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加利福尼亞州阿納海姆市，傍晚時(shí)分，夕陽(yáng)把黑尖塔哨站（BlackSpire-Outpost）背后的天空染成了粉紅色。工人們正準(zhǔn)備焊接?？吭谀抢锏摹扒牿捞?hào)”（MillenniumFalcon）星際戰(zhàn)艦上的縫隙。

一臺(tái)40噸吊車把一個(gè)雷達(dá)天線吊到控制塔上。雷達(dá)罩和控制塔銹跡斑斑，讓這個(gè)貿(mào)易商人和盜賊的避風(fēng)港看起來如周圍的峭壁和石化的樹木一樣飽經(jīng)風(fēng)霜。

這里是巴圖（Batuu）—— 《星球大戰(zhàn)》宇宙中最為偏遠(yuǎn)的星球，也是有史以來迪士尼樂園打造的最為野心勃勃的主題公園。

作為阿納海姆迪士尼樂園的擴(kuò)充項(xiàng)目，這個(gè)名為《星球大戰(zhàn)：銀河邊緣》（Star Wars: Galaxy’s Edge）的主題公園將于2019年夏天開園。

2019年秋天，靠近佛羅里達(dá)州奧蘭多市的迪士尼樂園也將開業(yè)一家“銀河邊緣”主題公園。《巴倫》最近參觀了迪士尼樂園現(xiàn)場(chǎng)，這也是目前正在建設(shè)中的主題公園首次接待媒體。

這兩個(gè)星球大戰(zhàn)主題公園是迪士尼超過200億美元的五年投資計(jì)劃的一部分。該計(jì)劃準(zhǔn)備把迪士尼現(xiàn)有的那些樂園和星際飛船（迪士尼稱它們?yōu)椤奥糜蝿俚亍保┰黾訋妆丁?/p>

這些設(shè)施都是基于熱門系列品牌打造，包括《復(fù)仇者聯(lián)盟》、《冰雪奇緣》和《玩具總動(dòng)員》，當(dāng)然還有2018年11月已滿90歲高齡的米老鼠。迪士尼郵輪也將很快從4艘擴(kuò)充到7艘。

在某種意義上，沃爾特·迪士尼公司（DIS）的盈利模式越來越“迪士尼”了。在被電視尤其是有線電視業(yè)務(wù)主導(dǎo)了20年后，該公司正回歸其電影和主題公園的根基。

7年前，迪士尼從主題公園和電影業(yè)務(wù)每賺1美元的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，它可以從電視業(yè)務(wù)賺得3美元。而在截至9月份的2018財(cái)年中，主題公園和電影業(yè)務(wù)又重新趕超了。

轉(zhuǎn)型流媒體

這是迪士尼轉(zhuǎn)型計(jì)劃的一部分，有助于使該公司股票擺脫持續(xù)三年的低迷。該計(jì)劃的另一關(guān)鍵因素是迪士尼+，或者公司高管私下說的所謂的“服務(wù)”。這是個(gè)將于2019年末推出的流媒體平臺(tái)，可以直接為觀眾提供影視服務(wù)。迪士尼認(rèn)為該平臺(tái)的重要性甚至比其星球大戰(zhàn)主題公園更為優(yōu)先，因?yàn)樗缲?fù)著與電視界的“超級(jí)武器”Netflix（NFLX）公司相抗衡的重任。

迪士尼對(duì)21世紀(jì)?？怂梗‵OXA）710億美元的收購(gòu)行動(dòng)預(yù)計(jì)將于2019年完成。這將對(duì)迪士尼的流媒體內(nèi)容庫(kù)形成加持（?？怂故恰栋蛡悺纺腹拘侣劶瘓F(tuán)News Corp.的兄弟公司）。通過該交易，迪士尼將獲得?？怂构镜碾娪昂碗娨曎Y產(chǎn)，其中包括有史以來票房最高的電影之一《阿凡達(dá)》。該系列品牌至少已有兩部續(xù)集、一個(gè)阿凡達(dá)主題公園。這個(gè)基于影片授權(quán)的“潘多拉世界”枝蔓叢生，已于2017年在迪士尼樂園動(dòng)物王國(guó)區(qū)域開園。

正帶領(lǐng)迪士尼走出電視業(yè)務(wù)陰影的是一位前美國(guó)廣播公司（ABC）的高管——鮑勃·艾格（Bob Iger）。67歲的他過去每天早上5點(diǎn)就睡醒了，但最近，他每天早上4點(diǎn)15分就起床去攀爬機(jī)上鍛煉?！靶呐K不好的人可不能這么干?！彼f。然后，他和夫人喝咖啡，讀報(bào)紙，直到6點(diǎn)45分出發(fā)去他位于加州伯班克的辦公室。在他的辦公室，《巴倫》看到了他蘋果手表跟蹤的運(yùn)動(dòng)記錄。這個(gè)男人喜歡關(guān)掉手機(jī)鈴聲。

艾格一向從容自信，但當(dāng)話題轉(zhuǎn)到“流媒體”時(shí)，他講話就稍顯急迫。他說，如果企業(yè)將將其視為一場(chǎng)過眼云煙的風(fēng)暴，或居危思安得過且過，那么這些企業(yè)就可能成為行業(yè)顛覆的犧牲品。

艾格特別提到了柯達(dá)公司。該公司在迪士尼樂園的膠卷銷售量一度超過美國(guó)以外的任何一個(gè)國(guó)家，但未能適應(yīng)向數(shù)碼攝影的轉(zhuǎn)型。

對(duì)于流媒體，艾格強(qiáng)調(diào)：“我認(rèn)為，我們的承受能力將僅僅取決于我們自我變革的能力，而不是盲目地認(rèn)為，‘我們能夠忍過去，它只是一場(chǎng)很快掠過的暴風(fēng)雨。當(dāng)暴風(fēng)雨平息時(shí)，我們將一切安好?！喾矗?dāng)暴風(fēng)雨平息時(shí)，我們應(yīng)該有所不同，不能一成不變?！?/p>

華爾街得到的信息是，迪士尼即將上線的流媒體平臺(tái)是一個(gè)類似Netflix公司的獨(dú)立業(yè)務(wù)部門。投資者們會(huì)看到該部門將花費(fèi)多少現(xiàn)金購(gòu)買內(nèi)容。新迪士尼——姑且這么說——將向老迪士尼支付這筆費(fèi)用。

艾格說：“我們發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)領(lǐng)域的公司希望創(chuàng)新，也愿意花錢這么做，它們用傳統(tǒng)業(yè)務(wù)支付創(chuàng)新成本。這些公司都在承受著創(chuàng)新成本，因?yàn)閯?chuàng)新通常并不能立即變現(xiàn)。若失去耐心就會(huì)喪失興趣、放棄創(chuàng)新，最終就等不到成功的時(shí)候?！?/p>

對(duì)于迪士尼而言，其中的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，“互聯(lián)網(wǎng)電視”（over the top）娛樂服務(wù)市場(chǎng)正變得越來越擁擠。盡管如此，考慮到迪士尼在電影和主題公園業(yè)務(wù)上的成功，如果說有誰(shuí)能夠吸引觀眾，那必然是迪士尼。流媒體業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)或?qū)p輕與電視業(yè)務(wù)合作伙伴之間的摩擦影響。

主題公園七年利潤(rùn)增兩倍

盡管電視在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)也是其業(yè)務(wù)組合的一部分，但幾十年來，迪士尼主要是一家擁有主題公園的電影制作公司。1955年，米老鼠俱樂部在ABC首播并成為迪士尼樂園的資金來源之一，而從20世紀(jì)80年代開始，迪士尼頻道一直是有線電視節(jié)目的中流砥柱。

1995年，令投資者吃驚的是，迪士尼斥資190億美元收購(gòu)了CapitalCities/ABC媒體公司，將一個(gè)欣欣向榮的電視網(wǎng)和蒸蒸日上ESPN納入囊中。隨著有線電視服務(wù)遍布全國(guó)，電視內(nèi)容制作人學(xué)會(huì)了如何從那些有線電視運(yùn)營(yíng)商那里獲取更高的內(nèi)容費(fèi)用，小屏幕成為迪士尼的更主要的利潤(rùn)來源。

艾格認(rèn)為迪士尼增長(zhǎng)根源的驅(qū)動(dòng)力仍在于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，并將那些沒有出售意向的內(nèi)容制作團(tuán)隊(duì)都收入了麾下。他是怎么做的呢？他一個(gè)一個(gè)地拜訪了各位老板：史蒂夫·喬布斯（SteveJobs）——最終在2006年以74億美元收購(gòu)了他擁有的皮克斯動(dòng)畫工作室（Pixar）；艾薩克·珀?duì)栺R特（IsaacPerlmutter）——最終于2009年以40億美元收購(gòu)漫威娛樂（MarvelEntertainment）；以及喬治·盧卡斯（GeorgeLucas）——最終于2012年以40億美元收購(gòu)盧卡斯影業(yè)。隨之而來的，就是電影業(yè)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的高歌猛進(jìn)。

2018年，迪士尼將再次成為歷史上唯一一家全球票房收入突破70億美元的電影公司。其中包括40億美元的國(guó)際票房和30億美元的美國(guó)國(guó)內(nèi)票房。2016年，迪士尼曾創(chuàng)造這一輝煌紀(jì)錄。迪士尼每年制作8部－10部影片，而一些較大的電影制作公司每年得生產(chǎn)二十幾部影片。

票房收入與資本回報(bào)之間的關(guān)系，就像灌籃與贏得比賽之間的關(guān)系一樣：前者吸引了觀眾的注意力，但有利害關(guān)系的人大多更關(guān)心后者。艾格說，整個(gè)電影行業(yè)的回報(bào)率只有個(gè)位數(shù)。而迪士尼某些年度的電影回報(bào)率超過了30%。因此，從2011年開始，迪士尼影業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)超過3倍，在截至9月份的2018財(cái)年差不多達(dá)到30億美元。

迪士尼最受歡迎的影片，比如皮克斯制作的《賽車總動(dòng)員》，也助推了其公園業(yè)務(wù)。“我們重現(xiàn)了影片中的水箱溫泉鎮(zhèn)（RadiatorSprings）。”艾格說，這個(gè)位于迪士尼加州冒險(xiǎn)樂園（CaliforniaAdventure）、占地12英畝的擴(kuò)充項(xiàng)目還包括賽車旅游經(jīng)典canyon vistas和Flo’s V8咖啡館?！霸谶@座小鎮(zhèn)內(nèi)，你能和影片中的角色不期而遇?！?/p>

迪士尼最近也實(shí)施了其他擴(kuò)建項(xiàng)目，包括位于迪士尼好萊塢影城的“玩具總動(dòng)員”樂園和已運(yùn)營(yíng)兩年之久的上海迪士尼樂園。也有新增景點(diǎn)，例如位于加州冒險(xiǎn)樂園的“超人特工隊(duì)”主題過山車，以及重新設(shè)計(jì)主題的設(shè)施，例如之前“魔法飯店”（Tower of Terror，迪士尼1997年推出的一部TV電影）為主題的項(xiàng)目變了“銀河護(hù)衛(wèi)隊(duì)”過山車。新的《冰雪奇緣》主題樂園也即將亮相巴黎、中國(guó)香港和東京的迪士尼樂園。

并不是所有新游樂設(shè)施都基于最近的素材。作為迪士尼樂園的一個(gè)熱門景點(diǎn)，“七個(gè)小矮人礦山車”于2014年在迪士尼“魔法王國(guó)”主題公園亮相，并于2016年登陸上海迪士尼樂園。該項(xiàng)目就是基于一部1937年制作的動(dòng)畫電影。2019年，迪士尼好萊塢影城將推出“米奇和米妮過山車”項(xiàng)目。2019年，迪士尼還將進(jìn)行一次罕見的嘗試，把一項(xiàng)游樂設(shè)施搬到熒幕上，而不是反過來。它就是由“巨石”強(qiáng)森（Dwayne “The Rock” Johnson）主演的《叢林巡航》（Jungle Cruise）。

2003年，迪士尼也進(jìn)行了類似嘗試。由艾迪·墨菲（Eddie Murphy）主演的《幽靈鬼屋》（Haunted Mansion）未能征服影評(píng)家，但卻以票房收入證明了自己。迪士尼據(jù)傳將重新拍攝這部電影。當(dāng)年另一部根據(jù)游樂設(shè)施拍攝的電影是《加勒比海盜》（Pirates of the Caribbean）。這部五集系列影片錄得了45億美元全球票房。

通過把電影魔法復(fù)制到主題公園，迪士尼不僅提高了游客數(shù)量和票價(jià)，而且增加了單獨(dú)收費(fèi)的公園項(xiàng)目。2016年，迪士尼引入了高峰期價(jià)格制度。在一周的圣誕假期期間，在魔法王國(guó)游玩一天要花費(fèi)高達(dá)129美元。這一價(jià)格比艾格2005年接手迪士尼時(shí)的55美元高不少——增幅甚至比同期道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲幅還要高。

然而這些公園依然人滿為患，那些發(fā)布迪士尼樂園游玩攻略的眾多博客作者和小商家說。“迪士尼樂園有淡季嗎？”運(yùn)營(yíng)迪士尼游客博客網(wǎng)（DisneyTouristBlog.com）的湯姆·布里克（TomBricker）問道。

過去七年間，迪士尼來自主題公園業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)幾乎增長(zhǎng)了兩倍，在截至9月份的2018財(cái)年中增長(zhǎng)到45億美元，商品利潤(rùn)也同時(shí)飆升。

Netflix后來居上

然而，比起迪士尼公司在公園行業(yè)的成功，華爾街更看重Netflix公司的人氣及其對(duì)有線電視領(lǐng)域的挑戰(zhàn)。Netflix公司預(yù)計(jì)2018年末用戶將達(dá)到1.38億，其中國(guó)際用戶將近8000萬(wàn)。這得益于該公司不吝巨資購(gòu)買內(nèi)容，管理層還計(jì)劃在2018年到2019年這兩年里燒掉30億到40億美元現(xiàn)金。

兩家公司的股價(jià)于2015年8月4日開始分道揚(yáng)鑣，當(dāng)時(shí)它們都達(dá)到了121美元左右的歷史高位。美東時(shí)間2019年1月8日，Netflix收?qǐng)?bào)于320.27美元，而迪士尼公司收于111.42美元。2015年8月的起點(diǎn)意義重大，因?yàn)檫@是艾格首次提到ESPN存在“一定程度的訂戶流失”。第二天，迪士尼股價(jià)就下滑了9.2%。

ESPN是有線電視市場(chǎng)中最有價(jià)值的電視網(wǎng)，因?yàn)槠溆^眾分布偏向年輕化，且喜歡看直播——甚至包括商業(yè)廣告的所有直播內(nèi)容。對(duì)于一航有線電視套餐來說，它的定價(jià)最高，這讓它成為一些精簡(jiǎn)版電視套餐的競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)——精簡(jiǎn)版套餐廉價(jià)、頻道少而精、支持在線流媒體播放、通常由非有線電視網(wǎng)（non cable）推出。

其中最便宜的套餐，是美國(guó)電話電報(bào)公司（AT&T）推出的“看電視”（WatchTV）。提供30多個(gè)直播頻道，但是沒有接入體育和其他主要廣播網(wǎng)絡(luò)，每月15美元，對(duì)特定的無限訂閱用戶免費(fèi)。除了精簡(jiǎn)版電視套餐外，包括Netflix和亞馬遜Prime Video在內(nèi)的服務(wù)商正試圖說服一些有線電視用戶切斷有線電纜，從有線電視供應(yīng)商轉(zhuǎn)投僅基于寬帶的服務(wù)商懷抱。

但它們并未給迪士尼公司的ESPN業(yè)務(wù)和其他電視業(yè)務(wù)造成重大挑戰(zhàn)，盡管不斷攀升的體育轉(zhuǎn)播權(quán)成本吞噬了一部分利潤(rùn)，但用戶的流失已經(jīng)保持緩慢，來自有線電視運(yùn)營(yíng)商的授權(quán)收入也在增長(zhǎng)。同時(shí)許多精簡(jiǎn)版電視套餐也將ESPN頻道囊括在內(nèi)。迪士尼自由現(xiàn)金流依然充沛。

投資者們顯然想要迪士尼拿出一個(gè)流媒體的答案。艾格說，2015年，他開始和高管層“每個(gè)承認(rèn)這一點(diǎn)的人”進(jìn)行小組討論。公司需要馬上解決的兩件事情，一是技術(shù)平臺(tái)，二是從內(nèi)容供應(yīng)商處買進(jìn)內(nèi)容。迪士尼在職業(yè)棒球大聯(lián)盟的流媒體直播服務(wù)平臺(tái)BAMTechMedia，找到了第一個(gè)問題的方案。迪士尼重新修訂了其薪酬計(jì)劃，得以解決第二個(gè)問題。有關(guān)自由現(xiàn)金流或盈利的傳統(tǒng)目標(biāo)不再適用，因?yàn)樵诋a(chǎn)生有意義的收入前，流媒體需要長(zhǎng)時(shí)間燒錢。

艾格說：“對(duì)于高管來說，為平臺(tái)創(chuàng)造海量?jī)?nèi)容是他們的頭等大事。我也會(huì)知道他們是否做到了?！彼a(bǔ)充說：“新的流媒體服務(wù)不會(huì)影響大屏幕電影的上映?！?/p>

“當(dāng)一部影片票房達(dá)到2億美元時(shí)，它就發(fā)出了再提升價(jià)值的信號(hào)。這是我們所喜歡的。大制作影片《星球大戰(zhàn)》或漫威電影仍將在電影院放映，迪士尼將創(chuàng)作用于流媒體的相關(guān)內(nèi)容。例如《曼達(dá)洛人》（The Mandalorian），該片屬于《星球大戰(zhàn)》系列電影，由曾為迪士尼執(zhí)導(dǎo)《鋼鐵俠》的喬恩·費(fèi)儒（JonFavreau）擔(dān)任編劇和制作人。艾格說，很少有項(xiàng)目是僥幸成功的?！拔覀冋跒樵撈脚_(tái)創(chuàng)作的一部《蜜斯與地痞》（Lady and the Tramp）翻拍片。我們甚至沒有討論過我們是不是應(yīng)該為大屏幕制作這部影片?！?/p>

華爾街能有耐心嗎？

2019年晚些時(shí)候，投資者們會(huì)開始了解迪士尼將贏得多少流媒體用戶。他們會(huì)像對(duì)待一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司那樣，審視迪士尼內(nèi)部這項(xiàng)快速增長(zhǎng)但可能耗資不菲的新業(yè)務(wù)嗎？

基于來自45個(gè)國(guó)家的人口數(shù)據(jù)，Ever-coreISI分析師VijayJayant預(yù)計(jì)全球互聯(lián)網(wǎng)電視潛在市場(chǎng)約有7.6億家庭，這些家庭能夠負(fù)擔(dān)每月9美元的費(fèi)用，并滿足流媒體的設(shè)備需求。其中約有2.4億家庭能為迪士尼的服務(wù)買單，即便他們已經(jīng)訂閱了Netflix的服務(wù)。

他預(yù)計(jì)，迪士尼+服務(wù)將在前五年內(nèi)吸引2000萬(wàn)美國(guó)國(guó)內(nèi)用戶以及3500萬(wàn)國(guó)際用戶，到2024年實(shí)現(xiàn)50億美元營(yíng)收，并于同年扭虧為盈。

?？怂沟摹秶?guó)家地理》頻道和FX為迪士尼流媒體平臺(tái)貢獻(xiàn)內(nèi)容。收購(gòu)福克斯的交易完成后，迪士尼將能夠決定如何處理下映后的20世紀(jì)福克斯電影公司影片，畢竟迪士尼與HBO的內(nèi)容協(xié)議也于2022年到期。該收購(gòu)案也將使迪士尼擁有Hulu視頻網(wǎng)的多數(shù)股權(quán)。該網(wǎng)站已經(jīng)有超過2000萬(wàn)訂閱用戶可能會(huì)支付更高月費(fèi)。為了幫助完成對(duì)?？怂沟氖召?gòu)，艾格同意留任到2021年。

華爾街預(yù)計(jì)，由于更高的費(fèi)用支出，迪士尼2019年的利潤(rùn)增長(zhǎng)將持平，而到2020財(cái)年及以后，將逐步恢復(fù)增長(zhǎng)。對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，該股票可能是一個(gè)不錯(cuò)的投資標(biāo)的。最近，該股票基于未來一年盈利計(jì)算的市盈率為15倍，低于2015年8月的20倍，而投資者們還沒開始為ESPN用戶數(shù)量擔(dān)心。

Evercore的分析師Jayant預(yù)計(jì)，迪士尼2019年股價(jià)或?qū)⑹沼?40美元，股息回報(bào)率為32%。

技術(shù)支撐故事

回到“巴圖”星球，克里斯·比蒂（Chris Beatty） ——迪士尼的一位“構(gòu)想工程師”或曰“創(chuàng)意總監(jiān)”——正談?wù)撘谶@里建一家組裝機(jī)器人的商店以及附近的一臺(tái)能用來烤“太空肉”飛車發(fā)動(dòng)機(jī)。

他向《巴倫》保證，迪士尼的大廚們正努力確保肉食美味可口。他也談到了游樂景點(diǎn)。這片樂園是為吸引游客而設(shè)計(jì)的，不管他們對(duì)電影是否熟悉。當(dāng)他還是個(gè)孩子的時(shí)候，比蒂也喜歡乘坐加勒比海盜船，希望自己能在每個(gè)場(chǎng)景下車去探索，然后再回到船上。在黑尖塔前哨，有兩個(gè)必去的游樂設(shè)施，而從某種意義上來說，游客就是游樂項(xiàng)目本身。

例如，在“千年隼號(hào)：走私者之旅”（Millennium Falcon：Smugglers Run）項(xiàng)目中，游客能夠控制戰(zhàn)艦并實(shí)時(shí)地看到他們決策的結(jié)果，比如在起飛時(shí)撞到了尖塔。每次飛行都會(huì)帶來不同的體驗(yàn)。飛行結(jié)束好一陣后，游客可能正在Oga’sCantina小酒館看Tauntaun怪獸呢，還可能會(huì)聽到酒保議論：“你就這么把飛船開回來了，老板很不開心?！?/p>

游客也可自行選擇是不是體驗(yàn)這個(gè)項(xiàng)目——和其他游客一同旅行，并演繹自己的故事。如果游客選擇加入體驗(yàn)，同組成員擁有的機(jī)器人就能會(huì)互相溝通?！暗鲜磕釤釔奂夹g(shù)，但技術(shù)本身不是主角，而是故事的支撐?！北鹊僬f。

對(duì)細(xì)節(jié)的關(guān)注有助于講好故事。例如，市場(chǎng)圍墻上的一個(gè)槍孔背后就是某部影片、電視劇或書籍的一次槍戰(zhàn)故事。商店里的商品也看起來會(huì)和其他地方隨處可得的商品不同。迪士尼的創(chuàng)意團(tuán)隊(duì)也去盧卡斯電影公司尋找早期的概念藝術(shù)，將熟悉的角色設(shè)計(jì)成手工玩具。“對(duì)于粉絲來說，這是他們所沒有的?！北鹊僬f道。

在兩家迪士尼樂園里各占地14英畝的新星球大戰(zhàn)主題公園，將提高投資回報(bào)率。在迪士尼樂園，這些土地曾部分用作馬場(chǎng)，這些馬負(fù)責(zé)在主街上拉電車。將來，這些馬會(huì)被飼養(yǎng)在附近的Norco。

現(xiàn)在，在迪士尼樂園邊域世界（Frontierland）玩的游客會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)死胡同，然后必須折返幻想世界（Fantasy-land）區(qū)域。新的星球大戰(zhàn)主題公園將會(huì)有入口通向以上兩個(gè)游樂項(xiàng)目，從而構(gòu)建了一個(gè)閉環(huán)線路并提升游客流量。

位于主街起點(diǎn)的消防站是迪士尼樂園游客從星戰(zhàn)主題園能到達(dá)的最遠(yuǎn)的地方。在消防站，通過一扇隱秘的門和一段狹窄的樓梯，游客會(huì)到達(dá)一個(gè)小的公寓，里面古舊的家具和氣息讓人想起祖母的起居室。

這里就是沃爾特·迪士尼公司的私人禁地，充滿了1966年去世的公司聯(lián)合創(chuàng)始人沃爾特?zé)o處不在的回憶，包括他在公園工作到深夜時(shí)用來加熱荷梅爾辣醬的烤奶酪機(jī)。

在這里，沃爾特看著游客如潮水般涌進(jìn)他的創(chuàng)意之門。在洛杉磯伯班克的辦公室，艾格則將關(guān)注會(huì)有多少流媒體用戶訂閱迪士尼的節(jié)目。

沃爾特曾經(jīng)很喜歡說：“我將和公眾分享我的機(jī)會(huì)?！卑褚矔?huì)如此，很快。

*本文來源：《財(cái)經(jīng)》，本文首發(fā)于2018年12月31日《巴倫》。作者：杰克·霍夫（Jack Hough），原標(biāo)題：《迪士尼魔法升級(jí) |《巴倫》獨(dú)家》。