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2016年以來，酒店業(yè)的市場表現(xiàn)值得稱道。5月3日，凱悅酒店集團(tuán)（Hyatt Hotels）公布的Q1財(cái)報(bào)顯示，第一季度集團(tuán)營收為10.9億美元，同比增長3.3%；利潤為3400萬美元，同比增長55%，利潤的增長主要?dú)w功于客房價(jià)格上升帶動營收增長。數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)STR發(fā)布的報(bào)告顯示，美國的每間可售房收入（一定時(shí)間內(nèi)的客房收入除以可售客房數(shù)）在過去六年里一直在持續(xù)上升。

不過，分析師已經(jīng)開始討論這種良好的發(fā)展勢頭何時(shí)發(fā)生變化的問題。一直以來，美國市場緩慢增長的供給和強(qiáng)勁的需求之間存在著一種暫時(shí)性的錯位，而這個特點(diǎn)也在支撐著美國市場。但是從長遠(yuǎn)來看，隨著線上企業(yè)逐漸改變行業(yè)格局，未來最大的不確定因素是結(jié)構(gòu)性的，而不是周期性的。

不管是房屋共享網(wǎng)站Airbnb，還是在線旅行社（OTA）都不是實(shí)體酒店強(qiáng)有力的競爭對手。大型連鎖酒店的營收主要來自舟車勞頓的商旅客，而Airbnb則不是。但隨著這個在線短租平臺越來越受歡迎，且其最新估值接近300億美元，未來它可能從酒店手中搶走更多的客戶。在線預(yù)訂網(wǎng)站能幫助酒店提升入住率，但高達(dá)25%的傭金費(fèi)使酒店的利潤大減。研究機(jī)構(gòu)Phocuswright的一份報(bào)告顯示，美國酒店在預(yù)訂網(wǎng)站的預(yù)訂量占比，從2006的十分之一上升至2015年的近五分之一。在酒店市場較為碎片化的歐洲，酒店在OTA的預(yù)定量占比高達(dá)四分之一。

對于酒店企業(yè)來說，解決方案之一就是擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。上個月，經(jīng)歷了一場與中國保險(xiǎn)公司安邦之間的投標(biāo)大戰(zhàn)后，萬豪酒店集團(tuán)（Marriot）同意以136億美元的價(jià)格收購喜達(dá)屋（Starwood），一個擁有110萬間客房的巨型酒店集團(tuán)由此誕生（延伸閱讀：萬豪收購喜達(dá)屋獲歐盟批準(zhǔn)，下月將完成）。與此同時(shí)，其他酒店公司也在擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。研究機(jī)構(gòu)Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，酒店企業(yè)去年的并購金額高達(dá)670億美元，這是自2007年以來的最高記錄。

規(guī)模擴(kuò)大后的酒店在與其主要競爭對手（其他酒店）競爭時(shí)更具有優(yōu)勢，而最近的一股并購熱潮也是對在線OTA巨頭挑戰(zhàn)的回應(yīng)，因?yàn)榫频暌?guī)模越大，付給OTA的傭金就越少。此外，技術(shù)上的投資可以用于覆蓋更多的房間。如果酒店企業(yè)運(yùn)營的酒店越多，就越有可能說服旅行者繞過第三方，直接登錄酒店官網(wǎng)預(yù)訂房間，希爾頓、洲際酒店（InterContinenta lHotels）等國際酒店集團(tuán)已在全球推出直訂營銷活動（延伸閱讀：酒店業(yè)對抗OTA巨頭：怎一個“恨”字了得？）。

酒店企業(yè)也在尋找新的合作伙伴或直接收購公司。4月5日，全球第五大酒店公司法國雅高酒店（Accor Hotels）宣布以1.7億美元收購英國高端短租公司Onefinestay，并承諾在此后的幾年內(nèi)持續(xù)投資約7000萬美元。Onefinestay成立于2009年，總部位于倫敦，目前僅在倫敦、紐約、巴黎和洛杉磯全球四個城市運(yùn)營，管理著2600個獨(dú)家房產(chǎn)資源。因?yàn)槎ㄎ桓叨?，其利潤率平均?0%左右，遠(yuǎn)高于Airbnb，被稱為“高端版Airbnb”。除了收購Onefinestay，雅高在今年2月還投資兩家線上短租公司Squarebreak和Oasis Collections，分別持股49%和30%，雅高稱投資的目的是，希望擁有和自身高端酒店互補(bǔ)的產(chǎn)品。另一方面，酒店企業(yè)也在積極尋找業(yè)務(wù)合作伙伴。洲際酒店5月6日本該在召開年會，卻在忙著與全球旅游行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)服務(wù)公司Amadeus聯(lián)合推出一個全新的、能提供更多個性化服務(wù)的云端預(yù)訂系統(tǒng)。

盡管已做出諸多的努力，酒店企業(yè)還是很難保持其發(fā)展勢頭。在線旅游公司的覆蓋面要比這些酒店大得多。例如，Airbnb平臺上入駐的房間甚至比Marriot和Starwood加在一起都要多，而OTA還擁有廣泛的房間存量來源。全球最大的在線旅游公司Expedia的規(guī)模尤其令酒店公司擔(dān)憂，其旗下網(wǎng)站不僅有Expedia.com，還有Travelocity、Hotwire、Hotels.com和Orbitz，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在九月份拒絕對這一收購行為提出質(zhì)疑使得酒店連鎖業(yè)倍感沮喪。一個月多后，Expedia宣布以39億美元的價(jià)格收購美國度假租賃網(wǎng)站HomeAway，該網(wǎng)站致力于幫助房東將房屋出租給需要租用房屋的度假者。

酒店業(yè)想要變得像線上企業(yè)那樣靈活也并非易事。Airbnb正嘗試通過提供帶有無線網(wǎng)絡(luò)和辦公桌并且能全天候入住的房間，來吸引商務(wù)人士入住。Expedia計(jì)劃提供更多住宿信息，供顧客查詢房屋和公寓附近的酒店房間。不過此舉可能會惹惱Airbnb和酒店老板們。

*本文由執(zhí)惠分析師李海強(qiáng)編譯自2016年5月7日《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志。李海強(qiáng)（個人微信號：lhq434849653），執(zhí)惠旅游專家作者，歡迎關(guān)注，添加時(shí)請注明“姓名+單位+職位”以方便備注，非常感謝您的支持！