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3月25日夜，泡泡瑪特CEO王寧和COO司德趕上了飛往北京總部的班機(jī)。

此時距離泡泡瑪特年報業(yè)績電話會，不足20小時。

在25日白天，壞消息和好消息接踵而至。壞消息是，泡泡瑪特股價暴跌，最低一度達(dá)到46港元，相比于2月17日107.6港元的巔峰，股價跌去56.6%。

好消息是，在走訪了位于廣東的泡泡瑪特頭部代工廠后，王寧和司德得到了積極答復(fù)“復(fù)工順利，供應(yīng)鏈壓力將緩解。”

供應(yīng)鏈，成為了泡泡瑪特頭上的達(dá)摩克里斯之劍。

在今年2月因節(jié)日和推新品而出現(xiàn)銷售高潮后，泡泡瑪特再次遭遇“貨荒”。多款頭部IP的盲盒在線下門店和線上渠道出現(xiàn)缺貨或預(yù)售期延長的情況。以“DIMOO暹羅貓”系列盲盒為例，這款在2月26日新上市的產(chǎn)品，發(fā)貨日期是10月31日。

類似的事情，已經(jīng)縈繞在泡泡瑪特頭上一年了。在2020年，泡泡瑪特因“發(fā)不出貨”多次引起消費(fèi)者在“315消費(fèi)保”投訴。但換個角度來看，對于泡泡瑪特旗下125個正在運(yùn)營的IP而言，“貨荒”有時反而是一種幸運(yùn)——起碼說明，東西能賣出去。

整個2020年，泡泡瑪特旗下以Molly為首的七大IP貢獻(xiàn)了泡泡瑪特總收入的50.8%（泡泡瑪特七大IP：年銷售額超3000萬元的總計七個自主IP和獨(dú)家IP）

余下的37個“獨(dú)占IP”（自主IP和獨(dú)家IP）則沒那么幸運(yùn)了。泡泡瑪特2020年報顯示，公司存貨同比增長134%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2019年的46天增長至78天。而這37個IP平均貢獻(xiàn)的銷售額僅為1012萬元，這甚至不如圈外人優(yōu)酷在今年3月推出的《鄉(xiāng)村愛情》盲盒，單周2000萬元的銷售成績已經(jīng)超過了泡泡瑪特30余個“獨(dú)占IP”的年銷售額。

疫情并不能掩蓋所有問題。

這家市值曾一度超過1100億港元的中國最大潮玩公司，雖然有著1351家線下機(jī)器人店（聯(lián)網(wǎng)的機(jī)器人自動售貨機(jī)），且37.9%銷量基于微信小程序和天貓商城，卻一直沒有實(shí)現(xiàn)真正的信息化：截至2021年3月，泡泡瑪特線上和線下的庫存尚未徹底打通。

一位熟悉泡泡瑪特的業(yè)內(nèi)人士透露，直到上市敲鐘前不足30天的時候，泡泡瑪特才倉促地給自己進(jìn)行“信息化趕工”。即將上市的泡泡瑪特簽約了富勒科技，后者是一家專做供應(yīng)鏈信息化的公司。而在富勒科技的產(chǎn)品介入前，泡泡瑪特兩大核心物流基地：南京倉和東莞倉，與遍布全國的門店、機(jī)器人售賣機(jī)存在“數(shù)據(jù)脫節(jié)”。

“泡泡瑪特像個老派手藝人，更相信十年積攢的經(jīng)驗(yàn)和眼光，陶醉于展會、門店、設(shè)計師交情這些他們走了十年的老路，但對大數(shù)據(jù)算法、柔性供應(yīng)鏈等新事物，態(tài)度謹(jǐn)慎。”該人士如此評價泡泡瑪特。

遲滯的玩具帝國

無論是抖音上，還是上海街頭，所有此時此刻正在出現(xiàn)的潮流元素，你都很難在今年推出的泡泡瑪特產(chǎn)品中看到。

因?yàn)橹辽偬崆?個月，泡泡瑪特已經(jīng)把來年各個IP的設(shè)計思路定好了“我們會提前6個月，做下一年的IP規(guī)劃，包括每個IP推出多少個系列，甚至包括對系列的預(yù)計銷售額是怎樣的?！彼镜抡f。

遲滯感，在泡泡瑪特的生產(chǎn)環(huán)節(jié)更為明顯。直到目前，泡泡瑪特依然采用“周期性MTO模式”（Make To Order，面向訂單生產(chǎn)）泡泡瑪特會根據(jù)自己的市場預(yù)判，在一個銷售周期內(nèi)統(tǒng)一向代工廠下生產(chǎn)訂單，代工廠隨之生產(chǎn)。

泡泡瑪特的代工廠主要基于廣東省。在泡泡瑪特內(nèi)部，不同的IP會匹配不同的生產(chǎn)資源及時間表，頭部IP由于有復(fù)雜的工藝和防偽設(shè)計，一般需要提前兩個季度下單。而普通的IP，泡泡瑪特需要至少提前三個月給代工廠下單，代工方才能安排生產(chǎn)。

盲盒模式帶來的二手交易熱潮，讓泡泡瑪特的生產(chǎn)流程變得更為繁瑣。由于在2017到2018年，仿造的泡泡瑪特盲盒曾大量出現(xiàn)在市面上，泡泡瑪特從設(shè)計、用料、生產(chǎn)工藝等環(huán)節(jié)大幅度提高了“防偽門檻”。

曹強(qiáng)是義烏某潮玩代工廠的老板，他表示盲盒模式導(dǎo)致設(shè)計到生產(chǎn)的節(jié)奏變慢。“代工廠要與盲盒方簽署多種保密協(xié)議，一款設(shè)計出來后，代工廠的試產(chǎn)及報價環(huán)節(jié)也消耗了較多時間，為了提高仿造門檻，許多細(xì)節(jié)會反復(fù)溝通和修改?！?/p>

大火的潮玩市場，進(jìn)一步讓這種“遲滯性”凸顯。由于部分國內(nèi)頂級的潮玩代工廠商還要完成來自海外的訂單，國內(nèi)潮玩熱潮讓這些工廠在2019年前后出現(xiàn)了“訂單溢出”的情況，“你需要預(yù)定好檔期，這一個半月專門給你家做，之后兩個月已經(jīng)排給別人了?！?/p>

疫情導(dǎo)致的停產(chǎn)、停工，讓產(chǎn)能更為稀缺。以至于2020年以來，泡泡瑪特就像一個“肉身超重的慢速巨人”，就算看到了市場機(jī)遇，也難以及時調(diào)整產(chǎn)能。

2020年第三、四季度，部分地區(qū)疫情狀況趨穩(wěn)，潮玩市場逐漸升溫。泡泡瑪特發(fā)現(xiàn)了市場的機(jī)會，但此時第三、四季度的生產(chǎn)訂單早在這一年二季度時已經(jīng)安排好，以至于泡泡瑪特在線上和線下大面積出現(xiàn)了“斷貨”情況。

生產(chǎn)遲滯，不僅讓泡泡瑪特錯失機(jī)會，在“斷舍離”上泡泡瑪特同樣遲緩?！芭菖莠斕夭皇且患忆N售導(dǎo)向的公司，它們的產(chǎn)銷模式很難及時砍斷銷量低迷的SKU。”新消費(fèi)領(lǐng)域研究者王濱對比了元?dú)馍趾团菖莠斕?。同樣采用代工模式的元?dú)馍?，建立了高速的供?yīng)鏈反應(yīng)機(jī)制，如果發(fā)現(xiàn)某款產(chǎn)品銷量不佳，元?dú)馍种恍枰粋€季度就可以徹底調(diào)整，而泡泡瑪特的調(diào)整周期將近一年。

復(fù)雜的物流鏈，進(jìn)一步給泡泡瑪特降速。泡泡瑪特的快遞包裹，采用了統(tǒng)一設(shè)計的包裝盒。這不僅延長了封裝時間，也增加了物流公司的配送難度。

鄭明是當(dāng)年泡泡瑪特拜訪過的物流合作方之一，但他的公司最終并未與泡泡瑪特合作。由于盲盒機(jī)制的存在，被特殊設(shè)計過的快遞盒要確?！氨M量沒有擠壓痕跡”，而物流環(huán)節(jié)的保密工作也成為了盲盒玩法的關(guān)鍵?！氨举|(zhì)是送玩具的事情，但盲盒模式讓一切變得復(fù)雜、緩慢。”

熟悉王寧的人透露，2020年王寧等泡泡瑪特高層就開始研究“供應(yīng)鏈管理柔性”問題，而幾位曾與王寧交流過的投資人表示，王寧對于如何提高供應(yīng)鏈對市場的敏銳度充滿興趣。

在業(yè)績電話會上，司德也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)：“我們和我們的供應(yīng)鏈團(tuán)隊和工廠花了很多心思去進(jìn)行供應(yīng)鏈的柔性化管理，希望做到供應(yīng)鏈相對的快速反應(yīng)。”

但這并非朝夕之功，甚至眼下泡泡瑪特的特質(zhì)可能會讓供應(yīng)鏈虛弱癥惡化。在泡泡瑪特內(nèi)部，根據(jù)代工廠的生產(chǎn)質(zhì)量、產(chǎn)能、信任度，泡泡瑪特會將之進(jìn)行區(qū)分，頭部IP匹配優(yōu)質(zhì)大廠成為了泡泡瑪特的慣用模式。

“我們會根據(jù)IP運(yùn)營表現(xiàn)，把平臺資源向有價值IP聚集。”王寧說。

這種“押注頭部IP”的打法，給泡泡瑪特的供應(yīng)鏈增加了隱患。2020年，泡泡瑪特銷量最大的兩個IP Molly和PUCKY盲盒均出現(xiàn)了銷量下滑的現(xiàn)象，Molly 銷售額同比下降9910萬元，PUCKY 銷售額同比下降1530萬元。

“滯后的供應(yīng)鏈反應(yīng)力，和押注頭部IP的玩法，增加了泡泡瑪特的不確定性，泡泡瑪特本身成為了一個盲盒?！蓖顿Y人、潮玩分析師Jack表示，在2020年和泡泡瑪特相關(guān)人士交流時，他曾問過對方如何看待泡泡瑪特的應(yīng)對市場的“滯后性”，而對方在沉默一段時間后報以微笑，然后轉(zhuǎn)而聊起了“設(shè)計師和IP壁壘”。

延遲的設(shè)計

當(dāng)新消費(fèi)品牌熱衷討論B站、小紅書、抖音時，泡泡瑪特的高頻詞是“展會”。

每年4月和9月，泡泡瑪特會分別在北京、上海舉辦兩次潮玩展。在開展前，他們會向全球各地的知名潮玩設(shè)計師發(fā)邀請函并承擔(dān)部分設(shè)計師費(fèi)用。

每年兩次展會，其實(shí)是泡泡瑪特的計策。

2019年在接受36氪采訪時，王寧曾解釋過這種安排的“妙用”：“每年北京和上海的潮流玩具展，有一半以上的藝術(shù)家來自世界各地，4月和9月各來一次中國，我們已經(jīng)把他們的檔期占滿了……他們要為展會做限量款的設(shè)計，根本忙不過來?！?/p>

阿冰是國內(nèi)規(guī)模前十的某潮玩公司設(shè)計部負(fù)責(zé)人，他認(rèn)為“展會”可以視作泡泡瑪特整個商業(yè)模式的關(guān)鍵棋之一?！盎鸨蓖?，或者基于大火IP，或者基于知名設(shè)計師，泡泡瑪特利用展會在設(shè)計師資源上獲得了先發(fā)優(yōu)勢。”

當(dāng)來自世界各地的知名設(shè)計師進(jìn)入展會現(xiàn)場后，泡泡瑪特會暗中派人“盯梢”每一位設(shè)計師。在整個展會期間，每一位設(shè)計師展位前的客流量、互動熱度、交易額都會被專人記錄在冊。

同樣在現(xiàn)場辦展的，還有泡泡瑪特已經(jīng)簽約的各位設(shè)計師，他們會攜帶新品或概念品到現(xiàn)場，和其他設(shè)計師一樣，“展位人氣”會被詳細(xì)記錄。

源自展會的數(shù)據(jù)，會迅速匯總到泡泡瑪特總部。這甚至成為了決定泡泡瑪特來年IP設(shè)計風(fēng)格、產(chǎn)量規(guī)劃的關(guān)鍵指標(biāo)。一位曾在泡泡瑪特工作的人士透露，如果一款原本被總部看好的新品，在展會人氣低迷，那么總部會降低銷售預(yù)期，并改變計劃匹配的產(chǎn)能。

展會也成為了泡泡瑪特?fù)屨荚O(shè)計師資源的關(guān)鍵招。那些在展會上人氣最高的設(shè)計師，會被納入重點(diǎn)對接的名單，此時泡泡瑪特會有專人與之進(jìn)一步溝通。一位不愿具名的設(shè)計師，曾在2019年的展會上得到了泡泡瑪特的青睞，她表示泡泡瑪特的人非常熱情地邀請她深入聊一聊，在交流過程中，泡泡瑪特方重點(diǎn)展示了平臺的力量：近百人的PDC團(tuán)隊（POP Design Center）全天候提供設(shè)計支持、匹配全球頂級的潮玩代工廠、涵蓋線上線下全品類銷售渠道的帶貨能力……

在小范圍的交流活動中，王寧曾描述過圍繞展會而形成的“選擇”邏輯：展會聚集了潮玩圈最核心的用戶群，這些用戶在展會上的選擇，是“去除噪音”后的精準(zhǔn)數(shù)據(jù)，這意味著更準(zhǔn)確的市場預(yù)測。

據(jù)統(tǒng)計，在過去四年中，有超過300位設(shè)計師被邀請到了這樣的展會，而通過這種方式與泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)合作的頭部設(shè)計師超過20位。

通過展會，泡泡瑪特挖掘設(shè)計師，并檢測產(chǎn)品人氣。源自展會的設(shè)計師資源和情報，迅速被投入到泡泡瑪特業(yè)務(wù)的運(yùn)轉(zhuǎn)體系之中。泡泡瑪特的目標(biāo)清晰：找到下一款爆品潮玩設(shè)計師。

但現(xiàn)實(shí)給泡泡瑪特潑了一盆涼水。

過去四年中，泡泡瑪特旗下年銷售額超過1億元的IP僅有4個，而在2020年，這4個IP中的兩個都出現(xiàn)了銷量下滑。

“高度依賴設(shè)計師個人經(jīng)驗(yàn)，過于相信設(shè)計師對于潮流的判斷力，有時候是一件危險的事情。因?yàn)槟阕罱K是要賣產(chǎn)品給C端?！卑⒈嘎?，設(shè)計師個人的狀態(tài)、口碑對產(chǎn)品的影響巨大。曾有潮牌，因?yàn)樵O(shè)計師個人丑聞，而黯淡退市。

王寧曾在公開采訪中描述過泡泡瑪特與設(shè)計師的合作模式。泡泡瑪特通過潮玩展、設(shè)計比賽等方式，挖掘到設(shè)計師后，整個產(chǎn)品的設(shè)計研發(fā)會圍繞設(shè)計師展開。一般每一個IP會在一年內(nèi)推出3~5個系列，而每一個系列的銷售周期是12~18個月（限量款并非此周期）

距離年底還有6~8個月的時候，泡泡瑪特一般會和頭部設(shè)計師開始討論來年的設(shè)計思路。此時泡泡瑪特會把一些對于市場的調(diào)研數(shù)據(jù)和預(yù)測分析和設(shè)計師分享。此后設(shè)計師會進(jìn)入草圖設(shè)計環(huán)節(jié)，一般至少擁有2個月的設(shè)計時間，據(jù)熟悉泡泡瑪特的人透露，對于頭部IP的設(shè)計師，泡泡瑪特給予了較大的自由度。

“潮玩設(shè)計師群體，許多人對錢并不敏感，醉心于設(shè)計?！痹谠缒杲邮懿稍L時，王寧曾描述過自己接觸的設(shè)計師特質(zhì)。

“據(jù)我了解，泡泡瑪特對于頭部IP產(chǎn)品的設(shè)計話語權(quán)有限，就算公司發(fā)現(xiàn)了某種潮流趨勢，也很難說服頭部設(shè)計師加入到自己作品里?！币晃徊辉妇呙膹呐菖莠斕仉x職的設(shè)計人員表示，在泡泡瑪特內(nèi)部PDC部門的重要工作之一，就是進(jìn)行設(shè)計支持。

“大牌設(shè)計師會給一些草圖，上面已經(jīng)把關(guān)鍵設(shè)計要素都標(biāo)清了。但這往往是美術(shù)感超過產(chǎn)品感的設(shè)計，與能夠執(zhí)行的產(chǎn)品設(shè)計之間有較大距離，所以我們的3D部門、工業(yè)部門需要把這些設(shè)計稿轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品圖，但頭部設(shè)計師的權(quán)重是極大的，就算你建議設(shè)計師采納某個流行趨勢，人家也不一定聽，關(guān)鍵的設(shè)計要素很少會改變?！?/p>

設(shè)計流程的繁瑣，也延遲了“上市”時間。據(jù)了解，一款頭部IP產(chǎn)品從設(shè)計稿到投產(chǎn)最快需要經(jīng)過6個月，一些重磅產(chǎn)品甚至需要8~10個月才能徹底投產(chǎn)。而產(chǎn)出后的銷售、物流環(huán)節(jié)讓節(jié)奏進(jìn)一步變慢。這意味著，當(dāng)泡泡瑪特的員工，把針對市場的詳細(xì)分析和建議提供給設(shè)計師后，“僥幸”含有這些元素的產(chǎn)品出現(xiàn)在市場上已經(jīng)是近一年后的事情了。

“在潮玩圈有兩種設(shè)計模式，一種就是泡泡瑪特押注設(shè)計師的玩法，這依賴于設(shè)計師的眼光，說白了你要有足夠自信去引領(lǐng)市場潮流。另一種就是尊重市場，觀察市場潮流動態(tài)，或者選擇市場已有的成功IP，并生產(chǎn)相應(yīng)產(chǎn)品?！?/p>

多位潮玩業(yè)內(nèi)人士，將之歸結(jié)為由上至下模式，和自下而上模式的博弈。而泡泡瑪特顯然要做由上至下的一方，在公開采訪時，王寧和司德多次表示，泡泡瑪特可以“引領(lǐng)潮流”。

但核心IP Molly與PUCKY在2020年出現(xiàn)的銷量下滑，以及整體營收增速放緩，讓不少人對這種模式表示質(zhì)疑，在沒有內(nèi)容的加持下，單純依賴設(shè)計師眼光，真的能保持IP生命力么？

“沒有內(nèi)容的IP是不成立的，沒有內(nèi)容，就沒有吸引力。”投資人錢茴香認(rèn)為，潮玩市場本身就是個“盲盒”市場，你永遠(yuǎn)都不知道下一個火熱的IP會出現(xiàn)在哪里。

從世界范圍來看，無論是迪士尼還是萬代，都是將IP形象通過豐富的內(nèi)容線“做實(shí)”。每一年迪士尼和萬代都會推出新品潮玩，而推動這些潮玩的設(shè)計引擎不僅僅是合作的設(shè)計師，還有匹配的影視動漫作品。

殺入盲盒市場的名創(chuàng)優(yōu)品，也沒有選擇泡泡瑪特由上至下的模式，名創(chuàng)優(yōu)品旗下潮玩品牌TOP TOY創(chuàng)始人孫元文曾表示泡泡瑪特像IOS，而TOP TOY想做安卓?！拔覀冞x擇消費(fèi)者需要的產(chǎn)品，而不是自己喜歡的產(chǎn)品，這是我們的選品邏輯。”

遲滯的盲盒

盲盒玩法正在讓一切變慢。

由于在咸魚等平臺上，稀有款娃娃的價格甚至超過盲盒原價50倍，如何不拆盲盒找出稀有款，成為了盲盒圈的顯學(xué)。

就像盜墓圈的三叔一樣，盒爺在京城盲盒圈小有名氣，他曾在2019年以不拆盒的方法，找出了5個稀有娃娃?！胺Q重、透視都是傳統(tǒng)玩法，我還自己研究出了21種新方法?！钡袪斣?020年并沒有保持戰(zhàn)績，一整年只找到了2款稀有娃娃。

這背后的原因是泡泡瑪特和眾多盲盒品牌為了維持盲盒模式不斷進(jìn)行的防護(hù)升級：從設(shè)計、生產(chǎn)、物流，每一個環(huán)節(jié)都增加了原本和潮玩無關(guān)的要素。

一位不愿具名的設(shè)計師舉了一個例子，2020年她曾設(shè)計了一款娃娃，但是按照最初的設(shè)計，這個娃娃會明顯出現(xiàn)“左輕右重”的現(xiàn)象?！爱?dāng)時團(tuán)隊成員告訴我，就算在物流盒子里，有的玩家也是能用特殊秤發(fā)現(xiàn)的，所以我改了設(shè)計，最終銷量平平?！?/p>

這位設(shè)計師至今耿耿于懷，她堅信最早的設(shè)計一定可以打造出爆款?！昂髞砦铱吹絼e家推出了一款類似風(fēng)格的娃娃，銷量非常可觀?！?/p>

“潮玩有很多品類，盲盒只是一種?！卞X茴香認(rèn)為，泡泡瑪特甚至很難直接被稱作“潮玩”品牌，“準(zhǔn)確來說，應(yīng)該是盲盒品牌?！?/p>

拒絕和泡泡瑪特合作的設(shè)計師曾卡表示，在潮流圈內(nèi)，一些清流設(shè)計師們對于“攀附泡泡瑪特”的設(shè)計師并不認(rèn)同?！笆裁词钦嬲某蓖妫磕阌斜臼伦鲆粋€BJD娃娃（球關(guān)節(jié)娃娃），也能大火，這才是潮流?！币蕴熵堜N量為例，截至4月9日泡泡瑪特旗艦店月度銷量最高的BJD娃娃是Molly 壽司喵，僅為202個，而同期Molly 盲盒的銷量為5634個。

讓曾卡對泡泡瑪特興趣不大的原因之一，是泡泡瑪特對于“獨(dú)家授權(quán)”協(xié)議的重視。據(jù)了解，除了81個源自迪士尼等公司的第三方IP外，泡泡瑪特運(yùn)營的所有IP均是已經(jīng)完成版權(quán)轉(zhuǎn)讓或者簽署了獨(dú)家授權(quán)協(xié)議的設(shè)計師作品（及少部分PDC部門原創(chuàng)IP）。簽署獨(dú)家授權(quán)協(xié)議意味著，設(shè)計師不能把自己的作品同一時期再授權(quán)給其他的潮玩渠道。而泡泡瑪特對于獨(dú)家授權(quán)的重視，也和盲盒玩法有關(guān)。

“賣盲盒和賣潮玩的思路是不一樣的。”有12年潮玩門店運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的老板嚴(yán)岷舉了手辦和盲盒之間的差異。“手辦本身通過價格區(qū)間來差異化品牌，比如高達(dá)的產(chǎn)品，不同品牌的價格分布在50元到8000元，這些品牌方都拿到了正版授權(quán)。也就是設(shè)計師可以授權(quán)給不同價格層的廠商。而盲盒59元一個，追求的只能是量，而讓購買量暴增的核心動力是二手市場的熱炒?！?/p>

在潮玩圈內(nèi)，一旦某個設(shè)計師或者IP引起熱度，那么這個設(shè)計師所有品類的商品價格都會在二手市場水漲船高。如果此時設(shè)計師的非盲盒類產(chǎn)品出現(xiàn)在市場上，便會分流一部分熱錢過去，這最終會降低盲盒的銷量。在這種情況下，品牌方需要控制產(chǎn)品的“稀缺性”，這意味著對設(shè)計師的“強(qiáng)綁定”，但這種模式，卻讓一些設(shè)計師望而卻步。

被盲盒影響的，還有泡泡瑪特的門店。

資深粉絲馬楠9年前就是泡泡瑪特用戶，那時的泡泡瑪特還是一個并不瘋狂迷戀盲盒的潮流玩具店?！爱?dāng)時的店員，會熱情和你討論新品玩具，甚至聊一些設(shè)計師的八卦。我甚至可以拜托店主幫著找一些其他品牌的稀缺品，但今天你去店里，店員總是冷冰冰的，只會背一串串盲盒的名字。”財報顯示，2019年泡泡瑪特會員復(fù)購率達(dá)到58%，而2020年泡泡瑪特的會員復(fù)購率已經(jīng)下降至46%。

眼下，泡泡瑪特需要找回自己做潮玩的初心。多年前，當(dāng)被問到為何簽約設(shè)計師（和Molly設(shè)計師初次合作）時，王寧曾說，單獨(dú)做渠道（泡泡瑪特的玩具店）總是感覺和消費(fèi)者距離有點(diǎn)遠(yuǎn)，不能真的明白消費(fèi)者想要什么。

而此時此刻，擁有最多設(shè)計師、最豐富渠道、最大代工廠——總市值依然超過830億港元的泡泡瑪特，需要努力踮起腳尖，看一看盲盒圍墻外面的世界，以及在這個真實(shí)的潮玩世界里，消費(fèi)者到底想要什么。

（應(yīng)采訪對象要求，鄭明、曹強(qiáng)、阿冰、曾卡均為化名）

*本文來源：微信公眾號“盒飯財經(jīng)”（ID:daxiongfan），作者：苗正卿，原標(biāo)題：《泡泡瑪特反應(yīng)慢》。

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