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2021年，在辭任前幾天，艾格對繼任者查佩克及公司提出建議，核心是“不要用數(shù)據(jù)去解決創(chuàng)意的問題”，從這個建議中反映出可以看出兩人不同的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格，艾格重視創(chuàng)意團(tuán)隊在迪士尼電影拍攝、電視節(jié)目制作、主題公園景點(diǎn)創(chuàng)意設(shè)計等方面發(fā)揮的重要作用。相比之下，查佩克最大的特點(diǎn)是，研究數(shù)據(jù)，一切用數(shù)據(jù)說話。

兩人另外一個很大的不同點(diǎn)是，艾格鼓勵創(chuàng)意人才發(fā)揮自己最大的才能，給他們最大的自主決策權(quán)，而查佩克到任不久對公司機(jī)構(gòu)重組時，將影視等部分負(fù)責(zé)人的權(quán)力回收，集中在自己的得力助手卡里姆·丹尼爾手中。

了解迪士尼歷史的人可能知道，艾格2005年上任迪士尼CEO，優(yōu)先做的幾件事之一就是解散獨(dú)攬大權(quán)的“戰(zhàn)略決策委員會”，把權(quán)力下放至每個部門，艾格此次重返迪士尼后也迅速開除了查佩克的得力助手，并在上任一周后對全體員工的演講中稱，講故事和創(chuàng)意仍是迪士尼的核心任務(wù)。

公司高管對機(jī)構(gòu)重組被剝奪很多自主權(quán)不滿，很多員工對公司在處理佛羅里達(dá)州法案、好萊塢明星約翰森起訴等事件不滿，粉絲對迪士尼門票及其他附加服務(wù)的漲價、服務(wù)質(zhì)量下降不滿，而投資者對迪士尼寄予眾望的流媒體業(yè)務(wù)虧損加劇，一年來股價下跌超40%也不會多滿意。這也是艾格說的從內(nèi)部滿意度、投資者關(guān)系和消費(fèi)者支持三方面上講查佩克CEO做得不成功的原因。

上海迪士尼樂園票價變動 圖源：網(wǎng)絡(luò)

根據(jù)華爾街見聞的報道，今年6月董事會通過的一致通過延長查佩克的合同背后也有故事，也有董事對他業(yè)績表現(xiàn)不滿而不愿意支持他續(xù)約。同樣，在截至9月30日的第四季度財報電話會議召開前后發(fā)生的事情也證實，迪士尼CEO和CFO兩大高管也有一些矛盾，工作上沒有很好地相互配合，而是互相掣肘，查佩克甚至召開董事會不讓麥卡西參加。

很顯然，在電話會議上，主題公園、體驗和消費(fèi)者產(chǎn)品這一板塊的上佳業(yè)績掩蓋不住投資者對流媒體虧損加劇的失望，就連眼下這個為公司貢獻(xiàn)最多利潤的板塊，未來能不能快速增長，持續(xù)為公司貢獻(xiàn)利潤尚不可知，CFO稱，該業(yè)務(wù)未來一個季度的運(yùn)營利潤率在降低，投資者為此也充滿擔(dān)憂。

如此背景下，有“抄底”意圖的投資機(jī)構(gòu)伺機(jī)而動，大量購買股價大跌的迪士尼股票，成功獲得迪士尼董事會董事席位，并要求迪士尼削減成本。這讓由于713億美元收購福克斯資產(chǎn)及疫情影響而背負(fù)龐大債務(wù)的迪士尼更加難受，查佩克不得不通過凍結(jié)招聘、限制高管差旅費(fèi)用等措施減少成本。

迪士尼713美元收購?？怂?圖源：網(wǎng)絡(luò)

同時，早已厭倦退休后無聊生活的艾格此時也抓住機(jī)會，不再像過去那樣，或通過各大媒體采訪批評查佩克的一些做法，或告訴自己身邊的朋友，表達(dá)自己對傾注大半輩子心血的迪士尼的關(guān)心和對其未來前景的擔(dān)憂，而是在公司這一關(guān)鍵的歷史轉(zhuǎn)型期再次擔(dān)任CEO職務(wù)，靠自己強(qiáng)大的個人魅力和業(yè)務(wù)能力拯救目前的迪士尼于“水深火熱”之中。

以下為華爾街見聞編譯第二部分。

粉絲疲軟

今年6月，迪士尼董事會一致投票決定將查佩克的合同續(xù)約至2024年。帕克和通用汽車聯(lián)席CEO瑪麗·巴拉原本不愿意附和，其他人說服了他們，稱全體董事會成員的支持能夠增強(qiáng)查佩克的自信，也能進(jìn)一步提振他的業(yè)績。

暗中的批評仍在繼續(xù)。在查佩克續(xù)簽合同后不久，艾格告訴一個朋友說，他認(rèn)為查佩克在衡量一個CEO成功的三個重要標(biāo)準(zhǔn)上都做得很失敗，這三個標(biāo)準(zhǔn)是：內(nèi)部滿意度、投資者關(guān)系以及消費(fèi)者支持。

一份對迪士尼員工的內(nèi)部調(diào)查結(jié)果顯示，員工士氣很低落。根據(jù)艾格經(jīng)常關(guān)注的哈里斯普爾進(jìn)行的消費(fèi)者信心調(diào)查結(jié)果，粉絲們不再喜愛迪士尼品牌。

盡管困難重重，合同續(xù)約似乎給了查佩克更大的勇氣。今年9月，他帶著新修的胡子在迪士尼的D23上粉絲大會侃侃而談，還去與明星跟迪士尼最忠實粉絲互動的幕后場地參觀。

查佩克得到一些噓聲，這也說明一些迪士尼從忠實粉絲開始變成現(xiàn)任CEO的批評者。一些游客對查佩克極力倡導(dǎo)的主題公園預(yù)訂系統(tǒng)深感不滿。在一些最熱門的景點(diǎn)，除了門票漲價外，游客還要支付額外的費(fèi)用避開相當(dāng)長時間的排隊，這似乎將美國中產(chǎn)階級都能消費(fèi)的度假變成了只有少數(shù)有錢者才參與的消遣活動。

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甚至一般的迪士尼主題公園粉絲也批評查佩克推出的一些做法。樂園游客在海外抖音和Instagram上發(fā)布各種小視頻，把關(guān)閉待修的騎乘設(shè)施稱之為“Chapek'd。” "Bob Cheapek"成為粉絲網(wǎng)站和留言板上的流行符號，這個詞直指查佩克賴以削減成本和門票漲價著稱的做法。

在迪士尼內(nèi)部，創(chuàng)意高管因權(quán)力被稀釋而不悅。查佩克與迪士尼影視高管的關(guān)系從他上任第一年就開始緊張起來，那個時候他對公司進(jìn)行機(jī)構(gòu)重組，讓偏商務(wù)的高管負(fù)責(zé)內(nèi)容制作預(yù)算以及決定一部電影或一檔電視脫口秀放在網(wǎng)絡(luò)媒體、流媒體還是電影院進(jìn)行首映。查佩克在負(fù)責(zé)迪士尼公園業(yè)務(wù)時的副手卡里姆·丹尼爾負(fù)責(zé)新的組織機(jī)構(gòu)，做出以上提及的內(nèi)容分發(fā)決定。

迪士尼流媒體服務(wù)Disney+ 圖源：網(wǎng)絡(luò)

查佩克今年在一次華爾街見聞采訪中對此決定進(jìn)行辯解時表示，領(lǐng)導(dǎo)要“有勇氣做正確的事情，考慮各方勢力并不是自己的權(quán)益。”

在2021年底自2022年夏期間，投資機(jī)構(gòu)Fidelity Investments管理的基金已將手中持有的迪士尼股票減少30%，紅杉資本旗下的50億對沖基金，在科技和媒體方面的資產(chǎn)占比約為46%，將手中280萬股迪士尼股票全部出售。

紅杉資本在一封致投資者信中表示，迪士尼股票出售收益將用于鞏固其在迪士尼最大競爭對手奈飛公司的地位。

業(yè)績下滑

截至9月底，迪士尼股價今年以來下跌大約40%，而第四財季的財報電話會議迅速成為查佩克領(lǐng)導(dǎo)力的“公投”現(xiàn)場。

麥卡西曾告訴董事們，迪士尼在接下來的一個季度的營收和運(yùn)營利潤可能會遠(yuǎn)低于分析師的預(yù)期，這讓查佩克始料未及。她告訴投資者說，流媒體業(yè)務(wù)虧損在加劇，主題公園業(yè)務(wù)的利潤率在下降。

迪士尼總營收及增速 圖源：長橋海豚

多位董事拷問查佩克為何公司有如此糟糕的業(yè)績表現(xiàn)。麥卡西回答了大部分問題，并在后續(xù)告訴董事會成員查佩克已在著手解決這些問題。

查佩克向同事抱怨麥卡西在電話會議上發(fā)布了事先沒有討論的財務(wù)數(shù)據(jù)，讓他看起來很尷尬。事實上，在會前，給董事會成員和公司高管每人都發(fā)了材料，也包括麥卡西公布的財務(wù)數(shù)據(jù)。

麥卡西今年67歲，被譽(yù)為迪士尼品牌的忠誠擁護(hù)者，她在與癌癥做斗爭期間，經(jīng)常從醫(yī)院化療結(jié)束后就返回辦公室工作。

在一次與母校史密斯學(xué)院旗下的校友雜志采訪中，麥卡西講述了人生中遭遇的種種磨難，包括青年時期的厭食癥以及在工作場所遭到的性別歧視。“我在史密斯學(xué)到的是，我有敢說真話的信心，”她說道。

查佩克最近采取的一些措施讓她很存有憂慮，這包括他推出的用于避免迪士尼流媒體部門持續(xù)虧損的節(jié)目制作策略。“不錯，”他在與同事召開電話會議上帶著輕蔑的口吻說。

到今年1月，麥卡西和查佩克的關(guān)系破裂，查佩克甚至都不讓她參與到董事會會議。他還告訴身邊的高管說，她精力不太集中，可能被他丈夫微恙的健康分心，所以情緒不是很穩(wěn)定。這些話傳到迪士尼一些董事耳中，而麥卡西從同事口中聽到。

麥卡西與查佩克 圖源：網(wǎng)絡(luò)

了解查佩克的人表示，這類話不像出自查佩克之口。

迪士尼高層關(guān)系惡化，更多的高管向艾格表達(dá)對公司的擔(dān)憂。一些人擔(dān)心影視業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人阿蘭·博格曼以及主題公園部門負(fù)責(zé)人Josh D'Amaro可能會辭職。6月，查佩克突然開除迪士尼電視內(nèi)容負(fù)責(zé)人皮特·萊斯，很多公司高管對此舉深感不安。

主題公園業(yè)務(wù)也開始出現(xiàn)“裂縫”，這可是迪士尼過去一個財年最為依賴的掙錢業(yè)務(wù)。運(yùn)營利潤率在第四季度收縮不少，博客博主和社交網(wǎng)紅放大了游客對門票上漲價格的抱怨。迪士尼市場研究發(fā)現(xiàn)，55歲及以上的白人游客對樂園的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，因為他們認(rèn)為迪士尼"太清醒"( too woke, 暗指迪士尼在警惕種族偏見和歧視上太敏感)。

10月底，查佩克出差去紐約與投資者開會。他給銀行家們發(fā)了一份很亮眼的報告。查佩克與他的主要高管也對迪士尼未來一個季度的業(yè)績持樂觀態(tài)度。

11月8日，查佩克在財報電話會議上做了第四季度的業(yè)績數(shù)據(jù)展示。

Dinsey+新增1210萬流媒體訂閱用戶，高于分析師預(yù)期，全球訂閱用戶總數(shù)達(dá)到1.642億，但虧損比華爾街分析師的預(yù)測高了38%，接近15億美元。

Disney+訂閱用戶在三年內(nèi)達(dá)到1.642億 圖源：網(wǎng)絡(luò)

投資管理公司MoffettNathanson的分析師聚焦迪士尼對未來盈利能力的預(yù)測。他們本來期待公司對一個重要利潤指標(biāo)的增長預(yù)測能夠達(dá)到34%，但迪士尼的答案只是不超過10%的個位數(shù)增長。“我們對迪士尼利潤率的預(yù)測從來沒有過如此大的偏差，”分析師們說。

在電話會議之前，麥卡西建議查佩克直面這些不好的消息，但后者卻在準(zhǔn)備好的發(fā)言稿中花更多的時間稱贊線下活動的回歸，比如主題公園內(nèi)的一些現(xiàn)場主題景點(diǎn)。

第二天，迪士尼股價跌幅創(chuàng)下歷史之最。在過去20個月的時間里，股價從每股201.91美元跌至86.75美元。

過去一年迪士尼股價持續(xù)下跌

投機(jī)分子開始行動。財報發(fā)布幾天后，基金管理公司Trian Fund Management LP購買價值超8億美元的迪士尼股票，該基金的聯(lián)合創(chuàng)始人佩爾茨給查佩克打電話，說他投資了迪士尼。他想要一個迪士尼董事會的董事席位，監(jiān)督公司削減成本。

短短幾天的時間，查佩克發(fā)現(xiàn)自己深陷囹圄，一邊是公司驚慌失措的員工，一邊是伺機(jī)而動的投資機(jī)構(gòu)。11月11日，他向高層級管理人員發(fā)布了一份備忘錄，禁止一切非必須的工作出差，并暫停新員工招聘。他還補(bǔ)充說，有可能裁員。 

劇情落幕

11月16日，麥卡西決定自己親自處理此事。在沒有與CEO商量，也沒有征得董事會批準(zhǔn)的情況下，她給艾格打電話，詢問他是否有興趣回歸迪士尼擔(dān)任CEO。此時，正值艾格處于情緒低估期，他時常告訴身邊的朋友，他現(xiàn)在對公司的未來方向從未像現(xiàn)在這樣擔(dān)心過。

迪士尼首席執(zhí)行官鮑勃艾格

他還告訴他們，他對從迪士尼卸任后無所事事的生活感到沮喪。10月初，艾格開著他的游艇去斐濟(jì)島附近旅行，還向他的朋友們抱怨說，他的妻子在南加利福尼亞大學(xué)傳媒與新聞學(xué)院因工作太忙不能跟他一起游玩。

此前，艾格被邀請到私募機(jī)構(gòu)Redbird Capital做顧問。在11月18日這一天，阿諾德給他打電話邀請他重返迪士尼。

同一天，與麥卡西有密切聯(lián)系的克萊默在CNBC上表示，他聽說佩爾茨已在迪士尼獲得一個董事席位，“迪士尼需要他的幫助，現(xiàn)有的團(tuán)隊沒有能力搞定目前的問題。”

11月20日，阿諾德打電話給查佩克，向他表明，他不再擔(dān)任迪士尼CEO。

收到消息時，迪士尼高管正聚集在洛杉磯道奇體驗場參加埃爾頓約翰的美國最后一場音樂會，該音樂會將會在Disney+上視頻直播。查佩克是這位創(chuàng)作型歌手的粉絲，他本來要參加，但他沒機(jī)會了。

一周后，艾格在伯班克總部的會議大廳召開會議，并對遠(yuǎn)程參加的員工進(jìn)行線上視頻直播。他承諾，講故事和創(chuàng)意仍是迪士尼的核心任務(wù)。

奧蘭多迪士尼世界 圖源：網(wǎng)絡(luò)

這位重回迪士尼的CEO也不得不接手諸多問題：主題公園酒店空蕩蕩的客房，中國上海迪士尼和電影院線仍處于關(guān)閉狀態(tài)，華爾街還要求發(fā)布流媒體業(yè)務(wù)的盈利狀態(tài)。除此之外，艾格還告訴董事會，他會再次為公司尋找一個接班人。

而贏得牢騷滿腹的粉絲對艾格來說是再容易不過的事。

在12月一個周六的下午，艾格走在南加利福尼亞迪士尼樂園的美國大道上，身邊是公司高管、他的妻子以及帶著耳機(jī)的保安。

“我愛你！”路過的粉絲們喊道。有一些粉絲還停下來跟他一起自拍，還要了簽名。

艾格看起來十分開心，讓那些身邊的伙伴暗自尋思：來了之后他是否有離開的計劃。 

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