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登錄作為第一家已經(jīng)上市的游樂裝備制造商,“一手制造,一手文旅”成為中山金馬現(xiàn)階段轉(zhuǎn)型的真實寫照。日前,中山市金馬科技娛樂設(shè)備股份有限公司(以下簡稱“中 山金馬”300756.SZ)披露了首次公開發(fā)行股票募集資金項目建設(shè)情況,“融入動漫元素游樂設(shè)施項目”(以下簡稱“動漫項目”)已取得用地。
《中國經(jīng)營報》記者注意到,“動漫項目”曾因為募投項目所在地區(qū)域規(guī)劃不足,擱置時間超過一年,項目實施主體和實施地點均發(fā)生變更。
在上述公告發(fā)出的兩日后,中山金馬對外宣稱,將根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃,將原有名稱擬變更為“廣東金馬游樂股份有限公司”(以下簡稱“金馬游樂”)。選址的更替是否會對募投項目的效益有所影響?此次更名,是否意味著中山金馬將由游樂設(shè)備制造向下游產(chǎn)業(yè)鏈縱深延伸?
對此,中山金馬回應(yīng)記者,“動漫項目”的建設(shè)用地的地塊毗鄰中山市游戲游藝產(chǎn)業(yè)基地,對后續(xù)募投項目建設(shè)和推進具備更有利的地域和資源集合優(yōu)勢。對于此次更名,中山金馬認為本次變更能夠更充分體現(xiàn)公司業(yè)態(tài)、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)布局,以及全球化的戰(zhàn)略發(fā)展定位。
募投項目選址遷移
記者注意到,中山金馬公告曾指出,截至2020年6月30日,“動漫項目”尚未投入建設(shè),處于暫緩實施狀態(tài),項目擱置時間已超過一年。
2021年1月11日,中山金馬公告顯示,公司控股子公司中山市金馬文旅科技有限公司(以下簡稱“金馬文旅科技”)通過競拍參與方式,取得位于中山市港口鎮(zhèn)群樂社區(qū)路段的工業(yè)用地地塊,總面積4.32萬平方米,出讓年限為50年。該地塊將投用于募投項目“動漫項目”及金馬游樂科技設(shè)備項目建設(shè)。
記者注意到,中山金馬公告曾指出,截至2020年6月30日,“動漫項目”尚未投入建設(shè),處于暫緩實施狀態(tài),項目擱置時間已超過一年。
為何上述項目會面臨區(qū)域規(guī)劃不足的情況,作為旅游項目投資的核心要素之一,選址更換是否對于項目效益有所影響?對此,中山金馬方面回應(yīng)記者,2019年12月,經(jīng)董事會、股東大會審議同意,公司募投項目“動漫項目”的實施主體及地點發(fā)生變更(子公司間變更)。本次變更是由于原擬共用同一建設(shè)地塊的“游樂設(shè)施建設(shè)項目”“動漫項目”,所在地塊的區(qū)域規(guī)劃發(fā)生變化,不足以持續(xù)推進和滿足“動漫項目”的建設(shè)。
對于選址更替所帶來的影響,中山金馬回應(yīng),截至2021年1月8日,公司成功取得“動漫項目”的建設(shè)用地,該地塊位于中山市港口鎮(zhèn)群樂社區(qū),毗鄰中山市游戲游藝產(chǎn)業(yè)基地,對后續(xù)募投項目建設(shè)和推進具備更有利的地域和資源集合優(yōu)勢。目前,公司正積極推進落實該項目用地開工建設(shè)的前期工作以及規(guī)劃、設(shè)計、建設(shè)等相關(guān)事宜,以促進項目盡早建成投產(chǎn)使用。
要注意的是,上述募投項目變更后,公司對于土地價款的計劃投資額度大幅增加,而工程款項卻是在減少。公告顯示,公司擬對募投項目“動漫項目”內(nèi)部資金投入計劃作了調(diào)整,其中,“土地價款”投資額由533.60萬元調(diào)整為4220.00萬元,“工程建設(shè)其他費用”投資額由1325.00萬元調(diào)整為25.00萬元,“預(yù)備金”投資額由792.56萬元調(diào)整為92.56萬元。
中山金馬對此向記者表示,經(jīng)充分論證后,公司將“動漫項目”的實施主體變更為金馬文旅科技,實施地點隨之變更為金馬文旅科技所在地中山市港口鎮(zhèn)。由于實施地點變更,公司需重新獲取“動漫項目”的建設(shè)用地,因而也于同期對該項目的內(nèi)部資金投入計劃作出了必要、合理的調(diào)整。
利潤“原地徘徊”
中山金馬的前五大客戶的銷售金額為3.4億元,占年度銷售總額的比例為55.68%。其中第一大客戶所占的銷售比例達到33%。
事實上,除了上述項目以外,募投項目中的“研發(fā)中心建設(shè)項目”的實施地點以及主體也均發(fā)生了變更。
不乏有投資者對此有所質(zhì)疑,公司對此募投項目是否調(diào)研充分?為何屢屢進行變更?
對此,中山金馬坦承,在“研發(fā)中心建設(shè)項目”方面,2019年4~5月,經(jīng)董事會、股東大會審議同意,公司募投項目“研發(fā)中心建設(shè)項目”的實施主體及地點發(fā)生變更(子、母公司間變更)。本次變更主要是為了充分利用母公司所在區(qū)域優(yōu)勢和已有的技術(shù)、研發(fā)、人才等資源優(yōu)勢,不影響募投項目的實施,不構(gòu)成募投項目重大變更,有助于保障項目建設(shè)質(zhì)量和整體運行效率。截至2020年末,變更實施主體和地點后的“研發(fā)中心建設(shè)項目”正在持續(xù)加快推動建設(shè)中。
而在“游樂設(shè)施建設(shè)項目”方面,2020年底,公司已如期完成募投項目“游樂設(shè)施建設(shè)項目”廠房及配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),項目已達到預(yù)定可使用狀態(tài),達到預(yù)期建設(shè)目標(biāo),待相關(guān)竣工驗收合格后,將正式全面投產(chǎn)。
要注意的是,游樂設(shè)施建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和動漫項目均屬于中山金馬的主營業(yè)務(wù)范疇,而其目的是擴大現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能,增強公司主營業(yè)務(wù)盈利能力。
記者進一步梳理發(fā)現(xiàn),盡管中山金馬營業(yè)收入逐年提升,但凈利潤常年處于原地徘徊的態(tài)勢。
2016~2019年的財報顯示,營業(yè)收入分別為4.89億元、4.98億元、5.20億元、6.25億元,扣非后歸母凈利潤為0.83億元、1億元、0.93億元、0.89億元。
具體來看,2017~2019年,游樂設(shè)施類產(chǎn)品占營業(yè)收入89.49%、87.82%、89.64%。同期,中山金馬的存貨分別為2.4億元、3.41億元、3.5億元。
中山金馬的前五大客戶的銷售金額為3.4億元,占年度銷售總額的比例為55.68%。其中第一大客戶所占的銷售比例達到33%。
在產(chǎn)品方面,記者登錄中山金馬官網(wǎng)發(fā)現(xiàn),其展示的產(chǎn)品依次為過山車、塔類、轉(zhuǎn)馬、影視類、經(jīng)典項目、兒童項目、水上項目以及觀覽車項目和架空觀覽車項目。絕大多數(shù)為純機械的游玩設(shè)備,而在其新品推薦一欄,更是如此。而這類設(shè)備幾近支撐中山金馬的整個盈利版圖。
記者注意到,公司融入動漫元素的游樂設(shè)施的主要產(chǎn)品有野外探險、大地震、變異危機、4D幻影戰(zhàn)車等。其中,募投的“動漫項目”計劃新增融入動漫元素類游樂設(shè)施產(chǎn)能23臺/套。然而,2015~2017年,融入動漫元素的游樂設(shè)施的銷量并不大,分別為4臺、4臺、1臺。
中國未來研究會旅游分會副會長劉思敏分析,隨著我國游藝游樂產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展,各類主題樂園的IP屬性更為鮮明。
“更名”的謀算
早在2015年5月,中山金馬首次遞交IPO申請,然而,待到2016年12月,證監(jiān)會發(fā)布審核結(jié)果否決了其IPO申請,主要原因為中山金馬存在關(guān)聯(lián)交易突出等情形。
通常,對于游樂設(shè)備商而言,往往是傳統(tǒng)游樂園以及主題公園這類的下游需求驅(qū)動其業(yè)績增長。
記者注意到,在此次拿地擴充產(chǎn)能的同時,中山金馬將公司名稱擬變更為“中山游樂”。而這意味著,中山金馬將正式對外宣稱,將其業(yè)務(wù)版圖延伸至下游。
天眼查顯示,中山金馬成立于2007年11月20日,主營產(chǎn)品為過山車、飛行塔、碰碰車、旋轉(zhuǎn)木馬等游樂設(shè)施,客戶包括上海迪士尼、歡樂谷、華強方特、萬達主題樂園等國內(nèi)知名的主題公園品牌。
實際上,中山金馬并非首次有向文旅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之意。
早在2015年5月,中山金馬首次遞交IPO申請,然而,待到2016年12月,證監(jiān)會發(fā)布審核結(jié)果否決了其IPO申請,主要原因為中山金馬存在關(guān)聯(lián)交易突出等情形。
2018年,中山金馬報送最新版的招股書。招股書顯示,中山金馬承諾:公司上市后,公司及子公司不會收購金馬投資、天倫投資、云頂星河等關(guān)聯(lián)方及其運營的游樂園或主題公園。中山金馬控股股東和實際控制人也承諾:上市5年內(nèi),除公司及其子公司之外的任何其他企業(yè)不投資新的游樂園或主題公園;不購回已轉(zhuǎn)讓的中山幻彩、古鎮(zhèn)云頂星河股權(quán);上市5年內(nèi),除目前已投資或運營的游樂園、主題公園外,不會自建、自營或收購其他游樂園或主題公園。
由此,中山金馬的產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸計劃被按了暫停鍵。
2020年5月,中山金馬方面在答投資者問時表示,“在時機成熟時,通過兼并重組等方式,整合各項網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)意、文化、旅游、IP、經(jīng)營等方面資源,穩(wěn)步擴張公司制造+文旅終端業(yè)務(wù)?!?/p>
直至2021年1月13日,中山金馬公告顯示,為了更直觀、準(zhǔn)確地反映公司業(yè)態(tài)與主營業(yè)務(wù)性質(zhì),公司現(xiàn)擬對中、英名稱和證券簡稱變更為“中山游樂”。
對于中山金馬而言,此時是否意味著時機成熟?公司將會如何落實制造+文旅終端業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型計劃?
中山金馬對此回應(yīng)記者,公司始終堅持“制造+文旅”雙輪驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略。2020年,受新冠肺炎疫情影響,部分文旅終端運營項目推進有所放緩,但仍呈現(xiàn)穩(wěn)健、可持續(xù)的項目發(fā)展態(tài)勢。2020年11月~2021年1月,公司通過增資收購和控股標(biāo)的公司深圳市華創(chuàng)旅游咨詢管理有限公司(現(xiàn)已更名為深圳源創(chuàng)文化旅游發(fā)展有限公司),有效整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢資源,將文旅游樂項目的前端規(guī)劃、設(shè)計和策劃,以及終端運營和管理業(yè)務(wù)引入業(yè)務(wù)布局,進一步擴大公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模,拓展新的業(yè)務(wù)空間,以實現(xiàn)公司協(xié)同跨越式發(fā)展。
在劉思敏看來,華強方特的起家路徑與中山金馬相似。作為游樂設(shè)施提供商,華強方特結(jié)合自身優(yōu)勢、產(chǎn)品特點以及差異化的市場打法,將其業(yè)務(wù)布局延伸至主題樂園,并將其主題樂園與IP很好地進行融合,打造了強IP屬性的文化旅游資源。對于中山金馬來說,這是一條值得認真借鑒的道路。
*本文來源:中國經(jīng)營報,作者:伍月明,原標(biāo)題:《游樂裝備制造商中山金馬更名、拿地背后的文旅謀局》。