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Uber中國和滴滴合并? 硅谷投資者稱正在探索交易的可能性

大交通 本文作者:李潮文 2016-07-21
有消息稱,Uber的投資者正在督促公司管理層結(jié)束其在中國市場和滴滴的燒錢戰(zhàn)爭,希望雙方達(dá)成合作甚至是“探索交易的可能性”。

又有一對冤家有握手言和的可能了。有消息稱,Uber的投資者正在督促管理層結(jié)束在中國市場和滴滴的燒錢戰(zhàn)爭,希望雙方達(dá)成合作甚至是“探索交易的可能性”。

據(jù)彭博社今日援引消息人士報(bào)道稱,數(shù)名機(jī)構(gòu)投資者都在向Uber的管理層施壓,讓其與中國出行市場老大滴滴簽署“停火協(xié)議”,以停止在這個(gè)地區(qū)的沒有止境的巨額補(bǔ)貼。

投資者甚至希望促成Uber中國區(qū)與滴滴之間的潛在交易的可能性,比如“合并”,一個(gè)Uber的投資者稱,他們與滴滴的股東已經(jīng)有超過十次的會(huì)面和電話,希望促成交易。

彭博社通過一些細(xì)節(jié)在證明這樁交易的真實(shí)性,報(bào)道指出,在數(shù)個(gè)月前于加州Rancho Palos Verdes舉辦的Code Conference上,Uber著名的投資者以及董事會(huì)成員Bill Gurley和滴滴總裁柳青有過交流。

而這名促成蘋果投資滴滴十億美元的前高盛職員柳青,因?yàn)槭煜ずM赓Y本環(huán)境以及英語流利,被外界認(rèn)為是潛在交易的重要促成因子。彭博社指出,柳青今年和Uber的高級副總裁Emil Michael有過會(huì)面。

界面新聞向雙方公司求證時(shí),滴滴表示,“我們并無類似計(jì)劃,也不對市場流言做過多評論”,而Uber中國區(qū)掌門人柳甄在朋友圈表示,“純屬謠言”,而且稱Uber在中國區(qū)增長良好。就中國區(qū)來看,滴滴在自家大本營的確處于主導(dǎo)地位——有1400萬注冊司機(jī),業(yè)務(wù)也普及400個(gè)城市,而Uber今年在這個(gè)市場的目標(biāo)是達(dá)到100個(gè)城市。

但一個(gè)無法否認(rèn)的事實(shí)是,雙方在中國的戰(zhàn)爭讓兩家公司都不可能賺錢。

就在今年1月,Uber創(chuàng)始人卡蘭尼克爆料稱,滴滴每周補(bǔ)貼7000萬-8000萬美元,一年補(bǔ)貼40億美元。

滴滴也毫不示弱,副總裁陶然對媒體表示,“Uber全球去年一共開銷25億美元,其中15億美元甚至更多是在中國通過巨額補(bǔ)貼的方式虧損掉的。中國Uber過去一年的GMV(總收入)尚不到8億美元,入不敷出。也就是說,Uber在中國市場砸了超過60%的開銷。”

卡蘭尼克也并不否認(rèn)在中國市場上的補(bǔ)貼,他表示,Uber的現(xiàn)金較多,并且投入更加高效:“關(guān)鍵在于補(bǔ)貼更加有效,而不在于補(bǔ)貼的多少。我們現(xiàn)金比較多,會(huì)把在其他城市的盈利投入到中國市場,希望在中國有長期發(fā)展?!?/p>

而早前柳青在接受彭博社采訪時(shí)表示,“現(xiàn)在還是一個(gè)高度競爭的階段,市場還有很大的空間讓每個(gè)人去成長,我們現(xiàn)在更愿意專注于我們自己的目標(biāo),而不是四處觀望?!迸聿┥缰赋觯瑢τ诠芾韺佣?,他們必須要向外表達(dá)獨(dú)立發(fā)展的決心,否則會(huì)削弱他們在對其他公開交易中的談判能力。

一個(gè)問題是,Uber是否缺錢?其管理層一直向外強(qiáng)調(diào),他們現(xiàn)金流充足,但他們一直在迅猛地融資發(fā)債。

Uber為了中國市場以及吸引中國資本,2015年10月8日在上海自貿(mào)區(qū)注冊資本;就在今年1月,這個(gè)名為“中國優(yōu)步”的中國子公司向界面新聞證實(shí)稱,其B輪融資已于2015年底前完成。而根據(jù)公開資料,A輪時(shí)百度參與,而海航集團(tuán)、中信證券、中國太平以及萬科等公司都有參與B輪融資。6月,《華爾街日報(bào)》援引消息人士報(bào)道,Uber已經(jīng)雇傭了摩根史丹利和巴克萊公司向機(jī)構(gòu)投資者銷售杠桿貸款,規(guī)模在10億美元至20億美元之間。

6月初,Uber宣布獲得沙特主權(quán)財(cái)富基金(Public Investment Fund)提供的融資35億美元,這也是全球私營企業(yè)獲得的最大單筆投資,而這家來自中東石油國的基金將因此獲得Uber 5%的股權(quán)。加上沙特主權(quán)基金的這筆投資之后,Uber的G輪融資總規(guī)模達(dá)至少60億美元。

實(shí)際上,據(jù)界面新聞了解到,在此次沙特入股之前,Uber的融資并不容易。這一輪融資是從2015年開始的,而彼時(shí)正值硅谷資本寒冬,許多創(chuàng)業(yè)公司死亡,大公司裁員,但像Uber這樣的熱門獨(dú)角獸公司價(jià)格仍然居高不下,融資至第七以及第八輪,在往常應(yīng)該走向公開市場上市,但彼時(shí)公開市場科技股表現(xiàn)糟糕。作為全球最貴的初創(chuàng)公司——Uber估值達(dá)625億美元,成立以來所有外部融資總額達(dá)107億美元,在私有市場銷售并不是很順利。

據(jù)界面新聞了解到,在獲得沙特融資之前,公司在向機(jī)構(gòu)投資者兜售自己股票時(shí),獲得很多投資者問詢,但最終“買得起”的并不多。

而Uber選擇接納沙特投資者,也證明了這種融資上的困境,在硅谷,來自石油國手持大筆現(xiàn)金的投資者并不是創(chuàng)業(yè)公司的最優(yōu)選擇,他們更傾向于能夠帶來資源的主流風(fēng)投公司或者企業(yè)。而中東資本介入的一般都是在上市之前的最后一輪融資,中東資本一般以出價(jià)高入局(比如Twitter上市之前,許多早期投資者都把股票賣給了中東資本),這也意味著接下來難以找到接盤俠,通常這些公司都走向公開市場融資。


而此次Uber在沙特融資之后運(yùn)用了杠桿貸款這一方式也側(cè)面證明了這一猜測,相比私有市場融資,杠桿貸款是一種更容易的融資渠道,但對于企業(yè)而言,加大了其金融風(fēng)險(xiǎn)。這也純屬無奈之舉,迄今為止,美國IPO市場仍未復(fù)蘇。CB Insights指出,科技公司從創(chuàng)立到IPO需花費(fèi)的年限從2011年的5.8年延長到了2015年的7.7年,如果此時(shí)強(qiáng)行上市,估值可能面臨大幅折扣。

而根據(jù)福布斯網(wǎng)站今年早些時(shí)候報(bào)道,日前外泄的一份秘密財(cái)務(wù)文件顯示,基于美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP),Uber 2014年全年的虧損為6.714億美元,但2015年上半年的虧損達(dá)到了9.872億美元。

不僅僅是Uber要融資,滴滴也要融資,雙方爭奪得不僅僅是市場,還有投資者。

滴滴非常注重對融資消息的曝光,與Uber的軍備賽不言而喻。5月13號(hào),滴滴宣布獲得蘋果公司10億美元投資;5月25號(hào),阿里發(fā)布2016財(cái)年年報(bào),媒體挖出阿里巴巴和螞蟻金服將分別認(rèn)購滴滴出行2億美元優(yōu)先股,總計(jì)4億美元;6月13號(hào),滴滴出行宣布獲得中國人壽超6億美元戰(zhàn)略投資,其中包括3億美元股權(quán)投資及20億元人民幣(約合3億美元)的長期債權(quán)投資。滴滴還特地強(qiáng)調(diào),招商銀行還將為滴滴牽頭安排達(dá)25億美元的銀團(tuán)貸款。股權(quán)債權(quán)投資加一塊,這輪滴滴一共融了73億美元。

據(jù)熟悉交易的人士介紹,至少在中國市場,滴滴融資要比Uber容易。

雖然目前雙方公司都出面否認(rèn)交易,但這種可能性并非不存在,在IPO市場沉寂的情況下,加之全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗,非公眾公司上市無門,而風(fēng)險(xiǎn)投資者日趨謹(jǐn)慎,越來越越多的并購交易一定會(huì)發(fā)生——比如Linkedin最終賣給了微軟,而在硅谷,更多中國市場并不熟悉的公司的并購交易都在不斷進(jìn)行。

在出行市場,也到了一個(gè)停止戰(zhàn)爭的時(shí)候了,這意味著并購有可能發(fā)生——投資者們在前景不明朗的時(shí)候一定會(huì)希望盡快退出而促成交易。

Uber在美國市場的一個(gè)競爭對手Lyft就正在釋放出售的信號(hào)——已聘請?jiān)趲椭萍脊緦で筚I家方面最有名的投資銀行Qatalyst Partners LP,這家公司剛剛促成了微軟和Linkedin的交易。硅谷投資者普遍認(rèn)為,聘請這家公司就意味著插上了“出售”的牌子。

滴滴在去年入股Lyft之后,一直被外界認(rèn)為是這家公司一個(gè)潛在收購者——無需理清楚誰會(huì)被誰收購,一個(gè)明顯的趨勢是,更多并購會(huì)發(fā)生。而在出行行業(yè),市場上會(huì)有多個(gè)潛在的出售對象,對于這個(gè)行業(yè)的公司本身而言,他們的議價(jià)能力正在走低。

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