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解局萬科太陽山文旅項目,為何接手“燙手山芋”

文旅惠報 本文作者:鐘凱、廖堯 2018-05-24
市場人士指出,太陽山是清理后留下的旅游地產(chǎn)項目之一,意味著開發(fā)風(fēng)險相對而言較低。同時,云南省2017年初將“玉溪澄江仙湖古鎮(zhèn)項目”列入重大產(chǎn)業(yè)招商項目清單,對外釋放了政府重新支持的信號。此外,文旅也是萬科2014年以來轉(zhuǎn)型的方向之一。

萬科一年前入股的云南逾6000畝旅游大盤,如今又有新的動態(tài)。

5月22日云南城投公告,擬現(xiàn)金出資2520萬元與百年置業(yè)、云嶺天籟、昆明萬科及招商財富資產(chǎn)管理有限公司,共同設(shè)立云南萬城百年投資開發(fā)有限公司。新公司將參與云南澄江太陽山國際生態(tài)旅游休閑度假社區(qū)項目合作開發(fā)。

這是萬科對太陽山項目進(jìn)一步貼上“萬科”標(biāo)簽的資本運作之一。早在今年2月初,項目開發(fā)主體的股東華商之家(萬科持股40%),已悄然引入萬科的專項資產(chǎn)管理計劃。如今萬科正試圖將項目的所屬權(quán)進(jìn)一步清晰化。

接近云南城投的人士對觀點地產(chǎn)新媒體透露,華商之家不止涉足太陽山項目,而萬科只打算操盤太陽山項目,因而此次成立新公司取代用于專門開發(fā)。

而這,距離太陽山項目啟動已過了六年光景。

太陽山往事

云南澄江太陽山國際生態(tài)旅游休閑度假社區(qū)項目位于撫仙湖東岸,開發(fā)總用地面積6618畝,最早與萬科尚無交集。

在2012年7月15日那場規(guī)模盛大的首發(fā)儀式上,原始股東云南省城投集團、華商之家、觀瀾湖集團不僅請來澄江縣各級政府相關(guān)領(lǐng)導(dǎo),還邀請李健、楊麗萍等一眾藝人助陣。

按照最初規(guī)劃,太陽山項目的開發(fā)主體“云南澄江老鷹地旅游度假村有限公司”(簡稱老鷹地公司),由云南省城投集團、華商之家與永昌發(fā)展有限公司(境外企業(yè))分別持股60%、30%以及10%。其中,觀瀾湖主要負(fù)責(zé)高爾夫球場運營,“體育休閑運行商”的身份最終使其成為項目投資方之一。

當(dāng)時,老鷹地公司的董事長陳嘉得意地表示,五年后的太陽山將是一個“國際的世界級的度假區(qū)”。時任云南城投云南城投集團董事長的劉猛甚至表示,太陽山項目“可以說是城投的轉(zhuǎn)型之作”。

太陽山項目的啟動,發(fā)生在旅游地產(chǎn)集中爆發(fā)的2013年前,云南撫仙湖呈現(xiàn)一片如火如荼圈地的景象。除了云南省城投集團,包括龍湖等房企都先后在此布局,有統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱,撫仙湖周邊旅游度假項目多達(dá)20個。

轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)于2013年上半年,云南玉溪政府出臺加大保護(hù)撫仙湖生態(tài)環(huán)境等政策措施,此后“撫仙湖生態(tài)環(huán)境被嚴(yán)重?fù)p害”的消息屢現(xiàn)報端,引起政府進(jìn)一步重視。據(jù)當(dāng)天媒體報道,2014-2015年,除了撫仙湖北岸濕地生態(tài)保護(hù)工程等項目外,鮮有新項目獲得準(zhǔn)入。

而2013年11月,云南省城投集團計劃轉(zhuǎn)讓老鷹地公司及太陽山公司各60%股權(quán)。A股上市公司云南城投當(dāng)時選擇放棄優(yōu)先收購權(quán),理由是“考慮到環(huán)境保護(hù)風(fēng)險,開發(fā)周期長達(dá)11周年,后續(xù)投入的資金量大,現(xiàn)金流回正周期較長”。

最終在那場備受關(guān)注的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中,投資方華商之家成為接盤俠。轉(zhuǎn)讓完成后,老鷹地公司分別由華商之家、永昌發(fā)展持股90%、10%。而由于云南城投持股華商之家40%股權(quán),折算下來,仍持有太陽山項目共約36%權(quán)益。

至2017年6月中旬,萬科正式介入太陽山項目,通過受讓華商之家另外兩位股東百年置業(yè)、云嶺天籟分別將所持25%、15%股權(quán)。當(dāng)時云南城投擁有優(yōu)先購買權(quán),卻依舊選擇放棄。

經(jīng)過兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓,華商之家的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為:云南城投、昆明萬科分別持股40%;百年置業(yè)、云嶺天籟仍分別持股10%。昆明萬科透過華商之家間接持有太陽山項目36%股權(quán)。

按照萬科當(dāng)時公告,太陽山項目未開發(fā)用地占地面積252萬平方米,綜合容積率約0.64,計容積率建筑面積約162萬平方米。根據(jù)萬科擁有的36%權(quán)益,需支付權(quán)益地價款約8.07億元。

同時各方約定,同意由昆明萬科作為太陽山項目新的操盤運營方,負(fù)責(zé)項目后續(xù)操盤運營開發(fā)。

萬科資本騰挪

對于萬科為何接手被視為“燙手山芋”的太陽山項目,外界說法不一。

市場人士指出,玉溪市2014年將撫仙湖一帶開發(fā)的項目由25個削減至13個,規(guī)劃用地縮減逾半至不足5萬畝。而太陽山是清理后留下的旅游地產(chǎn)項目之一,意味著開發(fā)風(fēng)險相對而言較低。

其同時指,云南省2017年初將“玉溪澄江仙湖古鎮(zhèn)項目”列入重大產(chǎn)業(yè)招商項目清單,對外釋放了政府重新支持的信號。從體量看,澄江仙湖古鎮(zhèn)項目占地逾9000畝,遠(yuǎn)大于太陽山項目;從時間點看,萬科介入太陽山項目,恰好是此后不足半年內(nèi)。

文旅也是萬科2014年以來轉(zhuǎn)型的方向之一。據(jù)不完全統(tǒng)計,萬科披露的旅游地產(chǎn)項目包括吉林松花湖度假區(qū)、惠州雙月灣、杭州良渚文化村等,澄江太陽山項目也是其在西南區(qū)域的重要試水之作。2018年1月,萬科還宣布在四川西昌落地2300畝的文旅項目。

2018年5月22日的公告則顯示,太陽山項目出現(xiàn)了新的資本運作。

按照云南城投最新公告,公司與昆明萬科、招商財富、百年置業(yè)、云嶺天籟,共同出資6300萬元設(shè)立“云南萬城百年投資開發(fā)有限公司”。其中云南城投、萬科各持股40%,與此前在華商之家的股權(quán)分配相同。

唯一有所區(qū)別的是,在華商之家分別持股10%的百年置業(yè)、云嶺天籟,在萬城百年的持股均降至0.5%;新公司引入資金方招商財富資產(chǎn)管理有限公司,持股19%。

資料顯示,新股東招商財富,實際上代表“招商財富-金源萬科9號專項資產(chǎn)管理計劃”。市場人士指出,這或許意味著太陽山項目有萬科內(nèi)部的員工跟投屬性。

值得一提的是,早在2018年2月,太陽山項目原股東華商之家便已出現(xiàn)股權(quán)變更,變更內(nèi)容與如今設(shè)立的萬城百年相同,均涉及引入招商財富作為股東。

根據(jù)公告,萬城百年將參與云南澄江太陽山國際生態(tài)旅游休閑度假社區(qū)項目合作開發(fā)。這說明,萬城百年將取代華商之家,成為太陽山項目新的開發(fā)主體。

對于上述資本運作,接近云南城投的人士向觀點地產(chǎn)新媒體解釋,萬科此前入股的華商之家,還涉及到其他項目。而萬科只打算操盤太陽山項目,此次成立新公司便是專門用于開發(fā)該項目。

而萬科在新公司依然表現(xiàn)出強勢作風(fēng),包括負(fù)責(zé)操盤項目,委派新公司總經(jīng)理以及財務(wù)負(fù)責(zé)人。不難預(yù)見,項目的日常經(jīng)營管理將納入萬科集團運作模式。

另據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體了解,作為六年前太陽山項目的原始投資方之一,觀瀾湖如今鮮有提及該項目。接近云南城投的人士透露,觀瀾湖集團主要負(fù)責(zé)高爾夫球場項目,而(高爾夫)項目停止后,就沒有再運營了。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定,撫仙湖水質(zhì)按照國家規(guī)定的I類水標(biāo)準(zhǔn)保護(hù)。撫仙湖一級保護(hù)區(qū)的“紅線”,是“最高蓄水位沿地表向外水平延伸100米的范圍”?!凹t線”以內(nèi)本應(yīng)禁止:新建、擴建或者擅自改建建筑物、構(gòu)筑物;其他破壞生態(tài)系統(tǒng)和污染環(huán)境的行為。而高爾夫球場在這“絕對禁區(qū)”之內(nèi)。

*本文來源:觀點地產(chǎn)網(wǎng),作者:鐘凱、廖堯,原標(biāo)題:《解局 | 萬科太陽山文旅故事》。

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