家知道比較多的像小米、美圖、大眾點(diǎn)評(píng)。在啟明這邊，我們團(tuán)隊(duì)也是在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)和新興線上、線下結(jié)合的兩個(gè)消費(fèi)方向上，待會(huì)兒有機(jī)會(huì)可以跟大家具體探討。

戴雨森：我是今年7月份正式加入真格，是真格的合伙人。真格現(xiàn)在管理的應(yīng)該有差不多500個(gè)項(xiàng)目，接近10億美金的投資額，也是國(guó)內(nèi)在天使、早期方面做得最好的基金之一，希望到時(shí)候跟大家多交流，謝謝。

張翊欽： 大家好，我叫張翊欽，是中關(guān)村大河資本的創(chuàng)始合伙人。大河資本是一個(gè)由互聯(lián)網(wǎng)老兵做的新基金，幾個(gè)發(fā)起人在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都有近二十年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。整個(gè)大河系目前有四支創(chuàng)投基金，第一支基金叫北軟天使，規(guī)模在1個(gè)億，后面我們跟英諾合作，搞了一個(gè)大河英諾超級(jí)天使基金，大河創(chuàng)投是Pre-A和A輪的基金，單筆投資金額在800萬-3000萬,在北美還有一支投資早期項(xiàng)目的CCAA基金，現(xiàn)在大河也正在做一個(gè)20億規(guī)模的Pre-IPO基金，同時(shí)跟北京市政府、中關(guān)村合作發(fā)了一個(gè)300億的并購(gòu)母基金。我們希望能夠伴隨一個(gè)優(yōu)秀企業(yè)全生命周期的成長(zhǎng)。

李娜(主持)：“新消費(fèi)”的新大家是怎么理解？不妨每一家講講自己對(duì)新消費(fèi)、新服務(wù)細(xì)分關(guān)注的點(diǎn)和自己在出手的那個(gè)比較舒適的階段大概是什么樣的階段。

吳靜：說到新，主要是因?yàn)閮牲c(diǎn)，在供給和需求端最近都發(fā)生了比較大的變革。

在供給端，除了剛才大家提到的房租、人工成本上升之外，還有一個(gè)很重要的就是技術(shù)的推進(jìn)，包括現(xiàn)在很多移動(dòng)的小額支付的可行，比如大家講的新的無人零售，使得以前不可能存在的消費(fèi)服務(wù)形態(tài)出現(xiàn)；在需求端，人群發(fā)生的變化，一個(gè)是人口結(jié)構(gòu)的變化，二代的放開，新生兒大量的涌現(xiàn)，結(jié)構(gòu)之外還有人的愛好、需求的變化。所以，在供需兩方面都在近年來發(fā)生比較大的變革，使得一些新的機(jī)會(huì)會(huì)出現(xiàn)。

邱浩 ：在講這輪新消費(fèi)的時(shí)候，有幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)大家都有關(guān)注到的：現(xiàn)在的消費(fèi)場(chǎng)景，新的商業(yè)綜合體，這是一個(gè)很重要的體驗(yàn)消費(fèi)的場(chǎng)所；年輕人，13-23歲人群，他們消費(fèi)體驗(yàn)和消費(fèi)欲望很強(qiáng)，但滿足他們的產(chǎn)品不是特別多；整個(gè)支付環(huán)境的改變，這是一個(gè)巨大的背景。

這幾點(diǎn)以外有一個(gè)最新的變化，就是大家對(duì)體驗(yàn)式消費(fèi)的升級(jí)，愿意為體驗(yàn)付錢這件事情。所以我們看的項(xiàng)目有幾個(gè)點(diǎn)：1、有一定的科技含量，2、可復(fù)制性很好，3、針對(duì)人群非常突出的項(xiàng)目，這是我們喜歡看到的東西，它會(huì)有比較扎實(shí)的基礎(chǔ)，也可能會(huì)有一個(gè)比較好的upside。

戴雨森：我可能會(huì)關(guān)注三個(gè)點(diǎn)：

1、要是一個(gè)真需求。必須是長(zhǎng)期的、越用越多的需求，而不是跟風(fēng)式的，越用越少需求。

2、要把經(jīng)濟(jì)模型真的算出來。比如說無人零售方面，我們也看過很火的辦公室，里面放貨架的，也看了無人咖啡機(jī)，咖啡就是咖啡豆、奶、水三個(gè)不同的品類，維護(hù)的難度、成本包括物流的難度我們也會(huì)考慮進(jìn)去，包括適合一天的什么時(shí)候用，是什么樣的人群用？這方面經(jīng)濟(jì)模型要說得更清楚，很多時(shí)候看上去比較好的初始模型，到底能不能持續(xù)？后面的維護(hù)成本算了沒有？物料損耗和經(jīng)營(yíng)算了沒有？有些創(chuàng)業(yè)者算得不是很清楚。 

3、看人是真格的老本行。歸結(jié)下來就是三點(diǎn)：真需求、靠譜的生意模型、團(tuán)隊(duì)。

張翊欽：我們從三個(gè)角度去看消費(fèi)升級(jí)的機(jī)會(huì)：

1、新的營(yíng)商環(huán)境下發(fā)生了很多變化，像移動(dòng)支付、個(gè)人征信等新一代基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，催生出一些新的業(yè)態(tài)。我們投了一個(gè)叫Gogotalk的項(xiàng)目，孩子在家里就能實(shí)現(xiàn)外教一對(duì)一教學(xué)，這在之前是不支持的，而且很多的家長(zhǎng)在付費(fèi)的時(shí)候直接微信轉(zhuǎn)賬，從最開始體驗(yàn)的時(shí)候拿幾百、幾十塊錢就可以有一個(gè)試聽。所以這是一個(gè)新的營(yíng)商環(huán)境下催生的新業(yè)態(tài)，是傳統(tǒng)線下商業(yè)里面沒有的。

2、需要用一些新的技術(shù)，這里面包括AI或者效率工具來提升原來的商業(yè)模式。比如我們投的無二之旅，它是一家做海外旅游定制的企業(yè)，事實(shí)上定制旅行是一個(gè)很傳統(tǒng)的生意，很多旅行社都做，但是原來給一個(gè)客戶定制一套出行方案，按照傳統(tǒng)的效率需要20個(gè)工作日，就會(huì)非常貴。無二通過智能的方式在做，將給一個(gè)用戶滿意地定制出一個(gè)行程的時(shí)間縮短到2小時(shí)。從這個(gè)角度來講，使得它能夠有更高的毛利率和有足夠的長(zhǎng)跑的競(jìng)爭(zhēng)力。

3、品牌的角度。消費(fèi)其實(shí)最終極是對(duì)一個(gè)品牌的認(rèn)知，是一個(gè)身份標(biāo)簽的認(rèn)同，是一個(gè)情感的連接。我們投的樂純跟這個(gè)很接近，樂純打造了一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)品牌，微信公眾號(hào)的紅利還在的時(shí)候，樂純就吸納了百萬的用戶，當(dāng)時(shí)我們投它的時(shí)候只是一個(gè)十幾平米的門店，但是在品牌方面做得非常成功。所以在未來十年，中國(guó)至少會(huì)產(chǎn)生100個(gè)以上價(jià)值百億人民幣的新品牌。從這三個(gè)角度我認(rèn)為消費(fèi)升級(jí)有很多投資的機(jī)會(huì)。

李娜(主持)：最后的兩分鐘之內(nèi)，請(qǐng)每個(gè)嘉賓用一句話來說一下：在這波消費(fèi)升級(jí)浪潮里面，大家比較傾向的創(chuàng)始人類型？

邱浩：我喜歡的創(chuàng)始人是那種愿意擁抱不確定性的，能接受不確定性，帶點(diǎn)兒好奇心，專注在細(xì)節(jié)上的創(chuàng)始人。

吳靜：就一句吧，大處著眼，小處著手。我們希望能夠投到本身是有很大的市場(chǎng)，所以一個(gè)創(chuàng)始人的胸懷是要足夠大，他一開始想的就是足夠大的事情。

戴雨森：兩點(diǎn)：

1、經(jīng)營(yíng)上面能夠精打細(xì)算，能夠把賬算好，生意經(jīng)營(yíng)好。

2、品牌方面要做品牌夠強(qiáng)。

張翊欽：大河選CEO的時(shí)候，有一個(gè)“鐵人三項(xiàng)”的模型：

1、藍(lán)圖能力。

2、持續(xù)創(chuàng)新能力。

3、執(zhí)行力。

如果放在消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，還要特別強(qiáng)調(diào)創(chuàng)始人的商業(yè)性，就是不管你有多么大的藍(lán)圖，我們首先要知道這必須是一比算得過來的賬。

*本文轉(zhuǎn)載自精益創(chuàng)業(yè)營(yíng)（TheLeanStartup）倩，原標(biāo)題：《消費(fèi)升級(jí)怎么投，五位投資大咖這樣說》