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登錄社區(qū)001是一家通過智能手機(jī)配送超市商品的創(chuàng)業(yè)公司,屬于O2O的范疇。這本該是當(dāng)下最火爆的概念,但它的北京辦公室出人意料得蕭條,地上灑滿了各種傳單。
目前約有400名社區(qū)001的前員工加入社交網(wǎng)絡(luò)的討薪小組。該公司曾經(jīng)風(fēng)光無限,去年的估值一度達(dá)到20億元(約合3.12億美元),今年3月的員工總數(shù)也曾超過2000人。但如今,仍然留任的員工還不到30人——小張就是其中之一。
“我們只想著打開市場,所以不停地?zé)X?!毙堁a(bǔ)充道,自從今年3月以來,他再也沒有見過公司CEO。
在中國,O2O堪稱當(dāng)下最火爆的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域,其核心理念就是利用手機(jī)應(yīng)用將用戶吸引到實(shí)體店。然而,由于估值過高令投資者心生恐懼,紛紛停止注入新的資金,導(dǎo)致成百上千家像社區(qū)001這樣的公司面臨失敗的窘境。在很多業(yè)內(nèi)人士看來,O2O市場已經(jīng)出現(xiàn)泡沫,所以今后還將有更多公司倒閉,或者被迫展開合并。
執(zhí)惠旅游認(rèn)為,O2O未來仍是最有潛力的創(chuàng)業(yè)的領(lǐng)域之一,因?yàn)樵谥袊?jīng)濟(jì)新常態(tài)下轉(zhuǎn)型期的特殊階段,未來服務(wù)業(yè)會(huì)繼續(xù)高速發(fā)展,傳統(tǒng)行業(yè)急需要效率提升和產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化改造,人們的消費(fèi)需求也在升級,重要的是這也是國家政策調(diào)整的方向,順應(yīng)大勢,在這些方面O2O大有可為。
以應(yīng)用為基礎(chǔ)的應(yīng)需服務(wù)市場雖然高度依賴物流業(yè),但卻具備10萬億元人民幣(約合1.57萬億美元)的市場潛力,因此吸引了眾多風(fēng)險(xiǎn)投資家紛紛涉足,投入了數(shù)十億美元的現(xiàn)金。事實(shí)上,只需要有資金和一款能夠使用的手機(jī)應(yīng)用,便可進(jìn)入這一領(lǐng)域展開廝殺。
據(jù)市場研究公司CB Insights統(tǒng)計(jì),中國目前擁有21家獨(dú)角獸公司(估值超過10億美元的私有公司)然而,由于這些公司基本沒有盈利,所以投資者紛紛意識(shí)到虛火的估值有些過高,導(dǎo)致新投入的資金逐漸減少。
當(dāng)初為O2O注入資金的投資者紛紛開始警告泡沫風(fēng)險(xiǎn),但之所以出現(xiàn)這種泡沫,一定程度上是投資者自己造成的。在向自己選出的領(lǐng)頭羊投入了數(shù)十億美元的資金后,某些投資人不愿承認(rèn)失敗,因此繼續(xù)進(jìn)行消耗戰(zhàn),希望能夠培育出下一個(gè)Facebook或阿里巴巴。
“‘獨(dú)角尸’(unicorpses)的數(shù)量很快就會(huì)超過‘獨(dú)角獸’(unicorn)?!眴⒚鲃?chuàng)投創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理加里·雷切爾(Gary Rieschel)說。
憑借著智能手機(jī)的廣泛普及、移動(dòng)支付的快速增長以及價(jià)格低廉的勞動(dòng)力,O2O在中國實(shí)現(xiàn)了長足發(fā)展。
創(chuàng)業(yè)者開發(fā)了各種各樣的O2O應(yīng)用,有的開專車,有的送外賣,還有的搞團(tuán)購,種類多樣,數(shù)不勝數(shù)。這類企業(yè)似乎很容易從百度、阿里巴巴和騰訊等科技巨頭,以及風(fēng)險(xiǎn)投資家、私募股權(quán)投資公司、主權(quán)財(cái)富基金及國有企業(yè)那里獲取資金。
畢馬威和CB Insights的報(bào)告顯示,風(fēng)險(xiǎn)投資支持的創(chuàng)業(yè)公司今年7月至9月融資96億美元,達(dá)到去年同期的4倍。
“整個(gè)O2O概念都太貴了?!必惗鞴旧虾K侥脊晒蓹?quán)部門主管韓微文說,“估值太高了。無法通過傳統(tǒng)方法來看待這種估值……因?yàn)樗麄冞B營收都沒有?!?/p>
軍備競賽
在激烈競爭的中國市場,滴滴快的、Uber、新美大、糯米和餓了么都在多個(gè)領(lǐng)域展開相互廝殺,他們背后的支持者往往都是規(guī)模更大的科技公司。
“這是一場軍備競賽。”DCM Ventures聯(lián)合創(chuàng)始人兼普通合伙人林欣禾說。
激烈的競爭和高企的開支迫使創(chuàng)業(yè)公司頻繁向投資者索要新的資金,推動(dòng)估值不斷上漲。
但隨著融資過山車的速度放緩,很多創(chuàng)業(yè)公司已經(jīng)不再繼續(xù)通過補(bǔ)貼來保留用戶。在O2O領(lǐng)域,無論需求是否足夠?qū)嶋H,用戶數(shù)都是吸引新一輪投資的關(guān)鍵指標(biāo)。
“這種瘋狂不可能一直持續(xù)下去,應(yīng)該適可而止?!卑俣雀笨偛眉姘俣韧赓u董事劉駿說,他還擔(dān)任Uber中國董事。
失去理性的市場
“O2O是一個(gè)失去理性的市場?!笨祭嘬嚽叭肆Y源前主管劉博說,“市場上的補(bǔ)貼力度太大,獲得新用戶的成本越來越貴?!笨祭嘬囀且豢顟?yīng)需班車服務(wù),已經(jīng)被滴滴快的收購。
滴滴快的、Uber和餓了么等公司表示,他們將會(huì)終止或減少補(bǔ)貼——雖然有可能降低需求,但這就是中國市場的現(xiàn)狀。
Homejoy是一款通過移動(dòng)應(yīng)用提供家庭清潔服務(wù)的美國移動(dòng)應(yīng)用,該公司今年7月關(guān)閉,導(dǎo)致很多頂尖投資機(jī)構(gòu)向其投入的3500萬美元打了水漂。美國的最低小時(shí)工資為25美元,但首次通過Homejoy購買2.5小時(shí)的家政服務(wù)只需要19美元,吸引了很多“只用一次”的用戶。
但滴滴快的發(fā)言人表示,該公司已經(jīng)不再單純追求成長,開始漸漸走向成熟,現(xiàn)在可以集中精力開展創(chuàng)新和提升用戶體驗(yàn)。該平臺(tái)目前約有2.5億注冊用戶,1000萬注冊司機(jī)。
驟熱驟冷
投資速度的放緩導(dǎo)致很多創(chuàng)業(yè)公司無法支撐自身的發(fā)展,也難以尋找新的融資。
“今年上半年的市場熱得發(fā)燙,下半年卻突然進(jìn)入寒冬。有些創(chuàng)業(yè)者感到無比壓抑。”著名投資人、小米CEO雷軍說。小米本身的估值達(dá)到460億美元。
部分投資者指出,創(chuàng)業(yè)公司及其支持者很愿意看到估值虛火。
一位不肯透露姓名的風(fēng)險(xiǎn)投資家說:“我的多數(shù)同事都說:‘做大一些,多拉點(diǎn)用戶,然后再想辦法變現(xiàn),賣給后期投資者?!?/p>
“而后期投資者則說:‘我們還是不需要盈利,這是散戶的事,是共同基金的事,是賣股票的大爺大媽的事?!?/p>
對某些創(chuàng)業(yè)公司來說,最好的辦法就是合并。
在投資人厭倦了燒錢大戰(zhàn)后,滴滴與快遞合并了,美團(tuán)與大眾點(diǎn)評也合并了。這兩個(gè)案例中的合并雙方都分別來自阿里巴巴和騰訊陣營。阿里巴巴目前正計(jì)劃出售新美大的股票,但主要目的不是為了在高位變現(xiàn),而是希望著眼于自己旗下的O2O業(yè)務(wù)——口碑。
紀(jì)源資本管理合伙人符績勛表示,投資者將推動(dòng)他們支持的公司展開合并,直到一家獨(dú)大?!笆袌鰧?huì)經(jīng)歷一個(gè)整合期,通過這種方式來判斷他們究竟能否賺錢?!?/p>
百度的劉駿和DCM的林欣禾等人都認(rèn)為,O2O領(lǐng)域已經(jīng)具備了2000年破滅的.com泡沫的一些特征。有人預(yù)計(jì)投資者將會(huì)蒙受巨額損失。
“融資越來越難時(shí),你就會(huì)發(fā)現(xiàn)誰在裸泳,誰缺乏真正的商業(yè)模式?!眴⒚鲃?chuàng)投的雷切爾說。
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