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惠譯 | Priceline收購元搜索Momondo給在線旅游企業(yè)國際化擴(kuò)張帶來哪些啟示?

產(chǎn)業(yè)投資 本文作者:徐黎陽 2017-02-19
全球排名前三的OTA均進(jìn)行過大肆收購,而收購之后的整合成為各家需要慎重處理的事務(wù),企業(yè)并購后的成功整合更加考驗(yàn)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營能力。毫無疑問,投資并購是目前在線旅游企業(yè)出海布局最直接有效的手段。

Priceline集團(tuán)以5.5億美元的價(jià)格收購總部位于英國的旅游搜索引擎Momondo。該收購交易完成之后,Momondo公司旗下的兩大品牌Momondo和Cheapflights都將歸屬于Kayak的業(yè)務(wù)部門運(yùn)營。

相關(guān)交易委員會(huì)的文件還有待審批,但現(xiàn)在可以確認(rèn)的是,談判將以Kayak帶頭,并有望在今年秋天完成。

Skift在今年1月份的一篇報(bào)道中說,Kayak-Momondo的交易談判正在進(jìn)行中,當(dāng)時(shí)Kayak的 CEO Steve Hafner表現(xiàn)的非常低調(diào),試圖盡可能少的提及收購交易相關(guān)事宜。

他談到,“我們目前尚未與任何企業(yè)達(dá)成收購交易,不過我們對那些想以合理價(jià)格出售的企業(yè)持開放態(tài)度。事實(shí)上,攜程收購Skyscanner和Trivago交易金額似乎超出了人們的預(yù)期。很明顯,這里我并不能代表你提到的任何賣家發(fā)表觀點(diǎn),可能公司也在尋找其他有意出售的企業(yè)?!?/p>

最后消息公布后我們知道,Kayak 將與Momondo合并,并管理Momondo和Cheapflights兩個(gè)子品牌。

收購Momondo給Priceline會(huì)帶來什么影響?

通過這次交易,Kayak將Momondo收歸旗下。長期以來,Kayak立足美國市場,展開全球化擴(kuò)張布局,但由于打法比較保守(以盈利為導(dǎo)向),使得國際化這一進(jìn)程比較緩慢,如今除了美國本土,只是在法國、西班牙和德國部分市場比較有競爭力。Kayak一直在努力擴(kuò)大在英國市場的影響力,但一直收效甚微,其在北歐的市場擴(kuò)張也一直步履維艱?,F(xiàn)在通過收購Momondo,包括Momondo旗下元搜索引擎Cheapflights,將幫助Kayak在英國這個(gè)重要戰(zhàn)場對抗其最主要的競爭對手Skyscanner。另外,它還將幫助Kayak提升在北歐和俄羅斯的競爭力。

這項(xiàng)交易將大大增強(qiáng)Priceline集團(tuán)(包括旗下的Booking.com、Agoda和Priceline.com等在線旅行社等品牌)在元搜索方面的競爭力,特別是許多元搜索的流量導(dǎo)入能力,將增強(qiáng)Priceline的營銷能力。

對于Kayak來說,這筆交易還增強(qiáng)了對Google進(jìn)入航空預(yù)訂市場應(yīng)對能力,盡管后者的大部分市場份額還主要在美國,但是毫無疑問,谷歌已經(jīng)加入到了航空預(yù)訂市場的競爭。

另外,這項(xiàng)交易還可以被看作是一項(xiàng)針對Skyscanner的防御性的舉動(dòng),去年12月Skyscanner加入了攜程,這無疑在很大程度上增強(qiáng)了Skyscanner的競爭力,攜程把收購Skyscanner看作其國際化的布局的重要一步,未來與Priceline的競爭將會(huì)增多。

除了規(guī)?;男б妫琄ayak還可以在將Kayak、Momondo和Cheapflights整合在一起后找到成本方面的協(xié)同效應(yīng)。雖然Kayak將在很大程度上受益于Momondo和Cheapflights加入的規(guī)模化效應(yīng),但這筆交易的達(dá)成似乎并不能改變游戲的規(guī)則,因?yàn)檫@不是一個(gè)體量巨大的交易,其5.5億美元的交易價(jià)格與Priceline集團(tuán)在2014年收購OpenTable的26億美元相比,對市場的影響要小得多。

Kayak將從交易中獲得增長,至少對于Momondo的收購使其避免了被其它潛在買家購買的風(fēng)險(xiǎn)。比如,Airbnb已經(jīng)有了開通航班業(yè)務(wù)的想法,而購買Momondo無疑是一個(gè)極好的選擇。

但另一方面,Kayak的老大Hafner說,Momondo的交易對于其和Expedia的Trivago的競爭將不會(huì)提供太大的幫助,因?yàn)镸omondo和Cheapflights主要專注在航班搜索,而不是酒店。

收購之后的挑戰(zhàn):如何實(shí)現(xiàn)多品牌協(xié)同發(fā)展?

未來的協(xié)同發(fā)展中,Kayak必須對其多品牌的發(fā)展戰(zhàn)略理清思路,因?yàn)楝F(xiàn)在又加入了兩個(gè)新的品牌:Momondo和Cheapflights。Hafner說,現(xiàn)在談?wù)撊绾闻帕泻桶阎攸c(diǎn)放在哪個(gè)市場還為時(shí)過早。除了Kayak品牌本身,公司還經(jīng)營著2011年收購的奧地利旅游元搜索Checkfelix.com,以及2010年收購的德國機(jī)票、酒店元搜索企業(yè)Swoodoo。由于Skyscanner在英國的強(qiáng)大競爭力,Kayak可能短時(shí)間內(nèi)很難在英國市場有所突破,所以這種多品牌戰(zhàn)略的目標(biāo)在于給予Cheapflights和Momondo在其特定市場發(fā)揮優(yōu)勢來取得新的突破。

Cheapflights在幾年前開始從機(jī)票預(yù)訂轉(zhuǎn)型到機(jī)票的元搜索預(yù)訂,并擴(kuò)展到全球約20個(gè)國際市場,而Momondo更是已經(jīng)覆蓋了約35個(gè)國際市場。

Hafner說,他的首要任務(wù)之一是將Momondo和Cheapflights成功連接到與Kayak共同的技術(shù)平臺(tái)上。這將是一件值得重視的事情,比如看看需要花費(fèi)多少精力和費(fèi)用才能完成這種連接。

眼下就有一個(gè)前車之鑒:2016年,Expedia公司在OrbitzWorldwide轉(zhuǎn)移到Expedia技術(shù)平臺(tái)的過程中投入了大量資源并由此陷入困境,業(yè)績受到一定拖累,Expedia的 CEO Dara Khosrowshahi也承認(rèn),整合過程是一次代價(jià)極大的教訓(xùn)。

并購Momondo集團(tuán)是Glenn Fogel在去年12月份出任Priceline集團(tuán)首席執(zhí)行官以來的首個(gè)大動(dòng)作。Fogel在合并和收購方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn),他此前主導(dǎo)完成了眾多交易,包括2004年對Active Hotels以及2005年對Bookings 等改變?nèi)騉TA游戲規(guī)則的收購活動(dòng)(依靠Booking的力量,Priceline穩(wěn)做全球最大OTA頭把交椅至今)。

但是,Priceline集團(tuán)在2014年收購餐飲平臺(tái)OpenTable上面出現(xiàn)了財(cái)務(wù)困境,并在2016年第三季度支付了9.4億美元的減值費(fèi)用。餐飲預(yù)訂可能仍然是一個(gè)有吸引力的業(yè)務(wù),但對于OpenTable收購的價(jià)格顯然太高了。

今后,投資者將密切關(guān)注對于Momondo集團(tuán)的整合進(jìn)展的是否順利,以及它是否會(huì)成為Priceline集團(tuán)在元搜索領(lǐng)域增長的有利信號(hào)。

盡管Expedia的Trivago將高達(dá)88%的營收投入到營銷方面,前Priceline集團(tuán)的首席執(zhí)行官Darren Huston卻并不是元搜索的“粉絲”,他堅(jiān)持對于Kayak的資金投入需要在盈利的基礎(chǔ)之上。

如今,Priceline信任CEO Fogel花了5.5億美元用于幫助Kayak的擴(kuò)張和成長,但這是否就意味著他打算進(jìn)一步投入資金來幫助Kayak-Momondo的全球化擴(kuò)張呢?

惠評(píng)

最近幾年,全球排名前三的OTA公司(Priceline、攜程、Expedia)均進(jìn)行了大肆收購,不斷完善自己的布局,因此收購之后的整合發(fā)展成為各家需要慎重處理的事務(wù),2016年Expedia對OrbitzWorldwide的痛苦整合過程就是前車之鑒,足以看出企業(yè)并購后的成功整合更加考驗(yàn)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營能力,當(dāng)然也要看運(yùn)氣好壞。

對于中國市場來說,收購天巡是攜程真正意義上的全球化邁出了第一步,天巡的市場覆蓋數(shù)十個(gè)國際市場,給天巡規(guī)劃未來的發(fā)展路徑是攜程正在展開的事情。攜程CEO孫潔在接受Skift專訪時(shí)透露,天巡未來會(huì)成為一個(gè)預(yù)訂網(wǎng)站,考慮到天巡在航班搜索方面的能力非常強(qiáng),所以機(jī)票搜索和預(yù)訂絕對是天巡業(yè)務(wù)的重要部分。因此,未來的發(fā)展中,天巡將首先專注于建立覆蓋全球的航空票務(wù),然后再逐漸添加其他服務(wù),未來攜程的所有產(chǎn)品都將會(huì)對向天巡開放,比如酒店、景區(qū)門票、租車等。

然而,在國際市場,尤其是歐美市場,Priceline、Expedia在2009年以來一直在加快布局的腳步,如今Google也跳出來依靠搜索入口優(yōu)勢,加入到機(jī)票搜索市場,Airbnb也在覬覦機(jī)票這塊市場,因此,攜程接下來攜天巡進(jìn)行國際化布局將是一件充滿挑戰(zhàn)的任務(wù)。

*本文作者:執(zhí)惠駐德國辦公室負(fù)責(zé)人_徐黎陽。

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