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11月23日，攜程旅游網(wǎng)公布了2016年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。持續(xù)盈利成攜程最顯眼的標(biāo)簽，若不計(jì)股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用，本季度歸屬于攜程股東的凈利潤(rùn)為5.81億元人民幣。

該消息不僅讓人看到攜程仍是中國(guó)在線旅游市場(chǎng)唯一持續(xù)盈利的公司，更值得關(guān)注的是，攜程發(fā)布的消息中還有一句話：“如果不計(jì)股權(quán)報(bào)酬，去哪兒網(wǎng)今年第三季度已實(shí)現(xiàn)盈利，提前完成了‘將在2016年底實(shí)現(xiàn)盈利’的目標(biāo)?！?/p>

“將在2016年底實(shí)現(xiàn)盈利”，這句話是去哪兒網(wǎng)前首席執(zhí)行官莊辰超在2014年12月初說(shuō)的。彼時(shí)，去哪兒網(wǎng)對(duì)攜程拿出10億元進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)表示要“血戰(zhàn)到底”。

故事的結(jié)局則是雙方的投資人提前終結(jié)了這場(chǎng)“燒錢”大戰(zhàn)，把去哪兒網(wǎng)并入了攜程。兩年后，攜程在發(fā)布去哪兒網(wǎng)盈利的消息時(shí)，把莊辰超的舊話重提，并用引號(hào)括出，其做法有些耐人尋味。

在財(cái)報(bào)發(fā)布的前一天，11月22日，攜程高管發(fā)布內(nèi)部郵件，宣布去哪兒度假與攜程旅游合并，雙方將多方面協(xié)同作戰(zhàn)。這是一個(gè)多月內(nèi)，攜程在戰(zhàn)略投資旅游百事通、與美國(guó)三大旅行社戰(zhàn)略合作之后，整合在線度假市場(chǎng)“生態(tài)圈”的又一大動(dòng)作?！皻g迎去哪兒度假團(tuán)隊(duì)的加入！”攜程高級(jí)副總裁、攜程旅游首席執(zhí)行官楊濤11月22日發(fā)布內(nèi)部郵件，宣布去哪兒度假將與攜程度假業(yè)務(wù)合并，雙方將共同攜手開拓在線旅游市場(chǎng)。去哪兒地面也將與攜程地面業(yè)務(wù)部門合并。

對(duì)此，業(yè)界認(rèn)為是給關(guān)于攜程并購(gòu)?fù)九５膫髀劗嬃诵葜狗?1月14日，攜程前首席運(yùn)營(yíng)官、最新晉升為攜程首席執(zhí)行官的孫潔曾含蓄否認(rèn)過(guò)。孫潔表示，攜程在進(jìn)行并購(gòu)?fù)顿Y時(shí)奉行三個(gè)原則，即一定與旅游產(chǎn)業(yè)相關(guān)、投資目標(biāo)為業(yè)內(nèi)垂直領(lǐng)先者以及投資估值合理。“要看能否更好地服務(wù)客人以及為合作伙伴帶來(lái)價(jià)值，我們還是注重把自己的有機(jī)增長(zhǎng)做好?！?/p>

孫潔表示，隨著中國(guó)在線旅游業(yè)的整合推進(jìn)，在線旅行社比以往理性許多，“很多(公司收入)增長(zhǎng)是用錢燒出來(lái)的，‘價(jià)格戰(zhàn)’不可持續(xù)，現(xiàn)在資本市場(chǎng)也趨于理性，沒(méi)那么多錢可燒?！?/p>

沒(méi)有盈利就可能被資本拋棄

途牛旅游網(wǎng)11月23日也對(duì)外發(fā)表聲明稱：“近日，外界有所謂‘途牛將與攜程度假合并，談判已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段’的傳聞。對(duì)此，途?？偛脟?yán)海鋒回復(fù)媒體時(shí)已明確表態(tài)：從未聽聞此事。這樣的傳聞并不是第一次，可能也不會(huì)是最后一次。途牛已經(jīng)取得并保持在線休閑市場(chǎng)行業(yè)第一，任何意圖通過(guò)不實(shí)消息影響途牛發(fā)展的謀劃都不會(huì)成功?！?/p>

針對(duì)記者提出的“合并這種事情都是資方和資方談，參照去哪兒網(wǎng)的案例，事前不知會(huì)管理層是不是也正常？管理層不知道，不等于沒(méi)有吧”等問(wèn)題，途牛旅游網(wǎng)公共關(guān)系中心總經(jīng)理張韜表示：“不一樣。去哪兒網(wǎng)管理層的投票權(quán)不夠，而途牛的管理層具有超級(jí)投票權(quán)?！?/p>

但從11月初途牛舉辦的成立十周年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，記者明顯感受到了途牛管理層面對(duì)盈利的壓力。

創(chuàng)業(yè)十年、上市兩年，2016年對(duì)于途牛而言并非一帆風(fēng)順。據(jù)途牛第一季度和第二季度的財(cái)報(bào)披露出的虧損持續(xù)擴(kuò)大而增長(zhǎng)速度放緩的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，途牛在今年全年的虧損可能將超過(guò)20億元。

長(zhǎng)期以來(lái)以“燒錢”著稱的途牛，在產(chǎn)品營(yíng)銷、品牌宣傳上的投入驚人，比如請(qǐng)明星“雙代言”、成立自己的影視公司拍攝制作旅游類的網(wǎng)絡(luò)節(jié)目。今年二季度，途牛凈虧損7.67億元，與2014年上市時(shí)的虧損情況相比增長(zhǎng)5.7倍。但在成立十周年當(dāng)天，途牛表態(tài)要開始追求盈利。

在今年二季度財(cái)報(bào)中，途牛的主營(yíng)業(yè)務(wù)增速放緩，營(yíng)收與虧損的比值達(dá)到歷史低點(diǎn)，虧損似乎已經(jīng)不能繼續(xù)帶來(lái)同等價(jià)值的增長(zhǎng)，途牛也表示在下半年控制成本。按照途牛首席執(zhí)行官于敦德的說(shuō)法，途牛實(shí)現(xiàn)盈利的邏輯是，通過(guò)提供更高利潤(rùn)的差異化產(chǎn)品，以及給會(huì)員提供增值服務(wù)，使會(huì)員重復(fù)消費(fèi)。

投資人已經(jīng)不愿意再聽故事

急于向投資人展示盈利能力、提升自身價(jià)值的還有同程旅游。同程旅游首席執(zhí)行官吳志祥從今年年初就不斷向媒體否認(rèn)各種合并傳聞，但也曾說(shuō)：“如果真有那么一天，一定是資本逼的?！?/p>

“盈利，這是過(guò)去五六年所有互聯(lián)網(wǎng)人的惡夢(mèng)。那時(shí)候大家都說(shuō)我們不需要盈利，我們就是講故事?！眳侵鞠樵诠_演講中說(shuō)，“沒(méi)有盈利說(shuō)明你前面的用戶是補(bǔ)貼來(lái)的，用戶只認(rèn)可補(bǔ)貼，沒(méi)有認(rèn)可你的企業(yè)，也沒(méi)有認(rèn)可你對(duì)行業(yè)改造提升的效率，你那個(gè)商品交易總量（GMV）是虛幻的，市場(chǎng)份額并不穩(wěn)定，當(dāng)你補(bǔ)貼停掉，市場(chǎng)份額馬上下來(lái)。”

吳志祥認(rèn)為，在線旅游行業(yè)會(huì)出現(xiàn)以下幾個(gè)趨勢(shì)的變化：第一，行業(yè)將越來(lái)越理性，可以預(yù)見(jiàn)到價(jià)格戰(zhàn)等“燒錢”行為將會(huì)逐步減少，大家會(huì)更加注重提升用戶的體驗(yàn)、口碑和行業(yè)的效率。因?yàn)橹挥凶⒅赜脩舻目诒?，提升用戶的體驗(yàn)，為用戶創(chuàng)造價(jià)值，一個(gè)企業(yè)才能夠長(zhǎng)期存活下去，單純依靠“價(jià)格戰(zhàn)”是不可持續(xù)的，也是投資者所不愿意看到的。第二，行業(yè)的線上線下界線將更為模糊，線上線下融合將越來(lái)越多。同程旅游合并重組萬(wàn)達(dá)旅業(yè)、攜程投資旅游百事通等動(dòng)作，已經(jīng)顯示出了線上線下融合的發(fā)展趨勢(shì)。第三，未來(lái)投資人也會(huì)越來(lái)越理性，盈利是大家關(guān)注的主要問(wèn)題。

去年同程旅游的營(yíng)收翻了三番，而凈利潤(rùn)卻虧損近10億元。與途牛一樣，其中主要是休閑度假游等業(yè)務(wù)燒錢嚴(yán)重。吳志祥愿意向媒體描述的前景是：“同程旅游預(yù)計(jì)2017年將盈利，2018年?duì)I收超過(guò)500億元，凈利潤(rùn)超過(guò)20億元?！?/p>

*本文轉(zhuǎn)載自中國(guó)青年網(wǎng)。

【號(hào)外】由執(zhí)惠主辦的《2016中國(guó)旅游大消費(fèi)年度峰會(huì)暨頒獎(jiǎng)盛典》將于12月14-15日在北京舉辦。2017產(chǎn)業(yè)風(fēng)向標(biāo)，聚焦休閑度假，文旅及“旅游+N”模式；旅游大消費(fèi)十巨頭首聚，覆蓋旅游大消費(fèi)全產(chǎn)業(yè)鏈；旅業(yè)年度盛會(huì)，執(zhí)惠誠(chéng)邀您的參與、見(jiàn)證。了解詳情及報(bào)名請(qǐng)點(diǎn)擊鏈接：我要報(bào)名！