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自攜程收編藝龍，去哪兒以來(lái)，似乎總是負(fù)面纏身，先是航空公司集體退出去哪兒網(wǎng)，近日又鬧出攜程員工抗議事件。而最新的攜程財(cái)報(bào)顯示出的虧損，讓人不禁思考，攜程收編藝龍和去哪兒，真的對(duì)了嗎？

在去年收編了藝龍、去哪兒之后，攜程曾一度被斷言將成為BAT之外的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)第四極。然而，剛發(fā)布的今年第一季度財(cái)報(bào)卻給了此論調(diào)當(dāng)頭一棒——巨虧16億，與BAT的高利潤(rùn)相去甚遠(yuǎn)。

預(yù)想中攜程系憑借壟斷地位提高傭金，提升利潤(rùn)的的局面，已經(jīng)成為空談。

5年前，面對(duì)藝龍、去哪兒，攜程這艘業(yè)界航母就已經(jīng)在艱難地尋求突破和調(diào)頭，結(jié)果靠資本力量穩(wěn)固了岌岌可危的局勢(shì)。

5年后，賴(lài)以生存的中國(guó)在線旅游環(huán)境卻發(fā)生了根本性變化，PC時(shí)代，傳統(tǒng)消費(fèi)時(shí)代的高價(jià)、高傭金模式雖然拯救了攜程，但如今，這一模式在移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代已經(jīng)沒(méi)有了市場(chǎng)。

在這種變化之下，吞并了昔日兩大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的攜程，面對(duì)阿里去啊、新美大這些新對(duì)手的崛起，最終并未形成在線旅游行業(yè)一家獨(dú)大的局面，反而漸漸將高毛利的在線機(jī)酒做成了巨虧生意。這讓曾經(jīng)意氣風(fēng)發(fā)的攜程，未來(lái)之路布滿(mǎn)了荊棘。

虧損同比擴(kuò)大12倍，攜程陷增收不增利怪圈 

6月16日，攜程公布了2016年第一季度財(cái)報(bào)，以一張“巨虧”的成績(jī)單刷屏，這也是去攜第一次并表的財(cái)報(bào)。事實(shí)證明，攜程除了利用去哪兒的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包裝出了“高增速”與虧損擴(kuò)大的借口外，并無(wú)亮點(diǎn)。

甚至在阿里去啊、新美大等相繼進(jìn)入機(jī)酒市場(chǎng)之后，沒(méi)有了資本優(yōu)勢(shì)的攜程，其機(jī)酒業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)每況愈下，直接進(jìn)入了虧損持續(xù)擴(kuò)大的下行空間，如果攜程不能及阻止這一問(wèn)題持續(xù)，那么，在機(jī)酒的虧損增幅將會(huì)動(dòng)搖其根基。

今年是攜程在納斯達(dá)克上市的第13個(gè)年頭。財(cái)報(bào)顯示，2016年第一季度，攜程凈虧損16億元，相較于去年同期的1.26億元，虧損同比擴(kuò)大近12倍。其中，去哪兒凈虧損為11億元?？鄢龜y程占股比例下的去哪兒虧損部分，攜程凈虧遠(yuǎn)超5億元人民幣，較去年同期虧損擴(kuò)大300%以上。

事實(shí)上，虧損對(duì)于攜程來(lái)說(shuō)已是常事。從2012年開(kāi)始，面對(duì)當(dāng)時(shí)藝龍、去哪兒等勁敵的圍攻，攜程采取了激進(jìn)的市場(chǎng)策略，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用猛增。高投入換來(lái)了營(yíng)收規(guī)模的增加，卻并未帶來(lái)盈利水平的提高，導(dǎo)致攜程凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，最終在2014年第四季度陷入虧損泥沼。

而毛利率方面，從2005年的83%一路跌至今年一季度的73%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的跌幅更為驚人，2012年前尚能穩(wěn)定在30%左右，2014年劇降為-2.43%。今年第一季度，這一數(shù)據(jù)下滑至-44%，相比之下2015年同期為-8%。

上述略顯殘酷的數(shù)據(jù)表明，攜程盈利水平已回到上市之前，陷入增收不增利的尷尬局面。一季度16億元的巨虧，加上看不到盈利希望的去哪兒，攜程并購(gòu)之后的表現(xiàn)著實(shí)差強(qiáng)人意。

聯(lián)姻變成坑隊(duì)友，去哪兒股價(jià)市值被腰斬

有媒體曾報(bào)道，攜程在并購(gòu)藝龍、去哪兒之前，在一次沒(méi)有攜程在場(chǎng)的行業(yè)會(huì)議上，有人開(kāi)玩笑說(shuō)：“除了攜程以外，我們?cè)谧亩际呛献骰锇?！”除此之外，去哪兒、藝龍與攜程之間的口舌之爭(zhēng)也屢見(jiàn)不鮮。

作為領(lǐng)導(dǎo)者的攜程在疲于應(yīng)對(duì)這些攻擊和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)后，簡(jiǎn)單粗暴地采用資本手段進(jìn)行了對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的并購(gòu)，而不是通過(guò)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)引領(lǐng)行業(yè)走向新的高度，為其下坡路的來(lái)臨埋下了隱患。

在并購(gòu)藝龍、去哪兒之后，也并未意味著雙方就從對(duì)手搖身一變成為了“朋友”。

并購(gòu)一年后，從美股退市，被消費(fèi)者遺忘的藝龍，現(xiàn)在已被邊緣化。而作為與攜程戰(zhàn)斗時(shí)間最久、被并時(shí)間較短的去哪兒，在攜程的管理下，莊辰超出局，航司斷供、持續(xù)虧損、內(nèi)部動(dòng)蕩，深陷泥潭也已是不爭(zhēng)的事實(shí)，這讓攜程的共贏夢(mèng)支離破碎。

從一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，更直觀的反應(yīng)出被攜程寄予厚望的去攜聯(lián)姻危機(jī)重重。

今年第一季度，去哪兒凈虧損為10.765億元，同比擴(kuò)大53%；總營(yíng)收同比增長(zhǎng)僅48%，增幅遭“腰斬”，與合并前形成了鮮明對(duì)比。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，去哪兒在納斯達(dá)克上市后，連續(xù)7個(gè)季度營(yíng)收增速超過(guò)100%。但在被攜程收入囊中后，“100%”增速卻戛然而止。

同時(shí)，機(jī)酒作為去哪兒的主營(yíng)業(yè)務(wù)，收入雙雙下滑。財(cái)報(bào)顯示，2016年第一季度，去哪兒的機(jī)票以及機(jī)票相關(guān)收入為5.582億元，環(huán)比下降12.3%；住宿預(yù)訂收入為2.997億元人民幣，環(huán)比下降44%。

可以說(shuō)，自從被攜程合并之日起，去哪兒就沒(méi)有過(guò)上“好日子”，營(yíng)收增速大幅下降只是其中一個(gè)突出的表現(xiàn)。

1月4日，去哪兒迎來(lái)了“大換血”，創(chuàng)始人莊辰超和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的多數(shù)成員紛紛離職，導(dǎo)致內(nèi)部人心惶惶。內(nèi)憂凸顯的同時(shí)，外患突然而至，從2016年新年開(kāi)始，去哪兒被航司集體“封殺”，攜程卻沒(méi)有任何解救動(dòng)作。

受此影響，去哪兒機(jī)票事業(yè)部幾乎人去樓空。雖然目前東航、國(guó)航的態(tài)度有所松動(dòng)，但更多航司依然保持著與去哪兒的僵局。

困境中的去哪兒，還遭遇了攜程的落井下石。今年1月，由于高星酒店市場(chǎng)上有所重合，去哪兒停止高星級(jí)酒店自營(yíng)業(yè)務(wù)，被迫全部移交給攜程，專(zhuān)注傭金低的低星酒店市場(chǎng)。這不僅直接影響了一季度酒店業(yè)績(jī)，更導(dǎo)致大部分酒店部門(mén)員工紛紛離職。與此同時(shí)，新美大、阿里去啊以及途牛等多股力量更是趁勢(shì)沖擊去哪兒的酒店業(yè)務(wù)。

6月15日，同樣聚焦中低端酒店的新美大公布了今年第一季酒店業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：第一季度的消費(fèi)間夜量達(dá)到了2600萬(wàn)，同比增長(zhǎng)80%，同時(shí)住宿業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)近100%。而從去年12月30日起，去哪兒股價(jià)便進(jìn)入“跌跌不休”通道，從最高點(diǎn)近55美元一路下滑，截至美國(guó)東部時(shí)間6月17日下午4點(diǎn)收盤(pán)報(bào)價(jià)僅為27.37美元。

在股價(jià)下跌帶動(dòng)下，其市值也從最高時(shí)的65億美元，跌至目前的35億美元。短短半年，股價(jià)和市值均被“腰斬”，可以說(shuō)，去哪兒在資本市場(chǎng)已經(jīng)一敗涂地。

壟斷之下的高傭金與競(jìng)價(jià)排名成攜程最大敗筆

借助并購(gòu)藝龍、去哪兒，攜程完成了機(jī)酒的渠道壟斷。然而，攜程的外延式擴(kuò)張而并未引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。反而是壟斷質(zhì)疑和日益增長(zhǎng)的高傭金，引發(fā)了航空公司和酒店的多番抵制和反擊。

在機(jī)票領(lǐng)域，航空公司率先拿去哪兒開(kāi)刀。從去年開(kāi)始降低機(jī)票代理費(fèi)，并逐漸歸零，使得不少中小代理商被清理出局，給予去哪兒釜底抽薪式打擊。6月7日，繼南航之后 ，國(guó)航、海航、東航等7家航司確定取消原有的國(guó)內(nèi)附加費(fèi)（Z值）和獎(jiǎng)勵(lì)代理費(fèi)（國(guó)內(nèi)后返）。

機(jī)票代理行業(yè)洗牌潮來(lái)臨，更多代理商將退出這一市場(chǎng)。這對(duì)依靠代理商模式獲利的去哪兒而言，等于收入的半壁江山被切斷。

攜程系的壟斷也激發(fā)了酒店業(yè)的集體反抗。就在不久前，有業(yè)內(nèi)人士在微信圈爆料，“不少地區(qū)的民宿主收到了去哪兒提高傭金的通知，大家紛紛表示去哪兒違反了當(dāng)初的合同規(guī)定，并準(zhǔn)備聯(lián)合起來(lái)進(jìn)行維權(quán)”。

而在去年十一前夕開(kāi)始，去哪兒已經(jīng)提高了直簽酒店的傭金水平，業(yè)界關(guān)于攜程系“綁架”酒店漲傭金的擔(dān)憂成為現(xiàn)實(shí)。這對(duì)于日子本就不好過(guò)的酒店行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)異于雪上加霜。因此，國(guó)內(nèi)不少酒店被迫組建聯(lián)盟，抱團(tuán)取暖進(jìn)行反擊也在情理之中。

利用壟斷壓迫供應(yīng)商賺取高傭金，這只是攜程“創(chuàng)收”的一個(gè)方面，更重要的是，攜程網(wǎng)利用其平臺(tái)，人為地將酒店的好評(píng)度轉(zhuǎn)化成了其控制下競(jìng)價(jià)排名，對(duì)攜程的消費(fèi)者造成了嚴(yán)重的誤導(dǎo)。

去年，央視就報(bào)道了《杭州“金牌酒店”排名：好評(píng)全靠傭金》的新聞?wù){(diào)查，央視記者在調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)，攜程給客人極力推薦酒店存在名不符實(shí)、虛假宣傳等問(wèn)題。有的高級(jí)公寓竟是無(wú)資質(zhì)家庭旅館。網(wǎng)上排名高低則要看誰(shuí)給攜程的傭金更高，而這就變相促成攜程網(wǎng)控制下競(jìng)價(jià)排名。

在這種急功近利的企業(yè)理念之下，不僅僅引起供應(yīng)商的反彈，更是大大降低了消費(fèi)的用戶(hù)體驗(yàn)，難以產(chǎn)生信任感。在當(dāng)下?lián)碛懈噙x擇的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，攜程的“冥頑不靈”必然會(huì)大大降低消費(fèi)者的重復(fù)使用率。

并購(gòu)企業(yè)慘被玩成“空殼”，攜程需反思

攜程雖然是國(guó)內(nèi)最早的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一，但它的成功卻離不開(kāi)早期在機(jī)場(chǎng)、火車(chē)站地毯式的會(huì)員卡派發(fā)活動(dòng)。

2013年10月，由于線下銷(xiāo)售部投入產(chǎn)出比太小，回報(bào)率低，地推團(tuán)隊(duì)成為攜程第一個(gè)“動(dòng)刀子”的對(duì)象。攜程不僅撤銷(xiāo)了二、三線城市機(jī)場(chǎng)、高鐵、火車(chē)站、汽車(chē)站的地面銷(xiāo)售人員，還重點(diǎn)調(diào)整地面銷(xiāo)售和電話營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)，裁員數(shù)量驚人。

不過(guò)，攜程的這一策略并未奏效，而是遭遇了后起之秀去哪兒的步步逼緊逼。除技術(shù)領(lǐng)先外，去哪兒地推團(tuán)隊(duì)在低星酒店更是攻城掠地，挑戰(zhàn)攜程最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，對(duì)攜程形成極大威脅。

今年5月，攜程再被爆出裁員風(fēng)波，攜程總部樓下出現(xiàn)員工討薪橫幅，討薪的原因是攜程在計(jì)劃裁撤機(jī)票配送部門(mén)的同時(shí)，引發(fā)了勞資糾紛，致員工對(duì)此不滿(mǎn)。

此后，又有“Ctirp錢(qián)小衛(wèi)”微博爆料，有人在攜程樓下拉出了“攜程，真黑，憑什么一天扣我16000元”的橫幅，疑似攜程變相克扣工資。攜程內(nèi)部形勢(shì)可見(jiàn)一斑。

不僅僅是攜程內(nèi)部員工遭遇裁員問(wèn)題，被其并購(gòu)的企業(yè)也頻頻遭遇裁員。不但業(yè)務(wù)萎縮，甚至變成了“空殼”。

早于去哪兒進(jìn)入攜程體系的藝龍，機(jī)票產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)成為首批被砍對(duì)象。坐著的以為技術(shù)朋友也在隨后慘遭裁員。而去哪兒在并購(gòu)后，隨著高管離職，員工裁員風(fēng)波更是不斷，曾經(jīng)昔日的行業(yè)巨頭之一，如今落得如此境地，不免讓人唏噓。

曾經(jīng)手握一副好牌的攜程，之所以會(huì)面臨今日之困局，最根本的原因是由于攜程將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手藝龍去哪兒掌控后，開(kāi)始將更多精力放在資本市場(chǎng)上，已經(jīng)難以再有業(yè)務(wù)上創(chuàng)新的急迫感。聯(lián)姻之后，攜程雖然掌控了老對(duì)手，但由于戰(zhàn)略失誤，反而讓新美大、阿里去啊、途牛等新生力量獲得了更多的市場(chǎng)空間，并對(duì)攜程形成了圍剿之勢(shì)。

此次攜程16億巨虧的背后，不僅代表其壟斷地位被逐漸打破，在線旅游行業(yè)迎來(lái)新格局，更意味著攜程的并購(gòu)套路已經(jīng)徹底失效。面對(duì)行業(yè)內(nèi)新生力量崛起與挑戰(zhàn)，攜程未來(lái)之路會(huì)走向何方？這需要攜程認(rèn)認(rèn)真真的反思一場(chǎng)了。