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10月8日，神州專(zhuān)車(chē)運(yùn)營(yíng)主體優(yōu)車(chē)科技宣布完成B輪5.5億美元融資。本輪新投資者包括興業(yè)資管、新華資本、中國(guó)誠(chéng)通以及瑞信等7家機(jī)構(gòu)。原股美國(guó)華平投資集團(tuán)、神州租車(chē)和聯(lián)想控股旗下的君聯(lián)資本追加了投入。完成本輪融資后，優(yōu)車(chē)科技的估值為35.5億美元。

緊接著，在10月9日，神州租車(chē)主要股東Grand Union（聯(lián)想投資旗下）就減持了1.25億股(減持前持股28.97%)，套現(xiàn)2.2億美（16.9億港元）。接盤(pán)俠是剛剛拿到5.5億美元的優(yōu)車(chē)科技。

而就在9月16日，神州租車(chē)另一主要股東Hertz Holdings以配售方式拋售5957萬(wàn)股（占神州已發(fā)行股本的2.5％），套現(xiàn)7.75億港元，出售后Hertz Holdings持股比例降至13.6％。

時(shí)鐘往前撥，８月３日神州租車(chē)發(fā)行了面值３億美元、2021年到期的優(yōu)先票據(jù)。

時(shí)鐘再往前撥，２月４日神州租車(chē)曾發(fā)行面值５億美元，年息6.125％的優(yōu)先票據(jù)。

另外，截至2015年３月31日，神州租車(chē)銀行貸款余額為36億元，其中33.6億由聯(lián)想控股擔(dān)保。

六件事聯(lián)起來(lái)看，給旁觀者三個(gè)印象：

一是神州租車(chē)舊股東急于減持套現(xiàn)。9月16日，Hertz Holdings以市場(chǎng)化方式套現(xiàn)7.75億港元。聯(lián)想若以同樣方式減持，市場(chǎng)怕是接受不了。于是，在優(yōu)車(chē)科技拿到錢(qián)的第二天，就被拉來(lái)接盤(pán)聯(lián)想的盤(pán)。#看聯(lián)想減持的欲望有多強(qiáng)?。?/p>

二是神州租車(chē)資金鏈很緊。8月初發(fā)了3億美元優(yōu)先票據(jù)，9月股投資優(yōu)車(chē)科技投5000萬(wàn)美元，10月初大股東要減持、市場(chǎng)難承受，只好讓子公司出面接了2.2億美元的股票。

三是陸正耀提高了其在神州租車(chē)的話語(yǔ)權(quán)。由于經(jīng)歷多輪融資，神州租車(chē)上市前陸正耀家族股權(quán)僅為15.8％。根據(jù)公開(kāi)資料，陸正耀夫婦間接持有優(yōu)車(chē)科技28％股權(quán)，神州租車(chē)持有9.85％（假設(shè)優(yōu)車(chē)科技全部?jī)?yōu)先股按1:1轉(zhuǎn)為普通股）。所以，優(yōu)車(chē)科技在陸正耀的實(shí)際控制之下?，F(xiàn)在優(yōu)車(chē)科技成了神州租車(chē)的股東（股比為5.28％），劉二海還讓出一個(gè)董事會(huì)席位，陸氏在神州的話語(yǔ)權(quán)得到強(qiáng)化。

對(duì)于公司之間“相互持股”的出資行為，一直存在爭(zhēng)議。“正方”認(rèn)為有利于對(duì)形成穩(wěn)固的企業(yè)集團(tuán)，獲得縱向、橫向一體化或者規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)?！胺捶健眲t認(rèn)為有產(chǎn)生資本空洞、變相抽逃資本、影響股權(quán)流動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)，容易造成侵害其他股東和債權(quán)人利益的不公平狀況。 而當(dāng)相互持股的公司有控制與被控制的關(guān)系，“相互持股”通常被視為不正常出資關(guān)系。因?yàn)楸豢刂普叩闹卮笫马?xiàng)決定權(quán)掌握在控制者手中而具備獨(dú)立性，這種情況下其它股東的利益有可能受到侵害。以?xún)?yōu)車(chē)科技為例，拿5.5億美元中的40％去接神州主要股東減持的盤(pán)，符合股東利益最大化原則嗎？

10月10日，《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車(chē)經(jīng)營(yíng)服務(wù)管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿），前者把網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車(chē)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“專(zhuān)車(chē)”）這個(gè)新業(yè)態(tài)納入出租汽車(chē)管理范疇，將出租汽車(chē)分為巡游出租汽車(chē)和預(yù)約出租汽車(chē)；后者則對(duì)“專(zhuān)車(chē)”的經(jīng)營(yíng)者、司機(jī)、車(chē)輛作出了新要求，私家車(chē)被拒之門(mén)外。這對(duì)全部采用租賃車(chē)輛運(yùn)營(yíng)專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)的優(yōu)車(chē)科技(神州租車(chē)關(guān)聯(lián)公司)是重大利好。神州租車(chē)的好日子就要來(lái)了。

神州租車(chē)上市后，投資多年的股東少量減持是很正常的行為。但神州租車(chē)超重資產(chǎn)模式受滴滴快輕資產(chǎn)模式挑戰(zhàn)，疑慮重重的資本市場(chǎng)對(duì)增發(fā)、舊股東減持的承受能力有限。所以，神州租車(chē)只好發(fā)行債券融資。而在赫茲減持之后，不得不讓優(yōu)車(chē)科技接聯(lián)想減持的盤(pán)。

神州租車(chē)將與優(yōu)車(chē)科技的相互持股的目的，說(shuō)成是“合作更為緊密”。難道母子關(guān)系還不夠緊密，需要一紙婚約？