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登錄如家酒店集團(tuán)(以下簡稱“如家”)收到由首旅酒店集團(tuán)、寶利投資、攜程網(wǎng)、沈南鵬、梁建章、孫堅聯(lián)合署名的收購并私有化的非約束性提議函,話題迅速沸沸揚(yáng)揚(yáng)。如家為何私有化?如家是否會重現(xiàn)當(dāng)年七天的歷史?如家私有化之后的道路要如何走?
如家私有化——逃離美股,回歸A股
如家2006年赴美上市,是中國酒店業(yè)納斯達(dá)克第一股,上市后借助資本平臺得到迅速擴(kuò)張,而此次收到私有化邀請,其退市回歸的意圖明顯。
1、美股市場價值被低估
如家負(fù)責(zé)人認(rèn)為“價值低估”是主要原因,“美國市場當(dāng)?shù)刭Y本對中國品牌的認(rèn)識不夠,因為產(chǎn)品主要在中國,所以盡管如家這兩年無論是經(jīng)營策略還是市場戰(zhàn)略都做了很多轉(zhuǎn)變,但很難被當(dāng)?shù)赝顿Y者關(guān)注到?!碑?dāng)下中國本土酒店品牌都在轉(zhuǎn)型的道路上不斷的摸索,積極地打造新產(chǎn)品、新品牌,乃至于企業(yè)重組發(fā)展,而國外的投資者往往沒有看到這點,影響中國企業(yè)的價值體現(xiàn)。
2、國內(nèi)A股市場火爆
國內(nèi)A股氣勢如虹,遇到了十年一遇的大利好。中國經(jīng)濟(jì)景氣不濟(jì),但改革開放三十多年以來的財富沉淀巨大,這是一股不可忽視的力量。在刺激經(jīng)濟(jì)增長方面也出臺了許多精準(zhǔn)到位的大戰(zhàn)略大政策,在這些戰(zhàn)略和政策里邊,亞投行和一路一帶拉動了股市。中國經(jīng)濟(jì)要去除債務(wù)杠桿,而做大以股市為代表的直接融資就是去杠桿化效果最好的金融結(jié)構(gòu)性調(diào)整,這完全符合習(xí)李新政的改革思路和發(fā)達(dá)國家的普遍實踐。
近年來,中國概念股在美國遭遇信任危機(jī)和空頭襲擊,估值大降,越來越多的公司都有退市打算。2015年以來,已有11家在美上市的中國公司宣布計劃從美國退市。國務(wù)院總理李克強(qiáng)2015年6月4日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,確定將推動特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)(如VIE)在境內(nèi)上市,被普遍解讀是“為互聯(lián)網(wǎng)公司國內(nèi)上市和中概股的以拆除VIE結(jié)構(gòu)回歸境內(nèi)上市打開了方便之門”。
3、股東不滿,有意回歸
市場價值被低估的后果就是股東權(quán)利不能被很好的保護(hù),創(chuàng)始團(tuán)隊并沒有因為上市帶來多少財富的增值,大家對如家的現(xiàn)狀表示不滿,看好國內(nèi)的發(fā)展形勢,準(zhǔn)備回歸A股。
酒店評論員方世宏認(rèn)為如家回歸A股的可能性較大?!皩τ谌缂叶裕驗槠潴w量太過龐大,在經(jīng)營業(yè)績并不利好的情況下,若想快速轉(zhuǎn)型并發(fā)展,從股市去尋求突破成為重要手段。就目前來看,中國A股的前途是“光明”的。
易觀國際分析師馬天驕也表示,如果是在A股上市,由于如家在國內(nèi)市場上的影響力,其市場被關(guān)注度或者是吸金能力都應(yīng)該會比在美股市場好很多,一旦成功上市A股,這將成為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的極大助力。
4、轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要
如家近幾年由于業(yè)績下滑已盡顯疲態(tài),據(jù)如家2015年Q1財報顯示,其總收入約為人民幣14.7億元,同比下滑0.1%,歸屬于普通股股東的凈虧損為人民幣3760萬元,比去年同期7490萬元下降150%。如家需要通過轉(zhuǎn)型注入企業(yè)新的生機(jī)和活力。
七天的歷史是否在被如家重現(xiàn)?
酒店業(yè)的人士都知道如家并非首家因“價值低估”而退市的酒店集團(tuán)。2012年9月,7天連鎖酒店集團(tuán)宣布,已收到以聯(lián)席董事長何伯權(quán)與鄭南雁為代表的一個股東集團(tuán)價值約6.35億美元的私有化收購要約。當(dāng)時,鄭南雁也認(rèn)為“公司股價被嚴(yán)重低估”。
七天在私有化之后,完成了鉑濤集團(tuán)的資產(chǎn)重組,是一個化蛹為蝶的新生過程,它從原有單一的7天品牌轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳岸嗑频昶放频墓芾砩?。以下?天退市后的改變:
1.更名“去七天化”:7天在2013年7月17日宣布從紐約退市后,成立鉑濤酒店集團(tuán),更名目的是“去七天化”,即改變?nèi)藗児逃械慕?jīng)濟(jì)型酒店的印象。
2.多品牌運作:2013年,鉑濤集團(tuán)在很短的時間內(nèi),迅速發(fā)布了包括“鉑濤菲諾”、“喆?啡”、“ZMAX潮漫”和“麗楓”四個創(chuàng)新體驗的酒店品牌,2014年又發(fā)布了“安珀”、“稻家連鎖酒店”,以及國內(nèi)首個女性視角打造的酒店品牌“希岸”,此外還有“MORA咖啡”、“漫珠沙華藝術(shù)平臺”和“嘆客計劃”三個跨界平臺品牌。鉑濤計劃最終形成一個覆蓋高端、中端、經(jīng)濟(jì)型酒店的酒店品牌體系。
3.進(jìn)軍全球市場:鉑濤集團(tuán)開始向全球市場進(jìn)軍的步伐,首先鉑濤已控股歐洲藝術(shù)個性化酒店H12,并計劃在未來數(shù)年內(nèi)將該品牌在歐洲和亞洲市場全面擴(kuò)張。
積極布局互聯(lián)網(wǎng)酒店:鉑濤集團(tuán)發(fā)布國內(nèi)首個符合現(xiàn)代年輕人需求的互聯(lián)網(wǎng)酒店品牌——IU酒店。
跟七天一樣經(jīng)濟(jì)型酒店起家的如家是否會重復(fù)七天的歷史還不得而知,但是七天轉(zhuǎn)型的成功經(jīng)歷無疑也是如家可以借鑒的。
私有化之后的幾種預(yù)測
1、“去如家化”,走多品牌戰(zhàn)略
漢庭酒店集團(tuán)更名為“華住”,7天酒店集團(tuán)更名為“鉑濤”,有一個相當(dāng)大的關(guān)鍵用意在于改變品牌在消費者心目中的固有定位,拓展空間,畢竟,這兩個都是從經(jīng)濟(jì)型向主題型向中端撈的典型。可以大膽的預(yù)測,如家為了更好的發(fā)展自己的多品牌戰(zhàn)略,更名應(yīng)該是一步典型的棋。
其實,如家已經(jīng)開始了多品牌的嘗試,如家酒店集團(tuán)截至2015年3月31日,旗下?lián)碛?個品牌:如家、如家精選酒店、和頤酒店、莫泰酒店、云上四季?!叭ト缂一币苍S更名也許未必更名,不過,隨著市場細(xì)分,酒店面對不同的受眾客戶給予不同的品牌定位,是慣常的做法,而集團(tuán)的名稱則對于整體品牌的滲透力和定位有著舉足輕重的意義,為了提升集團(tuán)品牌的檔次,也較少選擇經(jīng)濟(jì)型的品牌作為整個品牌的門面擔(dān)當(dāng)。所以“去如家化”,改變大眾經(jīng)濟(jì)型酒店固有印象也符合如家發(fā)展戰(zhàn)略。
多品牌策略不僅是中國酒店的策略也是國外品牌酒店的選擇
喜達(dá)屋集團(tuán)是全球最大的飯店及娛樂休閑集團(tuán)之一,以其飯店的高檔豪華著稱。集團(tuán)的品牌包括瑞吉(St. Regis)、豪華精選(The Luxury Collection)、W酒店(W Hotels)、艾美(Le Meridien)、威斯汀(Westin)、喜來登(Sheraton)、雅樂軒(Aloft)、源宿(Element),以及福朋(Four Points)。
希爾頓也采用了品牌多元化發(fā)展戰(zhàn)略,希爾頓在對市場做了細(xì)致分類的基礎(chǔ)上,采用“主品牌+系列子品牌”的品牌多元化戰(zhàn)略,例如希爾頓旗下主要品牌有希爾頓、 康萊德、 斯堪的克、DoubleTree、大使套房飯店、家木套房飯店、花園客棧、漢普頓旅館、希爾頓度假俱樂部等,每一個品牌都有特定主要目標(biāo)市場,從而極大地提高了希爾頓在全球飯店市場的占有率。
1、建設(shè)圍繞酒店和休閑旅行的生態(tài)圈
如家上線“如家優(yōu)選平臺”,如家內(nèi)部成立獨立的團(tuán)隊專門負(fù)責(zé)挑選商品,通過在貨源和物流上的多方合作,如家的野心也日益明顯——建設(shè)圍繞酒店和旅行的商品銷售生態(tài)圈。孫堅坦言,“平臺能否運轉(zhuǎn)良好,商品選得好不好是主要因素”。如家在2014年贊助過一個名為“一道走”的旅游分享類文化項目,孫堅未來目標(biāo)是“建成一個真正的草根型旅行、休閑文化平臺,進(jìn)而延伸出完整的旅行住宿生態(tài)圈”。
2、轉(zhuǎn)向中檔市場,加碼海外拓展
酒店評論員方世宏表示,全國各星級酒店的平均房價普遍處于下沉趨勢,對于經(jīng)濟(jì)型酒店而言利潤空間不斷的被壓縮。與此同時,客源需求的變化也導(dǎo)致部分消費者逐步轉(zhuǎn)向中檔酒店等市場。如家勢必也會進(jìn)一步在中檔市場布局。不過,在這種情況下,如家需要大量資金來做轉(zhuǎn)型支撐,入股A市是一個不錯的選擇。伴隨著企業(yè)不斷地發(fā)展壯大,中國企業(yè)向國際擴(kuò)張的步伐也越來越快,相信在成功轉(zhuǎn)型之后,如家勢必也會進(jìn)攻國際市場,不過這一步還很遙遠(yuǎn),畢竟轉(zhuǎn)型不是朝夕之間的事情。
如家應(yīng)充分利用現(xiàn)有資源、挖掘客戶價值,借著退市的契機(jī),積極的進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整,尋求多種方式拓寬產(chǎn)品線、挖掘新盈利點,聯(lián)合上游企業(yè)、建設(shè)基于O2O模式的體驗式消費電商平臺,完成酒店尋求外延式擴(kuò)張的目標(biāo)。