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11月23日，攜程旅游網(wǎng)公布了2016年第三季度未經(jīng)審計的財務業(yè)績。持續(xù)盈利成攜程最顯眼的標簽，若不計股權報酬費用，本季度歸屬于攜程股東的凈利潤為5.81億元人民幣。

該消息不僅讓人看到攜程仍是中國在線旅游市場唯一持續(xù)盈利的公司，更值得關注的是，攜程發(fā)布的消息中還有一句話：“如果不計股權報酬，去哪兒網(wǎng)今年第三季度已實現(xiàn)盈利，提前完成了‘將在2016年底實現(xiàn)盈利’的目標?！?/p>

“將在2016年底實現(xiàn)盈利”，這句話是去哪兒網(wǎng)前首席執(zhí)行官莊辰超在2014年12月初說的。彼時，去哪兒網(wǎng)對攜程拿出10億元進行價格戰(zhàn)表示要“血戰(zhàn)到底”。

故事的結局則是雙方的投資人提前終結了這場“燒錢”大戰(zhàn)，把去哪兒網(wǎng)并入了攜程。兩年后，攜程在發(fā)布去哪兒網(wǎng)盈利的消息時，把莊辰超的舊話重提，并用引號括出，其做法有些耐人尋味。

在財報發(fā)布的前一天，11月22日，攜程高管發(fā)布內部郵件，宣布去哪兒度假與攜程旅游合并，雙方將多方面協(xié)同作戰(zhàn)。這是一個多月內，攜程在戰(zhàn)略投資旅游百事通、與美國三大旅行社戰(zhàn)略合作之后，整合在線度假市場“生態(tài)圈”的又一大動作?！皻g迎去哪兒度假團隊的加入！”攜程高級副總裁、攜程旅游首席執(zhí)行官楊濤11月22日發(fā)布內部郵件，宣布去哪兒度假將與攜程度假業(yè)務合并，雙方將共同攜手開拓在線旅游市場。去哪兒地面也將與攜程地面業(yè)務部門合并。

對此，業(yè)界認為是給關于攜程并購途牛的傳聞畫了休止符。11月14日，攜程前首席運營官、最新晉升為攜程首席執(zhí)行官的孫潔曾含蓄否認過。孫潔表示，攜程在進行并購投資時奉行三個原則，即一定與旅游產(chǎn)業(yè)相關、投資目標為業(yè)內垂直領先者以及投資估值合理。“要看能否更好地服務客人以及為合作伙伴帶來價值，我們還是注重把自己的有機增長做好?！?/p>

孫潔表示，隨著中國在線旅游業(yè)的整合推進，在線旅行社比以往理性許多，“很多(公司收入)增長是用錢燒出來的，‘價格戰(zhàn)’不可持續(xù)，現(xiàn)在資本市場也趨于理性，沒那么多錢可燒?！?/p>

沒有盈利就可能被資本拋棄

途牛旅游網(wǎng)11月23日也對外發(fā)表聲明稱：“近日，外界有所謂‘途牛將與攜程度假合并，談判已經(jīng)進入實質性階段’的傳聞。對此，途牛總裁嚴海鋒回復媒體時已明確表態(tài)：從未聽聞此事。這樣的傳聞并不是第一次，可能也不會是最后一次。途牛已經(jīng)取得并保持在線休閑市場行業(yè)第一，任何意圖通過不實消息影響途牛發(fā)展的謀劃都不會成功。”

針對記者提出的“合并這種事情都是資方和資方談，參照去哪兒網(wǎng)的案例，事前不知會管理層是不是也正常？管理層不知道，不等于沒有吧”等問題，途牛旅游網(wǎng)公共關系中心總經(jīng)理張韜表示：“不一樣。去哪兒網(wǎng)管理層的投票權不夠，而途牛的管理層具有超級投票權?！?/p>

但從11月初途牛舉辦的成立十周年戰(zhàn)略發(fā)布會上，記者明顯感受到了途牛管理層面對盈利的壓力。

創(chuàng)業(yè)十年、上市兩年，2016年對于途牛而言并非一帆風順。據(jù)途牛第一季度和第二季度的財報披露出的虧損持續(xù)擴大而增長速度放緩的財務數(shù)據(jù)，業(yè)內預測，途牛在今年全年的虧損可能將超過20億元。

長期以來以“燒錢”著稱的途牛，在產(chǎn)品營銷、品牌宣傳上的投入驚人，比如請明星“雙代言”、成立自己的影視公司拍攝制作旅游類的網(wǎng)絡節(jié)目。今年二季度，途牛凈虧損7.67億元，與2014年上市時的虧損情況相比增長5.7倍。但在成立十周年當天，途牛表態(tài)要開始追求盈利。

在今年二季度財報中，途牛的主營業(yè)務增速放緩，營收與虧損的比值達到歷史低點，虧損似乎已經(jīng)不能繼續(xù)帶來同等價值的增長，途牛也表示在下半年控制成本。按照途牛首席執(zhí)行官于敦德的說法，途牛實現(xiàn)盈利的邏輯是，通過提供更高利潤的差異化產(chǎn)品，以及給會員提供增值服務，使會員重復消費。

投資人已經(jīng)不愿意再聽故事

急于向投資人展示盈利能力、提升自身價值的還有同程旅游。同程旅游首席執(zhí)行官吳志祥從今年年初就不斷向媒體否認各種合并傳聞，但也曾說：“如果真有那么一天，一定是資本逼的?！?/p>

“盈利，這是過去五六年所有互聯(lián)網(wǎng)人的惡夢。那時候大家都說我們不需要盈利，我們就是講故事。”吳志祥曾在公開演講中說，“沒有盈利說明你前面的用戶是補貼來的，用戶只認可補貼，沒有認可你的企業(yè)，也沒有認可你對行業(yè)改造提升的效率，你那個商品交易總量（GMV）是虛幻的，市場份額并不穩(wěn)定，當你補貼停掉，市場份額馬上下來。”

吳志祥認為，在線旅游行業(yè)會出現(xiàn)以下幾個趨勢的變化：第一，行業(yè)將越來越理性，可以預見到價格戰(zhàn)等“燒錢”行為將會逐步減少，大家會更加注重提升用戶的體驗、口碑和行業(yè)的效率。因為只有注重用戶的口碑，提升用戶的體驗，為用戶創(chuàng)造價值，一個企業(yè)才能夠長期存活下去，單純依靠“價格戰(zhàn)”是不可持續(xù)的，也是投資者所不愿意看到的。第二，行業(yè)的線上線下界線將更為模糊，線上線下融合將越來越多。同程旅游合并重組萬達旅業(yè)、攜程投資旅游百事通等動作，已經(jīng)顯示出了線上線下融合的發(fā)展趨勢。第三，未來投資人也會越來越理性，盈利是大家關注的主要問題。

去年同程旅游的營收翻了三番，而凈利潤卻虧損近10億元。與途牛一樣，其中主要是休閑度假游等業(yè)務燒錢嚴重。吳志祥愿意向媒體描述的前景是：“同程旅游預計2017年將盈利，2018年營收超過500億元，凈利潤超過20億元?！?/p>

*本文轉載自中國青年網(wǎng)。

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