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中國投資者為何鐘情喜達屋:品牌的力量

大住宿 本文作者:雁行 李其奇 譯 2015-11-02
2015年上半年,房地產(chǎn)和酒店業(yè)繼續(xù)成為中國在美投資的最大驅(qū)動力,中國投資者收購那些具有象征意義的商業(yè)地產(chǎn)類資產(chǎn)看重的是其源源不斷的投資回報,并進行多元化全球投資組合。

一些最具標志性的美國酒店品牌,如喜來登(Sheraton)、威斯?。╓estin)和瑞吉(St. Regis)等,也許很快就能迎來來自中國的新東家。
根據(jù)多方報道,包括中國主權財富基金在內(nèi)的三家中國公司希望競購喜達屋酒店及度假酒店國際集團(Starwood Hotels and Resorts Worldwide)。這家酒店運營商管理著全球各地的喜來登和威斯汀酒店,目前市值126億美元。

這也許能成為中國迄今為止在美國實施的最大規(guī)模公司收購。

如果這宗交易坐實,那便是中國投資者最近一年內(nèi)在酒店行業(yè)敲定的第二宗超巨型收購。

2014年10月,安邦保險(Anbang Insurance)斥資19.5億美元收購紐約市的華爾道夫酒店(Waldorf Astoria),一度成為媒體報道的焦點?!度A爾街日報》上周二報道稱,三個投標方——主權財富基金中投公司、海航集團(海南航空的母公司)與上海錦江國際酒店——正在爭奪中國政府的批準,以避免彼此之間出現(xiàn)惡性競購。

但這一令人咋舌的交易規(guī)模只是中國投資美國房地產(chǎn)市場這一上升趨勢的一部分而已。

針對喜達屋這樣的酒店運營商的潛在競購,標志著中國投資者戰(zhàn)略的一個有趣轉(zhuǎn)變,普衡律師事務所(Paul Hastings LLP)全球房地產(chǎn)業(yè)務部總監(jiān)菲利普·菲德(Philip Feder)說?!斑@跟購買升值潛力有限的地位象征型資產(chǎn)完全不同,因為它玩的是現(xiàn)金流?!辟M德在接受福布斯采訪時表示。

據(jù)菲德稱,跟過去的一個關鍵區(qū)別是,中國企業(yè)尋求的是對現(xiàn)金投入的豐厚回報,就比如酒店經(jīng)營產(chǎn)生的源源不斷的收益。過去的幾年中,中國投資者是出了名地喜歡收購那些具有象征意義的商業(yè)地產(chǎn)類資產(chǎn),比如華爾道夫酒店,以及2013年,中國億萬富豪張欣以14億美元收購通用汽車(GM)大廈40%股權?!癧競購喜達屋]表明中國投資者開始以更加綜合的眼光看待收購——80年代的一些日本投資者就沒有做到這一點?!辟M德說,指的是一項潛在交易的長期前景。
雖然地位象征型資產(chǎn)可能不再是重點,但中國投資者依然十分關心品牌,這也使喜達屋成為一個合適的選項——它擁有一系列知名品牌,如瑞吉酒店、喜來登酒店和W酒店。

考慮到這些品牌在亞洲的高知名度,買家很有可能擴大現(xiàn)有網(wǎng)絡,并在中國開設更多酒店。目前,該公司光是在大中華區(qū)就設有150家酒店(包括負責管理的和特許經(jīng)營的)——跟整個歐洲的數(shù)量幾乎相當。

據(jù)榮鼎集團(Rhodium Group)的數(shù)據(jù)顯示,2015年上半年,房地產(chǎn)和酒店業(yè)繼續(xù)成為中國在美投資的最大驅(qū)動力,占到美國64億美元外國直接投資交易的65%。不像半導體等其他行業(yè),房地產(chǎn)投資不會引來那么多出于國家安全考量的監(jiān)管審查。因此,據(jù)費德稱,中國收購喜達屋不太可能在美國決策者那里遇到大的障礙。

然而,早前的報道顯示,中國并不是喜達屋酒店唯一的可能買家。凱悅酒店(Hyatt)已就收購事宜進入談判后期階段,來自中東的各方也表現(xiàn)出濃厚興趣。不管中國投資者最終能否成功競購喜達屋酒店,雄厚的財力,以及對建立多元化全球投資組合的強大愿望,將驅(qū)使中國投資者繼續(xù)物色交易對象。

“目前市場比較穩(wěn)健,而且中國人有意放長線釣大魚,他們正用綜合的眼光看待投資?!辟M德說。


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